Los grandes bancos de Wall Street, Citi, aumentaron de repente de forma significativa su perspectiva sobre las criptomonedas.
El informe más reciente de Citi ajustó el precio objetivo futuro de Bitcoin (BTC) en los próximos 12 meses de 82.000 a 113.000 dólares, lo que supone un aumento de casi el 38%; el precio objetivo de Ethereum (ETH) también sube de 2.240 a 3.028 dólares.
Las razones que da Citi incluyen: que la actividad en el mercado cripto vuelve a reactivarse, una mejora del entorno macro y que los fondos de los ETF spot en EE. UU. vuelven a entrar. Lo más destacable es que Citi estima que el mercado cripto en los próximos 12 meses aún podría atraer alrededor de 5.000 millones de dólares de financiación adicional.
Esto contrasta claramente con lo que ocurría hace 3 meses.
En julio de este año, Citi recortó drásticamente el precio objetivo de BTC de 112.000 a 82.000 dólares debido a las salidas de capital de los ETF, la débil demanda de los inversores y la falta de avances en la legislación estadounidense sobre criptomonedas. Ahora lo ha elevado de nuevo a 113.000 dólares, recuperando no solo todo el recorte de julio, sino superando ligeramente el objetivo anterior.
BTC cotiza actualmente en torno a los 83.700 dólares; el objetivo de Citi implica un potencial alcista de aproximadamente el 35 %
Al anochecer del 1 de octubre, Bitcoin cotizaba en torno a los 83.700 dólares y Ether, alrededor de los 2.687 dólares.
Al precio actual de BTC, alcanzar el objetivo de Citi de 113.000 dólares en 12 meses aún supondría una subida de aproximadamente el 35 %. Si ETH subiera desde unos 2.687 dólares hasta el objetivo de Citi de 3.028 dólares, el potencial alcista sería de alrededor del 13 %. Esto también muestra que Citi tiene ahora una visión claramente más optimista sobre BTC que sobre ETH.
Hace tres meses recortaba sus objetivos; ¿por qué ahora ha cambiado de rumbo tan repentinamente? La postura de Citi sobre BTC ha experimentado un giro muy marcado este año.
En julio de este año, Bitcoin llegó a caer hasta unos 58.864 dólares, casi la mitad del máximo histórico de 126.223 dólares alcanzado en octubre de 2025. En ese momento, los ETF spot registraban salidas continuas, por lo que Citi recortó drásticamente sus objetivos tanto para BTC (de 112.000 a 82.000 dólares) como para ETH (de 3.175 a 2.240 dólares).
Sin embargo, la situación del mercado dio un vuelco rápidamente en los últimos tres meses. Reuters, citando datos de Citi, señaló que BTC ha repuntado casi un 40 % en los últimos 3 meses y ETH ha subido aproximadamente un 68 %, reduciendo sus caídas en lo que va de año a cerca del 4 % y el 9 %, respectivamente. BTC ha rebotado alrededor de un 40 % desde el mínimo de julio, y uno de los principales puntos de inflexión fue la reanudación de las entradas de capital en los ETF spot de EE. UU.
Citi: la próxima ola no será de entradas masivas, sino «más lenta y estable»
Cabe destacar que Citi no prevé otra avalancha de capital. Al contrario, el informe considera que los flujos de capital podrían avanzar más despacio en el futuro, pero de forma más estable.
Citi cree que, a medida que los asesores financieros, las firmas de corretaje y los canales de inversión tradicionales aumenten gradualmente sus asignaciones a Bitcoin, es probable que los flujos de capital hacia el mercado cripto sigan recuperándose. Esta es también la hipótesis central detrás de la previsión de Citi de que entrarán unos 5.000 millones de dólares adicionales en el mercado cripto durante los próximos 12 meses.
Esto difiere de la subida anterior, impulsada principalmente por inversores minoristas, un elevado apalancamiento y el sentimiento del mercado a corto plazo. Si los asesores financieros empiezan a incluir BTC en las carteras de sus clientes, aunque cada asignación individual no sea necesariamente grande, la demanda sostenida de asignación de activos podría generar una presión compradora más estable.
El capital de los ETF ya ha comenzado a regresar
Parte de la mejora de los flujos de capital ya se aprecia detrás de la revisión al alza del precio objetivo de Citi.
Los últimos datos de SoSoValue muestran que los ETF spot de Bitcoin de EE. UU. han vuelto recientemente a registrar entradas netas, con una entrada neta diaria más reciente de aproximadamente 66,19 millones de dólares. Además, tras el reciente aumento de las recompras de bonos a largo plazo por parte del Tesoro de EE. UU., las entradas acumuladas en los ETF spot de BTC durante cierto período ya alcanzan unos 5.300 millones de dólares.
En otras palabras, Citi no está apostando por una tendencia que aún no se ha materializado en absoluto: los flujos de capital de los ETF ya han pasado de las fuertes salidas anteriores a volver a registrar entradas netas. La única duda es si esta tendencia podrá mantenerse.
La debilidad del dólar también impulsa este repunte de BTC
Citi señaló que otro motivo importante del repunte de Bitcoin, de alrededor del 40 % desde el mínimo de julio, es la debilidad del dólar.
El reciente aumento de las recompras de bonos del Tesoro a largo plazo por parte del Gobierno estadounidense ha presionado al dólar y ha vuelto a impulsar parte del capital hacia activos alternativos, como las criptomonedas.
Para BTC, la debilidad del dólar suele tener dos efectos.
Primero, BTC se cotiza en dólares, y la caída del dólar suele favorecer el rendimiento de los activos denominados en esa moneda.
Segundo, si los inversores empiezan a preocuparse por los déficits fiscales a largo plazo, la deuda pública y el poder adquisitivo de la moneda, también es más probable que vuelva a ganar fuerza la narrativa de Bitcoin como activo escaso para incluir en las carteras.
Esta es también una de las principales razones por las que Citi considera que un «entorno macroeconómico favorable» justifica elevar el objetivo de BTC.
Otro aspecto interesante es que la legislación estadounidense sobre criptomonedas no ha mejorado en todos los frentes. La semana pasada, el Senado de EE. UU. no logró avanzar con la ley sobre la estructura del mercado cripto (CLARITY Act), lo que volvió a obstaculizar el camino hacia un marco regulatorio integral para los activos digitales.
En condiciones normales, esto sería una noticia negativa para el mercado cripto. Sin embargo, Citi señaló que, tras el bloqueo de la (CLARITY Act), la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) publicó una serie de normas regulatorias y directrices de política que, en cierta medida, atenuaron el pesimismo que prevalecía en el mercado.
La evaluación actual de Citi es que, aunque el avance legislativo del Congreso no ha estado a la altura de las expectativas, la incertidumbre regulatoria en el ámbito ejecutivo ya no es tan grave como en la primera mitad del año. Para las grandes instituciones financieras, una mayor previsibilidad regulatoria podría aumentar su disposición a incluir BTC en las carteras de activos de sus clientes.
Los 113.000 dólares no son una «garantía de mercado alcista»
La fuerte subida del precio objetivo de Citi no significa que todas las condiciones macroeconómicas actuales favorezcan a BTC. Al 1 de octubre, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años había subido hasta aproximadamente el 5,34 %, cerca de su nivel más alto desde 2002; el rendimiento a 30 años también se mantiene en niveles muy elevados. Este es uno de los mayores factores adversos para BTC en este momento. Cuando los bonos del Gobierno estadounidense pueden ofrecer un rendimiento nominal superior al 5 %, los inversores necesitan una rentabilidad esperada mayor como compensación por mantener BTC, que no genera intereses.
Además, el último dato del PCE estuvo por debajo de lo esperado, lo que redujo las apuestas del mercado a otra subida de tipos de la Fed en octubre, aunque aún se contempla la posibilidad de una subida en diciembre. Goldman Sachs también se limitó a aplazar de octubre a diciembre la subida de tipos que preveía, en lugar de cambiar directamente a una expectativa de recortes. Por tanto, el entorno macroeconómico actual no puede interpretarse simplemente como una «flexibilización general»: las presiones inflacionarias han mejorado, pero los tipos de interés a largo plazo siguen siendo muy elevados.
El verdadero gran cambio de Citi esta vez es que vuelve a confiar en la «asignación institucional»
Al elevar de golpe el objetivo de BTC de 82.000 a 113.000 dólares, el cambio más importante de Citi no es que prevea una subida explosiva a corto plazo. Es que Citi vuelve a confiar en que las finanzas tradicionales están recuperando su interés por asignar capital a Bitcoin.
En julio, a Citi le preocupaban las salidas de los ETF, la caída del interés de los inversores y el estancamiento de la legislación regulatoria.
En octubre, el panorama pasó a ser: retorno de las entradas en los ETF + rebote de BTC del 40 % desde sus mínimos + debilitamiento del dólar + aumento gradual de las asignaciones por parte de asesores financieros y firmas de corretaje.
Por lo tanto, el giro de 82.000 a 113.000 dólares es, en esencia, una revisión de las hipótesis de Citi sobre los flujos de capital. Con BTC en torno a los 83.700 dólares, todavía hay un potencial de subida de aproximadamente el 35 % hasta el objetivo de Citi. Lo que realmente determinará si Citi acierta no es la cifra de 113.000 dólares en sí, sino si se cumplen las hipótesis clave del informe: que los ETF y el capital del sistema financiero tradicional sigan entrando, en lugar de volver a registrar salidas netas.
El artículo «¡Citi da un giro repentino y se vuelve muy alcista con Bitcoin! Eleva el precio objetivo de BTC de 82.000 a 113.000 dólares y prevé otros 5.000 millones de dólares en entradas» se publicó originalmente en (Blockcast).