El PPI llegó más débil de lo esperado en general: el titular se mantuvo plano en 0.0% MoM frente al 0.2% estimado, y el núcleo en 0.2% vs 0.3% estimado. En términos interanuales, el titular también quedó por debajo en 4.7% vs 4.9%, aunque el núcleo se aceleró levemente a 4.2% vs 4.1%.
Este es un dato desinflacionario donde más importa para el cálculo de corto plazo de la Fed. Precios al productor más suaves significan menos presión aguas arriba sobre la inflación del consumidor, lo que mantiene abierta la puerta a recortes de tasas si los datos de empleo o de crecimiento se debilitan aún más.
El mercado probablemente ya esté descontando una mayor probabilidad de un recorte en junio. Observa cómo reaccionan $TLT y sectores sensibles a las tasas como las utilidades y los REIT. Si los bonos repuntan y las rentabilidades caen, esa sería la señal de que el mercado cree que la Fed tiene más margen para flexibilizar.
Aun así, el PPI subyacente interanual salió un poco caliente: así que esto no es una narrativa claramente favorable para los inversores dovish. Pero es suficiente para mantener vivo el argumento del aterrizaje suave y evitar que la Fed suene más agresiva en la próxima comparecencia.
Este es un dato desinflacionario donde más importa para el cálculo de corto plazo de la Fed. Precios al productor más suaves significan menos presión aguas arriba sobre la inflación del consumidor, lo que mantiene abierta la puerta a recortes de tasas si los datos de empleo o de crecimiento se debilitan aún más.
El mercado probablemente ya esté descontando una mayor probabilidad de un recorte en junio. Observa cómo reaccionan $TLT y sectores sensibles a las tasas como las utilidades y los REIT. Si los bonos repuntan y las rentabilidades caen, esa sería la señal de que el mercado cree que la Fed tiene más margen para flexibilizar.
Aun así, el PPI subyacente interanual salió un poco caliente: así que esto no es una narrativa claramente favorable para los inversores dovish. Pero es suficiente para mantener vivo el argumento del aterrizaje suave y evitar que la Fed suene más agresiva en la próxima comparecencia.