Вони побудували в'язницю натомість.
2 грудня Росія завершила випуск своїх перших юаневих суверенних облігацій. CNY 20 мільярдів. Заголовки назвали це дедоларизацією.
Ось що вони пропустили:
Жоден китайський інвестор не може придбати ці облігації.
Московська біржа під санкціями США. Банки Пекіна не можуть торкатися до цього. Партнерство «без обмежень» має дуже специфічне обмеження: здатність Вашингтона загрожувати китайським установам виключенням з долара.
Покупці – російські нафтові компанії, які мають юані, які не можуть витратити в іншому місці.
Це не інтернаціоналізація. Це переробка.
ЦИФРИ ВИКРИВАЮТЬ
Торговий обіг Росія-Китай: $245 мільярдів у 2024 році. Розрахунки в місцевій валюті: 99%.
Звучить як перемога.
Потім сталося вересень 2024 року. Юаневі репо-ставки в Москві різко зросли до 212%. Китайські банки відхилили 98% російських запитів на платежі. Центральному банку Росії довелося надати екстрену ліквідність у юанях, які він не може надрукувати.
Монетарний суверенітет Москви тепер проходить через розрахунки Пекіна щодо Вашингтона.
ГЛОБАЛЬНИЙ ЗСУВ
Доля долара в резерві: 56.3%. Найнижча з 1994 року.
Доля юаня: 2%. Зупинилася.
Покупки золота центральними банками: понад 1,000 тонн щорічно протягом трьох років поспіль. Найвища з 1960-х років.
Менеджери резервів не замінюють долари на юані. Вони хеджують всі валютні ризики активом, який не може бути під санкціями.
НАСЛІДКИ
Росія не уникла доларової системи. Вона замінила одного земельного власника на іншого.
Дефіцит бюджету на 2025 рік досяг 5.7 трильйонів рублів. У п'ять разів більше, ніж первісний прогноз. Національний благодійний фонд зменшився на 68% з моменту вторгнення.
Юаневі облігації під 6% перевершують рублеві облігації під 16%.
Москва не вибирає юань, бо це оптимально.
Москва вибирає юань, бо він доступний.
Це пастка суверенітету.
$BTC #DZTITAN