El director de economía de Royal Bank of Canada (RBC), Francis Donald, publicó recientemente un nuevo informe de investigación sobre las perspectivas de la política monetaria. En él, pronostica que el Banco Central de Canadá podría aplicar cuatro alzas de tasas el próximo año, llevando la tasa de política al 3.25%, y advierte sobre el riesgo de que la primera alza incluso se adelante hasta finales de 2026.
Este giro tan agresivo rompe de forma notable las expectativas de relajación que tenía el mercado con anterioridad. Aunque existen incertidumbres en el comercio entre EE. UU. y Canadá, y se espera que el crecimiento del PIB de Canadá sea inferior al 2% tanto este año como el próximo, la desaceleración del crecimiento poblacional hace que la producción real por habitante sea más resiliente. Además, las provincias occidentales, ricas en recursos, aportan impulso al crecimiento; el posible riesgo de un alza en los precios de la energía está llevando al banco central a prevenir presiones inflacionarias secundarias, lo que pone de manifiesto la persistencia de la inflación estructural.
Desde la perspectiva macrofinanciera, si los bancos centrales principales reactivan un ciclo de alzas de tasas, aumentarán directamente los rendimientos de los bonos soberanos y brindarán soporte a la moneda local. Esta divergencia de políticas no solo reduce la ventana de condiciones monetarias más laxas a nivel global, sino que también envía al mercado señales de un ciclo contractivo —o de que el giro restrictivo de los bancos centrales aún no ha terminado por completo—, manteniendo bajo presión el espacio para el desempeño de los activos de alto valoraciones.
En el mercado cripto, $BTC es extremadamente sensible a los cambios marginales en la liquidez frente a las principales altcoins. Con las principales economías enfrentando el fantasma de tasas altas durante mucho tiempo (Higher for Longer) e incluso la reanudación de alzas de tasas, la entrada de capital adicional se verá fuertemente restringida. Los inversores deben estar especialmente alerta ante un segundo impacto en la valoración de los activos de riesgo provocado por el ajuste de la liquidez macro.📉
#BankOfCanada #MacroEconomy #InterestRates #CryptoLiquidity
Este giro tan agresivo rompe de forma notable las expectativas de relajación que tenía el mercado con anterioridad. Aunque existen incertidumbres en el comercio entre EE. UU. y Canadá, y se espera que el crecimiento del PIB de Canadá sea inferior al 2% tanto este año como el próximo, la desaceleración del crecimiento poblacional hace que la producción real por habitante sea más resiliente. Además, las provincias occidentales, ricas en recursos, aportan impulso al crecimiento; el posible riesgo de un alza en los precios de la energía está llevando al banco central a prevenir presiones inflacionarias secundarias, lo que pone de manifiesto la persistencia de la inflación estructural.
Desde la perspectiva macrofinanciera, si los bancos centrales principales reactivan un ciclo de alzas de tasas, aumentarán directamente los rendimientos de los bonos soberanos y brindarán soporte a la moneda local. Esta divergencia de políticas no solo reduce la ventana de condiciones monetarias más laxas a nivel global, sino que también envía al mercado señales de un ciclo contractivo —o de que el giro restrictivo de los bancos centrales aún no ha terminado por completo—, manteniendo bajo presión el espacio para el desempeño de los activos de alto valoraciones.
En el mercado cripto, $BTC es extremadamente sensible a los cambios marginales en la liquidez frente a las principales altcoins. Con las principales economías enfrentando el fantasma de tasas altas durante mucho tiempo (Higher for Longer) e incluso la reanudación de alzas de tasas, la entrada de capital adicional se verá fuertemente restringida. Los inversores deben estar especialmente alerta ante un segundo impacto en la valoración de los activos de riesgo provocado por el ajuste de la liquidez macro.📉
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