临境: Crypto的下一波牛市周期大概率在2024年，而不是2025年。打开比特币完整历史K线图，15根年线蜡烛可以从上帝视角窥探其中的牛熊更替规律。除去婴儿时期的2009年，BTC目前在历史上只有三次年线收阴的大熊市，分别是2014年、2018年和2022年，其他年份都是上涨的牛市（今年暂时也是阳线，除非跌破1.6万刀），仅从这个角度而言，BTC确实跟宏观经济没有太大关系，中本聪经济学下的四年产量减半周期才是主宰比特币牛熊的王道规律。

但是，只看阴线会犯下以偏概全的逻辑错误。如果把阳线蜡烛图进行对比，比特币的牛市周期在2020年减半第一次发生的微妙的变化。在2012减半和2016减半牛市中，涨幅最大的年线都是产量减半之后的第二年，即2013年和2017年，涨幅分别高达5300%+和1300%+。而2020减半牛市涨幅最大的年线并不是2021年，而是发生产量减半的2020年，涨幅达到300%+。2021年的年线虽然最终收阳，但涨幅仅仅只有60%不到，明显属于减半牛市的鱼尾行情。

即便抛开宏观经济不谈，仅从比特币自身四年减半周期规律进行分析，牛市周期从2020年机构入场（如灰度、特斯拉、微策略）开始已经明显前移，并且涨幅明显下降。根据这些前提，我的预测和结论是：

1）下一波比特币减半牛市周期会继续提前，跟2024年一季度比特币现货ETF的利好形成共振，2024年将是近十年最后一波具有赚钱效应的牛市（暴富效应的牛市已经在2021年结束，2024年只是赚钱效应）。

2）2025年比特币的年线会是阴线，伴随美国深度衰退进入前所未有的大熊市，其中一部分原因在我6月23日谈贝莱德申请比特币现货ETF的微博有谈到，ETF是长线利空。

3）2024年牛市的年线涨幅会比2020年300%+更少，这个涨幅递减规律在此前2013、2017、2020及2021年线当中多次印证，牢不可破，其中一个原因是合约杠杆的普及化。

4）暂时还没想到，想到再补充。