Todo el mundo está centrado en el propio aumento de tipos. Creo que el número más interesante es la votación.

Un movimiento de 25 pb hasta un rango de 3,75%-4,00% ya está prácticamente descontado, con los mercados situando la probabilidad en torno al 91%. Ahí no está la sorpresa.

Lo que estoy vigilando es cómo la Fed llega realmente a ese punto.

En julio, la decisión de mantener fue 9-3, con Hammack, Kashkari y Logan discrepando a favor de una subida. Así que la división de esta noche debería decirnos mucho. Una votación casi unánime parecería el inicio de un cambio real. Más disenso haría que se sintiera más como una medida única y a regañadientes.

Y hay otro matiz: incluso después de una subida, los tipos reales no gritan exactamente “dinero restrictivo” si la inflación sigue rondando. Parte de por qué el BTC no ha ido a ninguna parte durante las últimas semanas —aproximadamente 76.000-80.000 dólares— mientras la volatilidad ha caído a un mínimo de un mes.

Mi propia lista de seguimiento:
BTC: probablemente estará entrecortado hasta la decisión. Me importa más la votación y los puntos de 2027 que el propio 25 pb.
Tech: vulnerable. “Más alto por más tiempo” es un entorno difícil para las valoraciones de la IA de larga duración.
Oro: sigue siendo interesante para mí. Si los tipos reales se mantienen relativamente contenidos, la tesis general no desaparece solo porque la Fed suba.

Personalmente, no busco forzar una operación antes de la publicación. Prefiero ver primero el recuento de votos y los puntos.

Me pregunto qué está haciendo el resto aquí: ¿BTC, tecnología, oro, o se queda al margen?

#FedRateWatch #BTC