Steven_Research

Gracias @Binance Square Official y el título de investigador independiente 2025

Gracias a los jefes @CZ @Yi He @Richard Teng

Gracias a los jefes @Daniel Zou (DZ) 🔶 y Francis, y @Nyan 7

Ha sido un año 2025 lleno de emociones y recuerdos con crypto y Binance!

He hecho muchos nuevos amigos, rendimientos de inversión, he aumentado mi conocimiento sobre la industria, tengo socios y colegas de confianza!

¡Juntos hacia 2026 con nuevas previsiones! ¡Seremos aún más dinámicos! ¡Muy optimista sobre Binance! 😍

¡Feliz año nuevo 2026!

¿QUÉ PASÓ CON EL CRIPTO ESTA SEMANA?

1. Zcash $ZEC se acerca a un ETF spot: ¿habrá Sell the news?

- ZEC sube 30-40% y roza el nivel de $855, llevando la capitalización a $13,8 mil millones.

- El impulso viene de que Grayscale presentó la solicitud para convertir el Zcash Trust en un ETF spot en NYSE Arca, junto con el plan de DCG de añadir 200.000 ZEC (~$110M–$164M).

=> Esto es, pura y simplemente, un impulso por rumores (Catalyst-driven). La aprobación por parte de la SEC de un ETF spot para ZEC sigue siendo una gran incógnita: por ahora solo se ha presentado la solicitud, no está aprobada

2. Solana $SOL reduce la latencia optimizando la infraestructura de Trading

- Solana logró acortar con éxito el tiempo del slot de 400 ms a 350 ms, con miras a la meta de 200 ms. La reducción de la latencia es un paso práctico para convertir a Solana en infraestructura de procesamiento para transacciones de alta frecuencia (HFT) y pagos en tiempo real.

3. Los stablecoins superan $1,04 mil millones de gasto/mes

- El volumen de gasto mediante tarjetas de cripto/stablecoin en julio de 2026 alcanzó $1,04 mil millones (2,5–3 veces más que el YoY). USDC domina con absoluta claridad (50–58%), seguido por USDT (20–26%). X también planea pagar recompensas a Creadores con USDC.

4. Term Finance y BounceBit: hackeos

- Term Finance perdió ~ $8,5M tras ser víctima de un ataque de toma de control (Governance attack)

- BounceBit sufrió un fallo de autorización que le costó ~ $3,1M; se vio obligado a cerrar permanentemente su propia chain para migrar a BNB Chain

- Tether falló el proyecto de captación de $120M en Uruguay debido a una disputa contractual.

5. Crecimiento del grupo de Blue-chip Perps & Buyback

- Hyperliquid $HYPE - ATH $82,5 (Cap $17B): +35–50%. El presidente Trump confirma que la CFTC está apoyando a Hyperliquid para acceder al mercado estadounidense de forma legal

- Pumpfun ($PUMP) - +~80% gracias al modelo Revenue-funded Buyback. Usa ~50% de los ingresos de la plataforma para recomprar y quemar > $1 millón de PUMP/día.

- Lighter ($LIT) - ATH $3,27: acelera gracias a que el CEO pertenece al Comité Asesor de Innovación de la CFTC; se beneficia de claves de cumplimiento regulatorio.

Compra cuando te aburres, vende cuando te apetece $ETH - resumen rápido de todo el panorama

- En julio-agosto/2026, la dirección de desarrollo de Ethereum continúa ampliándose a través de Strawmap/Lean Ethereum de Vitalik Buterin.

- La próxima gran actualización es Glamsterdam, que actualmente se orienta hacia el Q4/2026 después de que el plan H1 se retrasara. Esto se considera uno de los forks más importantes desde The Merge.

- Aproximadamente el 34% del suministro $ETH , equivalente a unos 41,9-42 millones de ETH, ya está en staking; el rendimiento (staking yield) ahora es solo de alrededor del 2,6%. La propuesta EIP-8361 – Tapered Issuance Burn está generando polémica.

=> En términos de infraestructura técnica, ETH todavía está buscando su camino de desarrollo: Ethereum crea muchísima infraestructura, pero aún no captura todo el valor económico que esa infraestructura genera. La reducción de personal por parte de la Foundation y su enfoque principalmente en el protocolo también se puede ver como una reestructuración.

=> Si Ethereum logra implementar Lean Ethereum, con privacy, rollups nativos, escalado y una hoja de ruta post-cuántica, la red podría servir casos de uso que actualmente todavía no existen.

- El DeFi TVL en la red principal de Ethereum es de aproximadamente 41 mil millones de USD, lo que equivale a cerca del 55% del TVL total del mercado.

- Ethereum también sigue liderando el segmento de RWA/tokenización, con más de 15 mil millones de USD en activos RWA, que representan más del 56% del mercado según las estadísticas actuales.

=> En este momento, el papel de ETH aún no es reemplazable; en el futuro, habrá que seguir monitoreando más.

HYPERLIQUID AQAv2: $HYPE PODRÍA EXISTIR LA POSIBILIDAD DE GENERAR UNA GRAN CANTIDAD DE INGRESOS Y COMPRAS DE FICHAS (BUYBACK)

Hyperliquid pone en funcionamiento AQAv2 (Aligned Quote Asset v2), convirtiendo el USDC que está acumulado en Hyperliquid en una nueva fuente de ingresos para $HYPE . El mecanismo comienza a acumular rendimiento (yield) a partir del 26/8/2026, y el primer pago al Assistance Fund se prevé para el 3/10/2026.

*En términos sencillos, un Aligned Asset es un stablecoin que se integra en el mecanismo de gestión de reservas de Hyperliquid para, por un lado, cubrir necesidades de liquidez/comercio y, por otro, generar rendimiento con la parte de reserva.

- La principal diferencia de AQAv2 es que Hyperliquid ya no limita este mecanismo a un stablecoin propio del ecosistema llamado USDH. El USDC de Circle se incorpora como aligned quote asset, donde el cb se encarga de la asignación (deployment) del tesoro y Circle apoya con la parte técnica.

- Actualmente hay aproximadamente 5–6 mil millones de USD en USDC en Hyperliquid. Esta reserva se destina a generar rendimiento; en este momento, ronda el 3,5–4% anual.

=> Según AQAv2, alrededor del 90% del rendimiento neto ajustado por costos de la reserva (cost-adjusted reserve yield) se vuelve a compartir con Hyperliquid. Con la escala actual, la cifra estimada es de unos 140–160 millones de USD/año; algunas estimaciones más optimistas lo elevan hasta 200 millones de USD/año si el USDC y las tasas de interés se mantienen en niveles favorables.

- El yield se transfiere al Assistance Fund; luego, el Fund utiliza el dinero para comprar HYPE en el mercado y lo quema de forma permanente (burn). Si se considera el rango de 140–160 millones de USD/año, AQAv2 puede generar aproximadamente 11,7–13,3 millones de USD de buyback al mes, sin contar el incremento adicional si la cantidad de USDC en Hyperliquid sigue aumentando.

=> Antes, las recompras de HYPE (buyback) dependían principalmente del volumen de operaciones. Con AQAv2, Hyperliquid obtiene una fuente adicional de ingresos proveniente del rendimiento (yield) de la reserva de USDC. Cuanto más USDC haya, o cuanto más alto sea el interés, mayor será el flujo de fondos destinado al buyback.

BITCOIN ES EL MÁS BARATO DE LA HISTORIA EN COMPARACIÓN CON EL ORO Y EL NASDAQ

Blockworks Research publicó un informe que sostiene que $BTC se está acercando a la zona de mínimos, tras caer durante hasta 40 semanas, y que su valoración frente a Nasdaq o Gold se encuentra en niveles históricamente bajos.

1. BTC es el más barato de la historia frente a Nasdaq

- El informe utiliza el ratio Nasdaq 100 / BTC junto con el RSI en el marco semanal. Los resultados muestran que BTC registra el nivel de sobreventa más fuerte que se haya observado jamás frente a Nasdaq en todo el conjunto de datos históricos.

=> En ciclos anteriores (2015, 2019 y 2022), señales similares aparecieron cerca de la zona de mínimos de Bitcoin. Sin embargo, la ventaja de este indicador se refleja principalmente en marcos de 1–3 años, en lugar de en los siguientes pocos meses.

2. BTC también está en su nivel más bajo de la historia frente al oro

- Se aplica una señal similar al ratio Gold / BTC. Según el informe, febrero de 2026 marca la vez en que el oro fue valorado más alto en comparación con Bitcoin dentro de la historia de este par de activos.

=> En el pasado, cada vez que aparece esta señal, Bitcoin supera al oro en los años siguientes.

3. Aun así, estos datos todavía necesitan tiempo para demostrarse

- Los datos se basan solo en 3–4 ciclos, por lo que el tamaño de la muestra aún es relativamente pequeño. Los indicadores no son completamente independientes y todos reflejan que Bitcoin ha caído con fuerza durante un largo periodo.

- El ciclo actual es significativamente diferente debido a la aparición de los ETF de Bitcoin, el flujo de dinero institucional, la tesorería corporativa y un mercado de derivados mucho más desarrollado.

- Si los modelos históricos siguen funcionando, el periodo que va desde ahora hasta finales de 2026 podría ser una de las zonas de acumulación más atractivas del ciclo actual. En cambio, si este ciclo se comporta de manera distinta a los anteriores, esta también será una prueba

Q2/2026 SIGUE SIENDO UN TRIMESTRE DIFÍCIL PARA EL MERCADO CRYPTO - NOTAS DESTACADAS EN PREDICTION & TOKENIZED COLLECTIBLES

CoinGecko acaba de publicar el informe del Q2/2026 con algunas observaciones destacables:

- La capitalización total del cripto disminuyó un 12,6%, hasta 2,1 billones de USD, marcando el tercer trimestre consecutivo a la baja. La liquidez también se debilitó cuando el volumen de operaciones cayó cerca de un 21%.

- Los stablecoins se contrajeron por primera vez desde el Q3/2023; su capitalización bajó a 305 mil millones de USD, lo que refleja que el dinero está saliendo del mercado.

- Los Spot CEX cayeron con fuerza: el volumen de operaciones disminuyó cerca de un 28%, mientras que los Perpetual Futures solo bajaron alrededor de un 10%, lo que indica que la demanda de apalancamiento aún sigue presente.

- Prediction Market fue el punto brillante del trimestre: el volumen de operaciones aumentó cerca de un 49% y alcanzó un nuevo máximo histórico en junio.

- Tokenized Collectibles continúa creciendo con fuerza y se está convirtiendo en uno de los narratives más destacados del mercado.

*Resumen:

- El Q2 muestra que el mercado aún se encuentra en una fase de retirada de liquidez y de diferenciación.

- El flujo de dinero no ha desaparecido, sino que se está desplazando hacia áreas con historias de crecimiento claramente definidas como Prediction Markets, Tokenized Collectibles y algunos altcoins individuales, en lugar de expandirse por todo el mercado.

La estrategia ha incrementado las reservas de USD a 225 millones de USD. Desde el 19/7/2026, tienen ₿843.775 en las reservas $BTC y 3,2 mil millones de USD en las reservas de USD

Esta es la cuarta semana consecutiva en la que Strategy no compra más BTC. Y tampoco venden más BTC

BASE PRINCIPAL OFICIAL DEJA EL SOCIAL PARA CENTRARSE EN CONSTRUIR INFRAESTRUCTURA FINANCIERA

Jesse Pollak (Fundador de Base) acaba de admitir que la estrategia de desarrollo de social products y content coins fue una decisión incorrecta, lo que hizo que Base perdiera mucho tiempo y se perdiera tendencias importantes del mercado.

A continuación, los puntos más destacados:

1. Jesse Pollak admite su error
al haberse enfocado demasiado en social y la creator economy, mientras que áreas como Perpetuals, Prediction Markets, Tokenization y Stablecoin Payments han crecido con fuerza.

2. La Base App se devuelve
a Coinbase, y con Cobie (Fundador de Echo) asumiendo la responsabilidad del desarrollo del producto en el futuro.

3. Jesse ya no se centrará
en la aplicación, sino que dedicará todos los recursos a construir la blockchain de Base para convertirla en infraestructura de las finanzas globales.

*3 grandes prioridades de Base en 2026:

- Ampliar el Trading (incluyendo acciones tokenizadas, app coins...).

- Desarrollar pagos con stablecoin a escala global.

- Construir infraestructura para AI Agents que utilicen pagos crypto-native.

=> En realidad, este es el anuncio final de un proceso de cambio de rumbo que ya se había iniciado a principios de año:

- Enero de 2026:
Base pasa de social-first a trading-first.

- Febrero de 2026:
Jesse admite que se había ido demasiado lejos con la creator economy.

- Luego también confirma que los content coins fracasaron y decide detener el programa Creator Rewards.

=> Hasta ahora, Base ha abandonado oficialmente la orientación social para enfocarse por completo en la infraestructura financiera.

=> Jesse afirma que el objetivo a largo plazo de Base es competir con plataformas como Stripe y, al mismo tiempo, convertirse en la blockchain donde el dinero global se pague y circule en el futuro.