La Autoridad Monetaria de Singapur propone que los emisores de stablecoins mantengan el 100% de las reservas
La última propuesta de la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) para las stablecoins establece dos condiciones estrictas: primero, que el emisor debe mantener al menos el 100% de los activos de reserva y que debe abrir cuentas por separado para guardarlos, sin mezclarlos con el propio dinero del emisor; segundo, que queda prohibido pagar intereses a los tenedores de la stablecoin o cualquier beneficio vinculado a su tenencia.
Los motivos que da la MAS son directos: la stablecoin no debería usarse para que el público la considere un producto de inversión o un instrumento que genere intereses; debería funcionar más como un depósito a la vista bancario, es decir, como un medio de pago, y no como un producto de gestión patrimonial.
Esta orientación es coherente con el proyecto de ley GENIUS de Estados Unidos y la MiCA de la Unión Europea: los principales reguladores del mundo están formando un consenso sobre las stablecoins. Pueden ser legales, pueden servir como infraestructura de pagos, pero no deben convertirse en productos disfrazados para captar reservas y generar intereses. Por eso, en muchos países se está endureciendo de manera simultánea la línea de “si una stablecoin puede o no devengar intereses”.
El plazo para la consulta pública vence el 16 de octubre. Además, la MAS menciona que otorgará una “aceptación limitada” a algunas stablecoins extranjeras, pero aún no se ha definido cómo se aplicará en la práctica: si emisores como Circle, Tether u otros logran entrar en el mercado de Singapur a través de esa vía, eso sería una variable para el panorama local de las stablecoins.
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