📰 Este artículo reduce directamente el problema central de DeFi a una sola cosa: quién puede emitir activos y quién, a su vez, puede distribuir esos activos.
El autor considera que EE. UU. puede usar blockchain para distribuir dólares, bonos del Tesoro y activos relacionados. En los últimos 10 años, la proporción del dólar en las reservas globales de divisas bajó del 65% al 58%, pero sigue siendo dominante; mientras tanto, el tamaño del mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. ya alcanza los 40 billones de dólares, el déficit fiscal de 2025 es de 1,8 billones y en 2026 se prevé que supere los 2 billones.
🔥 Después de que los activos se tokenicen en cadena, los primeros en beneficiarse probablemente sigan siendo los protocolos de intercambio. En el texto se menciona que, con el interruptor de comisiones de Uni activado, el FDV de Uni se ha multiplicado por 3 en los últimos meses. Según los ingresos de los protocolos DeFi, los emisores de stablecoins concentran el 79,8% de los ingresos de los 15 protocolos principales en 30 días; los DEX, el 11,8%; los derivados representados por Hyperliquid, el 6,6%; y los de préstamos, el 1,8%.
💡 El autor divide los principales modelos de DeFi en cinco categorías: stablecoins y emisión de activos, préstamos, gestión de activos, trading y derivados. De todas, la que más le importa es la “autoridad de acuñación”. La ruta de Tether, Circle y Sky es diferente: los dos primeros se basan sobre todo en bonos del Tesoro a corto plazo y en el uso de dólares como colateral, mientras que Sky se inclina más por la sobrecolateralización y el modelo nativo de DeFi.
La verdad: lo verdaderamente interesante no es que aparezca otro protocolo de trading, sino cómo se desarrollarán después los eslabones de distribución—liquidez, pagos, canjes y préstamos—una vez que haya emisión de activos. Quien logre conectar el “lanzamiento” con la “distribución” podría capturar una fuente de ingresos mucho mayor.
🤔 ¿Tú crees que en la próxima etapa de DeFi lo más valioso será ver a los emisores de stablecoins, o más bien los protocolos de trading y de préstamos que canalizan la liquidez de esos activos?
#DeFi #稳定币 #RWA #加密金融
El autor considera que EE. UU. puede usar blockchain para distribuir dólares, bonos del Tesoro y activos relacionados. En los últimos 10 años, la proporción del dólar en las reservas globales de divisas bajó del 65% al 58%, pero sigue siendo dominante; mientras tanto, el tamaño del mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. ya alcanza los 40 billones de dólares, el déficit fiscal de 2025 es de 1,8 billones y en 2026 se prevé que supere los 2 billones.
🔥 Después de que los activos se tokenicen en cadena, los primeros en beneficiarse probablemente sigan siendo los protocolos de intercambio. En el texto se menciona que, con el interruptor de comisiones de Uni activado, el FDV de Uni se ha multiplicado por 3 en los últimos meses. Según los ingresos de los protocolos DeFi, los emisores de stablecoins concentran el 79,8% de los ingresos de los 15 protocolos principales en 30 días; los DEX, el 11,8%; los derivados representados por Hyperliquid, el 6,6%; y los de préstamos, el 1,8%.
💡 El autor divide los principales modelos de DeFi en cinco categorías: stablecoins y emisión de activos, préstamos, gestión de activos, trading y derivados. De todas, la que más le importa es la “autoridad de acuñación”. La ruta de Tether, Circle y Sky es diferente: los dos primeros se basan sobre todo en bonos del Tesoro a corto plazo y en el uso de dólares como colateral, mientras que Sky se inclina más por la sobrecolateralización y el modelo nativo de DeFi.
La verdad: lo verdaderamente interesante no es que aparezca otro protocolo de trading, sino cómo se desarrollarán después los eslabones de distribución—liquidez, pagos, canjes y préstamos—una vez que haya emisión de activos. Quien logre conectar el “lanzamiento” con la “distribución” podría capturar una fuente de ingresos mucho mayor.
🤔 ¿Tú crees que en la próxima etapa de DeFi lo más valioso será ver a los emisores de stablecoins, o más bien los protocolos de trading y de préstamos que canalizan la liquidez de esos activos?
#DeFi #稳定币 #RWA #加密金融
