1. En primer lugar, para decirlo sin rodeos, se trata de una migración de capitales a gran escala, una estrategia destinada a transmitir hábilmente la pesada crisis de la deuda a la mayoría de los inversores.
2. En segundo lugar, los reguladores pueden enfrentar dilemas en este proceso. Por un lado, espera impulsar la actividad del mercado a través del mercado alcista y promover el desarrollo económico y la financiación empresarial, por otro lado, quiere evitar la especulación excesiva y las burbujas en el mercado;
3. En tercer lugar, desde la perspectiva de la psicología de los inversores, los mercados alcistas a menudo estimulan la codicia de los inversores. Cuando muchos inversores ven que la gente a su alrededor gana dinero en el mercado de valores, ciegamente siguen su ejemplo y entran en el mercado, sin un juicio racional sobre los fundamentos corporativos y los riesgos del mercado.
4. En cuarto lugar, los medios financieros también contribuyeron a avivar las llamas. Durante el mercado alcista, para atraer la atención y el tráfico, los medios informarán sobre los efectos lucrativos del mercado de valores, minimizando los riesgos potenciales.
5. Quinto, para todo el sistema financiero, esta práctica de traspasar deuda a los accionistas puede causar riesgos sistémicos. Si los inversores finalmente se encuentran con demasiada deuda y el mercado se revierte, podría desencadenarse una liquidación masiva que podría conducir a una caída del mercado de valores.
6. En sexto lugar, desde una perspectiva macroeconómica, aunque el mercado alcista puede permitir a las empresas ganar un respiro en el corto plazo transfiriendo deuda, en el largo plazo es una forma de saciar la sed.
7. En séptimo lugar, en un mercado alcista, algunos derivados financieros también se utilizarán ampliamente. Estos derivados pueden parecer una herramienta de inversión innovadora, pero también pueden convertirse en un medio oculto para transferir deudas.
8. En octavo lugar, el flujo de capital internacional también tendrá un impacto en este mercado alcista. Si el capital internacional llega a raudales durante un mercado alcista, pueden confabularse con algunas fuerzas internas para participar en el juego de transferencia de deuda.
9. Noveno, desde la perspectiva de la gestión de las empresas que cotizan en bolsa, algunos directivos de la empresa pueden promover activamente la emisión de acciones adicionales o la realización de otras actividades de financiación en un mercado alcista para sus propios intereses, independientemente del desarrollo a largo plazo de la empresa y de los intereses de accionistas.
10. Décimo, los intermediarios de valores también enfrentan riesgo moral en este mercado alcista. Para obtener más ingresos por comisiones, pueden relajar su diligencia debida sobre las empresas y las advertencias de riesgo a los inversores.
11. Undécimo, en el auge del mercado alcista, las políticas de macrocontrol del gobierno pueden ser difíciles de implementar con precisión. Debido al elevado sentimiento del mercado, el mecanismo de transmisión de políticas puede verse obstaculizado.
12. En duodécimo lugar, a juzgar por el desequilibrio del desarrollo de la industria, el mercado alcista puede exacerbar este desequilibrio. Algunas industrias populares atraerán más entradas de capital en un mercado alcista, incluidas las empresas que están cargadas de deudas y en las que es más fácil recaudar fondos.
13. En décimotercero, la falta de educación de los inversores también es una razón importante por la que los accionistas se convierten fácilmente en blanco de transferencias de deuda. Antes de que llegara el mercado alcista, muchos inversores no habían recibido conocimientos financieros sistemáticos ni formación en materia de concienciación sobre los riesgos, y no entendían las reglas de funcionamiento del mercado de valores ni los riesgos de inversión. Cuando se enfrentan a la tentación del mercado alcista, son como guerreros desarmados, fácilmente arrastrados a este juego de transferencia de deuda que puede estar lleno de trampas.
14. Decimocuarto, con el desarrollo de la ciencia y la tecnología, la velocidad de difusión de la información es cada vez más rápida, lo que se ha convertido en un arma de doble filo en el mercado alcista. Por un lado, la rápida difusión de información permite a los inversores obtener información sobre inversiones con mayor rapidez; por otro, la información falsa también puede difundirse rápidamente; Aquellas entidades que intentan traspasar deudas pueden aprovechar esto y difundir buenas noticias falsas a través de plataformas en línea y otros canales para engañar a los inversores para que inviertan, lo que les hace asumir riesgos de deuda sin saberlo.
15. En décimo quinto lugar, desde la perspectiva del sistema de valoración del mercado, la sobrevaluación ocurre a menudo en mercados alcistas. El precio de las acciones de la empresa puede superar con creces su valor real, lo que crea condiciones favorables para que la empresa transfiera deuda mediante financiación de capital. Cuando los inversores compran acciones con valoraciones elevadas, en realidad están pagando las deudas de la empresa. Cuando el mercado vuelve a la racionalidad, el precio de las acciones cae bruscamente y los inversores sufrirán enormes pérdidas, mientras que la empresa ha traspasado con éxito parte de su deuda.
16. Decimosexto, la tendencia a la internacionalización de los mercados financieros hace que el mercado alcista interno sea más susceptible a las fluctuaciones de los mercados financieros internacionales. Ante la inestabilidad en el mercado internacional, las empresas e instituciones nacionales que quieran transferir deuda pueden acelerar su ritmo y aprovechar la prosperidad a corto plazo del mercado alcista para atraer fondos de inversores. Una vez que se produce una crisis en el mercado internacional, los inversores nacionales pueden sufrir un doble golpe: no sólo soportarán la deuda transmitida por las empresas nacionales, sino que también afrontarán pérdidas causadas por las fluctuaciones del mercado internacional.
17. Decimoséptimo, desde la perspectiva de la distribución de la riqueza social, si este mercado alcista que transfiere deuda a los accionistas tiene éxito, conducirá a una distribución injusta de la riqueza social. Un pequeño número de empresas e instituciones financieras utilizan este método para transferir deudas a la mayoría de los accionistas, lo que hace que la riqueza fluya de los accionistas a estas empresas e instituciones, exacerbando la brecha entre ricos y pobres y provocando inestabilidad social.
18. En décimo octavo lugar, las fusiones y adquisiciones y las actividades de reestructuración en el mercado alcista también pueden ocultar el riesgo de transferencia de deuda. Algunas empresas pueden agrupar activos y deudas morosos en nuevas estructuras corporativas mediante fusiones, adquisiciones y reorganizaciones, y luego pagar estas deudas emitiendo financiación con acciones en un mercado alcista. Cuando los inversores participan en las inversiones bursátiles de estas empresas, a menudo les resulta difícil percibir los riesgos de deuda que conllevan y, por tanto, convertirse en portadores de la deuda.
19. Decimonoveno, en un mercado alcista, los bancos y otras instituciones financieras también pueden participar en este juego de transferencia de deuda. Por ejemplo, los bancos pueden relajar las condiciones de los préstamos a las empresas y alentarlas a reembolsar los préstamos bancarios mediante financiación en el mercado de valores. De esta forma, el riesgo de deuda de la empresa se transfiere del banco a los accionistas y el banco reduce hasta cierto punto su propio riesgo de deuda incobrable.
20. Vigésimo, desde la perspectiva de la filosofía de inversión a largo plazo, este mercado alcista con el propósito de transferir deuda destruirá la confianza de los inversores en la inversión a largo plazo. Cuando los inversores en acciones descubran que han sido defraudados por la transferencia de deuda en el mercado alcista, tendrán una sensación de miedo y desconfianza en la inversión en el mercado de valores, lo que no favorece el desarrollo saludable y estable a largo plazo del mercado de valores de China y también afectarán la implementación de la estrategia financiera nacional.