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Las guerras de las stablecoins son una competencia entre cadenas, no entre tokens

La mayoría presenta la narrativa de las stablecoins como una disputa entre USDC y USDT. Esa es la perspectiva equivocada. La verdadera competencia es entre blockchains que luchan por convertirse en la capa de liquidación dominante para los flujos de stablecoins.

El volumen de las stablecoins no se distribuye de manera uniforme: se concentra en las cadenas que ofrecen la combinación adecuada de capacidad de procesamiento, velocidad de finalización y comisiones predecibles. Tron ganó la primera ronda gracias a sus bajos costos. Ethereum mantiene la capa de liquidación institucional porque la infraestructura de las finanzas tradicionales se adaptó a EVM. Pero $SOL se ha convertido discretamente en el espacio para stablecoins de más rápido crecimiento, gracias a la finalización en menos de un segundo y a unas comisiones casi nulas que hacen viables los micropagos.

$BNB Chain está abriéndose un nicho distinto: los pagos de consumo de alto volumen y los corredores de remesas transfronterizas, donde la red de distribución de Binance le da una ventaja estructural. $XRP Ledger se está posicionando directamente para reemplazar la banca corresponsal, con una claridad jurídica que la mayoría de las cadenas todavía no ofrece.

¿Por qué importa esto? La velocidad de circulación de las stablecoins es el nuevo TVL. Una cadena que aloja 10.000 millones de dólares en stablecoins con una rotación diaria de 20 veces es más valiosa como infraestructura de liquidación que una cadena con 50.000 millones de dólares inmovilizados. La cadena que gane en velocidad de circulación de stablecoins se quedará con la década de los pagos.

Liquida donde la liquidez se mueve más rápido.

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