ETF Tiền Điện Tử Đang Được Cải Tiến?
Cboe BZX Exchange vừa đệ trình đề xuất thay đổi quy tắc lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (
#SEC ), nhằm cho phép các ETF Bitcoin và Ethereum của Invesco Galaxy thực hiện quy trình tạo lập và mua lại cổ phiếu bằng tài sản gốc (in-kind) thay vì tiền mặt.
Đề xuất này có thể giúp tối ưu hóa hiệu suất giao dịch ETF, giảm thiểu sự phụ thuộc vào tiền mặt và tạo điều kiện thuận lợi hơn cho nhà đầu tư tổ chức tiếp cận Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH).
Cơ Chế "In-Kind" Là Gì?
Thông thường, khi giao dịch các quỹ ETF, nhà đầu tư phải sử dụng tiền mặt để mua hoặc bán cổ phiếu quỹ. Tuy nhiên, với cơ chế "in-kind", các nhà đầu tư tổ chức có thể trực tiếp trao đổi Bitcoin hoặc Ethereum lấy cổ phiếu ETF mà không cần phải bán tài sản gốc để lấy tiền mặt.
Lợi ích của cơ chế này bao gồm:
Giảm chênh lệch giá mua/bán do không phải thực hiện giao dịch tiền mặt trên thị trường.
Tránh các khoản phí giao dịch bổ sung từ việc bán tài sản và thanh toán qua môi giới.
Tăng tính hiệu quả trong giao dịch ETF, giúp thị trường hoạt động trơn tru hơn.
SEC Sẽ Quyết Định Như Thế Nào?
SEC hiện đang xem xét đề xuất của Cboe và mở cửa để công chúng đóng góp ý kiến trước khi đưa ra quyết định cuối cùng. Nếu được thông qua, các tổ chức tham gia vào quá trình tạo lập và mua lại cổ phiếu ETF (authorized participants) sẽ có thể sử dụng mô hình giao dịch in-kind, trong khi các nhà đầu tư cá nhân vẫn phải tuân theo mô hình giao dịch tiền mặt truyền thống.
Động Thái Tương Tự Từ BlackRock
Đáng chú ý, Invesco Galaxy không phải là đơn vị duy nhất tìm kiếm cơ chế đổi tài sản trực tiếp. Trước đó, BlackRock cũng đã nộp đề xuất tương tự lên SEC nhằm áp dụng mô hình in-kind cho các ETF Bitcoin giao ngay.
Theo nhà phân tích
#etf của Bloomberg, James Seyffart, cơ chế này sẽ giúp "tinh giản" thị trường ETF bằng cách giảm số bước giao dịch và số bên trung gian tham gia vào quy trình. Ông cũng chỉ ra rằng SEC lẽ ra nên chấp thuận cơ chế này ngay từ đầu, nhưng các ủy viên thuộc Đảng Dân chủ trong SEC đã phản đối.
ETF Bitcoin Và Ethereum Đang Đối Mặt Với Khó Khăn
Mặc dù các quỹ ETF Bitcoin và Ethereum đã đạt được những cột mốc quan trọng, nhưng trong thời gian gần đây, chúng cũng phải đối mặt với áp lực rút vốn lớn.
Bitcoin ETF chứng kiến dòng tiền rút ròng 371 triệu USD vào thứ Ba, đánh dấu ngày thứ bảy liên tiếp bị rút vốn, theo dữ liệu từ công ty đầu tư Farside Investors có trụ sở tại Anh.
Ethereum ETF cũng không khá hơn, với lượng tiền rút ra lên tới 21,57 triệu USD trong năm ngày liên tiếp.
Những biến động này cho thấy thị trường tiền điện tử vẫn đang chịu nhiều áp lực, nhưng nếu SEC chấp thuận cơ chế in-kind, đây có thể là bước tiến quan trọng giúp thị trường ETF crypto phát triển mạnh mẽ hơn trong tương lai.
#anhbacong