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探讨地缘政治分析与美股投资：伊朗冲突的交易复盘及决策误区探究

在近期的市场波动中，信息获取渠道对投资决策的引导作用十分显著。此前，国内部分中文资讯曾传递出霍尔木兹海峡已遭到彻底封锁的消息，并以此暗示美股市场即将面临重挫。然而，根据美国全国广播公司NBC的报道，特朗普指出伊朗领导人在闭门会议中的言辞与他们面对公众媒体时的表态大相径庭，实际上表现得相当具有理性。这无疑是在提醒大家，在投资时切勿盲目听信外界的宣传说辞。

由于过度依赖单一语言的媒体平台，不少朋友在此期间做出了看多原油且看空美股的操作。如果在对全球政治运作规律的认知上有所欠缺，同时又缺乏深度的时政剖析能力，那么在复杂的市场环境中遭遇投资亏损便是一件很难避免的事情。

就个人的交易逻辑而言，在三月份伊朗冲突刚刚爆发时，我就已经推断霍尔木兹海峡的封锁状态是不可持续的，各方最终定会达成妥协以恢复正常航运。随着这一个月的时间推移，市场正在稳步消化油价上涨所带来的影响。因此，对于大家手中持有的AI半导体类股票来说，其整体估值也将步入逐步修复的轨道。这绝非事件尘埃落定后的马后炮，而是源于实打实的时政分析研究所得出的前瞻性结论。

探讨美股交易与时政分析：伊朗冲突的交易复盘及市场误判探源

近期发生的伊朗冲突为我们提供了一个审视政治分析与美股投资关系的绝佳案例。在信息获取渠道上，国内中文媒体普遍传出的消息是Hormuz海峡已经被封锁。然而，当我们参考NBC的报道时，会发现截然不同的信息。NBC提到，川普认为伊朗领导人在内部会议上的表态与他们面对公众媒体时的发言完全不同，实际上他们要理性得多。

对于许多选择看多石油的投资者来说，如果仅仅依赖单一的中文媒体信息来制定交易决策，往往会面临不小的风险。这种现象反映出部分朋友在时政分析能力以及对全球政治运行规则的了解上可能还有所欠缺。在缺乏全面地缘政治视角的情况下进行交易，难免会遭遇亏损的遗憾。

回顾今年3月份伊朗冲突刚开始的时候，我就曾做出过明确的判断：Hormuz海峡的封锁局面是不可持续的，各方最终一定会达成妥协并恢复正常的航运秩序。经过这一个月的时间，市场已经一步步消化了油价上涨带来的预期影响。与此同时，对于我们目前持有的ai半导体股而言，其估值也会随之逐步走向恢复。这些结论并非事后诸葛亮式的马后炮，而是建立在扎实的时政分析能力之上的客观推演。

我对于最近MU股价下跌的看法：
1. nand 现货价格保持上涨，dram内存价格下跌，所以最近Sndk走势明显强于mu。但是我更看好MU，其HBM业务拥有更高的护城河。

2. Dram中间商之前囤货太多，从2026年Q1，导致现货价格相对于去年涨了4倍多，不可持续。最近跌了30%，但是也涨了近3倍。但是现货多spot price不等于contract price合约价格。

3.决定存储公司业绩的是，相对稳定的合约价格，但是也涨了3倍了。mu业务包括包括了nand，hbm，dram三块，来自消费端dram占比不高。决定mu去周期的将是和gpu绑定的hbm的的业务。

4.TrendForce发布报告预测2Q26 DRAM合约价预计环比上涨58–63%，NAND上涨70–75%。这个和我预期的一致，Dram的合约价会继续保持上涨，投资逻辑没有变

阿联酋与沙特携手启动绕行霍尔木兹海峡全新贸易路线

面对伊朗在霍尔木兹海峡布设水雷的风险以及可能面临的勒索威胁，阿联酋和沙特阿拉伯决定不再被动等待外部力量来清理航道，而是采取了积极主动的应对策略。目前，阿联酋正与沙特展开紧密合作，共同在沙迦地区规划并建立一条全新的商业通道。

这条新路线充分利用了地处阿联酋东部海岸线的豪尔法坎港，使得运输网络能够彻底避开霍尔木兹海峡的敏感水域。在具体的操作上，该通道巧妙地将海上运输与陆地运输相互结合，打造出一条水陆联运的高效走廊，从而将货物直接且安全地输送至沙特达曼。

根据WSJ在3月23日发布的报道，波斯湾地区国家，尤其是沙特和阿联酋，正改变以往尽量避免卷入伊朗战争的立场，逐步迈向实质性的参战。促使这一态度发生重大转变的主要动机在于，伊朗持续不断地使用无人机和导弹对这些海湾国家实施打击。受袭目标不仅涵盖机场和酒店，还涉及关键的能源设施。此外，伊朗甚至企图在冲突结束后掌控Hormuz海峡，并计划向过往船只设立收费机制。上述举动已远超单纯的军事威胁范畴，直接触动了全球能源体系的稳定以及这些国家的经济命脉。

文章中特别披露了一项关键细节。此前沙特曾坚决拒绝美国军队利用其境内的基地对伊朗发起打击，然而目前的局势已经发生逆转，沙特现已允许美军使用King Fahd空军基地。不仅如此，其内部也即将做出正式加入攻击的决定。做出这一选择的逻辑十分直接，鉴于伊朗已经对沙特本土发动了袭击，沙特迫切需要采取行动以重新恢复自身的威慑力。

与此同时，阿联酋则选择了另一项应对路径，即从金融与经济层面实施打击。阿联酋已经着手关闭那些与伊朗政权存在关联的机构，并可能对伊朗的相关资产进行冻结，从而切断其国际贸易通道和海外资金流转。这种做法实际上是在经济战的层面上，积极配合美国来削弱伊朗的整体实力。

结合这些事态发展，我的个人看法与在伊朗战争爆发初期的判断完全一致。伊朗对Hormuz海峡航运安全的威胁，实际上触怒了全球的金融和能源体系，首当其冲的便是中东和亚洲国家。这种行为同时也会促使美国和以色列在该地区的军事存在感进一步增强，最终给伊朗自身带来更大麻烦，因此这种局面是绝对不可持续的。从美股交易的角度来看，当前的伊朗战争仅仅是一个市场噪音。我依然对后市抱有乐观态度，预计这场战争将在4月份画上句号，届时美股将迎来一波反弹。

WSJ3月23日报道，海湾国家尤其是沙特和阿联酋正在从不卷入伊朗战争转向 “参战”。这一转变的核心原因是伊朗持续对海湾国家发动导弹和无人机袭击，打击能源设施、机场甚至酒店，同时还试图在战后控制霍尔木兹海峡、甚至设想收费。这已经不仅是军事威胁，而是直接触碰这些国家的经济命脉和全球能源体系。

文章提到一个细节：原本沙特明确拒绝让美国使用其基地攻击伊朗，但现在已经允许美军使用King Fahd空军基地，并且内部接近做出“加入攻击”的决定。原因很直接，伊朗已经对其本土发动攻击，沙特需要恢复威慑力。

再次，阿联酋走的是另一条路径：金融与经济打击。它开始关闭与伊朗政权相关的机构、可能冻结伊朗资产，切断其海外资金和贸易通道。这等于是在配合美国从“经济战”层面削弱伊朗。

我的看法：和我之前伊朗战争之初的判断一致，伊朗威胁Hormuz海峡的航运安全，得罪的是全球的金融和能源体系，尤其是中东和亚洲国家，增强美国和以色列的军事存在感，会给自己造成更大的麻烦，所以不可持续。此次伊朗战争是美股交易的一个噪音，我看好4月份战争结束，美股反弹。

以色列有关官员近期透露了一则最新动向，在中间人的积极斡旋下，一场重要会谈极有可能于本周晚些时候在伊斯兰堡拉开帷幕。预计在此次会晤中，代表美国出面的将是Witkoff与Kushner，副总统Vance甚至也存在出席的可能性；而代表伊朗参与对话的，则是政权议长穆罕默德·巴盖尔·加利巴夫(Mohammad Bagher Ghalibaf)以及其他相关官员。

其实，对加利巴夫来说，如今能够与西方国家进行此类会面和接触完全在情理之中。回顾他的职业生涯，这位官员向来十分擅长在西方精英阶层面前展现自我。一个明显的例子是早在2008年，他就曾以德黑兰市长的身份现身达沃斯世界经济论坛。在那次国际活动中，他精心将自己包装成了一位务实且具备技术官僚色彩的问题解决专家。

坦率地讲，如果哈梅内伊目前依然在世，伊朗与西方开展这种直接接触是完全不可想象的。不过，随着他的离世，该国的政治局势和权力格局已经衍生出了截然不同的动态。面对当下的局面，加利巴夫正努力积蓄力量，试图让自己崛起为一位如同伊斯兰革命卫队(IRGC)那样的强权领导者。

阿联酋外交部发布关于霍尔木兹海峡局势的最新联合声明

日前，阿联酋外交部向公众发布了一份有关霍尔木兹海峡当前局势的重要联合声明。这份声明汇集了多国领导人的共同立场，参与署名的国家包括阿拉伯联合酋长国、英国、法国、德国、意大利、荷兰、日本、加拿大、韩国、新西兰、丹麦、拉脱维亚、斯洛文尼亚、爱沙尼亚、挪威、瑞典、芬兰、捷克、罗马尼亚、巴林、立陶宛以及澳大利亚。

针对近期海湾地区出现的一系列危机，多国在声明中采用了最为严厉的措辞，对伊朗袭击无武装商船以及破坏石油和天然气等民用基础设施的行为予以强烈谴责。与此同时，声明也对伊朗军队实质上阻断霍尔木兹海峡通行的做法提出了严正批评。

多国领导人对不断加剧的冲突态势感到十分担忧。大家一致重申，正如《联合国海洋法公约》等国际法所确立的核心内容那样，航行自由是一项不可动摇的基本原则。基于这一共识，各方共同敦促伊朗严格遵守联合国安理会第2817号决议，立刻终止所有的威胁性举动。具体而言，伊朗需要停止布设水雷，中止使用无人机和导弹展开打击，并放弃一切阻碍海峡商业航运正常运转的尝试。

声明进一步提醒大家，阻碍国际正常航运并破坏全球能源供应链的行径，已经对国际社会的和平与安全构成了实质性威胁，这一事实同样符合联合国安理会第2817号决议的认定。如果不加以制止，这些行为产生的负面后果将波及全球各地的普通民众，其中那些处于最弱势地位的群体将面临尤为沉重的打击。

面对当前的严峻形势，多国领导人在声明最后发出紧急呼吁，要求必须立刻且全面地叫停任何针对石油和天然气等民用基础设施的武力攻击。

关于2025Q4美光财报的全面解读

在本次财报电话会议中，管理层分享了一个非常深刻的观点：进入AI时代后，内存正逐渐从一种普通商品蜕变为关键的战略性资产。这种转变的背后，是难以估量的市场渴求。公司多次坦言，目前很难预测供应端何时能够真正满足市场。这绝不是需求端出现了短暂的波动，而是因为AI训练、推理、KV cache以及agent协同等多元化需求正在叠加爆发。因此，大家目前看到的所有出货量数据，其实都不能代表真实的业务水平，它们仅仅是供应受限情况下的妥协产物。

那么究竟是什么卡住了产能的脖子？美光明确表示，当前的头号瓶颈是cleanroom即洁净室。作为晶圆制造也就是wafer fab的核心载体，cleanroom绝非普通的工业厂房，它要求极其苛刻的微粒污染防范、精确的温湿度调节以及严格的防振动措施。这种高标准直接导致了漫长的建设周期。一般来说，从设计规划到施工完成就需要18到24个月，随后还要经历几个月的测试验证才能正式启用。这意味着，即便公司此时此刻立刻着手扩产，真正能向市场提供的有效产能也要一直等到2028年之后才能兑现。

在产品线的布局上，HBM成为了打破行业供需平衡的一个核心变量。通常来说，HBM的价格都会提前敲定，从而确保了一份稳定的收益，不过目前非HBM产品的利润率实际上甚至还要更高一些。由于HBM在生产过程中会挤占更多先进的产能，这直接导致了单位产出bit的下滑，让本就不宽裕的整体供应进一步紧缩。

为了应对这一系列挑战并稳定预期，美光在会议上首次明确透露，目前正在与几家核心客户积极推进5年期甚至更多年期的SCA也就是长期供货协议。这是一个非常明确的行业风向标，标志着整个存储产业正在逐步告别以往波动性极强的传统现货市场，转而向着长期合约配合锁定需求的新模式稳步演进。

【伊朗封锁Hormuz海峡，只会自食其果】WSJ 3月18日报道，海湾国家希望美国在结束战争前彻底削弱伊朗政权。在遭受伊朗袭击和霍尔木兹海峡航运中断的冲击后，阿联酋和其他一些波斯湾国家认为，伊朗神权政府对它们的生存构成威胁。这些国家如今希望，它们一度尝试拉拢的这个政权在冲突结束时即使不被瓦解，也要被削弱，以避免这种灾难再次发生。

阿联酋政府称，其中逾80%的无人机和导弹以民用基础设施为目标，包括石油设施、炼油厂、机场、港口、酒店和数据中心，造成六名平民死亡，另有157人受伤。

阿联酋工业与先进技术部部长苏尔坦·贾比尔(Sultan al-Jaber) 说：“任何长期的政治解决方案都必须解决所有层面的威胁，包括伊朗的核计划、弹道导弹能力，以及其地区代理人网络。”

卡塔尔首相的顾问马吉德·安萨里(Majed al Ansari)说：“我必须明确指出，自从伊朗开始攻击卡塔尔以来，针对平民和民用目标的威胁和攻击从未停歇。”伊朗的袭击在所有六个海湾国家都造成了平民伤亡。

另一位海湾高级官员表示，鉴于伊朗此类袭击的无差别性质，以及德黑兰所展现出的不惜令邻国生灵涂炭的姿态，这场战争唯一可接受的结果，就是让伊朗被去除威胁能力且被极度削弱，确保其无法再危及邻国。

海湾地区一些官员认为，能迫使伊朗政权重开霍尔木兹海峡的唯一方法，可能是美国攻占伊朗哈尔克岛(Kharg)或摆出准备攻占该岛的姿态。

贾比尔说：“我们的运营已受到影响，在逐个地点、逐个产品、逐批货物进行评估的同时，我们将继续尽一切可能缓解局势。我们将继续充当负责任、可靠的全球能源供应方。”

我的看法：当伊朗决定扰乱霍尔木兹海峡，这不仅是对海湾国家的攻击，更是对全世界的攻击，伊朗政权已经越过了所有红线。在这种背景下，海湾国家立场的转变就不难理解了。它们已经开始明确支持美国和以色列采取更强硬措施，从“缓和者”转向“安全依赖者”。现在，让美国了结此事符合所有人的利益，包括海湾国家。

今晚微醺，想和大家敞开心扉聊几句心里话。我注意到推特上经常互动的很多朋友，目前都定居在海外。我们有着几乎相同的生命轨迹，从大陆走出去，融入到截然不同的社会体制和生活环境之中。随着时间的推移，大家逐渐意识到，当初选择异乡，并不单单是为了更好的职业发展、薪资待遇或是生活模式。在这些表象之下，隐藏着一种更为深刻的渴求，那就是对确定性的社会秩序、透明清晰的规则体系，以及个体尊严能够得到充分尊重的向往。

只有当你亲身融入过一个推崇个人权利、践行法治精神并且包容多元发声的社会环境后，你才会明白这一切并不是天上掉下来的。这种体验会自然而然地引发深思，为何这些看似寻常的事物，在我们的故土上却依然显得无比珍稀？为何那些本该与生俱来的基本权利，却变成了需要竭力争取甚至必须避讳的话题？

或许在咱们这一代人的有生之年，很难亲历那种翻天覆地的实质性变革，对此大家其实都心知肚明。然而，人类总会本能地保留一份对美好未来的憧憬。我们会去设想这样一种可能，在将来的某一个时刻，我们的子孙后代能够身处一个畅所欲言而无需如履薄冰的社会，一个坦露真言而不必担惊受怕的环境；他们能拥有一个真正独立且值得托付的司法体系，生活在一个公权力受到严格制约而非肆意蔓延的国度。

归根结底，这根本算不上什么宏伟壮阔的政治抱负，仅仅是一个极其纯粹而朴素的期盼，期盼每个人都能体面、有尊严地度过一生，不必在表达自我时充满恐惧，能够心安理得地相信制度规则，而不是去把人生寄托于虚无缥缈的运气。

即使这一切如今听上去恍如遥不可及的梦境，但我们依然要去期盼。倘若有一天，人们连在脑海中勾勒这种美好未来的勇气都丧失了，那才是最令人感到担忧的时刻。

在3月16日，多哈研究院Doha Institute for Graduate Studies的国际政治与安全教授Muhanad Seloom在半岛电视台官网发表了一篇专栏评论。该文章从战略与军事的双重维度，对美国同以色列针对伊朗采取的军事行动进行了深度解析。

文章首先提示大家，目前大众传媒在报道此事件时往往带有一定的视角局限。许多新闻机构将焦点集中在战争引发的动荡、国际油价攀升以及地区冲突升级上，进而断言以色列和美国深陷泥潭且缺乏周密的计划。然而，Muhanad Seloom认为，这种观点仅仅关注了战争付出的代价，却忽略了对战略目标落实情况的客观评估。

剖析具体的军事层面，可以发现伊朗的核心武装力量正遭遇系统性的削弱。在短短两周的时间里，伊朗的导弹发射频次从约350次锐减至大约25次，无人机出动量也由800架次骤降到约75架次。与此同时，其海军舰队、防空网络及军工生产设施都在持续承受打击。一个具有标志性意义的事件是，美军现已安排非隐形设计的B-1轰炸机驶入伊朗领空执行任务，这充分彰显了美国已经牢牢掌握了制空权。

此外，这场冲突也大幅削弱了伊朗在核计划等领域的长期战略底牌。在军事摩擦爆发前，伊朗手握约440公斤纯度达到60%的浓缩铀，距离跨越制造核武的最终门槛仅有一步之遥。而眼下的打击行动正精准破坏包括纳坦兹在内的核设施与配套工业链条，从而实质性地迟滞了伊朗核武器的发展进程。

针对霍尔木兹海峡的局势，不少舆论将伊朗封锁该航道解读为美方战略的落败。但该评论文章提出了不同见解，认为封锁海峡对伊朗而言其实是一张消耗性的王牌。原因在于，伊朗自身约90%的石油出口同样需要仰仗这条海上走廊。假如长时间切断该海峡，不仅会重创伊朗本国的国民经济，还会不可避免地惹怒中国等核心贸易伙伴。

Muhanad Seloom还观察到，伊朗在周边的代理人体系正呈现出衰退之势。尽管黎巴嫩真主党、伊拉克民兵以及也门胡塞武装依然活跃并频频发动攻击，但这些动作已显露出缺乏统一调度的疲态。各路武装力量似乎更多地是在执行早前获得授权的报复指令，而非开展步调一致的战略协同，这无疑释放出伊朗上层指挥架构正在逐步瓦解的信号。

分享一下我个人的看法：我十分赞同这篇文章的核心洞察。近期的系列军事施压的确有效打击了伊朗的军事实体，特别是拖延了其核项目进度，甚至让人看到了在未来彻底解除这一核危机的希望。

面对部分行事极端的政权，现实中往往需要依靠更加雷厉风行的手段来破局。伊朗当下的神权统治体系归根结底是一个高度集权的专制形态。在真实的国际政治博弈中，或许唯有像Trump那样自带一定反建制色彩且作风强硬的美国总统，才会有魄力真正把军事打击伊朗作为切实推进的选项。换作其他任何一位美国总统，恐怕都很难轻易痛下决心。

放眼更为广阔的历史维度，倘若一个曾在短短数月内残害数万本土国民、并长期向周边输出动荡的独裁体制能够走向衰弱乃至终结，这对于中东地区的和平进程以及整个人类文明的向前演进，无疑都是一件值得庆幸的好事。

在3月16日，担任多哈研究院Doha Institute for Graduate Studies国际政治与安全教授的Muhanad Seloom在半岛电视台官网发表了评论文章，从军事与战略角度评估美国和以色列对伊朗的军事行动。

首先，文章认为外界主流媒体的叙事存在偏差。很多媒体强调战争带来的混乱、油价上涨以及地区冲突扩大，因此得出美国和以色列没有计划、陷入泥潭的结论。但作者认为，这些评论只看到了战争的成本，却没有评估战略目标是否正在实现。

其次，如果从军事层面来看，伊朗的关键军事能力正在被系统性削弱。伊朗的导弹发射数量在两周内从约350次下降到大约25次，无人机发射量也从800次下降到约75次。与此同时，伊朗的海军力量、防空系统以及军事工业设施也在持续遭到打击。美国甚至开始使用非隐形的B-1轰炸机进入伊朗领空，这被视为美国已经取得明显空中优势的一个象征。

另外，战争还在削弱伊朗的长期战略能力，特别是核计划。伊朗在战争前拥有约440公斤60%浓缩铀，距离制造核武器只差进一步提纯。当前的打击行动正在破坏核设施和相关工业体系，例如纳坦兹等设施遭到破坏，从而显著延缓伊朗核能力的发展。

关于霍尔木兹海峡，很多媒体认为伊朗封锁海峡是美国战略失败的体现。但是这篇文章认为，伊朗使用霍尔木兹海峡这张牌实际上是一种“消耗性的王牌”。因为伊朗约90%的石油出口本身也依赖这条航道。如果长期关闭海峡，伊朗自己的经济也会遭到严重打击，同时还会激怒中国等重要贸易伙伴。

此外，作者认为伊朗的地区代理人网络也在削弱。虽然黎巴嫩真主党、伊拉克民兵以及也门胡塞武装仍在进行攻击，但这些行动越来越缺乏统一指挥。代理武装更多是在执行预先授权的报复行动，而不是协调一致的战略行动，这被作者视为伊朗指挥体系正在崩解的一个信号。

我的看法：我基本认同文章的大部分观点。这次针对伊朗的军事行动确实在很大程度上削弱了伊朗的军事能力，尤其是延缓了伊朗的核计划，甚至在未来存在进一步彻底消除这一核威胁的可能性。

对于某些流氓政权来说，有时候确实需要采取更强硬的方式去解决问题。伊朗现有的神权政治体系，本质上就是一个高度集权的威权政权。在现实政治中，可能也只有像Trump这样风格强硬、甚至带有某种“反建制”气质的美国总统，才会真正推动对伊朗采取军事打击这样的选项。换成其他任何一位美国总统，未必会如此轻易做出这种决定。

从更宏观的角度来看，如果一个曾经在几个月内屠杀数万本国民众、并长期输出地区冲突的独裁政权能够被彻底削弱甚至消失，对于中东地区乃至整个人类文明的发展是一件好事。

【3月16日伊朗战争动态】战争研究所ISW3月16日发布伊朗战争更新报告。

首先，从 伊朗政权内部结构来看，新任最高领袖 Mojtaba Khamenei 的权力基础几乎完全来自 IRGC（伊斯兰革命卫队）强硬派。报道提到，Hossein Taeb、Ahmad Vahidi、Mohammad Ali Jafari、Mohammad Bagher Ghalibaf 等长期革命卫队将领推动他上位。这意味着伊朗政权的权力结构进一步向安全机构集中，而不是宗教机构或民选政府。换句话说，伊朗的政治结构正在向一种“军事安全国家”演化。报告还指出，IRGC内部有人认为战争反而可以加强国内团结、转移经济危机压力。

其次，从 军事战场态势来看，美以空袭正在持续削弱伊朗军事能力。空袭目标包括德黑兰的警察站、Basij民兵基地、情报中心，以及全国范围内的导弹和无人机设施。一个重要信号是，美以飞机已经可以深入伊朗东部800公里打击目标，这说明伊朗的防空系统在很多地区已经被压制。另外，美国中央司令部表示打击重点已经从“即时导弹威胁”转向 伊朗整体军工体系。

再次，从 伊朗的报复能力来看，虽然仍在持续攻击，但能力明显下降。报告称以色列已经摧毁约 70%的伊朗导弹发射装置。伊朗在过去24小时向以色列发射多轮导弹，同时向海湾国家发动无人机和导弹攻击，包括迪拜机场、阿布扎比油田和油气设施。但海湾国家的防空系统拦截率较高，因此造成的实际破坏有限。

然后是 霍尔木兹海峡和能源运输情况。伊朗近期没有再攻击海峡船只，并且似乎允许部分中国、印度和巴基斯坦油轮安全通过。但与此同时，中东整体石油出口量仍下降约 60%。伊朗显然在进行一种“选择性威慑”：既要制造能源市场压力，又避免彻底关闭海峡引发全面军事反击。

接着是 黎巴嫩与伊拉克战线。Hezbollah在北以色列和南黎巴嫩持续攻击，以色列则开始在黎巴嫩南部展开有限地面行动，试图建立缓冲区。与此同时，伊朗支持的伊拉克民兵也在攻击美国基地和能源设施，美国和盟军则对这些民兵目标进行了空袭。

最后一个重要变化是 伊朗国内控制加强。政府已经实施全国互联网封锁，并开始打击Starlink设备和VPN，以防止战争信息传播。德黑兰还设置了新的安全检查站。这说明政权正在担心战争可能引发新的国内抗议。

【3月16日伊朗战争动态】战争研究所ISW 3月16日发布伊朗战争更新报告。

首先，从 伊朗政权内部结构来看，新任最高领袖 Mojtaba Khamenei 的权力基础几乎完全来自 IRGC（伊斯兰革命卫队）强硬派。报道提到，Hossein Taeb、Ahmad Vahidi、Mohammad Ali Jafari、Mohammad Bagher Ghalibaf 等长期革命卫队将领推动他上位。这意味着伊朗政权的权力结构进一步向安全机构集中，而不是宗教机构或民选政府。换句话说，伊朗的政治结构正在向一种“军事安全国家”演化。报告还指出，IRGC内部有人认为战争反而可以加强国内团结、转移经济危机压力。

其次，从 军事战场态势来看，美以空袭正在持续削弱伊朗军事能力。空袭目标包括德黑兰的警察站、Basij民兵基地、情报中心，以及全国范围内的导弹和无人机设施。一个重要信号是，美以飞机已经可以深入伊朗东部800公里打击目标，这说明伊朗的防空系统在很多地区已经被压制。另外，美国中央司令部表示打击重点已经从“即时导弹威胁”转向 伊朗整体军工体系。

再次，从 伊朗的报复能力来看，虽然仍在持续攻击，但能力明显下降。报告称以色列已经摧毁约 70%的伊朗导弹发射装置。伊朗在过去24小时向以色列发射多轮导弹，同时向海湾国家发动无人机和导弹攻击，包括迪拜机场、阿布扎比油田和油气设施。但海湾国家的防空系统拦截率较高，因此造成的实际破坏有限。

然后是 霍尔木兹海峡和能源运输情况。伊朗近期没有再攻击海峡船只，并且似乎允许部分中国、印度和巴基斯坦油轮安全通过。但与此同时，中东整体石油出口量仍下降约 60%。伊朗显然在进行一种“选择性威慑”：既要制造能源市场压力，又避免彻底关闭海峡引发全面军事反击。

接着是 黎巴嫩与伊拉克战线。Hezbollah在北以色列和南黎巴嫩持续攻击，以色列则开始在黎巴嫩南部展开有限地面行动，试图建立缓冲区。与此同时，伊朗支持的伊拉克民兵也在攻击美国基地和能源设施，美国和盟军则对这些民兵目标进行了空袭。

最后一个重要变化是 伊朗国内控制加强。政府已经实施全国互联网封锁，并开始打击Starlink设备和VPN，以防止战争信息传播。德黑兰还设置了新的安全检查站。这说明政权正在担心战争可能引发新的国内抗议。

传美国情报机构透露：伊朗新任最高领袖 Mojtaba Khamenei 疑为同性恋

纽约邮报在3月16日发布了一则极具戏剧性的报道，指出伊朗新任最高领袖 Mojtaba Khamenei 可能是同性恋。根据这篇报道，相关情报来源于美国情报界内部极其机密的渠道，因此被相关人士评估为具备有一定可信度。不过，美国情报机构同时也坦承，目前并没有掌握直接的影像图片或是任何公开证据。

十分生动的一个细节是，当 Trump 听闻这项情报时，忍不住当场大笑起来。当时同处一室的几位官员同样觉得这件事非常荒谬，甚至有一名情报官员为此连着笑了好几天。

几名匿名人士向媒体披露了该情报的所谓细节内容。消息指出，Mojtaba 或许和一位童年导师保持着长期的特殊关系。不仅如此，据说在他最近因受伤而接受医疗照护期间，还对负责照顾他的男性医护人员做出了性方面的暗示。

众所周知，伊朗在法律层面对于同性恋的惩处极为严酷，同性行为在法律上甚至可能面临死刑判决。假若针对他的这些指控确有其事，必将对该国神权政权的政治合法性造成严重的冲击。其实，关于他个人生活的传言在伊朗内部早已流传多年，就连早期的外交电报里也曾提及相关问题。值得一提的是，为了求子，他曾先后4度前往英国接受阳痿治疗，最后终于成功受孕并生下1子。

在我看来，New York Post 是一家极为典型的带有保守派小报风格的媒体。由于其报道常常带有强烈的政治立场并偏爱戏剧化标题，这则消息的可信度不可避免地要打些折扣，但大家将其当作饭后趣闻来看待倒也无妨。此外，对于极权国家领导人私生活可能存在的混乱与荒唐，我个人丝毫不感到怀疑。只要手中拥有足够的权力，满足性欲早就不再是个问题，其中唯一的差别无非仅仅是合法与非法，以及传统方式与非传统方式而已。

根据高盛近期的研究分析来看，存储板块的股票目前展现出了极高的投资性价比。报告指出，这些公司未来一年的eps预期已经与现阶段的股价产生了严重的背离。除此之外，该机构还预测，整个市场对于存储产品的短缺状态预计会一直延续至2027年中旬。

【伊朗战争打破了海湾国家长期塑造的“安全金融避风港”形象】WSJ 12日报道伊朗战争直接冲击了迪拜的安全神话。过去几十年，迪拜一直向世界传递一个非常清晰的叙事：虽然身处中东，但它几乎不受中东战争影响，是一个稳定、富裕、开放的全球金融和旅游中心。大量资本、跨国公司和富人就是基于这个假设来到这里。然而伊朗开始向阿联酋发射导弹和无人机之后，这个假设被打破了。机场关闭、港口被打击、酒店受损，人们第一次真实感受到战争就在城市上空发生。

其次，资本和人才开始重新评估风险。文章提到，资产管理公司、律师和银行已经接到不少客户咨询，询问是否应该把资产转移到更安全的地区，例如新加坡。金融中心的一个关键基础是“稳定预期”，而战争正在动摇这种预期。

我的看法：伊朗无差别对于中东国家的袭击，已经极大损害这些国家的利益，中东国家可能借这个战争，根据支持更换伊朗现再的极端政权，转而支持更加温和的改革派上台。伊朗的政权更换的可能性又增加了。

探讨美国可能采取的调控国内油价的手段

首先，让我们回顾一下历史背景，在2015年之前的长达约40年时间里，美国法律是明确禁止原油出口的。着眼于当下，美国已然成为全球头号石油生产国，其原油日产量高达1300万桶，这一数字已成功超越了沙特和俄罗斯。基于此，第一项潜在措施便是重启原油出口禁令，通过将更多资源留在国内来提升石油供给量，进而有效抑制油价上涨。

其次，当局可以考虑暂停实施Jones Act琼斯法案。这一调整将允许外国籍船只在美国各个港口之间从事石油产品的运输工作。如此一来，产自墨西哥湾炼厂的油品便能顺畅地运抵美国东海岸（PADD1）以及西海岸地区。随着国内物流限制的解除，供应量将出现突发性增长，这极有可能导致美国油价被“人为压低”，甚至直接出现价格下降的局面。

第三，利用战略储备进行干预也是重要手段。美国可以联合G7国家共同释放战略石油储备。这种将政府库存原油直接推向市场的行为，能够提供可供立即交割的额外货源，从而压缩国际原油价格及其风险溢价。随着上游价格的松动，这一利好将顺势传导至消费端，拉低美国国内汽油和柴油的批发与零售价格。

第四，在地缘安全层面，可以部署美国军舰进行护航，以保障Hormuz海峡维持有限度的通航状态。这一军事部署旨在降低这条关键能源航道出现断供风险的概率，确保持续的运输安全。

最后，若能妥善解决伊朗局势将是关键一环。假设美以两国的行动强力有效，促成该国领导层的更替，转而由温和改革派掌权，并参照委内瑞拉道路进行发展，那将是一个极为理想的结果，届时紧张的局势有望迅速降温。

在3月2日针对美光MU发布的研究报告中，高盛不仅设定了360块的目标股价，更给出了2027年EPS高达47.8块的预测，这一数据令人瞩目。细究其估值模型背后的隐含逻辑，主要基于对平均售价ASP季度环比QoQ的强劲预期。具体来看，对于CY1Q26，该机构预估DRAM的ASP将出现10%左右的增长，NAND的ASP涨幅则在15%左右。紧接着进入CY2Q26，预期DRAM的ASP环比增速将维持在10%至12%，而NAND的ASP环比增速更将达到15%至20%。作为一家如此具有影响力的机构，高盛给出这样一份显得颇为离谱的2027年EPS估值，确实让人倍感好奇。我不由得怀疑，这或许是他们刻意为之的举动 🤔