Bitcoin vuelve a entrar en un mercado alcista, pero las ganancias en manos de los traders de corto plazo también están inflándose rápidamente.
El informe más reciente de CryptoQuant del 29 indica que, la semana pasada, Bitcoin cerró de nuevo por encima de su media móvil de 365 días. Según el modelo de la empresa, ya se ha confirmado el inicio de una nueva fase de mercado alcista; su Índice de Puntuación Alcista de Bitcoin (Bitcoin Bull Score Index) subió a 90/100, dentro del rango de “extremadamente alcista”.
Pero al mismo tiempo, el ratio de ganancias no realizadas en cadena de los traders de corto plazo ha subido hasta el 33%, alcanzando el máximo en unos 21 meses desde diciembre de 2024; el 22 de septiembre, el mercado realizó una vez más alrededor de 25.700 BTC en ganancias, lo que representa el mayor volumen de toma de beneficios en un solo día de este año.
En otras palabras: la estructura alcista sigue intacta, pero las posiciones a corto plazo empiezan a encarecerse.
Ganancias contables del 33%: los traders a corto plazo tienen más incentivos para vender
La «tasa de ganancias no realizadas de los traders» de CryptoQuant mide cuántas ganancias contables han acumulado los titulares recientes y de corto plazo. La última lectura llegó al 33%, lo que significa que estas posiciones han acumulado, en promedio, ganancias no realizadas considerables.
Julio Moreno, director de investigación de CryptoQuant, señala que, históricamente, cuando la tasa de ganancias de los traders a corto plazo alcanza niveles similares, los titulares suelen tener más incentivos para convertir sus ganancias contables en beneficios reales.
Esto no significa que BTC vaya a caer necesariamente de inmediato, pero sí aumenta la probabilidad de que, con cada nueva subida, más titulares estén dispuestos a vender. Por eso, el 33% es más bien una advertencia de que «aumenta la presión vendedora por la toma de beneficios a corto plazo», no una señal de que el mercado alcista haya terminado.
25.700 BTC vendidos para tomar ganancias en un día, máximo del año
Esta toma de beneficios ya no es solo una cifra contable. CryptoQuant señala que el 22 de septiembre, los titulares de Bitcoin realizaron ganancias por un total de unos 25.700 BTC en un solo día, el máximo en lo que va de 2026. A los precios de BTC de entonces, de aproximadamente 85.000 a 87.000 dólares, el valor de los BTC vendidos para materializar esas ganancias superó los 2.100 millones de dólares.
Sin embargo, esto también significa que un número considerable de titulares está aprovechando este repunte para asegurar ganancias. CryptoQuant señala que, en el pasado, picos similares en la toma de beneficios tras fuertes subidas han aparecido a menudo cerca de máximos locales.
Lo que realmente debería preocuparnos es que haya más vendedores mientras se debilitan las nuevas compras
La toma de beneficios por sí sola no es preocupante. Lo realmente importante es si hay suficiente demanda nueva para absorber estas ventas.
Los últimos datos de CryptoQuant apuntan a una perspectiva más cautelosa en este aspecto. El informe muestra que la «demanda aparente al contado» de Bitcoin se ha contraído de forma sostenida durante los últimos 30 días, con una caída acumulada de unos 170.000 BTC.
En cuanto al mercado de futuros, CryptoQuant señala que uno de los factores importantes que impulsaron este repunte fue la demanda de futuros especulativa; sin embargo, su crecimiento cayó rápidamente desde unos 164.000 BTC el 14 de septiembre hasta apenas 16.000 BTC el 29 de septiembre. Es decir, no solo se contrae la demanda al contado: también se ha ralentizado notablemente la entrada de nuevas posiciones largas apalancadas en el mercado de derivados.
Por eso, Moreno afirma sin rodeos que, sin nueva demanda, será difícil que el repunte siga avanzando.
BTC cotiza ahora cerca de los 83.500 dólares, tras retroceder desde el máximo de 87.400
Los últimos movimientos del mercado también empiezan a reflejar esta pérdida de impulso. Los datos en tiempo real de CoinMarketCap del 30 de septiembre muestran que BTC cotizaba entre unos 83.500 y 83.600 dólares, prácticamente sin cambios en las últimas 24 horas y con una subida de alrededor del 6% en los últimos 30 días. Sin embargo, BTC llegó a subir hasta unos 87.400 dólares durante este movimiento, su máximo en ocho meses, y ahora ha retrocedido aproximadamente entre un 4% y un 5% desde ese nivel.
Esto coincide con la evaluación de CryptoQuant: el mercado alcista sigue en pie, pero el impulso alcista está perdiendo velocidad.
La presión por la toma de beneficios no se limita a BTC. CryptoQuant señala que las transacciones de altcoins que ingresaron a exchanges durante los últimos 7 días aumentaron hasta 76.000, el nivel más alto desde el 17 de octubre de 2025. Durante el mismo periodo, el número de direcciones que depositaron altcoins en exchanges subió a unas 51.000, también un máximo de casi un año. CryptoQuant indica que ese máximo anterior del 17 de octubre de 2025 se produjo unos 11 días después del máximo histórico previo de BTC.
Las entradas a los exchanges no implican necesariamente que se vaya a vender, pero suelen indicar que los activos están más cerca de la liquidez del mercado, por lo que se consideran un indicador de posible presión vendedora. Aumentan las posiciones de BTC en ganancias y los titulares de altcoins también empiezan a transferir sus monedas a los exchanges. Esto incrementa al mismo tiempo la presión de oferta a corto plazo en todo el mercado cripto.
CryptoQuant: los 80.000 dólares son la primera defensa importante del mercado alcista
Si BTC sufre una corrección, CryptoQuant considera que el primer soporte importante se sitúa alrededor de los 80.000 dólares —la media móvil de 365 días—; más abajo están los 71.000 dólares —la media móvil de 200 días— y los 67.000 dólares —el precio realizado en cadena de los traders—.
Moreno considera que, mientras estos soportes de medio y largo plazo no se rompan de forma estructural, incluso una corrección más profunda de BTC se entendería mejor como una consolidación saludable dentro del nuevo mercado alcista que como el comienzo de otro mercado bajista.
La rentabilidad a corto plazo está elevada, pero la estructura general del mercado alcista sigue intacta. Entre los datos que respaldan el mercado alcista están:
BTC ha vuelto a situarse por encima de la media móvil de 365 días
El Bull Score de CryptoQuant alcanza 90/100
Los titulares a largo plazo vuelven a estar claramente en ganancias
Los últimos datos de CryptoQuant también muestran que el MVRV ajustado de los titulares a largo plazo que llevan entre 6 meses y 10 años en posesión de BTC ha vuelto a situarse en torno a 1,35; al 27 de septiembre, BTC cotizaba a unos 84.500 dólares, mientras que el coste medio de ese grupo rondaba los 62.700 dólares, lo que representa una ganancia contable conjunta de aproximadamente el 35%.
Pero los riesgos a corto plazo también son evidentes:
Tasa de ganancias no realizadas de los traders: 33%, máximo de 21 meses
Ganancias realizadas de 25.700 BTC en un día, máximo de 2026
La demanda al contado se contrae en unos 170.000 BTC en 30 días
La nueva demanda de futuros cae drásticamente de 164.000 BTC a 16.000 BTC
Las entradas de altcoins a los exchanges alcanzan su nivel más alto en casi un año
El mercado alcista no ha terminado, pero la fase de «subidas fáciles» está perdiendo fuerza. Lo que realmente habrá que observar ahora no es cuántas ganancias contables quedan en el mercado, sino si cada vez que BTC retrocede hay suficiente demanda nueva para absorber las ventas de quienes toman beneficios. Si BTC logra mantenerse en torno a los 80.000 dólares pese al aumento de la toma de beneficios, eso indicaría que la estructura de demanda del nuevo mercado alcista sigue sana. En cambio, si la demanda al contado continúa contrayéndose, las compras de futuros siguen perdiendo fuerza y BTC cae por debajo de la media móvil de 365 días, la consolidación iniciada en los 87.400 dólares podría profundizarse.
El mercado alcista sigue en pie, pero los traders ya han ganado bastante y el mercado empieza a entrar en una fase en la que necesitará compras reales para seguir subiendo.
"¿Sigue el mercado alcista de Bitcoin, pero el corto plazo está sobrecalentado? Las ganancias contables de los traders alcanzan un máximo de 21 meses, y se toman beneficios sobre 25.700 BTC en un solo día" se publicó originalmente en Blockcast.