做合约两年，我来分析一下这个问题。

1.合约的杠杆在2-125x，因为加杠杆的原因，时间成为你的敌人。所以做合约首要是控制仓位，资金管理必须放在最重要的位置。一般来说，合约最大杠杆不要超过20x。

2.极端波动的影响。极端波动存在决定任何位置上下3%幅度的波动，如果是流动性弱的品种，波动幅度在7%-12%，波动性极大的品种类似doge最大波幅，可以达到25%-30%，这就决定不同的品种杠杆必须与资金管理相匹配。如果按照30%的极端波动，3x以下才不存在爆仓风险。非主流品种存在流动性缺失带来的无量扎针，这个是最危险的地方。

3.日间杂波的影响。核心蓝筹品种的日间波动在3%-5% ，非主流品种日间波动更大，杠杆的设置需要尽量过滤掉日间常规的次级波动。

这两年里，我因为第三条的原因，在核心蓝筹品种上因为止损设置较窄然后主观取消止损扛单的原因爆过一次两百万的仓位。其他的学费基本上，都交在测试系统上正常回撤中。

在最近两个月测试优化新系统的实盘中，至少出现过4/5次50%的回撤，但是持续的盈利出金加上系统本身的正期望，大概总体上回撤掉早期盈利的一半左右。

总结一下，合约最重要的几点

一是，严控止损，无条件执行，尤其是隔夜不能盯盘一定带止损，否则小心惊喜变惊吓。

二是，单笔亏损不得超过7%，保守的不超过2-3%。对于自身能力十分自信胜率盈亏比都达到相当的水平，才可以采用单笔亏损5%-7%。

三是，前期无论多么谨慎都是对的，合约里的坑至少要踩半年，一开始挣钱就多出金，但总有些你想不到的地方，毕竟学费是按比例交的。

四是，定位很重要，山寨和个人蓝筹品种波动幅度过大，是风险最大的地方，热闹的地方不去，尽量在btc，eth其他品种甚至可以不用关注。

五是，弄清自己的能力，做的话做好资金配置，确保合约交易的损失不会对总体产生较大影响，如果说现货是买股票，合约相当于买彩票，新手留个10％的资金都嫌多。

六是，低倍低杠杆，跨过新手生存期再谈其他。