原文作者：Zen

原文來源：PANews

9 月 18 日，加密創投公司 Scalar Capital 聯合創辦人兼董事總經理 Linda Xie 在社媒 X 上宣布，將不再擔任全職投資者，而是重回產業專注於建設，Scalar Capital 未來將不再部署新資本。而另一位共同創辦人 Jordan Clifford 轉發這則訊息時也表示將回歸家庭以及個人愛好。據 The Block 稱，Linda 和 Jordan 也將繼續擔任董事總經理一職，同時其基金將進入維護模式。

這意味著，營運了 6 年的加密基金 Scalar Capital 正式謝幕。

前 Coinbase 員工聯手推出，a16z 為出資方之一

Scalar Capital 在 2017 年由 Linda Xie 和 Jordan Clifford 共同創立，這對搭檔在隔年便籌集了 2000 萬美元，支持者包括 a16z 合夥人 Chris Dixon、Coinbase 聯合創始人 Fred Ehrsam 和天使投資人 Elad Gil 等人。在近六年的時間裡，Scalar 陸續投資了近 30 個加密項目，包括去中心化社交協議 Farcaster、L2 隱私解決方案 Aztec Network、Web3 音樂公司 Sound。

Linda Xie 在加密貨幣和區塊鏈技術領域內擁有很高的知名度，被廣泛認為是該領域內最傑出的女性之一。Linda 早年間就讀於加州大學聖地牙哥分校的經濟學專業，她的大二大三暑期都在保險巨頭 AIG 做風險管理的實習生，也正是這份工作讓她在 2011 年時第一次接觸到了比特幣，並對這個去中心化系統產生濃厚興趣。

2014 年初，美國零售巨頭 Overstock.com 與美國加密貨幣交易所 Coinbase 達成合作，正式接受比特幣支付，比特幣也開始被更多人接納，進入到了主流視野。Linda 因此決定加入 Coinbase，她向 Coinbase 寫信申請並很快獲得了邀約。Coinbase 在監管許可和合規方面投入了大量資金，也與執法部門密切合作。其遵循嚴格的身份驗證程序，以遵守 KYC 和 AML 等法規，並追蹤和監控加密資產的轉移。Linda 在剛進入 Coinbase 後的主要工作便是與執法部門合作，幫助他們抓捕罪犯，這促使她對開源隱私計畫門羅幣（Monero）產生興趣。再後來，Linda 成為 Coinbase 的產品經理，遇見了 Jordan Clifford。

Jordan Clifford 與 Linda Xie

軟體工程師 Jordan 與 Linda 屬於同一團隊，他於 2007 年獲得卡內基美隆大學的電腦科學學士學位，後來曾在 Capital One 擔任了幾年業務分析師，並輾轉過多家新創公司，最終在 2016 年加入 Coinbase。當公司剛開始經歷高速成長階段時，Linda 意識到目前是離開 Coinbase，開始自己的事業的最佳時機。

Linda 想成為一名投資者，想更深入了解加密貨幣，研究加密貨幣的新趨勢，與業界的聰明團隊交流，她決定全職投入。她也曾考慮過創建自己的項目，但因為對加密貨幣的許多不同領域都充滿熱情，不想一直長期只選擇專注於某個領域。值得一提的是，Linda 的丈夫 Will Warren 是 DEX 基礎設施提供商 0x Labs 的聯合創始人兼首席執行官，他們在各自的事業中互相支持，她也長期擔任著 0x 的顧問。

Scalar Capital 官網並未公開其投資，根據 PANews 不完全統計，近三年內其參與投資的項目主要集中在 DeFi、社交、基礎設施及工具的垂直領域。其 DeFi 賽道的投資包括 DeFi 衍生品協議 Perennial、固定利率借貸協議 Element Finance、鏈上結構化產品 Ribbon Finance、DEX 聚合協議 Li.Fi 等；社交類項目有 Web3 社交平台 Lines、去中心化社交協議 Farcaster、去中心化社交網路協定 Farcaster 背後公司 Merkle Manufactory；基礎設施及工具類新創公司包括互通性協議 Connext Labs、L2 隱私解決方案 Aztec Network、DAO 投票平台 Snapshot Labs、DAO 管理工具公司 Parcel；此外， Scalar 也投資了 Web3 音樂公司 Sound、南非新創公司 NFTfi 等 NFT 項目，以及近期揭露的 Web3 行銷公司 DeForm。

加密基金好日子不再，美國監管加劇融資難度

Linda Xie 的推文下，來自 a16z、Paradigm、Pantera 等加密 VC 的投資人紛紛留言表示支持，足見其在加密圈的受歡迎度，目前她並未明確表示自己的下一站方向，但有投資人稱歡迎隨時聯繫，並支持她將要做的項目。

雖然兩位共同創辦人並未透露暫停 Scalar Capital 的原因，但以他們的資歷和人氣要繼續在加密圈募款和營運基金並非難事。然而實際上，在加密市場仍處熊市的當口，加密基金的日子也不好過。監管收緊和行業熊市，以及市場熱度轉向 AI 的大背景下，機構的投資和募資難度加劇。

IOSG 創辦人 Jocy 在參加 Token2049 後表示，「參加的一場 Medici 家族舉辦的 exclusive event，120 人的規模大概有一半的人是 VC，然後這 60 個人的 VC 里大概 90% 的基金正在融資。」

光是 PANews 近期報道，就多家知名機構聲稱正在或即將進行新基金的募資，Paradigm 近日稱不會放棄加密領域投資，並將於年底或明年初募集一支 10 億美元規模基金；Electric Capital 計劃為旗下新基金募資 3 億美元；Mocha Ventures 正在為其加密基金尋求 3,000 萬歐元融資；HashKey Capital 正為首支二級加密市場基金募款。這些基金無疑將為下一輪牛市的到來注入能量，頭部基金尚可，但腰部基金可能並沒有那麼容易。

在 Jocy 看來，在美國監管壓力下，基金融資變得非常艱難，靠著品牌和影響力他們相信亞洲的華人 LP 會更加慷慨的對他們進行支持。但事實和 2049 活動的繁華場面不同，大部分 Crypto 向的 LP 因為熊市的原因而更加節衣縮食，傳統向的 LP 陷入對這個產業價值和 use case 的懷疑論調。

而根據瑞士投資顧問 21e6 Capital AG 的報告，截至今年 8 月，全球 700 多家加密貨幣基金中已有 97 家關閉，該機構表示：「大多數基金回報率都為正值，但在許多情況下，這並不足以吸引資本。」

此前，PANews 也曾撰文介紹旗下擁有 3 支基金的知名加密投資機構 10T Holdings（簡稱「10T」）目前已「彈盡糧絕」，其所有資本均部署完畢，只能等待下一輪牛市或者對加密機構 IPO 的進一步開放，以實現對先前投資的退出。

或許與 10T 一起等待多頭市場的，還有更多被「套牢」的加密基金。

（以上內容獲合作夥伴 PANews 授權節錄及轉載，原文連結 ）

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這篇文章 Scalar Capital 宣布停止投資，加密貨幣 VC 進入艱難時刻？ 最早出現於 區塊客。