La maldición del nuevo presidente de la Fed: ¿reducirá a la mitad el bitcoin la era Warsh?
Análisis de mercado · 14 de noviembre de 2026
El 30 de enero, Donald Trump anunció que Kevin Warsh era su candidato para presidir la Fed, y ese día el bitcoin cotizaba en torno a los 82.000 dólares. El Senado confirmó a Warsh el 13 de mayo, con 54 votos a favor y 45 en contra, y juró el cargo el 22 de mayo, cuando el BTC rondaba los 77.000 dólares. Hoy cotiza en torno a los 67.000 dólares, tras una semana de liquidaciones, salidas de fondos cotizados y crecientes rumores sobre una subida de tipos en diciembre.
Esa secuencia ha reavivado una de las supersticiones favoritas del mercado: nuevo presidente de la Fed, fuerte caída. Algunos traders van más allá y dicen que ocurre siempre, y que el daño ronda la mitad del mercado. Tomémoslo en serio, lo que significa comprobarlo.
Lo que realmente dicen los datos
Hay pruebas concretas de que los nuevos presidentes de la Fed son puestos a prueba. Carson Research descubrió que la caída más pronunciada del S&P 500 durante los primeros tres meses del mandato de un nuevo presidente ha promediado cerca del 12%, con una mediana cercana al 8%. Los estudios que usan períodos de seis meses arrojan cifras similares: entre los valores altos de un dígito y la mitad de la decena.
El caso paradigmático es Alan Greenspan, quien juró el cargo dos meses antes del Lunes Negro de 1987. Su período inicial registró la mayor caída de los primeros meses de un mandato, cerca del 27%.
Pero las afirmaciones de que ocurre «cada vez» y que la caída es de «la mitad» no resisten el contraste con los datos. La mayor caída registrada en un período inicial fue de cerca del 27%, aproximadamente la mitad de lo que sugiere el meme. Los dos mercados bajistas más profundos de la era moderna del S&P 500 —de cerca del 48% en 1973–74 y del 57% en 2007–09— ocurrieron durante los mandatos de presidentes que ya llevaban aproximadamente tres años (Arthur Burns) y casi dos años (Ben Bernanke) en el cargo, y fueron provocados por la estanflación y una crisis crediticia, no por un nombramiento.
La muestra de Bitcoin es diminuta y está entrelazada con sus propios ciclos. La caída de 2018 ya estaba muy avanzada cuando Jerome Powell juró el cargo en febrero: para los primeros días del mes, BTC había perdido más de la mitad de su valor desde el máximo de diciembre de 2017. Que dos hechos coincidan en el tiempo no significa que uno cause el otro.
Por qué los operadores no pueden dejar de pensar en ello
El contexto no es favorable. Cuando Warsh juró el cargo, la inflación rondaba el 3,8% y el petróleo superaba los 100 dólares. Se forjó una reputación de halcón contra la inflación en la Fed, y en el mundo cripto preocupa su preferencia por una liquidez más restrictiva y un balance más pequeño. Las expectativas de recortes de tasas se redujeron drásticamente tras su nominación, y ahora aumentan las apuestas a una subida en diciembre, mientras los ETF spot de Bitcoin siguen registrando salidas de fondos.
Esa es la ironía del momento: Warsh es considerado el presidente de la Fed con mayor conocimiento sobre las criptomonedas hasta la fecha, y ha dicho que Bitcoin no lo pone nervioso. Pero el precio de Bitcoin depende de la liquidez, no de lo que opine sobre Bitcoin quien preside la Fed.
Dónde se complica el argumento bajista
Es posible que parte del daño ya esté hecho. BTC está aproximadamente un 47% por debajo de su máximo de octubre de 2025, de unos 126.000 dólares. Si se mide desde el máximo, gran parte de la caída que predice el patrón ya se ha producido.
Al principio, las acciones no siguieron el guion. El S&P 500 subió en cada una de las primeras siete jornadas bursátiles de Warsh, una racha inicial récord para un nuevo presidente, según Carson Research.
El panorama macroeconómico puede cambiar. Si la inflación se enfría lo suficiente como para abrir la puerta a recortes, un presidente que respeta a Bitcoin y también facilita la liquidez se convierte en el viento a favor que esperaba la comunidad cripto.
La conclusión
La versión honesta de la tesis es más limitada que el meme. Los nuevos presidentes heredan las preguntas más difíciles del mercado, la volatilidad tiende a aumentar en torno a ellos y Bitcoin, por ser el principal activo más sensible a la liquidez, suele sentirlo primero.
He decidido no incluir un precio objetivo en este artículo. Cualquiera puede hacer los cálculos a partir del precio del día de la nominación, y un objetivo basado en un patrón tan débil daría una falsa impresión de precisión. Lo que más importa es si las tasas, la liquidez y los flujos de los ETF van en la dirección correcta, y cuál es tu plan si no es así.
Presta atención a la reunión del FOMC de diciembre, los rendimientos reales y el dólar, los flujos de los ETF spot y si BTC se mantiene en torno a los 67.000 dólares, nivel que marcó el mínimo más reciente de las últimas 24 horas.
Análisis de mercado, no asesoramiento financiero. Las criptomonedas son volátiles; ajusta el tamaño de tus posiciones a una caída que puedas soportar.
Datos de Carson Research (a través de Yahoo Finance y 24/7 Wall St.), CoinGecko, Coinbase, CoinDesk, Fortune y la cobertura de prensa cripto sobre la nominación, confirmación y juramento de Warsh.
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