• El valor global de M&A estuvo un 11% por encima de su promedio de 10 años en los primeros ocho meses de 2026.
• El valor agregado de los acuerdos alcanzó $2.09 billones hasta agosto, un 15% más año contra año.
• Los acuerdos de $10 mil millones o más aumentaron a 37, superando las 32 megadeals de 2021.
Las megadeals impulsan el valor global de las operaciones a $2.09 billones
La actividad global de fusiones y adquisiciones se ha recuperado con fuerza en 2026, pero casi por completo en la parte más alta del mercado. El valor de los acuerdos superó en un 11% su promedio de 10 años durante los primeros ocho meses del año, según el informe más reciente de Boston Consulting Group. La recuperación está impulsada por las megadeals: los acuerdos de 10 mil millones de dólares o más llegaron a 37, frente a 24 en el periodo del año anterior y por encima de las 32 anunciadas en el mismo tramo de 2021, el año récord previo. El valor agregado subió 15% interanual, alcanzando $2.09 billones de enero a agosto, frente a $1.82 billones en los mismos meses de 2025; sin embargo, la ventana de 2021 produjo $2.91 billones, dejando a 2026 aproximadamente un 28% por debajo pese al mayor número de megadeals. Todavía falta amplitud significativa por debajo del titular. Los volúmenes por debajo de $1 mil millones —el segmento más cercano a la economía de small-cap siguiendo indicadores como el ETF Russell 2000— siguen por debajo de las normas de mayor plazo, y tanto el rango de $250 millones a $1 mil millones como el de menos de $250 millones se mantuvieron por debajo del promedio, un recuento que excluye la inflación. La geografía refleja la misma concentración. América del Norte captó más de la mitad del valor total de los acuerdos del mundo; el valor en Europa subió 43% a $541 mil millones, y la actividad en Asia-Pacífico cayó 27%. Veintisiete de las megadeals de este año involucraron a un comprador de EE. UU., un objetivo de EE. UU., o ambos, anclando la recuperación en una sola jurisdicción. Jens Kengelbach, líder global de M&A de BCG, dijo en el comunicado oficial de la firma que siguen disponibles el capital y la disposición estratégica, y que el cuello de botella se ha desplazado hacia la ejecución: identificar activos listos para la transacción, salvar brechas de valoración y superar obstáculos operativos y regulatorios hasta la finalización. Para quienes asignan capital a activos digitales, la composición importa tanto como el total, porque una recuperación respaldada por 37 transacciones se comporta de manera muy distinta a una construida sobre cientos de acuerdos de tamaño medio.
La IA funciona en ambos sentidos en la toma de decisiones
BCG también mapea cómo la inteligencia artificial está reconfigurando el mismo mercado. Daniel Friedman, líder global de transacciones e integraciones de la firma, describió la IA como operando en dos direcciones a la vez: un impulso hacia más transacciones y una razón por la que algunas negociaciones se estancan. En su planteamiento, los ganadores son las empresas que en realidad han determinado cuál de las dos dinámicas se aplica al activo que tienen delante. El informe cita una corrección en las valoraciones de software y un retroceso del private equity como evidencia de ese efecto de congelamiento. El Índice de Sentimiento de M&A de la firma, que combina fundamentos del mercado con un análisis impulsado por la IA de las comunicaciones corporativas, subió de 79 al inicio del año a 83, aunque todavía muy por debajo de su promedio histórico de 100. Las lecturas por sector divergieron con fuerza. Las instituciones financieras y el sector inmobiliario obtuvieron 108, salud llegó a 100, consumo marcó 64 y tecnología —un campo que abarca plataformas empresariales como ServiceNow (NOW) y proveedores de chips como Micron Technology (MU)— quedó en el nivel más bajo, con 52. La lectura más baja de tecnología sugiere que las valoraciones expuestas a la IA siguen siendo el factor que moverá la próxima ola de anuncios. La división hace eco de lo que PwC advirtió en junio, cuando la consultora proyectó que el valor global de los acuerdos se acercaría a $4 billones este año, incluso cuando el número de operaciones caería 13%. La actividad de compraventa de criptomonedas muestra la misma forma concentrada en la parte alta. El valor de acuerdos cripto divulgado alcanzó un récord de $9.66 mil millones en la primera mitad del año, aun cuando el número de transacciones anunciadas bajó 25% a 87: menos operaciones y boletos más grandes, exactamente la aritmética que define el mercado más amplio. Un récord de $9.66 mil millones en medio año basado en 87 transacciones indica que los compradores estratégicos están consolidando posiciones en lugar de sembrar proyectos nuevos. Si el sentimiento sigue recuperándose hacia su referencia de 100, los conteos de acuerdos anunciados podrían estabilizarse incluso si el valor continúa concentrándose en la parte superior.
La consolidación concentrada en la parte alta llega hasta las criptomonedas
Leídas en conjunto, las dos líneas trazan un único arco: hay abundancia de capital, pero la convicción es estrecha. El informe que revisamos es explícito en que la amplitud no ha regresado, y la lectura de COINOTAG es que las criptomonedas ya están viviendo las consecuencias: un récord de $9.66 mil millones de valor de acuerdos divulgados en una sola mitad del año, generado por 25% menos transacciones. En una fase de consolidación de este tipo, las M&A intensivas en capital gravitan hacia el mercado más profundo y líquido del sector, que históricamente favorece Bitcoin (BTC) y la infraestructura construida alrededor de él por encima de los tokens de la cola larga, del mismo modo que los asignadores tradicionales compensan la concentración con activos “duros” como la plata (XAG). Espere menos acuerdos, boletos más grandes y una brecha cada vez mayor entre los líderes y el resto de cara a fin de año.