El Departamento de Justicia (DoJ) ahora está investigando a Mark Walter y a la máquina de crédito privado vinculada a los seguros en Wall Street. Esto importa porque las compañías de seguros se han convertido en prestamistas en la sombra a gran escala: compran activos ilíquidos de crédito privado, exprimen los rendimientos y evitan el dolor de la valoración a mercado. La estructura funciona muy bien hasta que deja de hacerlo. Si los reguladores empiezan a tirar de los hilos aquí, esperen un riesgo de contagio entre aseguradoras, BDC y estructuras de CLO. Vigilen los diferenciales de crédito y cualquier cosa vinculada a los balances de las aseguradoras. Esto podría complicarse rápidamente.