La regulación de las criptomonedas en EE. UU.; de aquí en adelante llega el punto más crucial de este año.
El 15 de septiembre, el Senado realizará una votación procesal clave sobre la Ley CLARITY (CLARITY Act).
Primero, dejémoslo claro: el 15 de septiembre no es la votación final para aprobar la Ley CLARITY.
Lo que se decide es si este proyecto de ley puede poner fin a los obstáculos procedimentales y pasar oficialmente a la siguiente fase de revisión.
Pero aquí está el problema. En esta etapa se necesitan 60 votos.
Si ni siquiera se logra pasar esta etapa, prácticamente no hay de qué hablar sobre los debates formales, las enmiendas y la votación final que vienen después.
Así que esta votación que parece solo una votación “procesal”, en realidad podría decidir si el proyecto de ley sobre la estructura de las reglas del mercado cripto en EE. UU. aún tiene oportunidad de materializarse este año.
¿Qué resuelve realmente la Ley CLARITY?
En pocas palabras, es que la industria cripto de EE. UU. lleva años peleando por varios problemas:
¿Qué cripto cuenta como valor?****¿Cuáles pertenecen a las commodities?****¿Qué hace exactamente la SEC?****¿Qué hace exactamente la CFTC?
¿Con qué reglas, en el futuro, deben negociar los exchanges, los corredores (brokers) y las entidades de custodia?
En los últimos años, el mayor problema de la regulación cripto en EE. UU. no era que “no existiera regulación”.
Sino esto: las reglas están demasiado fragmentadas y, muchas veces, el mercado recién entiende dónde está el límite después de que la SEC presente una demanda, la CFTC haga cumplir la ley o un tribunal dicte una sentencia.
Lo que pretende la Ley CLARITY es precisamente plasmar todo esto directamente en la ley.
Por eso no es, en absoluto, del mismo nivel que “la SEC aprueba un ETF”.
El ETF resuelve si un producto puede cotizar.
CLARITY resuelve:
cómo funcionará, en adelante, todo el mercado cripto de EE. UU.
Esta iniciativa legislativa en realidad ya ha avanzado bastante.
En julio de 2025, la Cámara de Representantes aprobó la Ley CLARITY con 294 votos a favor y 134 en contra.
En mayo de este año, el Comité Bancario del Senado también impulsó una versión modificada con 15 votos contra 9.
Ahora viene la parte realmente difícil: el Senado.
Para el avance procedimental se necesitan 60 votos.
Los republicanos, por sí solos, no llegan a 60, así que tienen que lograr que parte de los demócratas también apoye.
¿Y sobre qué siguen discutiendo ambos bandos ahora?
Cómo regular DeFi. Cómo dividir las competencias de aplicación de la ley. Cómo tratar la manipulación del mercado. Cómo redactar reglas éticas para políticos que poseen y negocian criptomonedas. Cómo limitar las recompensas y los rendimientos por parte de los stablecoins.
Si cualquiera de estos puntos se atasca, puede que no se logren reunir los 60 votos.
Por eso también es que la senadora Cynthia Lummis recientemente lo dijo de forma tan contundente:
“Si la Ley CLARITY no pasa esta legislatura del Congreso,
la siguiente oportunidad real para impulsar legislación sobre la estructura del mercado podría no llegar hasta 2030.”
Ojo: ese “2030” no es una fecha establecida por ley. No significa que si se pierde el 15 de septiembre, automáticamente se congele todo durante cuatro años. Es una evaluación política.
La razón es, de hecho, muy real.
En 2026 comienzan elecciones de mitad de periodo. El siguiente Congreso tendrá que volver a coordinar posturas entre ambos partidos. Luego, en 2028, viene la elección presidencial.
Como un proyecto de ley tan grande sobre estructura de mercado cripto —que involucra a la SEC, la CFTC, bancos, exchanges, DeFi y stablecoins—, si se pierde esta ventana ahora, volver a colocarlo en la agenda del Senado no será tan fácil.
Así que lo que esta votación realmente vale la pena que el mercado cripto observe no es cuánto sube BTC en ese día.
sino: si EE. UU. puede pasar, de verdad, de una “regulación basada en la aplicación de la ley” a una “regulación basada en reglas”.
Si al final CLARITY se materializa, el mayor beneficio de largo plazo para el cripto quizá ni siquiera sea que se dispare de inmediato.
Sino que: Coinbase sepa exactamente qué puede hacer.
Los bancos sepan qué pueden tocar.
Los fondos sepan qué activos se pueden asignar a sus carteras.
Los equipos de los proyectos sepan dónde están los límites para emitir tokens.
Las instituciones sepan que, después de entrar a este mercado, no las va a derribar de repente otra lógica regulatoria completamente distinta.
El capital teme, desde siempre, no solo que la regulación sea estricta.
Lo que más teme es: que las reglas sean inciertas.
Pero, al mismo tiempo, también hay que fijarse en lo contrario.
Aunque el voto procedimental pase el 15 de septiembre, eso no significa que CLARITY se convierta en ley de inmediato.
Luego aún falta la revisión formal, enmiendas y la votación final en el Senado.
Y como ahora el Senado está impulsando una versión modificada, si difiere de la que la Cámara aprobó antes, ambas cámaras todavía deberán unificar el texto y enviarlo de nuevo para la firma del presidente. Por eso el 15 de septiembre no es el final. Es más bien como abrir una puerta.
Si se abre la puerta, la regulación cripto en EE. UU. aún tendrá la oportunidad de completar una actualización grande de verdad en 2026.
Si no se abre, el tiempo político que queda en el año puede volverse muy difícil de aprovechar.
Por eso, en la semana que viene, los números que quizá valga más la pena vigilar que el gráfico K de 5 minutos de BTC podrían ser:
60 votos.
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