Los últimos datos de empleo no agrícola de EE. UU. ya salieron, y esta vez no es una simple decepción por debajo de lo esperado.
Empleo no agrícola de julio:
Actual -23 mil
Previsto +85 mil
Dato previo ajustado a la baja desde +57 mil hasta +20 mil
Además:
Ingresos promedio por hora (mensual): 0,1%, esperado 0,3%
Ingresos promedio por hora (anual): 3,2%, esperado 3,5%
Sector privado no agrícola: 30 mil, esperado 78 mil
Lo único relativamente más fuerte es la tasa de desempleo:
Actual 4,1%, mejor que el esperado 4,2%.
Pero en general, este informe de empleo se ve claramente débil.
Lo realmente importante no es el “-23 mil del mes”, sino que aparecen simultáneamente tres señales:
① El número de empleos pasa directamente a negativo
② Los datos del mes anterior vuelven a ser ajustados a la baja de forma significativa
③ El crecimiento salarial también empieza a desacelerarse de manera clara
Esto significa que el mercado laboral de EE. UU. se está enfriando aún más, y la presión para que la Reserva Federal mantenga tipos altos podría empezar a disminuir; las expectativas del mercado sobre recortes de tipos podrían reactivarse.
La lógica para el mercado es bastante directa:
Expectativas de recorte de tipos ↑
→ Presión sobre el dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro
→ Beneficio para el oro
→ Mejora de las expectativas de liquidez para activos de riesgo como el BTC
Eso sí, el BTC a corto plazo no necesariamente subirá de inmediato en una sola dirección.
Porque el “empeoramiento del empleo” por un lado es positivo para recortes de tipos, pero por otro lado también hace que el mercado vuelva a cotizar el riesgo de una recesión económica.
Así que de aquí en adelante, lo que realmente hay que observar no es solo un dato de nóminas (non-farm), sino:
El índice del dólar, los rendimientos de los bonos del Tesoro y el cambio en la probabilidad que maneja el mercado sobre el próximo recorte de tipos de la Reserva Federal.
En esta ocasión, mi conclusión es muy simple:
No es un “sorpresón” ordinario, sino una confirmación de que el enfriamiento del empleo continúa.
La lógica principal de trading del mercado, a partir de ahora, probablemente vuelva a centrarse en dos palabras:
Recorte de tipos.
#非农就业数据
Empleo no agrícola de julio:
Actual -23 mil
Previsto +85 mil
Dato previo ajustado a la baja desde +57 mil hasta +20 mil
Además:
Ingresos promedio por hora (mensual): 0,1%, esperado 0,3%
Ingresos promedio por hora (anual): 3,2%, esperado 3,5%
Sector privado no agrícola: 30 mil, esperado 78 mil
Lo único relativamente más fuerte es la tasa de desempleo:
Actual 4,1%, mejor que el esperado 4,2%.
Pero en general, este informe de empleo se ve claramente débil.
Lo realmente importante no es el “-23 mil del mes”, sino que aparecen simultáneamente tres señales:
① El número de empleos pasa directamente a negativo
② Los datos del mes anterior vuelven a ser ajustados a la baja de forma significativa
③ El crecimiento salarial también empieza a desacelerarse de manera clara
Esto significa que el mercado laboral de EE. UU. se está enfriando aún más, y la presión para que la Reserva Federal mantenga tipos altos podría empezar a disminuir; las expectativas del mercado sobre recortes de tipos podrían reactivarse.
La lógica para el mercado es bastante directa:
Expectativas de recorte de tipos ↑
→ Presión sobre el dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro
→ Beneficio para el oro
→ Mejora de las expectativas de liquidez para activos de riesgo como el BTC
Eso sí, el BTC a corto plazo no necesariamente subirá de inmediato en una sola dirección.
Porque el “empeoramiento del empleo” por un lado es positivo para recortes de tipos, pero por otro lado también hace que el mercado vuelva a cotizar el riesgo de una recesión económica.
Así que de aquí en adelante, lo que realmente hay que observar no es solo un dato de nóminas (non-farm), sino:
El índice del dólar, los rendimientos de los bonos del Tesoro y el cambio en la probabilidad que maneja el mercado sobre el próximo recorte de tipos de la Reserva Federal.
En esta ocasión, mi conclusión es muy simple:
No es un “sorpresón” ordinario, sino una confirmación de que el enfriamiento del empleo continúa.
La lógica principal de trading del mercado, a partir de ahora, probablemente vuelva a centrarse en dos palabras:
Recorte de tipos.
#非农就业数据