Según Odaily, el exejecutivo de Goldman Sachs y fundador de la firma de investigación macroeconómica Real Vision, Raoul Pal, compartió recientemente sus ideas en X sobre el uso de los ETF de Bitcoin. Pal destacó que los principales usuarios de los ETF de Bitcoin son fondos de cobertura, que participan en arbitraje entre contratos al contado, futuros y perpetuos. Enfatizó que la entrada de fondos en los ETF de Bitcoin no es predominantemente direccional y solo tiene un impacto marginal en el mercado.
Pal elaboró que la mayor parte del capital que fluye hacia los ETF de Bitcoin no se basa en que los inversores apuesten por los movimientos de precios a largo plazo de Bitcoin. En cambio, estos fondos provienen principalmente de fondos de cobertura que utilizan ETFs para arbitraje a corto plazo, con el objetivo de beneficiarse de las discrepancias de precios en lugar de depender de las tendencias de precios reales de Bitcoin. Esta actividad, según Pal, no refleja de manera significativa el sentimiento del mercado más amplio hacia los movimientos de precios de Bitcoin.
