• Binance Research sitúa los AUM de RWA en cadena en $34.18B al 15 de septiembre, con un aumento del 85,2% en lo que va de año

• Las acciones tokenizadas mantienen aproximadamente $4.4B en AUM y crecieron 390,4% en lo que va de año

• El Ratio de Activos Programables se sitúa cerca del 0,01%, mientras que la Tasa de Activación de Capital ronda el 12%

Los AUM tokenizados alcanzan $34.18B

El brazo de investigación de Binance publicó el 18 de septiembre una evaluación detallada del mercado de tokenización de activos del mundo real (RWA), y la cifra principal es impactante: los activos RWA en cadena bajo gestión alcanzaron $34.18 mil millones al 15 de septiembre, lo que supone un 85,2% más en lo que va de año. La tokenización —el mismo concepto on-chain detrás de los tokens no fungibles (NFTs), aquí aplicado a bonos, fondos y acciones— ha impulsado a los bonos y a los fondos del mercado monetario hasta la cima de la tabla con $18.29 mil millones, mientras que las acciones tokenizadas, representaciones on-chain de compañías cotizadas y fondos que abarcan desde grandes empresas tipo Netflix (NFLX) hasta cestas de ETF, mantienen aproximadamente $4.4 mil millones en AUM, pero registraron la expansión más rápida, con un 390,4%. Juntas, estas dos categorías explican más de tres cuartas partes del aumento total del mercado este año. Las tasas de crecimiento divergen con fuerza en otros segmentos: el oro y las materias primas subieron 46,6%, el crédito privado 43,6%, y el sector inmobiliario apenas 17,9%.

El argumento central del informe es que la tokenización está entrando en una fase de utilización. Binance Research presenta dos métricas: el Ratio de Activos Programables (PAR), que compara los activos tokenizados con el tamaño total de sus mercados subyacentes, y la Tasa de Activación de Capital (CAR), que mide cuáse capital tokenizado se despliega realmente on-chain en préstamos DeFi, pools de liquidez y mercados de colateral. El PAR se sitúa en torno al 0,01%, lo que subraya lo temprano que sigue siendo el sector, mientras que la CAR ronda el 12%, dejando un margen considerable incluso entre activos ya tokenizados. El crédito privado lidera la activación con una CAR del 49,67%. Las acciones tokenizadas subieron del 1,95% al 7,54% en lo que va de año, — el mayor salto de cualquier categoría — y el 93,5% de esa actividad on-chain fluye hacia pools de liquidez (65,4%) y préstamos (28,1%), el tipo de plataformas de mercado automatizadas popularizadas por Uniswap. Una proyección anterior de Binance Research situó el AUM de acciones tokenizadas para 2030 en 61.000 millones de dólares en un escenario conservador, 349.000 millones en el caso base y 987.000 millones en el escenario alcista.

Bitget marca un ratio de reservas del 135%

Bitget celebró su octavo aniversario este mes con una carta abierta de su director legal que suena menos a celebración y más a auditoría de transparencia. El exchange, fundado en 2018 como una plataforma de derivados cripto, ahora atiende a más de 125 millones de usuarios y está impulsando una visión de Universal Exchange (UEX) que abarca cripto, acciones tokenizadas, materias primas y otros mercados globales — más de 2 millones de tokens listados y más de 500 acciones tokenizadas, ETFs y materias primas, según la divulgación de la propia compañía. Su sistema de pruebas de reservas, lanzado en diciembre de 2022, publica datos mensuales de reservas con el compromiso de mantener los activos de los usuarios en una proporción mínima de 1:1 y utiliza verificación mediante árboles de Merkle para que los usuarios puedan confirmar de forma independiente que sus saldos están respaldados. El informe de este mes —el 46 consecutivo— muestra un ratio de reservas global del 135%, con un promedio mantenido de forma constante por encima del 120%, y los activos verificables se ampliaron de 4 a 19 para el aniversario. El Fondo de Protección, dotado con un compromiso de 300 millones de dólares en 2022, promedió unos 382 millones de dólares estimados en agosto de 2026. A principios de este año, el exchange presentó su Marco de Integridad de Mercado y Rendición de Cuentas sobre Tokens, supervisando los activos listados, los equipos de proyecto y los creadores de mercado ante comportamientos anómalos de las carteras, manipulación y liquidez escasa, con escalamiento desde alertas de riesgo hasta suspensiones o eliminaciones del listado. La conformidad abarca registros y licencias en Argentina, Australia, El Salvador, la Zona Franca de Tbilisi (Georgia), Mauricio, México, Nueva Zelanda, Sudáfrica, Suiza y el Reino Unido, respaldados por procesos KYC y KYB, controles AML y CFT, y revisión de sanciones. Las herramientas a nivel de cuenta incluyen códigos anti-phishing y llaves de acceso 2FA, FIDO2 y WebAuthn, además de protección de retiros en el backend y detección de fraude, mientras que la autcustodia Bitget Wallet, que también funciona como una billetera cripto con IA, integra operaciones asistidas por agentes.

Trust Rails para un mercado tokenizado

Leídas en conjunto, las dos divulgaciones describen una sola trayectoria: la tokenización está pasando de una carrera de emisión a una carrera de distribución y uso, y la infraestructura de confianza que la rodea debe escalar al mismo ritmo. Analistas como Wintermute han enmarcado la RWA como el próximo canal de entrada tras los ETFs de Bitcoin (BTC) y las stablecoins, con las valoraciones del sector que se triplicaron en un año por vientos de cola regulatorios y de colateral — precisamente por eso ahora la verificación importa tanto como el volumen. La divulgación consecutiva número 46 de pruebas de reservas publicada este mes indica un ratio de reservas del 135%, una cifra comprobable de manera independiente que los asignadores institucionales necesitan antes de canalizar capital a través de rieles tokenizados. Si el PAR y el CAR suben a la vez, como sostiene Binance Research, las reservas transparentes y el colateral activado determinarán qué plataformas capturan la próxima fase de crecimiento.