• Las posiciones cortas representaron 116,35 millones de dólares, el 59,8 % de todas las liquidaciones.
• Se liquidaron 59.397 operadores en los mercados de derivados de activos digitales.
• Las liquidaciones de Bitcoin alcanzaron los 50,99 millones de dólares; el 85,5 % correspondió a posiciones cortas.
Las posiciones cortas representan el 59,8 % de unas pérdidas de 194,7 millones de dólares
Las posiciones cortas asumieron el coste del repunte de la última jornada. Los datos de seguimiento de derivados recopilados en las principales plataformas muestran que se liquidaron por la fuerza posiciones en futuros por un valor aproximado de 194,7 millones de dólares en las últimas 24 horas. De ese total, 116,35 millones de dólares, es decir, el 59,8 %, correspondían a posiciones cortas, apuestas a que los precios seguirían cayendo. Las liquidaciones de posiciones largas representaron los 78,35 millones de dólares restantes, o el 40,2 % de los cierres forzosos del mercado. En total, se liquidaron 59.397 operadores en los mercados de derivados de activos digitales durante ese periodo, lo que supone un desapalancamiento generalizado y no un fallo concentrado en una sola plataforma o contrato.
Bitcoin registró el mayor volumen de liquidaciones entre los activos individuales. El activo había subido un 0,71% hasta los 83.322,9 $ en el momento de la lectura, y se liquidaron posiciones por unos 50,99 millones de dólares, de los cuales 43,59 millones, o el 85,5%, correspondían a posiciones cortas. Ethereum siguió el mismo patrón: una subida del 1,13% hasta los 2.506,05 $ coincidió con el cierre de posiciones por unos 42,58 millones de dólares, el 74,3% de ellas cortas. En conjunto, los dos activos más grandes representaron unos 93,57 millones de dólares, o el 48,1% de todas las posiciones cerradas en el mercado, de modo que casi la mitad de las pérdidas del día recayeron en solo dos carteras cuyas cotizaciones subían mientras se cerraban sus posiciones cortas.
La misma tendencia se observó en las carteras más pequeñas. Solana subió un 1,34% hasta los 107,49 $ mientras se cerraban posiciones por 8,24 millones de dólares; las posiciones cortas aportaron 5,46 millones, frente a 2,84 millones de las largas. Zcash, que subió un 6,68% hasta los 1.272,09 $, registró cierres por 7,26 millones de dólares, y las posiciones cortas representaron el 73,6% del total, las mayores pérdidas bajistas entre los activos que subieron ese día. NEAR Protocol siguió el camino contrario: cayó un 2,12% hasta los 5,123 $, y sus liquidaciones se invirtieron: las posiciones largas representaron 2,69 millones de dólares, más del doble de los 1,32 millones correspondientes a posiciones cortas. Fue la única cartera importante de la lectura en la que el lado perdedor apostaba al alza.
Binance concentró el 48,3% de las posiciones cerradas
El desglose por plataforma completa el panorama. Binance concentró el 48,3% de todas las posiciones cerradas, la mayor proporción entre los exchanges. La orden individual más grande se produjo en Aster, una plataforma DeFi de derivados, donde se liquidó por la fuerza una posición corta en Ethereum de 5,12 millones de dólares, la mayor liquidación individual de la sesión. La mayoría de estos cierres se producen en futuros perpetuos, contratos apalancados sin fecha de vencimiento que dominan el volumen de derivados: cuando el precio se mueve en contra de una posición apalancada y supera su margen de mantenimiento, la plataforma la cierra al precio de mercado. Por eso, un rápido movimiento alcista convierte las posiciones cortas acumuladas en compras forzosas y puede prolongar el propio movimiento.
Los intervalos más cortos muestran que la tendencia se mantiene. En las últimas cuatro horas se cerraron posiciones por 15,54 millones de dólares, de los cuales 9,55 millones correspondieron a posiciones cortas. En la última hora se cerraron posiciones por un total de 4,6 millones de dólares: 2,84 millones en cortas, frente a 1,75 millones en largas. El monitoreo en vivo de COINOTAG situaba Bitcoin cerca de los 83.700 $ y Ethereum cerca de los 2.512 $ en el momento de redactar este texto, prácticamente sin cambios respecto de la lectura anterior de la sesión y con una subida aproximada del 1% en el día. Así, las condiciones que desencadenaron los cierres de posiciones cortas seguían vigentes mientras se consolidaban los datos.
Se deshizo el apalancamiento bajista acumulado
Nuestra lectura de los flujos: se trató de un episodio de posicionamiento, no de un veredicto sobre la dirección del mercado. Que las posiciones cortas representaran el 59,8% durante una sesión alcista significa que había un exceso de apalancamiento bajista y que el rebote sorprendió a esos operadores; el desequilibrio simplemente indica dónde se concentraba el apalancamiento. Que los intervalos de cuatro y una hora siguieran dominados por las posiciones cortas, mientras que solo NEAR registró pérdidas en las posiciones largas, encaja con un mercado en el que la apuesta agregada se había inclinado a la baja antes del movimiento. El desequilibrio deja ahora una cartera de posiciones cortas más reducida: tras liquidarse 116,35 millones de dólares en posiciones bajistas y mantenerse prácticamente intacto el lado largo, salvo en NEAR, ya se ha eliminado el apalancamiento que habría amplificado cualquier retroceso. El mercado tiene ahora menos apalancamiento bajista que hace 24 horas.