Mek

"bitcoin provavelmente estará mais perto de $100 do que de $100k em 2028"

Foi o que disso o economista de Harvard em 2018.

Isso aqui me faz relembrar que títulos não são a mesma coisa que inteligência.

Que conhecimento não é a mesma coisa que inteligência.

Faltam 2 anos para chegar na previsão dele e minha aposta é que estaremos bem acima dos $100 mil.

Pouca gente prestando atenção num dos gráficos mais importantes de macro da atualidade.👇

Índice de surpresas em Trabalho e Inflação tendem a liderar o discurso do FED em cerca de 1 mês.

Ambos já estão surpreendendo para baixo.

Quem está apostando em Fed mais "restritivo" no futuro, simplesmente está desconsiderando dados.

Estamos provavelmente no PICO da narrativa hawkish.

Liquidity is coming

A participação de ações tokenizadas no valor de mercado total de ativos reais (RWA) aumentou de aproximadamente 1,4% para mais de 15% ao longo do ano (de julho de 2025 a julho de 2026).

O volume de negociação à vista de bitcoin caiu pro menor nível desde 2019. 🚨

Mesmo excluindo a Binance do cálculo, o volume diário caiu abaixo do que se via em 2023, período que marcou o menor patamar daquele ciclo inteiro.

Baixo interesse em cripto pode ser um baita risco para movimentos voláteis, dado que reduz a liquidez nos livros de oferta.

Mas também podem ser boas oportunidades para quem se posiciona corretamente.

O CPI de julho veio em linha com o esperado, mas em desaceleração.🚨

O núcleo veio em 0,2% no mês, dentro do esperado, mas acima do 0% de junho. Na comparação anual, o núcleo caiu de 2,6% pra 2,5%.

O índice cheio veio em 0,1% no mês, revertendo o -0,4% de junho. Na comparação anual, caiu de 3,5% pra 3,4%.

FED com menos argumento para sustentar mais corte.
"Peak Hawkish" como já falei por aqui.

Em 2022 o bitcoin caiu -75% frente ao ouro.

Isso demorou 437 dias desde o topo até o fundo.

No ciclo atual, bitcoin perdeu -69% frente ao ouro e levou 433 dias para isso ocorrer.

A probabilidade é alta para o bitcoin ter feito fundo frente ao ouro.

Em 2022, após o fundo, o BTC cresceu +340% frente ao ouro.

Faça as contas.

O hack da COLDCARD e a quebra da FTX possuem similaridades on-chain no bitcoin.

O RHODL Ratio compara moeda parada há anos com moeda movimentada nos últimos 3 meses.

Ele sobe quando muita moeda antiga muda de endereço de uma vez, e foi exatamente isso que o hack do Coldcard forçou.

É o mesmo tipo de evento que a FTX gerou em 2022, migração em massa por perda de confiança em custódia, só que dessa vez por falha de hardware, não colapso de exchange.

Essa urgência de movimentação também apareceu nos fundos de 2019 e 2015.

Muita gente não entendeu a magnitude desse evento.

Os ETFs de bitcoin à vista nos EUA tiveram a maior entrada semanal desde abril 🔥

US$ 850 milhões em uma semana.

O fluxo vinha negativo na maior parte de junho e julho, com semanas de saída superior a US$ 1,5 bilhão em pelo menos dois momentos desse período.

Agosto reverteu essa sequência. Será o início da reversão?

Estamos vivendo o terceiro maior êxodo de mineradores de bitcoin da história. 🚨

A queda atual de -18% na dificuldade da rede só não é maior que o fundo do bear market de 2018 e o banimento da mineração na China em 2021.

Mineradores de bitcoin estão desligando máquinas em estresse e muitos deles estão migrando para infraestrutura de IA.

Prepare-se para volatilidade. 🚨

O VIX caiu pra 14,9 pontos na sexta, o menor nível desde janeiro. E agora entra justo na janela do ano em que a volatilidade historicamente sobe.

Entre 1990 e 2025, o índice de volatilidade da bolsa americana mediu em média cerca de 21 pontos em setembro, subindo pra cerca de 23 em outubro e novembro.

Mesmo tirando da conta a crise de 2008 e o crash de 2020, setembro a novembro segue sendo período de volatilidade elevada na maior parte dos anos.

Se o padrão de sazonalidade se repetir, poderemos ter 2 meses turbulentos nos mercados globais. Mas será para cima ou para baixo? Veremos...

STRATEGY VENDE MAIS BITCOIN 🚨

Foram 1.690 BTC vendidos entre 3 e 9 de agosto, por US$ 108,6 milhões, a um preço médio de US$ 64.262. O preço médio de compra histórico da empresa é US$ 75.385.

Essa venda específica saiu com prejuízo frente ao custo médio da posição e o dinheiro foi utilizado para recomprar ação preferencial STRC, que segue negociando abaixo do valor de face, e reforçar a reserva em dólar da empresa.

17 dias seguidos de entrada em ETF de OURO na China, e agora hedge funds também estão apostando pesado.

Investidores chineses compraram US$ 296 milhões em ETFs de ouro só na quinta-feira, o segundo maior fluxo diário em pelo menos 3 meses.

No acumulado da sequência, já são US$ 1,7 bilhão em entradas.

Ao mesmo tempo, dados da CFTC mostram que hedge funds e gestoras elevaram a aposta bullish em ouro pro maior nível em mais de 6 meses na semana até 4 de agosto.

Fluxo de capital nas duas pontas do mundo indo para a mesma direção.

Questão de sobrevivência.

Tirar o estado do seu dinheiro é questão de sobrevivência para o brasileiro médio.

Não é questão de "luxar". Muito menos de apenas ter uma "aposentadoria".

É questão de sobrevivência.

Não deixe para se preocupar "depois". A janela está se fechando

Taxa de desemprego dos EUA caiu, mas não porque mais gente conseguiu emprego. 🚨

Foi porque mais gente desistiu de procurar.

O payroll de julho veio negativo, perda de 23 mil vagas, muito abaixo da previsão de +83 mil. Maio e junho juntos foram revisados pra baixo em 103 mil vagas a mais do que já se sabia.

A taxa de participação da força de trabalho caiu pra 61,4%, o menor nível em mais de 5 anos.

Foi esse recuo, não geração de emprego, que empurrou o desemprego de 4,2% pra 4,1%.

Mercado de trabalho perdendo força ao mesmo tempo que o desemprego "melhora" de forma artificial é exatamente o tipo de combinação que tira munição de quem defende Fed mais duro.

Curva futura de juros reprecificando menos probabilidade de subidas em setembro.

Investidor Chinês voltou COMPRAR OURO 🚨

Pressão de venda permaneceu entre junho e julho, mas reverteu em compra em 14 sessões seguidas até segunda-feira.

A maior sequência em 4 meses.

Segundo a Bloomberg, os ETFs de ouro na China receberam mais de 8 bilhões de yuans, cerca de US$ 1 bilhão, nesse período.

Antes disso, o fluxo tinha sido negativo na maior parte de junho e todo julho.

A virada não veio devagar. Um único dia dentro dessa sequência concentrou mais de 2 bilhões de yuans sozinho, o maior salto diário do gráfico inteiro.

Esse é um dos gráficos de bitcoin mais incríveis que já vi. 🔥

Apesar de complexo na construção, ele é bastante simples na explicação.

Cada linha representa um grupo de bitcoins classificado por quanto tempo permaneceu imóvel. As linhas inferiores são compras desta semana, as superiores, foram compras há uma década.

O que extraímos aqui é que nenhum investidor acumulou prejuízos após holdar por mais um ciclo.

E note que o mesmo padrão de prejuízos emergiu em todos os estágios avançados de bear market (i.e. fundos).

Comprem quando os turistas estão em prejuízo.
Holdem por um ciclo.
Repitam.

89% dos bancos centrais do mundo esperam aumentar reserva de ouro nos próximos 12 meses. 🚨

A Coreia do Sul, parada há 13 anos, acabou de entrar nessa lista.

O Banco da Coreia vai voltar a comprar ouro físico, guardado dentro do próprio país, depois de mais de uma década parado.

Só no 2º trimestre, bancos centrais compraram 289 toneladas de ouro no mundo todo, o segundo trimestre mais forte já registrado.

A crise de confiança em dívida soberana e moeda fiduciária não é só externa. Os próprios BC estão sinalizando isso.

Ouro resolve parte disso. Bitcoin resolve o problema inteiro, porque a reserva não depende de onde está fisicamente guardada.

ONDA DE ATAQUES COM IA VÃO ALÉM DE CRIPTO🚨

Citadel, Point72 e Two Sigma foram alvo da mesma onda de ataque nos últimos dias. Não veio por exploit técnico, veio por telefonema.

Segundo a Bloomberg, os hackers usaram vishing com IA, clonando voz, tom e forma de falar de pessoas reais pra convencer funcionários a liberar acesso.

A Two Sigma, que administra US$ 75 bilhões, disse ter bloqueado o ataque a tempo.

Isso não é caso isolado nem exclusivo de cripto. A mesma semana em que o Coldcard foi drenado por falha de entropia em firmware, o setor financeiro tradicional foi atacado por engenharia social turbinada por IA.

Vetores diferentes, mesma causa raiz: IA está barateando ataque em escala que antes só Estado conseguia bancar.

Segurança deixou de ser sobre proteger só a chave. Passou a ser sobre proteger quem tem acesso à chave.

Você já revisou suas medidas de segurança?

CASO COLDCARD: 64 bitcoins hackeados estão sendo mixados nesse momento.🚨

O padrão de mixing é bastante fácil de identificar visualmente, como anexei abaixo.

Os fundos foram enviados para esse endereço: bc1pynd6vswmxkghw6k5463xwcj7el7u4tpl2t2pnh0s8llmc2wgzfqsdu7h92 e posteriormente mixados.

Primeiro foram 10 BTCs mixados e posteriormente, transações menores de 7 BTCs, que foram

Acredito que este seja um endereço de Coinjoin da Wasabiwallet e os fundos já estão sendo propagados na rede.

A cada nova rodada de mixing, se torna mais difícil rastrear a fonte original e eventualmente, esses UTXOs estarão misturados com moedas "normais".

Expandi algumas transações para vocês verem visualmente, mas é um caminho "sem fim" e identificar endereços de saída demora manualmente.

Provavelmente muitos de vocês pensaram "ah, mas esses hackers não conseguirão gastar esses fundos pois todo mundo está olhando para eles". Bom, eu não teria tanta certeza assim.

A maior probabilidade é que essas moedas sem remixadas em diferentes ondas e depois serem enviadas para protrocolos de DeFi com swap para outras moedas, onde os atacantes poderão usar cartões de cripto ou exchanges via USDC/USD/ ou outros tokens (que já não possuem ligação nenhuma com os BTCs originais) para sacar/gastar.

Você sabe diferenciar um gestor construindo posição de um desk fazendo trade?

Num dia, os ETFs de Bitcoin perderam US$ 265 milhões.
No dia seguinte, captaram US$ 170 milhões.

Isso é institucional negociando taticamente. Não demanda institucional voltando.

Existe uma diferença clara:

Um gestor de patrimônio construindo posição → compra toda semana, mês após mês, independente do preço.

Um desk de trading → entra e sai em blocos quando o momento parece certo.

O primeiro é convicção. O segundo é oportunismo.

Em 2024, os inflows do IBIT eram consistentes.

Chegavam quase todo dia, em tamanhos parecidos. Era alocação estratégica acontecendo.

Em 2026, julho fechou positivo em US$ 172 milhões.

Mas o resultado veio de poucos dias de entrada grande, intercalados com saídas igualmente grandes.

Volume institucional voltou.
Convicção, ainda não.