克利夫兰克里夫斯 $CLF.US Q3 合并净利 1.65 亿美元，去年同期亏 2.34 亿。调整后 EBITDA 6.12 亿，比三个月前 5.75 亿的指引高 3,700 万。
翻过来主要靠价格。销量 415 万净吨、同比增 3.0%，均价 1,177 美元/净吨、同比涨 14.1%，分部毛利从亏 5,600 万变成 4.54 亿。
但 EBITDA 不等于现金。经营现金流 2.24 亿，扣掉 1.52 亿资本开支，自由现金流只剩 7,200 万，是 EBITDA 的 12%。账上现金 7,700 万，32 亿总流动性里含未提用授信。Q3 归母赚 1.52 亿，前三季累计还亏 2.30 亿，一个季度填不完前两个季度的坑，九个月经营现金流加起来才 1.29 亿。
Q4 指引 7.15 亿，2027 年说能超 40 亿——按指引算全年约 16.5 亿，这是 2.4 倍的跳跃，靠的是已签合同和指数价格预测。变量就两个：钢价站不站得住，自由现金流能不能把 40 亿兑现成降债。
#克利夫兰克里夫 #BStocks #美股财报季来袭
翻过来主要靠价格。销量 415 万净吨、同比增 3.0%，均价 1,177 美元/净吨、同比涨 14.1%，分部毛利从亏 5,600 万变成 4.54 亿。
但 EBITDA 不等于现金。经营现金流 2.24 亿，扣掉 1.52 亿资本开支，自由现金流只剩 7,200 万，是 EBITDA 的 12%。账上现金 7,700 万，32 亿总流动性里含未提用授信。Q3 归母赚 1.52 亿，前三季累计还亏 2.30 亿，一个季度填不完前两个季度的坑，九个月经营现金流加起来才 1.29 亿。
Q4 指引 7.15 亿，2027 年说能超 40 亿——按指引算全年约 16.5 亿，这是 2.4 倍的跳跃，靠的是已签合同和指数价格预测。变量就两个：钢价站不站得住，自由现金流能不能把 40 亿兑现成降债。
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