72.700 dólares: este es el mínimo de 11 semanas al que ha caído el bitcoin. Los datos de CryptoQuant muestran que se ha perdido el coste medio de los tenedores a corto plazo, situado en 75.700 dólares, y que 47.000 BTC se han enviado a los exchanges asumiendo pérdidas. Al ver estas cifras, mi primera reacción no es de pánico, sino pensar que el apalancamiento está pagando sus deudas: el IPC de octubre superó las expectativas y volvió a impulsar las previsiones de una subida de tipos en diciembre. Quienes compraron en máximos no pueden soportar el coste y no les queda otra que vender.
Lo que de verdad me resulta desconcertante es la divergencia en los flujos de capital. En noviembre, los ETF de bitcoin al contado de EE. UU. registraron salidas netas de 1.600 millones de dólares, mientras que en los ETF de acciones se compraba aprovechando las caídas. Barclays aumentó un 48 % su posición en el ETF de bitcoin de BlackRock, hasta alcanzar un total de 187 millones de dólares al 30 de septiembre; Citi también abrió una nueva posición de 119 millones de dólares en el ETF de bitcoin de Fidelity. Por un lado, los inversores minoristas reconocen pérdidas en la cadena; por otro, los bancos aumentan sus posiciones en sus informes. Estos dos grupos ni siquiera están mirando el mismo gráfico.
Mi conclusión es clara: esta ronda es una liquidación del apalancamiento, no el colapso de una narrativa. En cuanto la base de coste de $BTC vuelva a situarse por encima de los 75.700 dólares, la presión vendedora desaparecerá por sí sola.
Lo que de verdad me resulta desconcertante es la divergencia en los flujos de capital. En noviembre, los ETF de bitcoin al contado de EE. UU. registraron salidas netas de 1.600 millones de dólares, mientras que en los ETF de acciones se compraba aprovechando las caídas. Barclays aumentó un 48 % su posición en el ETF de bitcoin de BlackRock, hasta alcanzar un total de 187 millones de dólares al 30 de septiembre; Citi también abrió una nueva posición de 119 millones de dólares en el ETF de bitcoin de Fidelity. Por un lado, los inversores minoristas reconocen pérdidas en la cadena; por otro, los bancos aumentan sus posiciones en sus informes. Estos dos grupos ni siquiera están mirando el mismo gráfico.
Mi conclusión es clara: esta ronda es una liquidación del apalancamiento, no el colapso de una narrativa. En cuanto la base de coste de $BTC vuelva a situarse por encima de los 75.700 dólares, la presión vendedora desaparecerá por sí sola.
