What is Fiat Currency?

In simple terms, fiat currency is a legal tender whose value is set and issued by the government, not backed by a physical commodity or product. The authority of the government is a key factor in determining the value of fiat currency. Most countries use a fiat currency system to purchase goods and services, invest and save. Fiat currency has replaced the gold standard and other commodity-based systems in determining the value of legal tender.


The Rise of Fiat Currencies

Фиатная валюта впервые появилась в Китае много веков назад. Провинция Сычуань начала выпускать бумажные деньги в течении 11-го века. В начале их можно было обменять на шелк, золото или серебро. В итоге, Хубилай-хан пришел к власти в 13-ом веке и установил систему фиатных валют. Историки утверждают, что эти деньги сыграли важную роль в падении Монгольской Империи из-за чрезмерных расходов и гиперинфляции в корне ее упадка.

Также фиатные деньги использовались в Европе еще в 17-ом веке и были адаптированы Испанией, Швецией и Нидерландами. В Швеции попытка использования фиатной системы оказалась неудачной, и правительство в конечном итоге отказалось от нее в пользу серебряного стандарта. В течение следующих двух столетий Новая Франция в Канаде, американские колонии, а затем федеральное правительство США также экспериментировали с фиатными деньгами получая смешанные результаты.

Уже в 20-ом веке США снова стали использовать товарную валюту на несколько ограниченной основе. В 1933-ем году правительство прекратило практику обмена бумажных денег на золото. К 1972-ому году, при президенте Никсоне, США полностью отказались от золотого стандарта и перешли на систему фиатных валют, завершив его упадок в международном масштабе. Эти события и привели мир к использованию фиатной валюты повсеместно.


Fiat Currency vs. Gold standard

The gold standard system allowed paper bills to be converted into gold. In fact, all paper money was backed by a limited amount of gold held by the government. Under a commodity-currency system, governments and banks could introduce a new currency into the economy only if they owned the appropriate amount of gold. This system limited the government's ability to create money and increase the value of its currency based solely on economic factors.

С другой стороны, при системе фиатных валют деньги не могут быть конвертированы во что-либо еще. С помощью фиатных денег власти могут напрямую влиять на стоимость своей валюты и привязывать ее к экономическим условиям. Правительства и центральные банки имеют гораздо больший контроль над валютными системами, они могут реагировать на различные финансовые события и кризисы с помощью различных инструментов, таких как создание частичного банковского резервирования и осуществление количественного смягчения.

Приверженцы золотого стандарта утверждают, что товарно-валютная система более стабильна, поскольку она подкреплена чем-то физическим и ценным. Сторонники фиатной валюты говорят, что цены на золото не были стабильными. В этом контексте ценность или стоимость как товарной валюты, так и фиатных денег могут быть неустойчивыми. Но с системой фиатных валют правительство имеет больше гибкости для действий в чрезвычайных экономических ситуациях.


Some Pros and Cons of Using Fiat

Economists and other financial experts are not unanimous in their support for fiat currencies. Advocates and opponents argue passionately about the pros and cons of this monetary system.

  • Scarcity: Fiat money is not subject to influence and is not limited by scarcity, unlike such physical money. goods like gold.

  • Costs: Unlike commodity money, fiat money is more accessible for production.

  • Ability to React: Fiat currency gives governments and their central banks greater flexibility to deal with economic crises.

  • International Trade: Fiat currency is used by countries around the world, making it an acceptable form of currency for international trade.

  • Convenience: Unlike gold, fiat money does not rely on physical reserves that require storage, protection, monitoring, and other costly needs.

  • No Intrinsic Value: Fiat currency has no intrinsic value. This allows governments to create money out of nothing, which can lead to hyperinflation and the destruction of their economic system.

  • Исторически рискованно: Исторически внедрение систем фиатных валют приводило к финансовым коллапсам, из чего можно предположить, что их использование представляет некоторые риски.

Fiat Currency vs. Cryptocurrencies

Фиатная валюта и криптовалюта имеют схожесть из-за отсутствия подкрепления физ. товаром, но на этом их схожесть обрывается. В то время как фиатные деньги контролируются правительствами и центральными банками, криптовалюты по существу децентрализованы, в основном благодаря распределенному цифровому реестру под названием Blockchain (Блокчейн).

Другим заметным отличием между этими двумя валютными системами является способ генерирования денег. Bitcoin, как и большинство криптовалют, имеет контролируемое и ограниченное предложение - в отличие от фиатных денег, которые банки в основном создают из ничего, исходя из своих суждений об экономических потребностях страны.

В качестве цифровой формы денег, криптовалюты не имеют физического аналога и не имеют границ, что делает их менее ограниченными для транзакций по всему миру. Кроме того, транзакции необратимы, а характер криптовалют значительно усложняет их трекинг по сравнению с системой фиатных валют.
Следует отметить, что рынок криптовалют намного меньше и, следовательно, более волатилен, чем традиционные рынки. Вероятно, это одна из причин, по которой криптовалюты еще не получили всеобщего признания, но по мере роста и развития криптовалюты волатильность, вероятно, будет уменьшаться.


Conclusion

The future of both forms of currency is by no means certain. While cryptocurrencies still have a long way to go and will certainly face many challenges, the history of fiat currency demonstrates the vulnerability of this form of money. This is one of the main reasons why many people are exploring the possibility of switching to a cryptocurrency system for their financial transactions - at least a fraction of a percent.

One of the main ideas behind the creation of Bitcoin and cryptocurrencies is the exploration of a new form of money based on a distributed peer-to-peer (P2P) network. Most likely, Bitcoin was not created with the goal of completely replacing the fiat system, but to offer an alternative economic network that could certainly create a better financial system for a better society.