• Se espera que el Banco de Japón eleve su tasa de política en 25 puntos básicos hasta el 1,25%.
• El gráfico de puntos de la Fed muestra que 16 de los 18 responsables de política esperan al menos una subida de tasas adicional en EE. UU. este año.
• El USD/JPY rompió el retroceso de Fibonacci del 38,2% cerca de 154,80, poniendo el soporte de 152 en el foco.
La fortaleza del yen se adelanta a la decisión del BoJ
Bitcoin (BTC) se mantiene cerca de los 87.000 dólares: el precio spot imprimió 86.936 dólares al momento del cierre, mientras que la mayor presión macro de la sesión proviene de los mercados de divisas, donde el yen japonés sigue fortaleciéndose de cara a una decisión clave de política monetaria del Banco de Japón. El USD/JPY cayó hacia la zona media de 155 tras romper por debajo de varios niveles técnicos clave, y las expectativas de un mayor endurecimiento monetario en Japón están sumando demanda por el yen. Se espera ampliamente que el Banco de Japón eleve su tasa de política en 25 puntos básicos hasta el 1,25%, extendiendo un ciclo de endurecimiento que ha reducido de manera constante el diferencial de tasas que convirtió al yen en la moneda de financiamiento favorita del mundo. El alza en sí está mayormente descontada, lo que pone en el foco la guía prospectiva del gobernador Kazuo Ueda: analistas de Danske Bank esperan que el Banco acompañe el aumento con un enfoque más flexible para el endurecimiento futuro, y cualquier señal de que se contemplan subidas más rápidas daría un respaldo adicional al yen. La Reserva Federal va en la dirección contraria. Su último gráfico de puntos mostró que 16 de los 18 responsables de política esperan al menos una subida adicional de tasas en EE. UU. este año; un camino que normalmente preservaría la ventaja de rendimiento del dólar. La inflación complica ambos mandatos: el Brent volvió a situarse por encima de los 100 dólares por barril, un movimiento reflejado en los puntos de referencia de nuestra cobertura de crudo WTI, mientras que el índice global de precios de alimentos de la FAO alcanzó su nivel más alto desde finales de 2022 en agosto. Técnicamente, los cierres de las velas diarias se han mantenido por debajo de la media móvil exponencial de 20 días cerca de 156,45, una lectura visible en TradingView. Tras perder la tendencia alcista que iba de abril de 2025 a julio de 2026, el USD/JPY rompió el retroceso de Fibonacci del 38,2% cerca de 154,80; la siguiente prueba se ubica en 152, el retroceso del 50% y el límite inferior del antiguo canal paralelo. Una ruptura decisiva dejaría al descubierto 149, el carril inferior del canal más amplio que ha guiado el par desde 2023. El impulso en condición de sobreventa deja margen para un rebote de corto plazo, incluso cuando las perspectivas generales se vuelven más complicadas: las lecturas del RSI diario y del MACD se han acercado a territorio de sobreventa no visto desde 2024, con una divergencia alcista que emerge; no es un fondo confirmado, pero sí una señal de que el próximo tramo a la baja podría encontrarse con compras más fuertes.
CoinCodex ve ¥139.86 para 2027
La perspectiva a futuro sobre el yen agrega peso al discurso de endurecimiento. El modelo de proyección de CoinCodex apunta a una breve estabilización antes de una caída más amplia del USD/JPY hasta finales de 2026 y buena parte de 2027. Septiembre de 2026 se mantiene relativamente firme, con un promedio cercano a ¥158 y una estimación superior de ¥159.34. Octubre se señala como el mes volátil, con proyecciones de aproximadamente ¥150 a ¥159 alrededor de un promedio mensual cercano a ¥155. Desde noviembre el modelo se vuelve decididamente bajista: el promedio cae a unos ¥151.57 y luego a ¥148.70 en diciembre; y la proyección más baja para diciembre alcanza ¥146.41, muy por debajo de la zona de soporte de 152 que los analistas están defendiendo actualmente. El descenso se extiende hacia 2027. El promedio proyectado de enero está cerca de ¥149.32 antes de que la cotización entre en los rangos de mediados de ¥140 en febrero, y de marzo a mayo los promedios se acercan a ¥143 con mínimos mensuales que rondan ¥141. Se proyecta una recuperación moderada para junio y julio, cuando los promedios vuelven a ¥145–¥147, pero el modelo no lo trata como un cambio sostenido: las previsiones se debilitan de nuevo en agosto, y septiembre de 2027 produce el promedio mensual más bajo del pronóstico, aproximadamente ¥139.86, con un mínimo potencial cerca de ¥138. Esa trayectoria llevaría al par desde los mediados de 150 hacia los bajos de 140 y, eventualmente, a una prueba de las cifras altas de 130. La intervención es la carta comodín que el modelo no puede capturar del todo. Las autoridades japonesas ya han intervenido previamente en los mercados de FX durante episodios de debilidad extrema del yen, incluyendo acciones coordinadas con autoridades de EE. UU., lo que es una fuente de incertidumbre para los traders que mantienen grandes posiciones cortas en yen. Episodios anteriores produjeron fuertes alzas del yen antes de que el USD/JPY se recuperara finalmente, lo que sugiere que las compras directas de divisas pueden desplazar el posicionamiento a corto plazo sin anular los fundamentos monetarios. Este ciclo podría ser distinto, porque un endurecimiento continuo del BoJ erosionaría gradualmente el diferencial de rendimiento que sustenta las operaciones de carry financiadas en yen, haciendo la intervención más efectiva si la presión especulativa contra la divisa se vuelve excesiva. La dependencia de la energía complica el dilema de política: unos precios del crudo persistentemente elevados aumentarían los costos de importación de Japón y la inflación interna al mismo tiempo; la misma dinámica de oferta que ha impulsado apuestas del sector eléctrico como Bloom Energy.
El apetito por el riesgo se mantiene en la zona de codicia
Ambas líneas trazan un único arco: la trayectoria global de tasas y lo que significa para la liquidez cripto. Los propios datos agregados de COINOTAG muestran que el posicionamiento no se ha movido: el Índice de Miedo y Codicia se sitúa en 70/100 (Codicia), Bitcoin representa el 67.9% del universo que seguimos y la capitalización total de mercado rastreada se sitúa cerca de $2.57 billones. El tono hawkish macro aún no ha logrado morder el apetito por el riesgo cripto.