• Los fiscales de EE. UU. acusaron a los ingenieros de Robinhood Hefu Chai y Huaisong Xiang de fraude de materias primas y fraude telemático.
• Cada acusado presuntamente obtuvo más de 50.000 dólares operando futuros perpetuos en Hyperliquid antes de los listados de tokens.
• Las operaciones presuntamente ocurrieron entre 2025 y 2026, según las denuncias del Distrito Sur de Nueva York.
Cargos federales por operaciones antes de la lista
Los fiscales federales en Manhattan han acusado a dos ingenieros de Robinhood de fraude de materias primas y fraude telemático, alegando que cada hombre obtuvo más de 50.000 dólares al operar futuros perpetuos en Hyperliquid antes de los anuncios del propio token de la correduría. Hefu Chai, de 36 años, y Huaisong Xiang, de 30, también conocido como Jerry Xiang, fueron nombrados en denuncias penales hechas públicas el 15 de septiembre por la Oficina del Fiscal de los Estados Unidos para el Distrito Sur de Nueva York, que anunció los cargos junto con el FBI. Ambos hombres trabajaban como ingenieros en Robinhood Markets durante la conducta presuntamente cometida, lo que los expuso a información confidencial sobre qué criptomonedas Robinhood Crypto planeaba listar y cuándo esos anuncios entrarían en vivo. Según las denuncias, el par utilizó ese conocimiento entre 2025 y 2026 para abrir posiciones de derivados direccionales vinculadas a listados planificados, en lugar de comprar directamente los tokens subyacentes. Una vez que cada listado salió a la luz pública y los tokens relacionados subieron, ambos ingenieros supuestamente cerraron las posiciones para obtener ganancias.
Sin vencimiento, sin escapatoria de la ley de EE. UU.
El supuesto esquema se apoya en una particularidad estructural de estos contratos: a diferencia de los futuros estándar, los contratos perpetuos no tienen fecha de vencimiento y, en su lugar, usan pagos de financiación recurrentes para mantener sus precios alineados con los activos de referencia; un mecanismo que ya ha producido lecturas extremas en la sede, incluidos cortos de petróleo con una penalización anualizada de financiación del 500%. Los fiscales sostienen que la estructura sin vencimiento permitió a Chai y Xiang establecer posiciones antes de los anuncios de Robinhood y mantenerlas hasta que se materializaran los movimientos de precio esperados. El fiscal federal Jamie McDonald dijo que la plataforma utilizada para las operaciones no cambia el deber legal: “Apropiarse indebidamente de información confidencial para operar en los mercados de derivados con beneficio personal es ilegal”. Agregó que los traders no pueden eludir las normas de valores y materias primas de EE. UU. a través de los futuros perpetuos, valores tokenizados o productos similares. Cada acusado enfrenta un cargo por fraude de materias primas con un máximo de 10 años y un cargo por fraude electrónico que conlleva hasta 20 años. Chai está programado para comparecer ante el Distrito Norte de California; Xiang debe presentarse ante la jueza magistrada de EE. UU. Ona T. Wang en Manhattan.
El caso anterior de operaciones con información privilegiada de Hyperliquid
Esto no es la primera vez que el intercambio descentralizado se ve implicado en una disputa por información privilegiada. En diciembre de 2025, los traders señalaron una billetera que mantenía una posición corta de HYPE durante un desbloqueo de tokens, y Hyperliquid negó públicamente que alguno de sus empleados hubiera operado con información privilegiada. La empresa dijo que la billetera en cuestión pertenecía a un ex empleado despedido a principios de 2024 y apuntó a reglas internas que prohíben a los miembros del equipo operar derivados de HYPE. El caso actual recae en una plataforma cuyo alcance se ha ampliado mucho más allá de sus perps cripto originales: HIP-3, en funcionamiento en mainnet desde octubre de 2025, abrió la creación de mercados perpetuos a desarrolladores externos, y HIP-4 siguió en mayo de 2026 con mercados de predicción y de eventos. Para lectores nuevos en el sitio, nuestra explicación de Hyperliquid cubre cómo el protocolo registra operaciones en infraestructura pública de blockchain mientras permite que los traders tomen posiciones sin comprar nunca los activos de referencia, y nuestra guía sobre Cómo operar en Hyperliquid recorre la mecánica en la práctica.
HYPE cae mientras el caso avanza
La reacción del mercado ha sido negativa pero contenida. HYPE cotizó cerca de 77 dólares el martes, con una caída del 4,5% en ese momento dentro de la sesión, y desde entonces el token ha ampliado la caída: el spot está 4,9% por debajo en las últimas 24 horas. El token de Hyperliquid ocupa el puesto 11 por valor de mercado, con aproximadamente 17.100 millones de dólares. Los cargos llegan cuando Robinhood profundiza en las finanzas on-chain: su red Ethereum de capa 2 lanzó un mainnet público el 1 de julio con 95 acciones tokenizadas y acceso de billeteras en más de 120 países, y sufrió una suspensión de producción de bloques de 14 minutos este mes que frenó brevemente las transferencias y las llamadas a contratos inteligentes. La empresa también ha lanzado futuros perpetuos en Europa y negociación de acciones tokenizadas, y no ha emitido una respuesta pública a los cargos. En particular, los fiscales alegan que ningún cliente de Robinhood perdió fondos y que la corredora en sí no manipuló el precio de ningún token.
Los venues descentralizados entran en el alcance de la aplicación de la ley
Juntas, las acusaciones, la mecánica de los perpetuos, la negación de diciembre de 2025 y la caída de HYPE trazan un solo arco: ahora se está poniendo a prueba una pila de trading descentralizado frente a las obligaciones de la legislación tradicional sobre derivados. El comunicado de prensa del DOJ que revisamos afirma con claridad que ambos acusados se consideran inocentes y que las denuncias siguen siendo alegaciones; sin embargo, la teoría del gobierno es inequívoca: la elección del venue no determina la exposición legal, y la actividad de derivados en blockchains públicas está dentro del alcance de las leyes de EE. UU. sobre materias primas. La pregunta abierta es la divulgación: los fiscales no han nombrado cada token involucrado en las supuestas operaciones, y la lectura de COINOTAG es que el nivel de detalle a nivel de token determinará cómo cae este caso en todo el sector más amplio de los exchanges descentralizados, donde nuestra cobertura de Hyperliquid sigue el desarrollo del protocolo y del mercado.