Messari publicó su informe State of DePIN para 2025, y llama la atención sobre la maduración del sector a medida que se trasladó de experimentos especulativos hacia negocios de infraestructura que generan ingresos reales.
Según el informe, para finales del año fiscal 2025, todo el sector DePIN, valorado en $10 mil millones, había generado un estimado de $72 millones en ingresos en la cadena.
Según Messari, estos ingresos registrados a nivel de protocolo y en la cadena de bloques provienen del uso real de la red, tarifas e incentivos, todos factores que indican que el sector está proporcionando una utilidad real y ya no está estancado en la etapa de especulación o experimental.
¿Cómo le fue al sector DePIN en 2025?
El informe muestra que en 2025, el sector DePIN recaudó casi $1 mil millones en capital a través de un total de 91 rondas, menos que el número que se necesitó para recaudar los casi $700 millones que logró en 2024. El proyecto más notable recaudó $140 millones en financiamiento, casi el doble de lo que atrajo el siguiente mejor proyecto.
Además, los datos mostraron que un pequeño pero creciente grupo de redes DePIN vio un crecimiento persistente de ingresos en cadena incluso durante tiempos en que el mercado general no estaba funcionando tan bien. En lo que respecta a Messari, esto es una prueba de que los proyectos DePIN se desempeñan mejor en mercados bajistas que los proyectos alternativos regulares y L1s.
Las redes mejor clasificadas que ven tráfico significativo fueron la mayor evidencia de la resiliencia del sector, ya que sus ingresos crecieron independientemente de la acción del precio del mercado más amplio.
En 2025, el informe también afirma que las redes DePIN que actualmente generan ingresos se están negociando a multiplicadores de ingresos de 10 a 25x, lo que es un gran cambio con respecto al estado de las cosas en 2021, cuando redes similares superarían los 1,000x de múltiplos de ingresos durante la especulación máxima.
La resistencia de estos proyectos líderes no ha pasado desapercibida, y según Messari, indica que esos proyectos están entrando en una etapa de madurez. Sin embargo, el informe también señaló que solo un conjunto estrecho de caminos de escalado sigue siendo viable para la sostenibilidad global a largo plazo.
Algunos DePINs están a la vanguardia de InfraFi
Según Messari, solo quedan tres caminos viables cuando se trata de escalar cualquier proyecto DePIN. Esos caminos implican adoptar modelos de InfraFi, perseguir diseños ligeros en capital con sus rápidas reproducciones, o simplemente cronometrar los mercados alcistas y capitalizar el capital especulativo y las bajas tasas de interés que existen en ese momento.
En el lado más optimista, el informe también mencionó que algunos proyectos DePIN están a la vanguardia de InfraFi, que es esencialmente una combinación de DePIN y DeFi.
InfraFi brinda a los titulares de stablecoins la capacidad de ganar rendimiento al financiar infraestructura física. Todo lo que tienen que hacer es depositar y/o apostar stablecoins en una bóveda. Los fondos en la bóveda se utilizarán para financiar la compra y/o el despliegue de activos de infraestructura, y los ingresos generados o la deuda acumulada por la infraestructura se reembolsan/pagan en la bóveda.
Al final del día, los depositantes recuperan sus stablecoins así como una parte de los rendimientos. Los proyectos más grandes que están a la vanguardia de esto incluyen USDai, Daylight y Dawn, siendo USDai el mayor impulsor de crecimiento que impulsa la iniciativa.
Messari afirma que InfraFi ya es un motor clave de crecimiento tanto para los jugadores de DeFi como para los de stablecoin. USDai contribuye con el 17% del TVL de Pendle, con 3 veces más liquidez que #2 Ethena. También es el 77% del TVL de M0, con 10 veces más distribución que #2 Usual.
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