En el comercio global de energía de hoy, los precios de las materias primas vuelven a registrar movimientos bruscos. El precio de referencia del gas natural en Europa superó por primera vez la barrera de 80 euros por megavatio-hora desde principios de 2023; al mismo tiempo, el crudo WTI de Estados Unidos amplió su alza intradía hasta el 2,00%, cerrando en 96,14 dólares por barril. Ambos indicadores energéticos clave muestran un ascenso tipo pulso, lo que evidencia que la presión sobre la cadena mundial de suministro de energía está aumentando con rapidez.
Este aumento acelerado de los precios de la energía dista mucho de ser un rebote puramente técnico e independiente: es la materialización directa de la tensión geopolítica reciente y de las expectativas de un mayor ajuste en el lado de la oferta. Para los principales bancos centrales, el rápido encarecimiento de los costos energéticos obstaculizará directamente el camino hacia el regreso de la inflación al objetivo del 2% e incluso podría desencadenar el riesgo de una segunda oleada inflacionaria. La expectativa optimista que el mercado había fijado previamente sobre recortes de tasas agresivos a lo largo del año por parte de los bancos centrales quizá deba someterse a una calibración dolorosa.
Desde una perspectiva más amplia del mercado financiero, el fortalecimiento del “enfoque conjunto” entre petróleo y gas necesariamente impulsará los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo y las expectativas de inflación; el índice del dólar también recibirá un fuerte respaldo. El entorno macro en el que el costo del endeudamiento se mantiene alto durante más tiempo (Higher for Longer) provocará una compresión severa de las valoraciones en los sectores de crecimiento con alta valoración del mercado de acciones de EE. UU. El aumento del sentimiento de refugio puede, además, llevar a que el capital regrese desde los activos de riesgo hacia el efectivo y los bonos soberanos a corto plazo.
En el caso de los criptoactivos, este entorno de liquidez macro claramente no es nada alentador. A medida que el tipo sin riesgo se mantiene elevado y reaparece la preocupación por la estanflación, $BTC y todo el ecosistema de las altcoins suelen enfrentar presiones por una retirada de liquidez. En fases en las que el sentimiento de refugio domina, los inversores deben estar atentos al riesgo a la baja de un descuento de liquidez y una corrección de las valoraciones en el mercado cripto.
#能源危机 #通胀 #macroeconomía
Este aumento acelerado de los precios de la energía dista mucho de ser un rebote puramente técnico e independiente: es la materialización directa de la tensión geopolítica reciente y de las expectativas de un mayor ajuste en el lado de la oferta. Para los principales bancos centrales, el rápido encarecimiento de los costos energéticos obstaculizará directamente el camino hacia el regreso de la inflación al objetivo del 2% e incluso podría desencadenar el riesgo de una segunda oleada inflacionaria. La expectativa optimista que el mercado había fijado previamente sobre recortes de tasas agresivos a lo largo del año por parte de los bancos centrales quizá deba someterse a una calibración dolorosa.
Desde una perspectiva más amplia del mercado financiero, el fortalecimiento del “enfoque conjunto” entre petróleo y gas necesariamente impulsará los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo y las expectativas de inflación; el índice del dólar también recibirá un fuerte respaldo. El entorno macro en el que el costo del endeudamiento se mantiene alto durante más tiempo (Higher for Longer) provocará una compresión severa de las valoraciones en los sectores de crecimiento con alta valoración del mercado de acciones de EE. UU. El aumento del sentimiento de refugio puede, además, llevar a que el capital regrese desde los activos de riesgo hacia el efectivo y los bonos soberanos a corto plazo.
En el caso de los criptoactivos, este entorno de liquidez macro claramente no es nada alentador. A medida que el tipo sin riesgo se mantiene elevado y reaparece la preocupación por la estanflación, $BTC y todo el ecosistema de las altcoins suelen enfrentar presiones por una retirada de liquidez. En fases en las que el sentimiento de refugio domina, los inversores deben estar atentos al riesgo a la baja de un descuento de liquidez y una corrección de las valoraciones en el mercado cripto.
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