區塊客

¡Los mercados financieros mundiales afrontan esta semana una «supersemana» clave!
La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) anunciará su decisión sobre las tasas de interés en la madrugada del jueves (29), hora de Taiwán. A continuación, gigantes tecnológicos como Alphabet, la empresa matriz de Google, Microsoft y Amazon publicarán sus resultados, y también se darán a conocer el producto interno bruto (PIB) de Estados Unidos del tercer trimestre y el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) de septiembre.
Mientras el bitcoin (BTC) llegó a caer por debajo de los 80.000 dólares y los activos de riesgo estaban bajo presión, la intensa agenda de datos sobre tasas de interés, inflación y beneficios empresariales podría convertirse en un importante catalizador de volatilidad para el mercado de criptomonedas esta semana.

BNB Chain está preparando una nueva blockchain pública de alto rendimiento. Changpeng Zhao (CZ), fundador de Binance, describió la dirección futura del proyecto como «muchas cadenas, una moneda» (Multiple chains, one coin).
Según la documentación técnica más reciente publicada por BNB Chain, la nueva generación de Layer 1 («New L1») funcionará en paralelo con la actual BNB Smart Chain (BSC). No emitirá un token propio, sino que seguirá utilizando BNB para pagar las comisiones de transacción, participar en el staking y en la gobernanza on-chain. El equipo de desarrollo planea lanzar una red de pruebas a finales de 2026 y tiene como objetivo poner en marcha la red principal a principios de 2027.

美股代幣化浪潮再遭大型企業抵制！
繼微軟（Microsoft）、 Google 母公司 Alphabet 、高盛（Goldman Sachs）等企業提出異議後，富國銀行（Wells Fargo）、思科（Cisco）及晶片設計公司 Arm 也加入反對行列。根據 OKXICE 23 日更新的公開通知，反對旗下股票在該平台進行代幣化交易的企業已增加至 22 家，短短 8 天內從最初的 9 家擴大逾一倍，為 OKX 與紐約證交所母公司洲際交易所（ICE）推動的 24 小時美股鏈上交易計畫增添阻力。
從 9 家增至 22 家！富國銀行、 Arm 等 6 家企業加入反對
《區塊客》此前已先後報導，10 月 15 日有博通（Broadcom）、 CoreWeave 等 9 家企業提出異議；10 月 19 日，微軟、 Alphabet 、高盛等 7 家企業加入，總數增至 16 家。
最新一輪再新增富國銀行、思科、 Arm 、邁威爾科技、莫德納及 Intuit，共計 22 家企業。
值得注意的是，富國銀行成為繼高盛之後，另一家反對 OKXICE 代幣化交易的大型美國銀行。 Arm 、思科及邁威爾的加入，也讓反對陣容進一步擴大至半導體、網路設備與 AI 基礎設施產業。
SEC 開放股票上鏈，企業卻握有異議權
OKXICE 是由 OKX 美國控股公司與洲際交易所共同成立的合資企業，計畫利用 OKX 的 X Layer 區塊鏈及 Uniswap v4 自動化做市商（AMM）機制，讓符合資格的投資人全天候交易代幣化美股。
然而，美國證券交易委員會（SEC）今年 9 月推出的創新豁免制度，雖然為相關業務提供監管途徑，也賦予股票發行企業提出異議的權利。
根據制度安排，平台須事先通知發行企業，若企業在規定期限內提出有效書面異議，平台便不得依據該豁免提供其股票的第三方代幣化交易，這意味著，監管機構允許創新，不代表每一家上市公司都必須接受。
不過，相關限制針對的是特定平台及監管制度，不等於這 22 家企業全面禁止旗下股票以其他合法架構代幣化。
不只企業拒絕，OKXICE 交易機制也引發風險疑慮
這次最新公告另一個值得關注的地方，是 OKXICE 對平台交易風險的揭露。
根據官方通知，平台除了會在標的股票停牌時暫停交易，並沒有額外的價格熔斷機制；對於鏈上交易排序可能產生的最大可提取價值（MEV）風險，也尚未建立明確政策。
此外，管理者可在未事先通知使用者的情況下升級部分智能合約，而控制用戶交易資格的合約，目前僅完成內部安全稽核。
這些安排突顯，股票代幣化面對的挑戰不只是能否實現全天候交易，更包括如何維持交易價格公正、保護投資人，以及處理傳統股市休市期間可能出現的流動性問題。
儘管 OKXICE 持續遭遇企業反對，整體股票代幣化市場仍在成長。
根據 RWA.xyz 截至 10 月 26 日的最新資料，全球代幣化股票分布式資產價值（Distributed Value）達 35.3 億美元，過去 30 天成長 11.68%；持有人數約 442 萬，月增 12.02% 。
不過，市場規模成長不代表交易活動全面走強。 RWA.xyz 同期顯示，代幣化股票月度鏈上轉移量約 100 億美元，較前 30 天下降 75.6%，顯示資產價值擴張與鏈上資金流動並未同步增長。
〈【反對增至 22 家】美股代幣化反對潮擴大！富國銀行、思科、 Arm「拒絕上架」OKXICE〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。

¡CoinDCX, el exchange indio de criptomonedas, se ve envuelto en una polémica por su seguridad y gestión operativa! Tras sufrir en 2025 un hackeo que le costó unos 44 millones de dólares, la plataforma reconoció oficialmente el 25 de octubre que perdió 15,99 millones de USDT (unos 16 millones de dólares) debido al acceso no autorizado a una antigua infraestructura de monederos y a un fallo en el sistema automatizado de consolidación de fondos. Antes, el CEO Sumit Gupta había negado públicamente que se hubiera producido un nuevo ataque y dijo que las alertas podían ser una «falsa alarma». Luego, el investigador on-chain ZachXBT puso en duda esa afirmación con registros de transacciones.
El cofundador y CEO Sumit Gupta negó el 22 de octubre las alertas on-chain sobre un supuesto robo de unos 16 millones de dólares y afirmó que el incidente podía ser una «falsa alarma». Sin embargo, el día 25 el exchange reconoció oficialmente que se había explotado un antiguo sistema de monederos, lo que provocó pérdidas de unos 16 millones de dólares.

加密貨幣硬體錢包品牌 Keystone 爆出客戶資料外洩事件！
Keystone 10 月 25 日證實，官方網路商店遭第三方未經授權存取，導致客戶姓名、電子郵件、電話、收件地址及訂單資訊遭竊。更引發爭議的是，Keystone 過去曾以「180 天自動刪除出貨資料」作為隱私保護賣點，如今卻有用戶表示，兩年前購買硬體錢包的訂單資訊疑似也受到影響，讓外界開始質疑 Keystone 是否確實履行資料刪除承諾。
Keystone 承認客戶資料遭竊，強調私鑰、助記詞未外洩
根據 Keystone 官方聲明，公司於 10 月 20 日偵測到網站遭未經授權存取，並在 10 月 23 日核對 Shopify 應用程式介面（API）活動後，確認攻擊者取得部分客戶資料。
外洩範圍包括姓名、聯絡資訊、配送地址，以及購買品項與價格等訂單明細。 Keystone 強調，信用卡及銀行資料、錢包復原助記詞、私鑰與密碼均未受影響。官方還表示，已封鎖存取路徑、修補漏洞並啟動調查，目前正透過電子郵件通知受影響客戶，但尚未披露受害人數、駭客身分及具體入侵方式。
承諾 180 天刪資料，兩年前訂單卻疑似仍在系統內？
Keystone 過去多次以嚴格資料保留政策作為品牌優勢。今年 1 月及 3 月，公司曾在 X 宣稱，用戶下單 180 天後，出貨資料將被永久刪除。不過，事件曝光後，多名客戶在 X 提出質疑。
用戶 @trintaetres_33 表示，自己超過兩年前購買的裝置，仍收到資料外洩通知；@BlockchainBarmy 則表示，上一次訂購與此次事件相隔 214 天，已超過 Keystone 宣稱的刪除期限。另一名用戶 @PEPE_Whale69 更聲稱，曾接獲冒充蒙特婁警方的詐騙電話，對方能準確說出其 2024 年 Keystone 訂單相關資料。 Keystone 隨後表示已啟動緊急調查。
不過，目前尚無法獨立確認這些舊訂單資料確實來自本次外洩，或是否經由其他管道取得。
Keystone 不同官方文件對資料刪除的描述存在差異。隱私政策宣稱會刪除最近 180 天未再下單客戶的訂單資料；客服中心則指出，刪除流程可能需要兩至三週，城市與國家紀錄仍會保留，最終刪除由 Shopify 執行。
出處：https://keyst.one/privacy-policy
然而，這次真正需要釐清的，是 Keystone 如何管理合作平台保存的資料，以及承諾刪除的紀錄是否仍存在於可被存取的系統中。
對硬體錢包用戶而言，這類資料外洩的危險不只限於垃圾郵件。攻擊者一旦掌握客戶姓名、住址與購買紀錄，便可能假冒官方客服，以設備召回、退款、補發錢包或安全升級為由，誘導受害者透露助記詞，甚至寄送經過惡意改裝的裝置。
鏈上安全研究員 Taylor Monahan 更警告，硬體錢包購買者的實際地址遭曝光，可能增加遭受實體威脅的風險。
根據資安機構 CertiK 報告，2026 年上半年全球已確認 52 起針對加密資產持有人的實體脅迫事件（Wrench Attacks），較去年同期的 39 起增加 33.3%；涉及的已記錄損失及勒索金額約 1.241 億美元，高於去年同期的 1,050 萬美元。
Ledger 、 Trezor 接連出事，硬體錢包的安全戰場正在改變
Keystone 並非今年唯一發生客戶資料安全事件的硬體錢包品牌。
今年 8 月，Trezor 披露物流合作商 ShipMonk 遭遇資料外洩，最初涉及近 1.4 萬名客戶，隨後又確認約 6.7 萬名美國客戶受到影響。 SafePal 亦曾因訂單追蹤系統問題，導致近 4 萬名客戶資料外露。
10 月 Ledger 也確認部分經銷商出售的裝置遭惡意植入硬體。雖然上述事件的攻擊方式與影響程度各不相同，但凸顯硬體錢包的安全問題，已不只是離線儲存私鑰是否安全。
從下單、付款、物流配送，到裝置取得與啟用，整條供應鏈都可能成為攻擊入口。
這起事件真正暴露的風險是：即使硬體錢包沒有遭破解，使用者仍可能因購買紀錄外洩，成為針對性詐騙甚至實體犯罪的目標。對 Keystone 而言，下一步的關鍵不只是修補漏洞，更是公開交代遭竊資料的時間範圍、刪除政策是否落實，以及為何兩年前的客戶仍可能受到影響。
區塊客用戶安全提醒：收到 Keystone 退款、設備更換或安全驗證訊息時，應直接從官方網站確認，不要點擊陌生連結，更不要向任何人提供助記詞。
〈Keystone 硬體錢包資料外洩！「180 天刪除」承諾遭質疑、舊訂單恐受害〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。

比特幣（BTC）再次失守 8 萬美元整數關卡！
根據幣安（Binance）10 月 26 日亞洲午間時段最新行情，BTC 過去 24 小時最低跌至 79,278 美元，隨後小幅回升至約 79,966 美元，24 小時下跌 1.02% 。隨著美國現貨 ETF 接連出現資金撤離，衍生品市場也持續承受多頭清算壓力，8 萬美元保衛戰再度成為市場焦點。
此前 10 月 24 日，比特幣跌破 8 萬美元時，加密貨幣市場曾在短短四小時內出現 4.36 億美元槓桿清算，其中逾九成為多頭部位。
根據 CoinGlass 數據，10 月 24 日美東時間下午 1 時前的四小時內，加密貨幣市場共發生 4.3644 億美元強制清算，其中多單約 4.0415 億美元，占總額 92.6%，空單則約 3,229 萬美元。其中，兩波集中清算尤其明顯：當比特幣從約 80,640 美元滑落至 80,100 美元時，15 分鐘內便有約 2.082 億美元多單遭清算；隨後另一個 15 分鐘區間，又出現約 1.312 億美元多單清算。當天比特幣最低曾跌至約 79,280 美元，之後短暫反彈。同期全市場 24 小時清算總額達 8.153 億美元，波及約 20.1 萬名交易者，期貨未平倉部位下降約 2.2% 。
BTC 最低下探 7.92 萬美元，8 萬關卡反覆失守
比特幣過去 24 小時最高觸及 80,840 美元，最低跌至 79,279 美元，高低價差約 1,561 美元，24 小時成交額約 164 億美元。
BTC 此前曾嘗試重新站穩 8 萬美元，但近期反彈延續性不足，價格再度回落至關卡下方。
從短線行情觀察，79,000 至 80,000 美元區間仍是買賣雙方的重要爭奪位置。若 BTC 無法重新站穩 8 萬美元，市場可能進一步測試較低價格區域的承接能力。
多頭清算壓力仍在，槓桿市場尚未完全降溫
衍生品市場方面，根據 CoinPerps 10 月 26 日市場快照，比特幣過去 24 小時合約清算金額約 3,220 萬美元，其中約 84% 來自多單，顯示押注上漲的槓桿交易者仍承受較大壓力。
CoinGlass 數據，同期 BTC 未平倉部位（Open Interest）約 537.9 億美元，24 小時 ＋0.01%，反映部分槓桿部位持續調整。
清算熱力圖則顯示，79,310 美元附近存在較集中的潛在多單清算區。若價格持續下探，可能進一步觸發槓桿平倉，放大短線波動。
比特幣 ETF 連兩天失血 7.73 億美元，機構買盤再度轉弱
除了槓桿市場壓力，美國比特幣現貨 ETF 的資金流向也值得關注。
根據 Farside Investors 最新完整交易日統計，10 月 22 日美國比特幣現貨 ETF 淨流出 6.356 億美元，23 日再流出 1.379 億美元，兩個交易日合計撤資約 7.735 億美元。
其中，貝萊德（BlackRock）旗下 IBIT 兩日合計流出約 3.644 億美元，富達（Fidelity）旗下 FBTC 則流出約 2.493 億美元。
值得注意的是，這波撤資發生在 10 月 19 日至 21 日連續三個交易日淨流入約 10.75 億美元之後，顯示近期機構基金申購與贖回方向反覆，尚未形成穩定的資金回流趨勢。
8 萬美元保衛戰持續，觀察 ETF 與槓桿資金動向
比特幣近期反覆跌破 8 萬美元，顯示短線買盤仍未建立足夠支撐。對市場而言，接下來的關鍵不只是 BTC 能否重新站穩整數關卡，還包括現貨 ETF 是否恢復淨流入，以及期貨市場的槓桿風險是否進一步下降。
若價格持續走弱，集中的多單清算可能再度放大跌幅；反之，若 BTC 收復 8 萬美元並伴隨現貨需求改善，則有望緩解短期賣壓。
比特幣目前面臨的核心問題，不是單次急跌有多深，而是多頭能否在 ETF 資金反覆撤離、槓桿部位持續調整之際，重新建立穩定買盤。
〈比特幣再跌破 8 萬美元！最低下探 7.92 萬，多頭清算壓力持續〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。

En el futuro, quizá los turistas japoneses que viajen a Corea del Sur ya no necesiten cambiar yenes por wones de antemano.
Shinhan Card, filial de Shinhan Financial Group de Corea del Sur, anunció una alianza con SBI VC Trade y SBI XDC Network APAC, ambas pertenecientes al gigante financiero japonés SBI Group. El plan es probar la integración de las monedas estables en yenes con los sistemas de pago con tarjeta de crédito, lo que podría permitir a los turistas japoneses pagar directamente con monedas estables en yenes en comercios de Corea del Sur. Las partes también explorarán aplicaciones para las remesas transfronterizas y la liquidación de operaciones comerciales entre empresas. Sin embargo, el proyecto sigue en fase de prueba de concepto y aún no se ha anunciado una fecha para su lanzamiento comercial.

美國比特幣現貨 ETF 再度上演資金大反轉！
根據最新統計，10 月 19 日至 21 日，美國比特幣現貨 ETF 連續三個交易日吸引約 10.75 億美元淨流入，但 22 日卻突然轉為 6.36 億美元淨流出，一天就吐回前三天近六成資金。與此同時，比特幣（BTC）未能延續反彈，最新回落至約 81,654 美元，顯示機構基金資金流向與市場價格均出現反覆。
三天吸金 10.75 億美元，貝萊德帶頭買進
根據 Farside Investors 數據，美國比特幣現貨 ETF 在 10 月 19 日淨流入 5.267 億美元、 20 日流入 2,320 萬美元、 21 日再流入 5.248 億美元，三日合計達 10.747 億美元。
其中，貝萊德（BlackRock）旗下 IBIT 在 19 日單日吸金 6.652 億美元，21 日再流入 2.35 億美元；富達（Fidelity）旗下 FBTC 則在 21 日吸金 2.127 億美元。
這波資金回流，讓 10 月 ETF 累計資金流一度由負轉正，反映部分投資人重新增加比特幣配置。然而，機構資金回流並未持續。
一天失血 6.36 億美元，IBIT 、 FBTC 同步遭撤資
10 月 22 日美國比特幣現貨 ETF 合計淨流出 6.356 億美元，其中 IBIT 流出 2.541 億美元、 FBTC 流出 2.175 億美元，ARK Invest 旗下 ARKB 也流出 1.094 億美元。
這意味著，前三天累計流入的 10.747 億美元，一天便被抵銷約 59% 。四個交易日合計仍淨流入約 4.391 億美元，但資金回流的延續性已受到考驗。
BTC 跌回 8.1 萬美元，ETF 買盤為何沒有推動行情？
根據幣安（Binance）10 月 23 日最新行情，比特幣報約 81,654 美元，24 小時下跌 1.4%，盤中最低觸及 80,841 美元，再度逼近 8 萬美元整數關卡。
為何 ETF 一度吸金超過 10 億美元，BTC 卻無法穩定上漲？
首先，ETF 淨流入不等於全市場淨買盤。比特幣價格同時受到交易所現貨買賣、期貨及永續合約部位、其他大型持有者資金移動等因素影響。 ETF 的申購資金可能與其他市場的賣壓同時存在。
其次，ETF 每日資金流是基金申購與贖回的統計結果，不能直接視為同一時間發生、同等金額的現貨市場買單。基金成交、申贖及相關避險操作，也可能存在時間差。
鏈上分析機構 Glassnode 10 月 19 日的市場研究便指出，當時比特幣現貨主動賣盤仍偏強，永續合約市場的主動成交方向也持續偏向賣方，顯示市場需求恢復並不一致。
短線反彈遭遇賣壓，槓桿清算加劇波動。這波行情也反映出衍生品市場的脆弱性。
據市場數據，比特幣在 10 月 22 日前後一度由接近 8.5 萬美元的近期高位急挫，盤中觸及約 80,836 美元，期間加密市場出現超過 4.12 億美元多單清算。當大量槓桿多單被強制平倉，可能進一步增加短線賣壓，讓現貨 ETF 的買盤難以立即推動價格持續上升。
比特幣 ETF 經歷三日大幅淨流入後，隨即出現超過 6 億美元的單日撤資，凸顯機構需求雖仍存在，卻未形成穩定的單向買盤。接下來市場將關注 BTC 能否守住 8 萬美元，以及現貨 ETF 能否重新恢復連續淨流入。
〈比特幣 ETF 三天狂吸 10.7 億美元，一天又撤 6.36 億！BTC 跌回 8.1 萬美元，機構買盤變臉？〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。

¡El mercado de las stablecoins de Hong Kong da un paso importante!
HSBC lanzó oficialmente el 23 de octubre HSBC RedCoin (RCHKD), su primera stablecoin vinculada al dólar de Hong Kong. En una primera fase, se integrará en la plataforma de pagos electrónicos PayMe y, durante los próximos días, más de 3,3 millones de usuarios podrán activar sus monederos de stablecoins, que podrán utilizar para transferencias entre particulares y pagos cotidianos en más de 100.000 comercios. Este es también un paso importante, ya que supone la entrada oficial de las stablecoins reguladas en el mercado de pagos minoristas por parte de la banca tradicional, tras la emisión de las primeras licencias para stablecoins por parte de la Autoridad Monetaria de Hong Kong en abril de este año.
3,3 millones de usuarios de PayMe tendrán acceso a pagos con stablecoins; más de 100.000 comercios las aceptarán

El Loco dice…
Los mercados de todo el mundo están cayendo. Cuanto más tiempo se mantenga el petróleo en niveles altos, más fuerte será el colapso de los mercados de capitales. Irán ahora se muestra obstinado y pretende arrastrar al mundo entero consigo, para obligar a Estados Unidos a hacer concesiones y llegar a un acuerdo. El oro, el bitcoin y las acciones están cayendo con fuerza. Los bancos centrales han cuadruplicado el ritmo de compra de oro, mientras que los ETF de bitcoin registraron entradas de más de mil millones en tres días. Cuando algunos entran en pánico, otros compran sonriendo. Por debajo de los 4.000, básicamente se puede comprar oro con los ojos cerrados; la probabilidad de que caiga hasta los 3.500 es muy baja. El bitcoin está en el mismo rango, entre 75.000 y 80.000, donde hay una gran cantidad de órdenes de compra. Es muy difícil que caiga por debajo. Las oportunidades siempre surgen de las caídas. Si tienes dinero que no estás usando, empieza a construir tu cartera.

¡Los exchanges de criptomonedas están poniendo la mira en otro mercado de rápido crecimiento!
Según informó el Financial Times el día 21, el volumen mensual de operaciones en los mercados de predicción pasó de unos 17.000 millones de dólares en enero de este año a 72.000 millones en septiembre, un aumento de más del 300 %. En medio de la desaceleración de los mercados de Bitcoin (BTC) y Ether (ETH), plataformas de trading como Binance.US, Blockchain.com y Coinbase están acelerando su incursión en los mercados de predicción, con la intención de ampliar sus fuentes de ingresos más allá de las comisiones por compraventa de criptomonedas e incluir contratos sobre política, deportes, datos económicos y otros acontecimientos futuros.
El volumen mensual se dispara hasta los 72.000 millones de dólares; Kalshi y Polymarket impulsan el auge

¡Las grandes empresas vuelven a plantarse contra la tokenización de acciones estadounidenses!
Tras las objeciones iniciales de nueve empresas, entre ellas Broadcom y CoreWeave, otras siete, como Microsoft, Alphabet, la matriz de Google, y Goldman Sachs, también se han sumado oficialmente a la oposición.
Según un aviso oficial actualizado el día 19 por OKX y ICE, ya son 16 las empresas que se oponen a que sus acciones se negocien tokenizadas en la plataforma. Esto equivale a cerca de una cuarta parte de las empresas cuya cotización estaba prevista y supone un nuevo obstáculo para el plan de OKX y la matriz de la Bolsa de Nueva York, Intercontinental Exchange (ICE), de impulsar la negociación de acciones las 24 horas del día.

¡El mercado suizo de inversión en Bitcoin alcanza un importante hito regulatorio!
La Autoridad Suiza de Supervisión de los Mercados Financieros (FINMA) anunció la aprobación oficial del primer ETF de Bitcoin al contado del país disponible para inversores minoristas y, en una decisión poco habitual, eximió al fondo de algunos requisitos de diversificación, lo que le permite concentrar directamente sus inversiones en Bitcoin (BTC).
Según un comunicado de la gestora BIT Asset Management, se prevé que este fondo, con el símbolo BBIT, cotice en noviembre en la bolsa suiza SIX Swiss Exchange. Así, los inversores minoristas podrán obtener exposición a Bitcoin a través de una cuenta de valores convencional.
FINMA flexibiliza excepcionalmente las normas de diversificación y permite que un ETF concentre sus inversiones en BTC

¡El hacker de Drift Protocol, una plataforma de intercambio descentralizada del ecosistema de Solana, vuelve a transferir una enorme cantidad de fondos robados!
Según el seguimiento del 20 de octubre de Lookonchain, una firma de análisis en cadena, las direcciones vinculadas al ataque contra Drift de abril de este año volvieron a estar activas tras unos dos meses de inactividad. En apenas dos horas depositaron 25.700 ETH, valorados en unos 61,56 millones de dólares, en el protocolo de mezcla Tornado Cash. Más sorprendente aún, las direcciones relacionadas todavía tienen unos 82.000 ETH, valorados en cerca de 200 millones de dólares, lo que indica que el atacante sigue controlando la mayor parte de los activos rastreables.
Fuente de la imagen: Lookonchain. El hacker transfirió 25.700 ETH en dos horas y reanudó las operaciones de mezcla

全球最大資產管理公司貝萊德（BlackRock）再度擴大比特幣投資產品布局！
根據 10 月 19 日向美國證券交易委員會（SEC）提交的文件，貝萊德計劃推出 iShares Bitcoin Managed Protection ETF（PBIT），透過選擇權與固定收益資產，讓投資人在參與比特幣（BTC）上漲行情的同時，降低部分下跌風險。不過，這套保護機制也有代價：投資人必須犧牲超過特定上限的比特幣漲幅，而且並非完全保本。
PBIT 如何保護下跌？設計上先承擔約 10% 跌幅
「PBIT」並不像貝萊德現有的比特幣現貨 ETF「IBIT」直接持有 BTC，而是利用與 IBIT 等比特幣相關資產連動的認購選擇權（Call Options），建立兼顧上漲參與及下跌保護的投資組合。
根據 SEC 文件，PBIT 通常配置三組期限交錯的選擇權部位，採取「買入價內認購選擇權、賣出價外認購選擇權」的策略，並搭配短期美國公債、貨幣市場基金等固定收益資產。
其中，買入選擇權的履約價格通常設定在參考資產起始價格約 90% 的位置，使單一期權批次在建立時，設計上承擔約 10% 的初始下跌曝險，其後由選擇權結構提供一定程度的保護。
但由於基金會同時持有多組不同到期日的部位，且可依市場條件調整配置，因此整檔 PBIT 並不存在固定的 10% 最大虧損保證。
BTC 若暴漲 50%，PBIT 可能吃不到全部漲幅？這套機制另一個重要代價，是投資人無法完整參與比特幣的所有上漲行情。
PBIT 會賣出較高履約價的認購選擇權，藉此收取權利金、抵銷買入選擇權的成本。然而，一旦 BTC 上漲超過賣出選擇權的履約價格，該期權批次的額外收益便受到限制。
例如，假設某一期權批次設定的漲幅上限為 20%，即使參考資產最終上漲 50%，該批次仍只能在其結構上限內參與漲勢。需要強調的是，此 20% 並非貝萊德已公布的 PBIT 上漲上限，僅用於說明期權策略的收益取捨。實際上限將根據選擇權價格、到期時間與市場波動率調整。
下跌保護不等於保本，極端行情仍可能重創投資人
貝萊德在招股文件中也明確提醒，PBIT 的保護機制存在多項限制。
首先，下跌保護是依各批次建立時的價格計算。假設參考資產先從 100 美元上漲至 120 美元，原先設定在 90 美元的保護起始位置不會自動提高。此時若價格跌回 90 美元，從 120 美元計算的回撤已達 25% 。
其次，基金管理費、選擇權流動性與市場波動均可能降低實際保護效果。若出現極端行情，基金甚至可能無法達成原先設定的投資目標。因此，PBIT 並不適合被理解成「跌最多只賠 10%」的比特幣 ETF 。
IBIT 規模突破 650 億美元，貝萊德持續擴張 BTC 產品線
貝萊德此次申請 PBIT，也是其比特幣產品線持續多元化的最新一步。
貝萊德旗下現貨比特幣 ETF「IBIT」資產管理規模已超過 650 億美元，仍是市場規模最大的比特幣現貨 ETF 。貝萊德今年 6 月亦推出 iShares Bitcoin Premium Income ETF（BITA），透過賣出選擇權獲取權利金收入。相比之下，PBIT 更側重降低下跌風險，而非提供定期權利金收入。
這顯示華爾街的比特幣 ETF 競爭，正從單純提供 BTC 價格曝險，進一步發展出收益型與風險管理型產品。
市場行情方面，撰文時根據幣安報價，比特幣報約 81,703 美元，24 小時下跌 1.32%，期間最高約 83,072 美元、最低約 81,107 美元，24 小時交易額約 241 億美元。
BTC 徘徊 8.17 萬美元，防守型產品能否吸引資金？在比特幣仍面臨大幅波動的背景下，PBIT 試圖提供另一種風險與報酬組合，讓投資人保留有限的上漲參與能力，同時降低部分下跌曝險。不過，基金目前仍處於申報階段，尚未公布正式上市日期、管理費及最終投資條件。其能否吸引市場資金，仍有待產品正式推出後觀察。
〈貝萊德再推比特幣 ETF 新玩法！「PBIT」主打下跌保護，卻要犧牲 BTC 上漲空間？〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。

加密貨幣距離日常消費又近一步！
全球支付巨頭 Visa 與加密支付基礎設施公司 Mesh 宣布策略合作，計劃讓用戶直接使用既有加密錢包內的比特幣、穩定幣等數位資產，在全球超過 1.75 億個 Visa 受理據點付款，無須事先將資產轉入銀行帳戶，也不必另外申請實體加密簽帳卡。這項合作有望解決加密貨幣長期面臨的日常支付門檻，但正式推出日期與首批支援錢包仍待公布。
不用先賣幣、不用另外辦卡，錢包餘額直接變購買力
根據 Mesh 官方公告，這次合作將 Visa 的全球受理網路與 Mesh 的支付協調系統（Payment Orchestration）整合。
未來用戶在支援的加密錢包中付款時，系統會在後台建立 Visa 支付憑證（Payment Credential），讓使用者透過一般感應式終端機或線上結帳流程完成交易。
支付流程的關鍵，是 Mesh 在交易當下處理加密資產轉換與資金來源安排，商家仍收到標準 Visa 付款。 因此，商家原則上不必新增收幣設備，也不需要直接持有 BTC 、 ETH 等價格波動較大的資產。
這與傳統加密簽帳卡不同。用戶不必為每一個加密平台另外申請卡片或預先儲值，而是由參與合作的錢包直接提供支付介面。
Visa 1.75 億商家成入口，但尚未全面開放
Visa 全球支付網路涵蓋超過 200 個國家及地區、 1.75 億個以上商家受理據點，2025 財年支付總額達 14.2 兆美元。
Mesh 表示，初期上線時間、支援裝置及參與平台仍在規劃，後續才會公布具體安排。這次合作最重要的是為加密錢包打開連接全球既有支付網路的技術途徑，而非宣布全球商家已同步開通原生加密貨幣收款。
Mesh 目前已有超過 200 家企業使用其網路，其既有支付整合服務可連接超過 300 個錢包及交易平台，支援多種加密貨幣與穩定幣資金來源。
Mesh 執行長 Bam Azizi 認為，加密貨幣真正需要解決的，是如何將既有錢包餘額直接帶進日常商業支付。
Visa 全球成長主管 Rubail Birwadker 也指出，消費者愈來愈希望能自由選擇使用資金的方式與場景，Mesh 的技術有助於將數位資產接入現有支付體系。
不過，Visa 新合作的實際覆蓋範圍，仍需視哪些錢包、交易平台和地區率先支援而定。
穩定幣市值約 3,015 億美元，Visa 正加速布局鏈上支付
Mesh 與 Visa 的合作，也正值穩定幣逐漸從加密交易工具走向支付應用。
根據 DefiLlama 10 月 20 日最新可取得數據，全球穩定幣總市值約 3,015 億美元，其中 USDT 約 1,830 億美元，USDC 約 723 億美元，兩者合計占整體市場約 84.7% 。
Visa 此前已與 Stripe 旗下穩定幣基礎設施公司 Bridge 擴大合作，2026 年 3 月公布的計畫，目標將穩定幣連動 Visa 卡拓展至超過 100 個國家；當時相關卡片已在 18 個國家上線。
相較於 Bridge 側重發卡方案，Mesh 新合作更強調將支付能力直接整合進既有加密錢包，降低消費者額外辦卡及預先轉帳的需求。
加密支付能否真正普及，仍要過法規與使用體驗這一關。
這項合作並不代表所有加密貨幣都能在所有國家自由消費。服務仍涉及用戶身分驗證（KYC）、反洗錢要求、支援幣種、資產兌換費用及各地金融監管限制。此外，消費者即使無須事先手動賣出加密資產，付款時仍可能發生資產兌換，產生匯差、費用或稅務後果。
對 Visa 而言，Mesh 合作的價值，是讓傳統商家不必直接接觸加密貨幣，也能間接服務持有數位資產的消費者。
〈加密錢包不用辦卡也能刷遍全球？Visa 聯手 Mesh 打通 1.75 億商家支付網路〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。

¡Gran giro en los flujos de los ETF spot de Bitcoin de EE. UU.!
Según los últimos datos de Farside Investors, el 19 de octubre los ETF spot de Bitcoin de EE. UU. registraron entradas netas de 526,7 millones de dólares en una sola jornada. IBIT, de BlackRock, atrajo de golpe 665,2 millones de dólares, revirtiendo las salidas de fondos de la sesión anterior. Sin embargo, Bitcoin (BTC) alcanzó un máximo de 83.155 dólares ese día y luego retrocedió rápidamente. Durante la sesión asiática del 20 de octubre, seguía rondando los 82.000 dólares, lo que indica que el regreso de los fondos institucionales aún no ha impulsado una consolidación firme del precio por encima de los 83.000 dólares.

¡El gigante financiero de Wall Street JPMorgan lleva oficialmente su token de depósito bancario a la red principal de Ethereum!
El día 19, Kinexys, la división blockchain de JPMorgan, anunció que JPM Coin (JPMD), su token de depósito en dólares, se expandía oficialmente a la capa 1 de Ethereum. Esto permite a los clientes institucionales que cumplen los requisitos transferir y liquidar fondos directamente a través de una blockchain pública. JPMorgan señaló que la sólida liquidez on-chain de Ethereum y su ecosistema de activos tokenizados fueron factores clave para elegir su red principal.
JPM Coin se expande de Base a la red principal de Ethereum: ¿qué le interesa a JPMorgan?
JPM Coin se lanzó oficialmente en noviembre de 2025 en Base, la red Ethereum de capa 2 desarrollada por Coinbase. En ese momento, B2C2, Coinbase y Mastercard ya habían completado transacciones de prueba relacionadas. Ahora, JPMD se expande a la red principal de Ethereum, lo que significa que JPMorgan ya no depende únicamente de las redes de segunda capa, sino que lleva directamente sus herramientas de pago institucional a la principal capa de liquidación de Ethereum.

Michael Saylor, presidente ejecutivo de Strategy, la empresa que más bitcoins posee, vuelve a proponer una idea que podría revolucionar las finanzas tradicionales.
En el evento ParaFi Investor Day, Saylor afirmó que una moneda digital ideal debería combinar la estabilidad del precio del dólar, el respaldo de capital de Bitcoin y la capacidad de generar un rendimiento anual del 6 % al 8 %. En su opinión, si las monedas estables pudieran ofrecer rendimientos a sus titulares, podrían cambiar la estructura actual del mercado, dominado por USDT y USDC. Sin embargo, estos productos siguen en fase conceptual y todavía no hay planes oficiales para lanzarlos.
Saylor quiere crear el «dólar perfecto»: ¿también pueden generar un 8 % las monedas estables?

美國股票代幣化浪潮遭遇企業反彈！
根據 OKXICE 15 日公布的最新通知，包括博通（Broadcom）、 CoreWeave 、威瑞森（Verizon）及聯合健康（UnitedHealth）在內，共 9 家美國企業正式反對旗下股票在 OKXICE 平台進行代幣化交易。 OKXICE 是加密貨幣交易所 OKX 與紐約證券交易所母公司洲際交易所（ICE）成立的合資企業，原計畫引入 63 檔美股，提供區塊鏈上的全天候交易服務。
9 家企業說不！SEC 新規賦予發行企業否決權
美國 SEC 於 9 月 17 日推出臨時性 「創新豁免」（Innovation Exemption）制度，允許符合條件的交易平台提供代幣化股票交易，但要求代幣必須具備與原股票相同的股息、投票等股東權利。
此外，平台若要將第三方公司的股票代幣化，必須至少提前 30 天通知發行企業。企業若在規定期間提出異議，平台便不得在該豁免框架下提供相關代幣交易。
OKXICE 原本於 10 月 4 日公布 63 檔潛在上市股票，如今已有其中 8 家發行商提出反對；另一家 Cerebras Systems 雖不在初始名單內，也提交了異議通知。值得強調的是，這些異議僅針對 OKXICE，不代表相關企業股票全面禁止代幣化。
為何反對？擔憂價格失真、流動性分散
根據《華爾街日報》報導，光通訊設備商 Applied Optoelectronics 明確指出，公司無法評估代幣化交易將如何影響股價、流動性及價格波動。另一項擔憂是，若第三方擅自推出股票代幣，投資人可能誤以為發行企業已經參與或認可相關產品。
美國做市商 Citadel Securities 同樣對股票代幣化可能造成市場流動性分散、削弱監管保障提出警告；Nasdaq 雖然積極發展代幣化證券業務，也選擇不讓自家股票依據目前的 SEC 豁免制度在第三方平台交易。
股票代幣化市場突破 34 億美元，年內成長逾 4 倍
儘管企業態度謹慎，股票代幣化市場仍持續擴張。
根據 RWA.xyz 截至 10 月 18 日數據，代幣化股票分布式資產價值（Distributed Value）達 34.1 億美元，過去 30 天成長 10.97% 。相較年初約 6.8 億美元，整體規模已達年初的 5 倍左右。
OKXICE 計畫利用 OKX 的 X Layer 區塊鏈，透過需完成身分驗證的自動化做市商（AMM）流動性池，讓投資人使用 USDC 、 USDT 或 USDG 交易代幣化美股。
其餘未提出異議的潛在上市標的包括輝達（Nvidia）、蘋果（Apple）、微軟（Microsoft）、特斯拉（Tesla）及亞馬遜（Amazon）等大型企業。不過，未提出異議並不等於相關企業正式合作或背書，而且 OKXICE 截至目前尚未宣布正式交易啟動日期。
股票代幣化的挑戰已不僅是區塊鏈技術能否支援全天候交易，更涉及上市企業對股東權利、市場定價、交易透明度及品牌聲譽的控制權。未來若更多企業選擇行使異議權，可能延緩部分第三方代幣化平台的擴張，但不代表整體實體資產代幣化（RWA）趨勢因此逆轉。
〈美股代幣化踢到鐵板！博通、 CoreWeave 等 9 巨頭拒絕 OKXICE 上架，華爾街為何說不？〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。