Kavita Gupta, fundadora de un fondo de riesgo blockchain, planteó preocupaciones en un artículo de opinión reciente sobre la sostenibilidad del mercado de criptomonedas actual, sugiriendo que está impulsado por un "auge artificial" alimentado por el gasto de capital de riesgo en lugar del interés genuino de los usuarios.

Al escribir sobre su experiencia en la reciente conferencia Token2049 en Singapur, Gupta observó un patrón de gasto excesivo por parte de los proyectos de criptomonedas, con fiestas lujosas, DJ de alto nivel y eventos de marketing extravagantes.

En su artículo de Fortune, Gupta escribió que, a diferencia del último ciclo alcista en 2021, cuando los inversores minoristas y el flujo de capital real impulsaron el interés, el ciclo actual parece apuntalado principalmente por el dinero de capital de riesgo.

“El dinero proviene de los VC, que están inyectando fondos en nuevas cadenas de bloques de capa 1 y capa 2 que aún no han lanzado una red de prueba, pero que aún están recaudando valoraciones de más de mil millones de dólares”, escribió Gupta.

Según Gupta, el dinero se gasta en marketing y eventos en lugar de construir un producto o una comunidad sostenibles.

“Y claramente, una gran parte de esa financiación se destina a los llamados ‘gastos de marketing’, que en realidad son sólo fiestas gigantes”, escribió Gupta.

Para aquellos que no están familiarizados con las criptomonedas, la capa 1 y la capa 2 se refieren a diferentes formas en que los proyectos de blockchain manejan las transacciones. Las cadenas de bloques de capa 1 son las redes base, como Bitcoin (BTC) o Ethereum (ETH), mientras que las soluciones de capa 2 se basan en estas para mejorar la velocidad y reducir los costos.

La preocupación de Gupta es que los VC están invirtiendo fuertemente en proyectos que aún no han demostrado su valor o utilidad.

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Valoraciones de tokens

Gupta también advirtió sobre el impacto de estas prácticas en las valoraciones de los tokens. La mayoría de los proyectos de criptomonedas recaudan fondos mediante la emisión de tokens, que representan una parte de su ecosistema.

Mi primer artículo de opinión en @FortuneMagazineComo VC criptográfico durante 8 años, este viaje a SG me hizo reflexionar sobre quién está pagando las cuentas de las fiestas locas y apoyando un valor multimillonario para el producto anterior a la red de pruebas. Los intercambios y los lanzamientos de tokens multimillonarios sin liquidez y un impacto masivo en el valor de mercado de divisas han…

— Kavita Gupta (@KavitaGupta19) 1 de octubre de 2024

Sin embargo, cuando los proyectos priorizan la publicidad y las fiestas por sobre los casos de uso genuinos, esto conduce a valoraciones infladas que no se pueden sostener. Esto puede resultar en fuertes caídas en los precios de los tokens, como se vio con proyectos recientes de alto perfil como Wormhole y Celestia (TIA).

Gupta es una inversora y emprendedora en el ámbito de la cadena de bloques y las criptomonedas. Fue cofundadora y socia gerente de ConsenSys Ventures, un fondo de capital de riesgo de cadena de bloques de 50 millones de dólares.

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