整理：火星财经

一. 今日要闻

欧盟正针对是否将加密货币纳入12万亿欧元的投资市场采取相关意见

 欧洲证券和市场管理局（ESMA）正针对是否将加密货币纳入 12 万亿欧元的投资市场要求行业和专家提供相关意见，并称此举可能使加密货币进入比比特币现货 ETF 更大的市场。 据悉，该投资市场被称为 UCITS（欧盟可转让证券集合投资计划），市场规模达 12 万亿欧元。“如果 ESMA 被说服，这将是'欧洲加密资产主流化的最后一步'，金融监管专家 Sean Tuffy 说道，并称其为潜在的“游戏规则改变者”。ESMA 对相关利益者的咨询截止日期为 8 月 7 日。（DL News）

观点：FCC恢复网络中立性规则利好于Web3初创公司

Nova Labs公司总法律顾问Sarah Aberg表示，美国联邦通信委员会（FCC）恢复网络中立性规则，对Web3初创公司是好消息。该规则保障开放互联网原则，为数字时代创新提供了支持，是美国核心价值观的体现。网络中立性规则的恢复被认为是前瞻性、创新友好的监管举措。这一规则保护创新者在网络上运营，鼓励新技术、应用程序和服务参与公平竞争。FCC的这一举措将加强未来创新，同时保护消费者和关键基础设施的利益。

CCData：加密货币4月交易量为6.58万亿美元，系7个月来首次下降

 随着地缘政治紧张局势升级和流入美国现货 ETF 的资金放缓，加密货币交易量在 4 月份降温，录得七个月来的首次下降。 根据伦敦数字资产数据提供商 CCData 的一份报告，现货和衍生品市场的累计交易量下降 43.8%，至 6.58 万亿美元，较 3 月份创下的 9.12 万亿美元的历史新高大幅回落。 随着期货和期权市场交易量下降 47.6%至 4.57 万亿美元，衍生品再次失去投资者的青睐。与此同时，现货市场成交量相对温和地下降了 32.6%，至 2.01 万亿美元。（CoinDesk）

Lightning Labs CEO：Taproot Assets协议拟将稳定币和代币化资产引入比特币

Lightning Labs 首席执行官 Elizabeth Stark 在英国《金融时报》直播的伦敦加密和数字资产峰会上透露了这家比特币开发公司的最新进展。其表示，Lightning Labs 旗下 Taproot Assets 协议正在构建将稳定币和代币化资产引入比特币的功能。 根据 Stark 的说法，开发人员已经在这一目标上取得了重大进展，最终在 Lightning 上测试了交易。她补充说，传统上，这些数字资产是在其他区块链上运行的，但受到高费用和其他问题的困扰。她认为，比特币的网络可能最适合促进稳定币的使用，因为它“是最安全、最去中心化的”区块链。（Cointelegraph）

摩根大通：SEC对Robinhood Crypto发出Wells通知不会阻碍以太坊现货ETF获批

 摩根大通表示，美国 SEC 最近向 Robinhood Crypto 发出的关于涉嫌未注册证券发行的 Wells 通知，不太可能阻碍现货以太坊 ETF 的潜在批准。 摩根大通的分析师们在周三的一份报告中写道：“在我们看来，Wells 通知不应该对美国 SEC 最终批准现货以太坊 ETF 构成障碍。尽管可能不会最早在本月获得批准。”（The Block）

Giza将于6月底在Starknet上部署可进行链上活动的人工智能代理

 Starknet 将很快允许其链上人工智能（AI）代理为用户自主执行链上活动，例如优化收益和重新分配投资组合。 Giza 是一家旨在将人工智能引入区块链的公司，该公司于 2023 年 7 月完成 CoinFund 领投的 300 万美元 Pre-Seed 轮融资。该公司联合创始人 Renç Korzay 表示，人工智能代理将于 6 月底部署在 Starknet 上，随后将拓展至其他链。 Korzay 称，其人工智能代理可以接管四项活动，第一项是收益累加（yield aggregating）。在以后的版本中，人工智能代理还将成为“机器人顾问，根据用户的风险偏好，为他们找出最佳的投资组合配置。”（Cointelegraph）

台湾地区推出《洗钱防制法》，未登记虚拟资产服务提供者面临最高2年徒刑

 台湾地区近日通过一项新法规，名为“打诈新四法”，旨在进一步加强对诈骗行为的打击，并严格规范洗钱防制措施。此套法案包含了诈欺犯罪危害防制条例、洗钱防制法、科技侦查及保障法以及通讯保障及监察法。 其中《洗钱防制法》的修正特别针对虚拟资产服务提供者，包括了三大主要修正方向。首先，任何未完成洗钱防制登记的虚拟资产服务提供者，将面临最高 2 年的有期徒刑。其次，该法也新增了特殊洗钱罪态样，针对使用虚拟资产帐号及第三方支付帐号作为洗钱工具的行为，制订了 6 个月至 5 年的刑期，并可处以最高 5000 万新台币的罚金。

美国会议员提出《区块链诚信法案》，拟暂时禁止加密货币混币器

美国国会议员 Sean Casten（来自伊利诺伊州第六选区）提出了《区块链诚信法案》，该法案旨在在两年内禁止金融机构，包括加密货币交易所、虚拟资产服务提供商（VASP）和其他注册货币服务企业（MSB），接受通过混币器传输的流入资金，以及防止流出资金直接提取到已知的混币器地址。此举是为了让财政部、证券交易委员会（SEC）、商品期货交易委员会（CFTC）和司法部（DOJ）对这些混币器的非法用途进行研究。该法案由伊利诺伊州第十一区的 Bill Foster、加利福尼亚州第三十二区的 Brad Sherman 和密苏里州第五区的 Emanuel Cleaver 共同发起。

SBI控股旗下加密部门与Chiliz达成合作，拟在日本成立体育粉丝代币合资企业

 周四，日本证券和银行业巨头SBI控股的加密资产部门SBI Digital Asset Holdings宣布与体育区块链提供商Chiliz建立合作关系，以扩大日本的体育粉丝代币生态系统。 双方在一份声明中表示，其计划在日本成立一家合资企业，为当地球迷提供曼城和AC米兰等热门足球俱乐部的代币。 SBI数字资产首席执行官Fernando Luis Vázquez Cao表示：“SBI DAH和Chiliz之间的合作将汇集传统金融和Web3的一流能力，利用金融科技创新来改变社区的体育和娱乐体验。”（The Block）

Coinbase首席法务官敦促Gary Gensler停止将加密代币错误归类为证券

Coinbase 首席法务官 Paul Grewal 近日在平台 X 上向美国 SEC 主席 Gary Gensler 喊话，要求他停止将加密代币错误描述为证券。 此前在向 Robinhood 发送了韦尔斯通知后，Gensler 表示，许多加密货币根据法律都是证券，但投资者并未获得要求或需要的披露。针对此言论，Grewal 表示：“请停止误导市场——代币不是证券。不管他们怎么辩解，你的律师已经在法庭上承认了这一点。” Gensler 近日强调，虽然加密货币只占整个金融市场的一小部分，但由于不遵守证券法，其不成比例地助长了欺诈和欺诈。他还强调了在加密领域进行适当披露的必要性，特别是在被归类为证券的代币方面，并认为投资者没有得到充分的信息披露。（Bitcoin.com）

矿企Core Scientific将改造基础设施，为AI领域提供高性能算力服务

比特币矿企 Core Scientific 正在改造其部分基础设施，以便为人工智能公司提供高性能计算服务。 Core Scientific 为人工智能初创公司 CoreWeave 部署 16 兆瓦的数据中心容量，并计划在未来转换更多容量。Core Scientific 首席执行官 Adam Sullivan 周三在公司财报电话会议上表示：“我们正在与该领域客户进行定期讨论，并希望在今年进一步扩大这部分业务。我们的目标是成为市场领导者，为高性能计算提供数字基础设施。” Sullivan 表示，将 500 兆瓦的比特币挖矿基础设施完全转换为高性能计算主机可能需要三到四年的时间，随着客户的增加，该公司预计将开始产生收入。 此外，Core Scientific 第一季度收入为 1.793 亿美元，比去年同期增加 5860 万美元。这主要是由于今年早些时候比特币价格上涨以及其设施产生的算力增强。（彭博社） 此前 3 月消息，Core Scientific 宣布与 GPU 云提供商 CoreWeave 签订一份多年期合同，为 CoreWeave 提供高达 16MW 的数据中心基础设施。与该合同相关的总潜在收入超过 1 亿美元。 根据合同条款，Core Scientific 将在其位于德克萨斯州奥斯汀的新数据中心提供 16 MW 的容量，以托管 CoreWeave 的基础设施。Core Scientific 正在奥斯汀租赁一个三级数据中心，以扩展其托管业务，包括 HPC。

LunarCrush推出基于Stacks构建的LunarCrush Earn

 社交媒体情报和市场分析平台 LunarCrush 最近宣布推出 LunarCrush Earn，旨在改变创作者变现、企业扩大影响力并获得精确业绩结果的方式。 据悉，LunarCrush Earn 基于比特币 L2 网络 Stacks 构建。Stacks 正在进行重大升级 Nakamoto，从而引入快速区块，将用户提交交易的确认时间从数十分钟缩短至短短几秒。因此，参与 LunarCrush Earn 社交活动的创作者和影响者可以在赚取 LUNR 的同时体验更快、更高效的交易。（EINPresswire.com） 此前 2023 年 7 月消息，加密投资决策平台 LunarCrush 完成 500 万美元 A 轮融资，Draper Round Table 和 INCE Capital 共同领投，Draper Associates、WWVentures、TRGC、Bitcoin Frontier Fund、Draper Goren Holm、Blockchain Founders Fund、Side Door Ventures、MoonPay、EMURGO、LBANK Labs、FUNFAIR Ventures 和 Techstars 参投。

博时国际与MetaComp将合作在新加坡等地区推广虚拟资产现货ETF

 博时基金（国际）有限公司（简称 Bosera International）宣布与 MetaComp 加强合作，MetaComp 将向新加坡和其他地区的投资者推广博时国际与 HashKey Capital 联合推出的博时 HashKey 比特币和以太坊 ETF。 双方还计划探索将博时国际的资产管理解决方案集成到 MetaComp 的 Camp 平台中，并将数字支付代币服务拓展到博时国际业务中。 据悉，MetaComp 是获得新加坡金融管理局（MAS）许可、专注于区块链技术和数字资产领域的金融科技公司和数字交易平台。（PRNewswire）

矿企Phoenix Group收购Rekt Studios 12.5%的股份，进军Web3游戏市场

 总部位于阿布扎比的加密货币挖矿公司 Phoenix Group 宣布已收购 Web3 游戏和娱乐公司 Rekt Studios 12.5% 的股份，具体收购金额暂未披露。 这笔战略投资是通过 Phoenix Group 全资子公司 Phoenix INV Holdings 促成，标志着该公司拓展至加密货币挖矿领域以外业务的战略举措。 Rekt Studios 主要提供解决方案让游戏玩家能够拥有、管理游戏体验和资产并从中获利。

K33 Research：加密用户迫切希望找到SocialFi领域的下一个热门项目

K33 Research 分析师表示，加密货币用户迫切希望找到社交金融（SocialFi）领域的下一个热门项目，尽管受到“不正当激励措施”的困扰，但他们认为社交金融领域正在不断壮大。在 5 月 8 日的研究报告中，K33 DeFi 分析师 David Zimmerman 写道，在最近 friend.tech 空投之后，加密货币用户已经开始将新 SocialFi 应用程序 Fantasy Top （基于以太坊 L2 Blast 构建）视为下一个潜在机会。

渣打银行：特朗普第二任期将为加密行业带来积极的前景

渣打银行预测，特朗普政府的第二任期将创造有利的监管环境，从而为加密货币行业带来积极的前景。特朗普在担任总统期间最初反对加密货币和比特币。然而，自卸任以来，他已经推出了多种NFT。上个月，他将比特币描述为“另一种形式的货币”，并指出加密货币已经有了自己的生命。此外，他还承认比特币的受欢迎程度。 渣打银行外汇研究和数字资产研究主管Geoff Kendrick对美国政府债务和赤字可持续性的担忧。这可能会导致美国国债收益率曲线更加陡峭，同时收支平衡和期限溢价也会增加。 我们认为，随着投资者寻求替代资产，这种情况将广泛支持数字资产。

众议员Patrick McHenry：支持推翻美SEC阻止受监管金融公司托管比特币和加密货币的规定

据Bitcoin Magazine消息，美国国会议员Patrick McHenry也发表演讲，支持推翻美国证券交易委员会 (SEC) 阻止受监管金融公司托管比特币和加密货币的规定。McHenry认为银行也应该托管现货比特币ETF基金。

前亚马逊软件开发员创建名为Machankura的比特币钱包应用

南非前亚马逊软件开发员Kgothatso Ngako创建了名为Machankura的比特币钱包应用，旨在解决非洲数百万人无智能手机的问题。该应用可在普通手机上运行，使用闪电网络进行比特币交易，无需触摸屏或相机。Ngako表示，他们已经拥有了近15000名用户，覆盖南非、尼日利亚、肯尼亚等国家。他提到，这项服务类似于Facebook在发展中国家的做法，通过USSD接口实现反向计费。用户可使用闪电地址，无需复制粘贴功能，仅需输入数字或邮箱地址即可进行比特币交易。

卢旺达央行继续推进零售CBDC项目

卢旺达国家银行（BNR）已开放其刚刚完成的零售中央银行数字货币（CBDC）可行性研究以征求公众意见。BNR正在考虑推出一种国家数字货币，该货币融合了技术创新，并且适合当地情况。

ETH 发行：历史和现状分析

以太坊网络上的活跃验证者数量突破百万，质押比例超过26%，质押利率约为2.5%，使用MEV-boost可能提升至超过3.5%。验证者数量的指数级增长导致每个epoch的最大流失限制被设定为8，并考虑在即将到来的升级中增加验证者的最大有效余额。以太坊的最佳安全预算约为所有ETH质押的1/4，近期EF提出了一项计划来维持当前的质押比例，但遭到了社区的反对。EF研究人员建议在即将进行的升级中减少发行量，所有利益相关者都应密切关注与高质押比率相关的风险，并共同寻找解决方法。

 

二．精选文章

Bankless：加密的下一个前沿热点——RWA图景

加密领域的下一个前沿领域可能是现实世界的资产，如黄金、股票、基金和国债。稳定币是RWA领域最成功的资产，但未来可能会有更多商品和股票被代币化。贝莱德、富兰克林和Ondo等公司已推出链上国债产品，收益率高达5.4%。RWA领域是加密领域增长最快的领域之一，可能推动整个行业的增长。私募信贷和房地产也已在加密货币领域代币化，为传统资产带来新的全球准入和流动性水平。RWA的概念有望重新定义世界交易这些资产的方式。

居安思危，我们处在本轮周期的哪个阶段了？

作者探讨了加密市场的周期性和群体智慧在金融决策中的有效性。FTX崩溃后，比特币和以太坊的价格走势预测了未来市场动向。ETF批准、机构资本流入和市场结构变化对市场的影响也被讨论。作者认为群体智慧大多是笑话，人类行为非理性，特别是涉及金钱时。加密市场结构的变化不容低估，比特币和以太坊的ETF批准将带来巨大的资金流入。尽管存在缺陷，但对加密市场仍保持乐观态度。

全球五大比特币鲸鱼

比特币鲸鱼是持有1000个以上比特币的人，包括中本聪、Winklevoss双胞胎、Michael Saylor、Tim Draper和Roger Ver。他们持有的比特币数量从7万到131000枚，价值从10.5亿到80亿美元。目前比特币的交易价格约为6万美元。

特朗普要「让NFT再次伟大」，加密货币正成为美国大选重要议题

特朗普支持加密货币发展，举办私人晚宴售卖特朗普NFT交易卡，不喜欢拜登大选的meme币。拜登政府反对允许金融公司充当加密货币托管人的决议，称会扰乱SEC保护投资者的工作。Coinbase首席法律官表示，尽管面临总统否决威胁，SAB121仍以21票通过。韩国总统大选期间，候选人们纷纷承诺放宽加密货币管制，美国众议院通过废除SAB121公告的法案，被加密社区视为巨大胜利。NFT发行的捐款证明和纪念品包括李在明的照片和政见。韩国总统尹锡悦领导的人民力量党承诺推迟征收数字资产税，允许发达国家的加密货币产品进入当地市场。前SEC执法官员表示，民主党掌管SEC将继续对加密货币进行攻击，加密行业与党派斗争仍将持续。

Pump.Fun：在meme浪潮中自由寻找下一个加密热点

Pump.Fun是一个专注于Solana和Blast区块链上模因币交易的平台，通过简化技术障碍，任何人都可以轻松创建自己的模因币。它使用绑定曲线机制来确定代币价格，并支持多种区块链。用户可以通过实时交易和Telegram机器人进行自动化交易。然而，存在欺诈风险，需要警惕开发者抛售和价格操纵等行为。总的来说，Pump.Fun为寻找新奇交易机会的人提供了一个充满活力的市场，但需要持续创新、有效风险管理和维护社区健康。

香港：中国的加密门户

香港吸引全球目光，成为加密货币初创企业和创始人寻找友好环境的目的地。近期举办的web3节吸引了超过50,000名与会者，包括亿万富翁创始人和以太坊创始人。香港政府实施了一系列措施来监管加密货币活动，与美国政府的立场形成鲜明对比。多位加密货币高管已与香港政府举行闭门会议，认为香港是资本市场和加密货币兼容性加速的地方。香港可能成为亚洲首个主办加密货币会议的城市，其监管机构对稳定币和数字资产进行监管，吸引了许多加密货币公司在此设立办事处。创始人认为香港将成为通往中国的门户，加密货币技术的发展将为中国带来巨大的好处。

一周翻三倍，熟悉的妖币TRB回来了

本周大盘回暖，多种代币涨幅不错，破产币FTT和预言机代币TRB逆势上涨，TRB涨幅超过三倍。TRB曾在2023年突破600美元，但跨年暴跌，造成巨额损失。近期再次上涨，社区多次劝告，但仍有交易者参与。TRB合约爆仓量增加，套利者能否避免损失？

去中心化计算和Alpha Gems

去中心化计算通过协议处理信息数据，实现目标结果输出。主要应用于AI训练，但仍存在数据同步、网络优化、数据隐私和安全等问题。市场上的解决方案有io.net $AKT和$RNDR，支持GPU、CPU和存储计算。Crypto还可在数据和算法层面发挥作用。推荐的两个项目是FluenceDAO和AIOZ，提供无云计算平台和基础设施解决方案。AI+DePin与Filecoin合作，Solana也关注。Fluence提供无云计算平台和市场，由Fluence DAO和$FLT管理。AIOZ Network是全面的基础设施解决方案，适用于Web3存储、去中心化AI计算、直播和视频点播。AIOZ与AI结合，推出W3AI Marketplace，允许节点以去中心化方式存储用户数据并执行AI任务。Crypto AI未来趋势将细分赛道，模块化合作也将增加。

 

三．项目读解

The Sandbox 案例｜Web3 项目引领娱乐业的发展

Web3 如何通过 RZR 系列等项目开创娱乐新纪元。

账户抽象之路——过去、现在和未来方向

Vitalik提出了ERC-4337账户抽象模型，旨在实现完整的抽象账户功能，并推出了EOA来分离验证和执行。ERC-4337已在主要EVM网络上推出，未来将重点推进RIP-7560，帮助L2链迁移到本机AA。团队邀请L1和L2开发人员及整个社区协作和提供反馈。RIP-7560与ERC-4337兼容，但L2链将逐渐转向RIP-7560。通过提取的EOA扩展RIP，可以使用许多AA功能。

 

四．投融资

Web3游戏开发商Seeds Labs完成1200万美元种子轮融资，Solana Foundation等参投

Web3游戏开发商Seeds Labs宣布完成1200万美元种子轮融资， Avalanche 旗下Blizzard Fund、Solana 基金会、Krust、Hashkey Capital、UOB Ventures、Signum Capital、IVC 和 Emoote等参投。Seeds Labs成立于2021年，是一家基于Solana区块链的游戏基础设施开发商，旨在缓解近年来玩家和开发者之间日益紧张的关系，其旗舰产品全球多平台互联近战大逃杀Web3游戏Bladerite计划于本月发布。

Web3社区驱动游戏生态SlingShot DAO完成300万美元融资，Alphabit Fund参投

Web3 社区驱动游戏生态 SlingShot DAO 宣布完成 300 万美元融资，Alphabit Fund 参投。 据悉，SlingShot DAO 是一个社区驱动的游戏生态平台，成员可以通过 SlingShot APP 相互协作，将想法转化为游戏体验，SlingShot DAO 则专注于推动构建“社区第一”的价值观和以行动为导向的方法。

跨链协议技术公司Electron labs完成100万美元种子轮扩展融资

跨链协议技术公司 Electron labs 完成 100 万美元种子轮扩展融资，用于打造以太坊通用的 ZK 证明聚合层。投资人包括 Polygon 创始人@sandeepnailwal、Gnosis 联合创始人@koeppelmann、Polygon 前创始人@jdkanani、Avail 创始人@anuragarjun。

加密交易平台Arbelos完成2800万美元融资，Dragonfly领投

加密交易平台 Arbelos 宣布完成 2800 万美元融资，Dragonfly 领投、FalcolnX、Circle、Paxos、Polygon 和 Deribit 参投。

Arbelos Markets 将主要专注于机构参与者的衍生品和场外交易，为对冲基金和风险投资公司等公司提供交易流动性，作为期权和期货等热门产品的交易对手。本轮融资于 2023 年年中结束。

原文作者： @Janezh1111 & @0xGimmy

原文来源： BuidlerDAO

介绍

BounceBit 是一个在比特币（Bitcoin）生态上的再质押（Restaking）基础层。在设计上，它与币安深度合作，架构出具有高收益的 CeDeFi 元件；另外自己搭建 BounceBit Chain，为 Restaking 搭建出具体使用场景，整合出一个有趣的系统。BounceBit 的代币 BB 将于 5 / 13 上线币安。根据官方给的资料，在写此篇文章的当下 TVL 超过了 $1BN。

在投资机构方面，BounceBit 在今年二月的时候，募集了 6M 美金的种子轮，此轮由 Blockchain Capital 和 Breyer Capital 领投。并在三月与四月的时候，OKX Ventures 与 Binance Labs 分别给了战略投资。

在核心理念上，BounceBit 的设计与当下的 Bitcoin L2 截然不同。它没有设计新的资产型态，也不试图修改比特币底层协议的任何部分，反之，它清晰地知道比特币生态最核心的正是具有庞大市值与最佳去中心化属性的 BTC 本身，BounceBit 做的事情只不过是借力于 BTC 本身。这种看似偷懒取巧的方式，在研究与思考后回头看，我们隐隐觉得是一种直击本质的做法。

下文中我们将详细介绍其机制，并对其部分关键设计进行探讨。

BounceBit 机制简介

参考上面的架构图，可以看到，BounceBit 主要由三个部分组成：

BounceBit Protocol：CeFi 的部分；

BounceBit Chain：Staking 与 LSD 的部分；

Share Security Client：Restaking 的部分。

BounceBit Protocol

BounceBit Protocol 的细节可以参考这张图：用户将 BTC 存入 BounceBit Protocol，会以 1:1 的形式，领回 Liquid Custody Token (LCT) 作为存款证明。例如存入 BTC 会领回 BounceBTC (BBTC)，存入 USDT 会领回 BounceBit USD (BBUSD)。依照官方的说明，目前会接受的资产有：Bitcoin 上面的 BTC，Ethereum 上面的 WBTC、USDT，以及 Binance Smart Chain 上面的 BTCB 与 FDUSD。

接著 BounceBit Protocol 会将用户存入的所有资产,保留在一个多方计算（Multi-Party Computation, MPC）的托管帐户中（并且不会离开），这边的资产会用映射（Mirror）的方式进入币安中，并委托给资产管理公司，进行诸如资金费率套利（Funding Rate Arbitrage）的操作以产生利润，再将此利润回归给用户。

币安与托管帐户之间，会透过 T+1 的场外结算（Off-Exchange Settlement, OES）方式，以隔离资金来保证安全。

这边具体的资金托管服务商是 Ceffu 与 MainNet Digital 。Ceffu 的前身是 Binance Custody ，在过去的很长一段时间中，是币安唯一配合的托管合作伙伴（最近新增了几家对加密货币友善的瑞士银行）。MainNet Digital 则是一家从基金（MainNet Capital）起家的新加坡服务商。

BounceBit Chain

BounceBit Chain 是一条采用了权益委托证明（Delegated-Proof-of-Service, DPoS）共识机制，且EVM兼容的独立 Layer 1。

PoS 的核心在于许多节点们（nodes），透过将资金质押（stake）的行为成为此区块链的相关利益者。经由进行验证，对整体区块链的安全进行贡献，也换取对应的奖励。（借用许明恩生动的讲法，这是一个数位劳动的奖励。）

在 BounceBit Chain 的设计中，用户可以自由选择将手中的 BBTC 或/与 BB，委托（Delegated）给在积极验证群（Active Validator Set, AVS）中的任一特定的验证节点（Validator Nodes）以赚取奖励。

验证节点可以自由的设定费用（Commision Fee）进行市场竞争。目前的设置中，AVS 在每一个24小时为一周期的 Epoch 中，会同时有 50 个验证节点（25 个接受 BTC 的质押，与 25 个接受 BB 的质押），50 这个数字由治理来确认，至于哪些验证节点会被选入 AVS，则是会根据表现，每一个 Epoch 重新确认。

以上整套质押流程，会透过 Liquid Staking Module 执行，并会将对应的 stBBTC 与 stBB 给到用户，作为质押证明（也就是 LSD）。

此 LSD 会有两种用途：

拿到 BounceBit Chain 上面的 dApp 使用，可以想像的场景有：作为 CDP 稳定币协议的抵押品、作为 Lending 协议的抵押品、到 DEX 上面组流动性（并赚取 LP 奖励）

让 Share Security Clients (SSCs) 租借 BounceBit Chain 的安全性，例如 Bridge、Oracle、Sidechain 等等，这也就是 Restaking 的部分。这边的逻辑与 EigenLayer 一致。但目前还没有看到 Client 的案例，估计早期的奖励也是会用积分的形式给，给到用户空投的预期，至于会不会是红萝卜与驴的故事，有待时间验证。

综合下来，完整的架构与各个结构之间的关系如下图：

Tokenomics

作为 BounceBit Chain 的原生代币，BB 的总供应量为 2,100,000,000 颗，具体分配与解锁时程表如下：

BB 的 TGE 时间预计发生在 2024 年的五月。上市时的流通供应量将为 409,500,000 颗，占总代币供应量的 19.50%。

这里引起我们注意的有两点：

投资者的占比 20%，略高于 Web3 常见的 10%~15%。

Binance Megadrop 占了 8%，并且在 TGE 时会全部释放。

结合 1）BounceBit 是 Binance Megadrop 的首个项目，2）最开始就支援 BNB 格式的比特币（BTCB）等，我们可以看到 BounceBit 与币安有较深的连接。可以想像此力度的空投在最初期有望吸引到大量来自币安的用户与 TVL ，但在大量的空投之后是否能取得持续发展，则取决于 BB 有没有对应的实际收益场景，以支撑有竞争力的 APY。

营销策略

在营销上，BounceBit 曾在测试网上推过奖励 TVL 的“水浒传”，吸引用户参与 BounceClub 的“西游记”，以及近期与币安联手的 “Megadrop”。

水浒传是一个类似 Blast 做过的 TVL 激励活动，同样是存 TVL 赚取积分、邀请新用户、排行榜等元素，但新加入了加速卡、积分加成卡牌、团队活动、抽奖等等游戏元素。

西游记则是让用户打造自己的俱乐部（Club），是一个让用户可以自定义不同 dApp 串接的工具。

Megadrop 则是一个深度与币安绑定的活动，一方面为 BounceBit 引流，另一方面也给到 BNB 使用场景与锁仓动机，具体规则可以参考这里，算是一个比较新颖又直觉的玩法。

总的来说，营销作为 web3 产品不可或缺的一环，BounceBit 团队在这方面看起来是很会玩的 xDD

生态进展

BounceBit 生态上已经有一些 DeFi 项目，包括 BitSwap（DEX），MultiBit（BTC EVM 双向桥），BitStable（稳定币） 等。

以 BitSwap 为例，作为基于 BounceBit 构建的第一个 DEX，通过与 MultiBit, DAII 合作，其希望简化跨链交易，成为 BRC-20 资产的流动性中心。用户可以在 BitSwap 上将任何 ERC20 代币（ETH/USDT/等）交换为 DAII， DAII 又与其他桥接 BRC20 资产形成配对。此外，通过整合 MultiBit 的 CCIP，用户可以将桥接 BRC20 无缝转移到比特币。

ERC20 <–> DAII <-> bridged BRC20 <–> BRC20

https://twitter.com/BitSwap_xyz/status/1750015734216864145

关于 BounceBit 的一些延展思考

在了解 BounceBit 的基础设计后，有几个比较有意思的点我们来展开探讨一下：

CeDeFi 模式有其应用场景

用户即使是进入 BounceBit Chain 这样相对去中心化的环境，但正如名字所暗示的，由于主打的是 CeDeFi 形式，因此仍然可能面临 BBTC 或 BB 暗含的 CeFi 风险曝露。不过，我们不应该把中心化交易所（CEX）或所有中心化的元件视为洪水猛兽。例如现在多数的 dAPP 用的是可升级的合约，控制权其实是在项目方手中的（这也正是，会说用户拥有的是项目的 token，而非 equity）；又或例如许多 L2 现阶段用的也是中心化的排序器（Sequencer）。但这不影响人们去使用它们。

去中心化是有光谱的，中心化交易所，例如币安，对于小白用户来说，很多时候是一个比掌管自己钱包，再在 DeFi Protocol 上面交易更安全合理的行为。而对于大户来说，CeDeFi 也给其提供了一个相对保障资产安全性的前提下，透过中心化服务提供商增加收益的折衷选项。

收益来源与可持续性

收益来源与其可持续性是考察任何 Web3 产品的核心。以 BounceBit 来看，可以简单分为三种收益：

a. 在 BounceBit Protocol 端接入 Binance 的资产管理收益

Binance 的资产管理收益目前看到主要是资金费率套利（Funding Rate Arb）。在正确执行的前提下，此策略可以几乎做到 Delta Neutral，算是风险较低且可控的交易策略。

b. 在 BounceBit Chain 上的质押奖励

BounceBit Chain 上的质押奖励来源于链上的交易费与通过 POS 增发的 BB 代币。

c. 生态 DeFi 收益

DeFi 收益则取决于 BounceBit 生态中 DeFi 的活跃程度。

此外，鉴于 Boucebit 生态现在处于发展初期，SSC 后续的再质押生态的发展是观察 BonuceBit 后劲的关键，推测团队会推出相关活动或者黑客松等鼓励应用的发展，从而使 SSC 后续的再质押奖励处于一个有吸引力的水平。

对于 BTC L1 的价值

在最近比特币生态爆发的时期，受到 Mezo 的设计思路的启发，我们也使用第一性原则的框架去评估任何的新项目：这个链 / 协议，为 BTC L1 带来什么价值？

如果 PoS / DPoS 的本质是想用分散式的资本来对区块链网路进行保护，那就可以分成两个层面加强：一是更多资本，二是资本更分散。第二点不好论证，但在第一点方面，如果能将 PoW 的资产也纳入麾下，则采用 PoS 作为共识的区块链会有更强的保障。BounceBit (只)在资产层面，为 BTC 创造新的使用场景的设计思路，在我们看来是简单暴力、直接坦白的，这与很多比特币生态上其他的链形成明显的对比。

起初我们认为这个手段是偷懒的，既没有考虑如何做好原生 EVM，也考虑如何使用原生 UTXO 的架构。但在研究与思考后，我们认为这不失为一种直击本质的做法：明摆著地告诉用户，这是一个有中心化成分的产品，且只拿 BTC 作为资产过来 BounceBit 的链上使用。毕竟关键是以一种 BTC 持有者可信任的方式把 BTC 用起来，增加其使用场景，具体的手段则可以灵活变通。

结语

如何把 BTC 有效用起来无疑是 BTC 生态的关注重心，不同的项目方在这场命题作文中交出了不同的答卷。BounceBit 的方案简单直接，紧紧围绕 BTC 收益来创造价值，同时项目运行不到半年，即成为币安 Megadrop 第一期项目，团队资源运作、整合能力可见一斑。不过长期，其 SSC 是否能得到较好的发展，才是衡量 BounceBit 真正成功的关键，暂且拭目以待。

原文作者： Matt Levine

原文来源： Bloomberg

原文标题：FTX Found the Money：FTX bankruptcy, M&A lending, leveraged inverse ETFs and buying a spot on a sports team.

编译： jk ,星球日报

原文作者：Matt Levine 是一位负责金融报道的彭博观点专栏作家。他曾是 Dealbreaker 的编辑，曾在高盛的投行部任职，担任 Wachtell、Lipton、Rosen & Katz 的并购律师，并在美国第三巡回上诉法院担任助理法官。

今天的情况是 FTX……资不抵债但仍有偿债能力？这真令人震惊：

加密货币交易所 FTX 已经积累了比其 2022 年 11 月崩溃时损失的客户资金多出数十亿美元，这使得客户能够得到全额赔偿，外加利息，这在美国破产程序中是非常罕见的结果。

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低级债权人通常只能获得其持有资产的一小部分，但 FTX 得益于包括 Solana 在内的加密货币的强劲反弹。该公司还出售了许多其他资产，包括各种风险投资项目，如在人工智能公司 Anthropic 的股份。

FTX 现首席执行官 John Ray 表示：“在任何破产案件中，这都是难以置信的结果。”他在公司崩溃时接管了该公司。

昨天，Ray 的重组团队提交了最新的破产计划草案和披露声明，估计“客户和数字资产贷款债权人将恢复其请愿日期索赔价值的 118% 至 142% 。” 对 FTX 的极度简化但直观有用的总结将是：

当 FTX 在 2022 年 11 月破产时，其平台上的客户共有价值大约 80 亿美元的现金和加密货币。与此同时，它的资产主要由许多加密代币组成，这些代币与 FTX 和 Bankman-Fried 有关，这些代币在两周前还非常有价值，但随后价值暴跌。出售所有这些代币无法收回足够的资金来偿还客户，而客户则希望立即拿回他们的钱。

申请破产阻止了客户立即取回他们的资金。这就是破产的目的。破产前的 FTX 是一个加密货币交易所，名义上允许客户按需提取资金。破产将所有客户的需求存款转变为长期贷款：你不能按需取出你的资金，而必须等待破产程序结束。这个过程仍在进行中。因此，FTX 有大约一年半的时间使用客户资金，而不必满足提款需求。

长期资金比短期资金更有价值。例如：在 2022 年 11 月，FTX 持有大量 Solana 代币。Solana 在 2022 年 4 月的交易价格约为每个 136 美元，但到了 11 月中旬，价格约为每个 12 美元。这些 Solana 代币已不足以偿还所有客户的债务，尤其是如果你必须一次性抛售它们的话。但如果你等待到了 2024 年 3 月，Solana 的价格达到了 200 美元。

FTX 确实等待了，部分可能是出于战略原因，但也因为破产进程本就缓慢。一个新的、不特别擅长加密货币的管理团队接管了 FTX。他们进行了一次长时间的调查，以掌握公司情况并找到 FTX 的所有代币。最终它决定出售这些代币，但需要法院批准才能这么做。直到 2023 年 9 月，即破产申请后 10 个月，它才获得了批准。然后，它聘请了一位投资经理来“出售、对冲和抵押”其加密代币。这个策略效果不错：截至 3 月 31 日，FTX 通过出售代币筹集了约 50 亿美元，并预计在接下来的几个月内再筹集 44 亿美元。通过将一切——资产、负债——冻结一年左右，FTX 为其加密代币获得了比 2022 年 11 月必须为满足客户提款而抛售时更多的资金。

这还不是全部故事：FTX 还通过出售企业、出售部分风险投资组合、没收 SBF 和其他人购买的房地产和 Robinhood Markets Inc.的股票、追回捐款和投资等方式回收了资金。但基本的形式是，“FTX 用客户的资金进行了长期投资，这是愚蠢的，这些投资损失了价值，客户要求退还他们的资金，所以 FTX 宣布破产并进入了为期一年的冬眠，之后这些投资获得了足够的回报来偿还客户”，这一总结看起来基本上是正确的。

确实，FTX 的情况对客户而言是一种挑战：他们原本认为可以随时提取的资金，实际上可能被锁定了两到三年。FTX 对这一抱怨表示同情，并希望为客户支付利息。利率定为 9% ，这大约是如何得出 118% 或 127% 的恢复率的依据，这是一个两到三年的破产过程中的计算结果。通常，破产并不是这样运作的，但 FTX 资金充足。从披露声明中可以看出：

债务人并不具备偿债能力，而破产法通常会阻止向客户和其他无担保债权人支付申请后的利息。然而，债务人认识到这些第 11 章案件自 2022 年 11 月以来剥夺了债权人的资金，而且这种状况将持续到支付分配为止。实际上，债务人的所有客户和债权人在这些第 11 章案件期间被迫向债务人提供贷款，并且在联合董事会看来，他们应得到公平的回报率。

这是一个积极的措施。如果不支付利息，这笔钱将去向何处呢？显而易见的答案是“如果在支付破产中所有债权后还有剩余资金，它将归股东所有”，但在经历了这一切后，FTX 的股东（最大股东可能仍然是 SBF）获得任何资金回报都会显得有些不妥。

这里的情况并非问题所在：除了客户索赔外，还有数十亿美元的有些模糊的税务和罚款索赔，来自美国国内税收服务局和商品期货交易委员会。他们实际上是这里的剩余索赔人：如果在偿还客户后还有剩余资金，美国政府将找到方法来获取这些资金。FTX 联系了政府，礼貌地询问是否也可以向客户支付利息，政府表示同意。

此外，就加密货币交易所而言，这对客户来说确实很艰难。如果你在 2022 年 11 月在你的 FTX 账户中有 100 美元，你的钱被锁定了两到三年，但最终你将得到大约 118 美元，这算是一些回报。但如果你在 FTX 申请破产时账户中有 10 个 Solana 代币，它们当时的价值约为 143 美元，你将得到大约 170 美元。与此同时，今天 10 个 Solana 代币的价值约为 1, 480 美元。如果你在 FTX 拥有一个比特币，你将得到大约 19, 600 美元；而现在一个比特币的价值超过 62, 000 美元。FTX 获得足够资金偿还客户的方式部分是通过在 2022 年 11 月 14 日，加密市场的低点，冻结其负债，同时让其资产增值。加密市场恢复后，资产价值上升，而负债则保持冻结。

我不确定这是多大的问题；SBF 在 FTX 的最后一次会计报告中列出了大约 89 亿美元的负债，其中约 60 亿美元以美元、欧元或 USDT（美元 Tether 稳定币）计价，这些确实将获得 118 美分以上的回报。但至少有 20 亿美元的以太坊和比特币负债，以这些货币计量时，将获得远低于这一水平的回报。

这正是破产的运作方式；从披露声明中可以看到：

该计划根据《破产法》的要求，按照各债权人在请愿日期的债权相对价值来分配价值。以这种方式在债权人之间分配并非债务人的自由裁量权，而是破产法的基石，这一点得到了破产法庭和巴哈马最高法院以及特设委员会、官方委员会和巴哈马 JOLs 的认可。在 FTX 案例的事实背景下，没有其他方式分享回收的投资是公平的。

虽然有些债权人可能持有不同意见，但确实很难提出另一种系统。FTX 并没有恰好拥有足够的 Solana/比特币/其他资产来偿还所有的 Solana/比特币/其他索赔人的债权——这正是破产的关键所在！因此，出售所有资产并按美元分配收益可能是最好的做法。

确实，情况完全有可能朝相反方向发展。在 2022 年 11 月，随着 FTX 的崩溃，人们觉得与 FTX 相关的所有加密投资——甚至可能是整个加密市场——都有可能归零。如果你在 2022 年 11 月得知你的资金将在 FTX 被锁定两到三年，并且取回任何资金都依赖于加密货币价格的反弹，你可能会合理地放弃希望。彭博社指出，在破产之后不久，许多 FTX 的“债权以低至每美元三分钱的价格交易”。

然而，这难道不像是一种交易吗？对于一个加密货币交易所来说，破产（1）将你所有的客户存款按照当日价格转换成美元，（2）给你几年时间偿还。如果你认为加密货币价格是周期性的、非常波动的，但总体上随时间上升，那么这种选择似乎非常有价值。加密价格下跌，你就说“哎呀，我们破产了”，你冻结客户的美元存款，然后你有两年时间看看价格是否会恢复。如果价格恢复，你就卖掉你的加密货币，偿还所有人，然后保留剩余的部分。对 FTX 来说，这不是一个选择，但在十年前的 Mt. Gox 破产案中，这是一种可能性。最终，会有人想出如何做到这一点。不被逮捕是这种交易的一个重要组成部分，到目前为止还没有人能够做到。

最后，关于 Sam Bankman-Fried 的情况如何呢？他因为导致 FTX 客户损失数十亿美元而被判处 25 年监禁。他以没有造成损失为由主张减刑，这在事实上（比特币客户损失了资金）和法律上（如果你拿客户的钱给自己买房子，然后破产财产收回房子，你仍然不应该拿走钱）都是错误的。但更广泛地，他从 FTX 崩溃的那一刻起就辩称，FTX 面临的是流动性问题而非偿债能力问题，如果大家能给他再多一两周时间解决问题，那里有足够的资金来偿还所有客户。他们没有给他时间。但 John Ray 有另外 18 个月的时间找到资金，他做到了。

原文作者：Snow

编译：Viper

引言

随着区块链技术的发展，去中心化数据可用性成为了解决区块链三大难题之一的重要方向之一。在这一背景下，Celestia、EigenLayer、Avail DA 和 NEAR DA 等项目应运而生，它们试图通过创新的技术和设计来解决区块链的可扩展性和性能问题，进而推动区块链生态系统的发展。

数据可用性问题

数据可用性简介

在当今的区块链架构中，数据可用性（DA）是一个至关重要的组成部分。与传统的单一区块链不同，模块化区块链将网络分解为不同的功能层，包括执行、数据可用性（DA）、共识和结算等层次。在这些层次中，数据可用性（DA）层负责存储验证交易有效性所需的数据。

来源：https://docs.celestia.org/learn/how-celestia-works/data-availability-layer

数据可用性问题

在区块链和分布式账本技术中，数据可用性问题是一个至关重要的挑战。其核心在于确保所有交易数据能够在网络上公开访问和验证，这对于维护区块链系统的完整性和安全性至关重要。

在区块链系统中，每个区块的交易数据都需要网络节点进行验证。然而，确保这些数据能够可靠地分发到整个网络，并保证所有参与者能够平等地访问是一个关键问题。

数据可用性为什么重要？

链下交易：L2 解决方案旨在处理主链之外的交易，以改善整个系统的可扩展性。然而，这种处理方式可能会带来一些挑战，因为 L2 并不会立即将所有交易数据记录在 L1 区块链上，这可能导致验证所有交易数据的完整性和准确性方面存在一定困难。

对第 1 层的安全依赖：尽管 L2 网络具有独立运行并处理事务的能力，但它们仍然依赖于 L1 网络来确保整体安全性。保障从 L2 到 L1 的数据传输完整且准确对于维护整个网络的完整性至关重要。

解决机制对数据的依赖：L2 网络可应用欺诈证明等机制以解决潜在的争议。这些机制的功效性则在于交易数据的可用性和可访问性。

透明度和信任问题：在区块链技术中，透明度是至关重要的原则。在 L2 网络中，任何关于数据可用性的问题都可能引发信任危机，因为用户可能无法自主验证交易的真实性。

验证的复杂性增加：L2 的引入增加了确保数据准确性返回主链的复杂性，这也带来了数据可用性问题的风险，从而对网络的可靠性产生了影响。

DA 解决方案

DA 层的解决方案多种多样，大致来看，可以分为链上和链下两种主要类型。

L2 解决方案中的数据可用性通常采用两种不同的方式：

链上数据可用性：所有交易数据都储存在 L1 链上，这种方式具有更高的安全性，但成本也更高。这意味着 L2 仍然将以太坊作为 DA 层，并依赖于以太坊来降低数据可用性的成本。

链下数据可用性：数据被存储在链外，只在链上存储加密信息的摘要（哈希值）。这种方式成本效益较高，但需要依赖外部实体来检索数据。也就是说，不再将以太坊作为 DA 层，而是寻找更经济的方法来获取数据可用性。根据去中心化程度和安全性的不同，链下解决方案可以分为四种：Validium、数据可用性委员会（DAC）、Volition 和通用型 DA 方案。

DA 赛道项目梳理

数据可用性（DA）领域的参与者相对较少，除了以太坊外，还有一些关键项目，如 Celestia、Eigenlayer、Avail 和 Near DA 等，它们在项目进展方面有着各自的特点。在 DA 项目中，安全性、可定制性、互操作性和成本等因素至关重要。

Celestia

Celestia 是首个采用模块化数据可用性（DA）网络的项目，旨在以安全的方式扩展用户数量的增长。其模块化设计使得任何人都可以轻松启动独立的区块链。

作为模块化公链的领军者，Celestia 基于 Cosmos SDK 进行开发，并致力于提升数据可用性。在主网上，Celestia 已经取得了显著的竞争优势。

技术特点

Celestia 的设计将执行、共识、结算和数据可用性分离。这种模块化结构允许在每个层面上专业化和优化，提高网络的整体效率和可扩展性。

来源：https://docs.celestia.org/learn/how-celestia-works/monolithic-vs-modular

数据可用性采样（DAS）

数据可用性采样（DAS）是一种允许轻节点在不下载整个区块的情况下验证数据可用性的方法。通过对数据块进行随机采样，轻节点可以验证这些数据是否可以成功检索和验证，从而推断整个区块的数据是否可用。

来源：https://docs.celestia.org/learn/how-celestia-works/data-availability-layer

命名空间默克尔树（NMTs）

NMTs 使得区块数据可以被划分为不同应用程序的单独命名空间。这意味着每个应用程序只需要下载和处理与其相关的数据，从而显著减少了数据处理需求。

来源：https://docs.celestia.org/learn/how-celestia-works/data-availability-layer

特点分析

Celestia 的 Rollups 与以太坊 Rollups 有所不同，它们在 Celestia 上的运行方式独立确定了规范状态，这种独立性增加了节点的自主性。节点可以通过软硬分叉自由选择操作方式，减少了对中心化治理的依赖，从而促进了更多的实验和创新。

Celestia 的 Rollups 具有与执行无关的特性，这意味着其不受限于 EVM 兼容的设计。这种开放性为虚拟机的创新提供了更广泛的空间，有助于推动技术的发展。

Celestia 简化了区块链的部署过程。利用诸如 Optimint 等工具，开发人员可以快速部署新链，无需担心共识机制的复杂性和高昂的成本。

Celestia 将活动状态增长和历史数据存储分开处理，提供了更有效的资源定价机制。这种方法减少了执行环境之间的相互影响，改善了用户的体验。

Celestia 的架构支持创建信任最小化的桥梁，使不同的链能够安全地互联互通，从而增强了区块链集群的安全性和互操作性。

Celestia 是第一个模块化设计的 DA 网络，其主要目标是在用户数量增长的情况下安全地扩展。通过其模块化的结构，启动独立的区块链变得简单。Celestia 凭借其独特的方法和技术创新，有望在区块链行业发挥重要作用。它专注于解决区块链面临的挑战，特别是可扩展性问题，而同时保持安全性和去中心化，这使其成为不断发展的区块链生态系统中的重要参与者。

Eigen DA

EigenLayer 是一个再质押协议，允许用户将 ETH、lsdETH 以及 LP Token 重新质押在其他侧链、预言机等平台上，并作为节点获得验证奖励。Eigen DA 则是建立在以太坊上的去中心化数据可用性（DA）服务，利用 EigenLayer Restaking 构建，并将成为 EigenLayer 上的首个主动验证服务（AVS）。

技术特点

增强以太坊的数据可用性能力：Eigen DA 利用 Blob 区块数据和 KZG 承诺，借助坎昆升级后的 Blob 区块数据和 KZG 承诺，从而增强了以太坊的数据可用性能力。节点验证工作由以太坊的 Validators 参与，整个过程围绕以太坊已有的基础设施完成。

无自主共识和 P2P 网络：Eigen DA 节点在以太坊 L1 上的 EigenLayer 合约中重新抵押 ETH，成为以太坊验证器的子集。通过托管证明，每个操作员必须定期计算并提交一个函数的值，只有当他们存储了在指定存储期内分配给他们的所有 blob 块时，才能计算该函数的值。如果他们在不计算此函数的情况下证明 blob，则任何有权访问其数据项的人都可以削减该节点持有的 ETH，从而确保网络的安全性和可靠性。

EigenLayer 共识机制：ETH 质押者可以选择验证 Eigen DA 网络并接受 Eigen DA 特定的削减条件。然后充当 POS 验证器，证明网络状态。

数据可用性层：Eigen DA 将调用数据分解为小块，并对这些块执行擦除编码和 KCG 多项式承诺，以促进每个节点仅下载一小部分的系统即使一半的节点离开，也不会影响系统。他们可以做到这一点，因为即使某些块丢失，纠删码也可以重建完整的数据状态，并且 KZG 证明确保他们收到的块与节点声明的块相同。

来源：https://www.blog.eigenlayer.xyz/intro-to-eigenda-hyperscale-data-availability-for-rollups/

特点分析

Eigen DA 的节点是 EigenLayer 网络中再质押节点的子集，成为 Eigen DA 节点不需要额外的质押成本。

现有的 DA 解决方案使用 P2P 网络来传输 Blob，其中操作人员从其对等方接收 Blob，然后将相同的 Blob 重新广播给其他人。这极大地限制了可实现的 DA 率。 EigenDA 中，分散器将 blob 直接发送到 EigenDA 的操作人员。通过依靠直接通信来分散数据，使得数据传播不再受限于共识协议和 P2P 网络吞吐量的限制，从而能够缩短通讯、网络延迟和确认时间，提高数据提交速度。

Eigen DA 继承了部分以太坊的安全性，相对其他 DA 解决方案来说，具有更高的安全性。

Eigen DA 还支持 Rollup 灵活地选择不同的质押代币模型、纠删码比率等，提供了更高的灵活性。

由于 Eigen DA 的最终确认依赖于以太坊主网上的 Eigen DA 合约，因此，在最终确认性的时间开销上，Eigen DA 的成本会显著高于其他 DA 解决方案。

Eigen DA 采用了纠删码、KZG 承诺、ACeD 等先进技术，并将数据可用性（DA）与共识解耦，从而使得其在交易吞吐量、节点负载和 DA 成本方面表现优异，远超过以太坊 DA 方案。相较于其他 DA 方案，Eigen DA 具有更低的启动和质押成本、更快的网络通讯和数据提交速度，以及更高的灵活性。因此，Eigen DA 有望成为 DA 市场的新兴竞争者，并有望承载以太坊的一部分 DA 服务。

TNA Protocol

来源：https://tna-btc.com/

TNA Protocol 是集全链域名资产发行和 DA 解决方案于一体的比特币资产与安全协议。基于对比特币数据可用性的深度研究， TNA Protocol 推出了 TNA Core ，一个基于 BLOB 的 DA 框架，它能够在比特币主网与二层网络之间同步状态，也能够实现于在多个比特币二层网络之间，并兼具安全性和经济性。 TNA Core 的解决方案能够很好的集成在各大比特币 DA 方案，比如 Nubit ， B Squared 等，辅助实现更高效的数据可用。

另外， TNA Core 的 DA 方案和其可全链发行的域名资产 Tapnames 能够紧密结合，直接定义跨链互操作的标准，允许用户使用域名跨各种网络无缝地进行交易，并由 TNA Core 提供安全屏障。

TNA Protocol 叙事升级的意义巨大，体现在对币价和产品的双重好处上。首先，叙事升级以及所搭配的新经济模型有利于 TNA Protocol 为代币寻求新的流动性以及交易场景，这使得代币潜在的价格增长机会变得更大、更清晰；通过基于域名和 DA 层方案所定义的跨链互操作标准，也将增加对 TNA Protocol 相关代币的使用场景，从而有助于提升代币的价值。

其次，这种叙事升级也将为产品带来显著的好处。新的比特币跨链互操作标准通过促进用户体验的提升和更多二层网络的采用， Tapnames 域名将更具竞争力，吸引更多用户参与并使用。

因此，这一叙事升级不仅对社区和币价有直接的正向作用，还将推动产品的发展和生态系统的繁荣，为整个生态系统的长期可持续性发展奠定了坚实基础。

Avail DA

Avail DA 旨在应对下一代信任最小化应用程序和主权汇总的需求。其突出优势在于采用了创新的安全方法，允许轻客户端通过对等网络采样来轻松验证数据可用性。凭借 Avail DA 提供的无与伦比的数据可用性接口和强大的安全功能，开发人员能够更高效、更轻松地创建基于零知识或防欺诈技术的区块链应用程序。

来源：https://blog.availproject.org/the-avail-vision-reshaping-the-blockchain-landscape/

Avail DA 分析

Avail 是与以太坊虚拟机（EVM）兼容的区块链，特点包括高效地交易排序和记录，并提供数据的存储和可行性验证。相较于传统的智能合约和基础层依赖，Avail 允许 Rollup 直接将数据发布到其上，并通过轻客户端网络进行验证。这种模块化设计使得开发者可以在 Avail 上存储数据，并选择其他网络进行结算，提供了更多的灵活性和选择性。

Avail 的共识机制继承自 Polkadot SDK 的 BABE 和 GRANDPA 共识机制，并采用了 Polkadot 的提名权益证明（NPoS），支持多达 1000 个验证节点。除了强大的共识机制外，Avail 还具有去中心化的特性，通过轻客户端的 P2P 网络进行数据抽样，提供高效且可靠的备份机制，确保数据的可用性，即使在出现故障的情况下。

Avail 在交易排序、记录和数据可行性验证方面表现出色，支持与以太坊虚拟机（EVM）兼容的区块链。其轻客户端网络验证机制使得 Avail 上的 Rollup 可以通过轻客户端网络验证状态，无需依赖智能合约和基础层。由于其模块化性质，开发者可以在 Avail 存储数据并选择其他网络进行结算。

节点类型

全节点：这些节点负责下载和验证区块的正确性，但不参与共识过程。它们的角色对于确保网络的完整性至关重要。

验证节点：这些节点是 Avail DA 共识机制的核心。它们负责生成区块、确定包含的交易，并维护网络的顺序。验证者节点通过共识参与来获得激励，是 DA 层操作的基础。

轻客户端：在资源有限的情况下运行，轻客户端依赖块头来参与网络。它们可以根据需要查询完整节点以获取特定的交易数据，对于维护去中心化和网络的可访问性至关重要。

Near DA

2023 年 11 月 8 日，NEAR 基金会宣布推出 NEAR 数据可用性（NEAR DA）层，为 ETH rollup 和以太坊开发者提供了强大、高性价比的数据可用性。首批用户包括 StarkNet 的 Madara、Caldera、Fluent、Vistara、Dymension RollApps 和 Movement Labs。

来源：https://docs.near.org/zh-CN/concepts/basics/protocol

技术架构

NEAR DA 利用 NEAR 共识机制的一个重要部分，即 Nightshade，它将网络并行化为多个分片。

NEAR 上的每个分片都会生成区块的一小部分，称为 chunk。这些 chunk 被聚合以产生区块。当一个区块生产者处理一份收据时，需要针对对应收据达成共识。一旦该区块被处理并包含在区块中后，该收据就不再需要用于共识，并且可以从区块链的状态中删除。因此，NEAR 不会在数据多于所需的情况下减慢其共识速度，但 NEAR DA 的任何用户都将有充足的时间来查询交易数据。因此，对于任何 Rollup 方案来说，可扩展且具有成本效益的数据可用性都至关重要。随着 NEAR 协议转向无状态验证，它将进一步降低某些类型验证器（区块验证器）的硬件需求。通过将状态存储在内存中，NEAR 可以支持更多的分片，从而提升系统的去中心化程度。

优势分析

在 NEAR DA 中，共识验证由 NEAR 验证者提供，这些验证者在处理 blob 提交时达成共识。数据持久性方面，全节点至少存储功能输入数据三天，而存档节点则可以将数据存储更长时间。

NEAR DA 的设计确保了共识的高效利用，不会浪费过多的数据。此外，这些数据已经被 NEAR 上的所有主要浏览器索引，以提供索引器的支持。

最后，对于长期可用性的承诺，NEAR DA 采用了易于创建的方法，任何人都可以利用有限的专业知识和工具来构建承诺。

NEAR-Polygon CDK 集成允许开发人员构建自己的 Rollup，并成为 Polygon 生态的一部分。

这是 NEAR DA 与基于零知识的 Layer 2 堆栈的首次融合，为寻求可扩展的数据可用性解决方案的开发人员提供了更多选择。

总结

在区块链领域，Celestia、EigenLayer、Avail DA 和 NEAR DA 等 DA 项目之间的竞争十分激烈。尽管 DA 层项目如雨后春笋般涌现，但其核心技术并不复杂，每个项目都有其独特的技术和竞争优势。这些项目展现了区块链技术领域的多样性和创新性。未来，随着这些项目的不断发展和成熟，它们有望为区块链生态系统的进一步壮大和发展做出重要贡献。

原文作者： Bitwise

原文来源： X

原文标题：用译文的标题 

编译：Wenser， 星球日报 

编者按：自去年 8 月份主网上线以来，Base 从一众 L2 网络中逐渐脱颖而出，TVL 一路飙升至超 50 亿美元，不仅受到众多市场用户的支持与认可，也逐渐得到了来自大型机构的关注与看好。近日，加密资产管理公司 Bitwise 在官方账号对 Base 及其背后的 Coinbase 的相关情况进行了介绍，并表达了对 Base 生态及 Coinbase 后续发展势头的信心，Odaily星球日报将对此进行简要编译。

一切都与 Base 有关

Coinbase 上周发布了财报，表现非常亮眼。 该公司财报显示， 2024 年 Q1 净收入达到 16 亿美元，环比增长 72% ，同比增长 116% ，大大超过了华尔街预期的 13.6 亿美元。其盈利情况也表现良好，利润达到 12 亿美元，手头现金总额增加到 71 亿美元，均远超过华尔街的预期。

（注：你可能已经看到有关该公司每股利润为 4.84 美元的报告，而预期为 1.15 美元。虽然从技术上讲是正确的，但这些都夸大了每股收益的“Beta”收入。该公司本季度的收益受益于加密资产在企业资产负债表上的会计处理方式的一次性转变。如果剔除这一变化，该公司每股收益为 1.92 美元，尽管处于相对更合理的水平，但仍然低于预期。我们认为这是一个更合适的对比。）

每条业务线表现都堪称出色。按季度计算，其中：

C 端消费者交易收入增长 93% ；

B 端机构交易收入增长 105% ；

稳定币收入增长 15% ；

区块链奖励收入增长 59% ； 

托管收入增长了 64% 。 

自消息传出以来，Coinbase 股票一直处于横盘整理状态，但不要误会：Coinbase 是快速增长的加密货币行业中的主导公司，并且发展稳健。然而，隐藏在笼统数字中的，却是一条鲜为人知的加密原生业务线，我们认为，从长远来看，它可能会成为该公司的“游戏破局者”——它被称为“Base”，在 2024 年第一季度中，占公司收入的份额不到 1% ，媒体或分析师对其关注有限。

但它自有其值得被关注的理由。

何为 Base ？

去年 8 月，Coinbase 正式推出了 Base，这是建立在以太坊之上的新的 L2 网络。L2 网络与传统的 L1 区块链网络相连接，如以太坊，它旨在增加 L1 区块链网络的吞吐量并降低运行成本。

了解 L2 网络如何运行的最佳方法是将其看做一个酒吧账单。如果你和朋友外出喝酒，酒吧每次为你提供饮品时都要使用信用卡并结算账单，这既昂贵又缓慢。所以，他们会开一张总的账单——他们会确定一个饮品总数，最后在一次交易中统一结算。

同样，直接执行以太坊等 L1 区块链网络交易可能昂贵且缓慢。在就过往历史来看，以太坊上的交易成本上从不到 1 美元到超过 200 美元不等，并且结算时间以分钟来单位，相对比较缓慢。

L2 网络的工作原理是，通过跟踪个别交易，将其记录在一个标签，然后定期将这些交易批量“发布”到以太坊。Coinbase 推出 Base 自始至终的目标都是，促成交易在不到一秒内结算且成本控制在 0.01 美元以内。

L2 网络的使用量正在飙升，这促使以太坊区块链上的交易活动呈爆炸式增长。这显而易见：如果某样东西更便宜、更快、更容易使用，人们就会更多地使用它。Base 是增长最快的 L2 网络， 2024 年第一季度的交易量环比增长 74% 。

但关键是：这只是一个开始。

仅在 4 月份，Base 处理的交易量就比第一季度多出 40% 。

（注：你可能想知道：为什么 Base 的交易数量会爆炸式增长？答案很简单：今年 3 月，以太坊区块链进行了坎昆升级，使 Base 等 L2 网络更加高效。许多专家表示，坎昆升级可以将 L2 网络的交易费用降低多达 90% ，帮助 Coinbase 实现其低成本交易的目标。坎昆升级已经大大降低了 L2 网络的交易成本，进而增加了其使用率。）

因此，Base 的交易量可能会更多。Coinbase 首席执行官 Brian Armstrong 表示，第一季度在 Base 上构建产品的开发人员数量增长了 8 倍。随着这些开发人员带来越来越多的新应用，用户数量可能会继续保持高速增长。

Base 对 Coinbase 意味着什么？

所有这一切都很重要的原因是，借助其极高的毛利率，Base 有可能成为 Coinbase 的巨大收入来源。

当人们使用 Base 时，他们会将交易提交到他们想要处理的网络。Coinbase 扮演着“排序器”的角色：验证这些交易，将它们排列成批次，并将它们发布到以太坊 L1 主网。值得一提的是，Coinbase 是目前 Base 网络上唯一的排序器。

Coinbase 借此收取相应费用。例如，在 2024 年第一季度，用户向 Base 支付了 2740 万美元的交易费用（所有费用计算在内），其中， Coinbase 能够获得 1550 万美元。仅在 4 月份，Coinbase 借此再度进账 1100 万美元。这些资金全部流入 Coinbase 的口袋。

如果 Base 继续增长，它可以每月为 Coinbase 带来相对稳定的 1000 万美元、 2000 万美元或更多的利润。从长远来看，如果 Base 成为开发人员构建应用程序的主要网络，Coinbase 最终可能会拥有加密基础设施的核心部分。

一些加密行业观察者指出，这可能会使 Coinbase 处于与亚马逊相似的地位。亚马逊最初是一家在线书店，后来扩展到提供各种零售商品。但目前，该公司一半以上的利润来自亚马逊网络服务（Amazon Web Services），其目前是世界上最大的云计算服务提供商。

人们认为 Coinbase 是一家加密货币交易所，而且它是世界上最大的交易所之一。

但从 Base 的早期回报表现可以看出，Coinbase 最终可能会扮演更强大的角色：加密生态系统的核心基础设施提供商。

这确实是一件影响深远的大事。

原文作者： 南枳

原文来源： 星球日报

昨日，Botanix Labs 宣布累计完成 1150 万美元融资，Polychain Capital、Placeholder Capital 等参投。融资将用于构建去中心化的 EVM 等效 BTC L2 Botanix。

Spiderchain 结合了 EVM 的易用性与比特币的安全性。自 2023 年 11 月测试网上线以来，已有超过 20 万个活跃地址。Odaily 将于本文解析 Botanix 的特色机制与测试网交互流程。

Botanix

按照官方定义，Botanix 是一个基于比特币构建的去中心化的图灵完备L2 EVM，由两个核心组件以太坊虚拟机（EVM）和 Spiderchain 构成。

其中 EVM 使用 PoS 机制，旨在利用 EVM 提供易用性和多功能性，同时利用的比特币网络的 PoW 机制来提供安全性，而用户权益（Staking）等效于用户在多签钱包中质押的比特币数量。

而 Spiderchain 是 Botanix 的核心机制，Spiderchain 是一组动态的、持续变化的、去中心化的多签钱包，可保护 Botanix 上比特币资产的安全。Spiderchain 开创了“去中心化多签钱包”，由随机的参与者子集进行保护，实现高去中心化的保护机制。官方定义可能过于拗口和难以理解，我们单用下面一小节进行解析。

Spiderchain

BTC L2并没有官方定义，其中一种解决方案为构建一个 EVM 网络（亦即比特币网络的 Layer 2），用户向官方的多签钱包存入资产，然后”映射“到 EVM 网络中，除了L1和L2之间的跨链外，后续用户的操作仅与 EVM 网络有关，不再消耗比特币网络资源。而从该类型L2转出资产则相当于从 EVM 网络中销毁资产，然后由多签钱包向用户释放资产。此时多签钱包中资产的安全性是用户的首要关注点，此前几个主要的L2资产实际上均由官方掌控，“跑路”风险成为一大疑虑和痛点。

而 Spiderchain 旨在解决资产多签钱包的中心化问题。Spiderchain 这个名字源于对多重签名钱包的设想，其中蜘蛛的每条“腿”代表不同的参与者，每一个区块都会随机选定一组参与节点和多签钱包，由该组参与者进行资产管理。

Spiderchain 将这些节点称为 Orchestrator，比特币主网每一次出块，都会同步生成新的多签钱包管理存放的比特币资产，选取哪些节点来管理由 VRF（可验证随机函数）处理，每组约为 100 个节点，随机性和持续变动性避免了单点失控风险和来自项目方超级权限的恶意攻击风险。

此外，Spiderchain 的节点还具备无许可加入特点，任何人都能够投入资产成为 Orchestrator 节点，以提供充足的节点数量，据官方披露目前支持 1 万个至 10 万个全节点，进而实现去中心化特性。

因此再回来看官方定义“Spiderchain 是一组动态的、持续变化的、去中心化的多签钱包”，便不难理解了。

在以上特性之外，Spiderchain 的运行逻辑与常规节点类似，用户可自由加入节点的创建，但如果出现恶意操作或者其他不良行为，节点质押的资产将被罚没（slash）。安全性遵循 PoS 的安全模型，只要恶意节点的数量小于其他 Orchestrator 节点，数学上安全性就得到了保证。

融资详情

Rootdata 数据显示，Botanix 共完成了两轮融资：

种子轮于 24 年 5 月 7 日完成，融资金额 850 万美元，由 Polychain Capital、Placeholder Capital、Valor Equity Partners 以及 Andrew Kang、Fiskantes、Dan Held、The Crypto Dog、Domo 等一系列天使投资者参投。

Pre 种子轮于 23 年 6 月完成，融资金额 300 万美元，UTXO Management、Edessa Capital、XBTO Humla Ventures 等参投。

测试网交互

进入官方Faucet，点击在钱包中添加测试网络

点击领取网络测试代币，若该站点无法领取，可前往其他站点领取：

https://botanix.5thweb.io/

https://dripdripdrip.xyz/botanix-testnet

目前 Botanix 推出了两个应用AvocadoSwap和Bitzy，后者需要 Access Code 方可使用，用户可关注官方 X 账户并私信获取。

但值得注意的是，Botanix 并未承诺测试网参与者的权益，是否值得批量交互需读者自行抉择。

结论

Botanix 的 Spiderchain 方案是 EVM 方向 BTC L2中迈向去中心化的重要一步，而融资金额在各 BTC L2中也属于较高一档。据官方披露主网上线在即，读者可保持长期关注。

 原文作者：IGNAS | DEFI RESEARCH 

 原文来源：X 

 编译：Alex Liu

Initia 是一条模块化 L1 公链，在其上能部署并垂直整合许多「交织起来」（interwoven）的 Rollups，官方称之为「Minitias」（概念类似于 Dymension 与它的 RollApps ）。

Initia 基于 Cosmos SDK 构建，在 Cosmos 生态已有 Evmos 等 EVM 解决方案的情况下，Initia 为何选择构建自己的 InitiaEVM，它有何特别之处？

VM 级互操作性

Initia 致力于让 Minitias 成为构建高速、灵活、可互操作应用链的最简方式，而虚拟机只是 Minitia 工具包中的工具，应根据团队追求的特定用例或语言偏好来选择 —— 多种选项带来的灵活性正是模块化设计的好处。Minitias 可以自由选择 InitiaEVM、InitiaMVM（MoveVM） 和 WasmVM 作为 VM。

在以 Rollup 为中心的未来中，数千个 Rollups 需要无缝交互，它们应具有与生俱来的互操作性，而不是在之后追加 —— 即使跨虚拟机也一样。这种理念促使 Initia 对 InitiaEVM 进行了针对性优化，InitiaEVM、InitiaMVM 和 WasmVM 之间具有跨虚拟机的互操作性。

EVM Cosmos 双兼容

InitiaEVM 被设计为一个 Cosmos SDK 的模块，在支持 Solidity 智能合约和 EVM 操作的同时增加了 Cosmos 和 IBC 的互操作性。

凭借完全的 EVM 兼容性，Solidity 合约无需修改即可部署、迁移至 InitiaEVM。

更重要的是，InitiaEVM 通过自定义的 Bank Interface (BI) 将 EVM 和 Cosmos 层绑定在一起，用 ERC20 取代了负责 Native Coin （原生代币）账户的标准 Cosmos x/Bank 模块。

Cosmos Bank == ERC20 。

Initia 的 MoveVM 也使用了类似的模型。

于是 EVM Minitias 尽管是 Cosmos 链，但只有 1 个代币标准：ERC20。

人们根本不必考虑 Cosmos 代币、接口或代币转换等概念。Solidity 项目可以毫无负担地迁移，并且可以选择接入 Cosmos。

IBC 优先

IBC 是 Cosmos 系最引以为豪的跨链协议，使不同的 Cosmos 链间能方便得传输资产。在 InitiaEVM 中：

迁出：在 Solidity 智能合约中创建的 ERC20 可以立即通过 IBC 传输到其他链，无需任何花哨的操作。

迁入：原生 Cosmos 资产可以通过 IBC 传输至 EVM Minitia，并生成 ERC20。

这让 Minitias 间的资产转移变得简单容易。

简化的预编译

InitiaEVM 可以直接从 Solidity 合约执行任何 Cosmos 消息或查询 Cosmos 链状态。链间账户、ICQ、Slinky 查询，应有尽有。开发体验与 EVM 链开发并无二致，这拥抱了广大的 Solidity 生态开发群体，降低了开发负担。

跨 EVM 间交互

InitiaEVM 已经集成 IBC 钩子（Hook），支持多链、跨虚拟机、合约交互，这对于新的多链世界秩序至关重要。

总结

在 Initia 看来，一个好的模块化 EVM ，首先，「就是一个 EVM。」开发者可以不用学习任何新概念、修改任何的源代码，就能在新应用链上运行过去的 Solidity 程序，实现 0 成本迁移。其次，它需要具有跨 Rollups、跨不同虚拟机的互操作性，代币标准、资产转移功能和底层链整合，才能在未来的多链世界提供良好的用户体验。

【免责声明】市场有风险，投资需谨慎。本文不构成投资建议，用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

原文作者：@mrjasonchoi 

原文来源： X

原文标题：Why People Trade Memecoins: A Reflection on Generational Frustration and Opportunity

编译：TechFlow， 深潮

我读了一些关于meme的VC们的博客。其中有一些有趣的观点，并对所有博客作者表示真诚的尊重。

但我个人认为，这些文章的存在正是人们交易meme的原因。不，meme目前还不是文化的特洛伊木马，我认为它们甚至不是一个特别有效的市场进入策略。

我理解为了让合作伙伴感到舒适而将meme描述成这种形式的需要——我也曾有过合作伙伴。但让我们面对现实，你我交易meme只为一件事：“Fuck it（去你的，作者指市场参与者对于机会缺乏的一种吐槽和无奈）”。

让我解释一下。这只不过是你在全世界发达国家看到的一个更大趋势延续：承诺给老一辈人的未来已不再为年轻人所拥有。我父母那一代人的梦想是拥有一份稳定的好工作、买一栋房子、养育两个孩子。在我还是大学生的时候，最常见的梦想是成为亿万富翁科技创始人。

为什么？

一方面是因为每个人都看过《社交网络》，完全错过了电影的重点，把扎克伯格奉为偶像。（对《华尔街之狼》这部电影也一样，但那是另一个话题了）

但也可能是因为自 1985 年以来，房价中位数在扣除通货膨胀因素后上涨了 80%，家庭的房价与收入比是我们祖辈的 2 倍多。

也可能是因为如今 50%的人在 30 岁时的收入低于他们的父母，而在 1940 年，这一比例高达 90%以上。

也可能是因为这个世界似乎比以往任何时候都要富裕，但不知何故，年轻人继承的财产却不到以前的一半。

也可能是因为仅仅努力工作并成为一名优秀员工，已不再能为你提供与父辈相同的机会。

因此，如果没有办法提升社会阶层，而未来也只是勉强维生，何不尝试一下，看看自己是否能成为下一个辍学的亿万富翁创业者？

接着，加密货币像是在特伦伯龙（Trenbolone）上的延伸。如今，近三分之二的年轻成年人认为股市是积累财富的好方法。但90%的年轻人都因为不断上涨的生活费用而身无分文，无法以每年7%的平均回报率来进行投资。

因此，由于加密货币的巨大波动性，你会听说人们一夜暴富的故事，它的出现就像一场悬而未决的游戏--如果你够早够聪明，也许有点胆大妄为，你就有机会过上好日子。

在外界看来，这比赌场要体面得多，对我们这些聪明的男孩和女孩来说，也更能激发他们的智慧。

你可能会说，“嗯，实际上...自1600年代的荷兰郁金香球茎商人以来，人类就被‘快速赚钱’的投机游戏所吸引！你应该读读《Devil Takes the Hindmost》”

但我要表达的观点是，历史上由贪婪驱动的现象，现在越来越多地是由绝望驱动的。想要感受一下这种氛围吗？和香港、韩国、美国等地 20 多岁的人聊聊吧。

为了过上舒适的生活，年轻人必须在风险曲线上做出越来越远的生活决策。

而他们知道，这很大程度上是上一代人做出的金融决策造成的。

现在，这一代人还想通过监管把加密游戏从他们身边夺走。

他们以保护你为由取消了ICO，所以当这些币最终上市时，你得以种子价格的500倍购买。

他们称其为“老鼠药”，同时从购买加密货币的客户那里收取丰厚的费用。

哦，这些客户？对，同一个阴谋集团--向风险投资基金注入数十亿资金，试图将越来越多的游戏私有化。

这就是人们交易meme的原因。

是的，这是贪婪，是“购买没有大量供应过剩的代币”，是为长大时脑子被智能手机腐蚀的ADHD一代设计的赌博游戏。

但这也是一种“fuck it - 别的都不管用”的态度。

但更重要的是，这是一种“fuck it”——对他们认为已经失败的这一代人的反击。

但更重要的是，这句 "fuck it"是青年人对他们认为辜负了他们的一代人发出的。就是这一代人，现在试图通过难以理解的法规和日益私有化的机会，夺走似乎能给他们带来出路的东西。

也许我错了。

也许meme真的是创业公司下一个伟大的市场进入策略。

原文作者： 律动小工 & Joyce

原文来源： TheBlockBeats

今早，一条特朗普的参会视频在加密圈子里疯传，视频中特朗普表示自己接受加密货币的发展，并称拜登和民主党一直采取反对加密货币的态度与政策，「如果你支持加密货币，你最好投票给特朗普。」而近日，拜登政府刚刚就众议院投票通过的一项「亲加密」决议提出反对。

从过去的韩国、阿根廷，再到今年的美国，加密货币似乎在逐渐成为国家大选中的重要议题。而就这个议题，特朗普和拜登再一次站在了对立面。

特朗普：买$BODEN 币不是好投资

昨日，特朗普在法院出庭后飞回佛罗里达州，与他的「Mugshot Edition」NFT 交易卡的主要买家举办了一场私人晚宴。Mugshot Edition NFT 系列也大有来头，其内容是他去年在佐治亚州因密谋推翻该州 2020 年选举结果而被逮捕时的照片及各种衍生插图，包括逮捕现场照片、特朗普戴着牛仔帽的插图，还有手握闪电、下面写着「美国超级英雄」的卡通特朗普形象。

这些 NFT 每个售价 99 美元，参加晚宴的人必须购买超过 47 个 NFT。持有 100 个 NFT 的买家还有资格参加晚宴前的「VIP」鸡尾酒会，会收到印有特朗普在 2020 年被捕西装的卡片，「幸运买家」还将得到特朗普的亲笔签名。

DeGods 创始人 Frank 作为美国 NFT 社区知名创始人及 KOL 也参与了这场晚宴，在上述视频外 Frank 还在自己的 X 帐号上发布了另一条活动现场视频，视频中特朗普表示「要让 NFT 再次火热起来」。

除了谈论关于加密货币和 NFT 的态度，特朗普甚至还提及了对此前红极一时的「大选 meme 币」$BODEN。据 db 引源 Coindesk 记者 Danny Nelson，特朗普在活动期间表示自己并不喜欢$BODEN 代币，称「这个币里的钱有点多」。在此前的 meme 热潮中，$BODEN 作为拜登大选 meme，曾在短时间内创造数百倍涨幅。截至目前，$BODEN 市值约 2.6 亿美元，较高点回撤进 60%。

活动期间，de Labs（DeGods 母公司）成员 Malcolm 就加密企业因监管问题离开美国这一问题向特朗普提问，特朗普随机回应称将努力让这些团队留在美国，「我会阻止这些敌意，如果我们要拥抱加密，就需要他们留在这里」。

特朗普「亲加密」言论在 X 平台上疯传后，其相关 meme 币$TRUMP 也随之大涨并突破 5.9 美元，24 小时涨幅 31.73%。

拜登反对众议院「亲加密」决议

今日凌晨，美国众议院通过 SAB121 废除法案被加密社区视为「巨大的胜利」，在流传的一段录音中，前 SEC 执法官员 JohnReedStark 表示，「只要民主党掌管 SEC，SEC 对加密货币的攻击就会继续下去。监管不会放松、执法行动也不会放缓。」

昨日，美国众议院投票通过一项涉及加密行业的决议 H.J. Res 109，将允许受到严格监管的金融公司充当比特币和其他加密货币的托管人。

但这项决议遭到了美国总统拜登办公室的反对，「政府强烈反对 H.J. 第 109 号决议的通过，这将扰乱美国证券交易委员会 (SEC) 保护加密资产市场投资者和更广泛金融体系的工作...... 如果总统收到 H.J. Res. 109，他会否决。」

拜登办公室所提到的「SEC 保护金融体系的工作」指的是 SEC 此前推出的第 121 号员工会计公告 (SAB)，SAB121 对金融机构在数字资产托管方面施加了限制，但一直存在争议。

共和党众议员 McHenry 认为，SAB 121 要求保护客户数字资产的金融机构和公司将这些资产保留在资产负债表上。这意味着银行将被要求在现有的监管框架下承担大量资本、流动性和其他成本，「这本质上使得金融机构保管客户数字资产的成本过高，这与传统上要求银行代表客户持有的资产的严格监管方式大相径庭。」

而拜登在周三的声明中表示，他会强烈反对对 SEC 工作的干扰行为，「SAB 121 是针对已经表明存在的技术、法律和监管风险而发布的，这些风险给消费者造成了巨大损失。」

Coinbase 首席法律官 paulgrewal.eth 发表推文表示，尽管面临不可原谅的总统否决威胁，SAB121 的废除还是以 21 票 D 票赞成获得通过，「感谢这些独立思考者。政治潮流越来越有利于加密货币的合理规则。历史不会善待那些坚持不懈的人。」

拜登政府过去一直对加密货币行业持反对态度，去年 6 月，拜登曾发言表示将消除加密货币和对冲基金的税收漏洞，富人和大企业必须公平纳税。今年 3 月，VanEck 执行总裁 Matthew Sigel 曾在一次采访中表示，「拜登政府不希望银行和经纪商接触数字资产，如果总统职位发生变化，我们将看到对该行业更多的支持。」

对于拜登政府针对加密货币的态度，Coinbase 一直非常清醒。去年 9 月，Coinbase 首席执行官 Brian Armstrong 在接受雅虎财经专访中透表示，如果共和党人在 2024 年击败总统乔·拜登，Gary Gensler 很可能将不再担任 SEC 主席，这对该行业「肯定会有所帮助」。在 2024 年的竞选中，Armstrong 认为加密货币可能会成为白宫竞选的一个「热门话题」，美国选民将迫使候选人表明他们在这个问题上的立场。

加密货币，或成竞选重要议题

去年 11 月，「比特币狂人」Javier Milei 成功成为阿根廷总统，而在此前的竞选过程中，他一直是一个「亲加密」政客。Javier 曾多次在公开场合设想：关闭本国中央银行后，比特币将成为主力，作为阿根廷通货膨胀的补救措施。而在总统竞选前，Javier Milei 曾穿梭在多个脱口秀节目中，常常宣扬比特币和加密货币的好处，表示「Bitcoin 可以淘汰央行」。

《这位「比特币狂人」，真的成了阿根廷总统》

近年来，一些精明的政治家发现，加密世界的年轻选票是国家选票大战的「必争之地」，特别是在内卷严重，年轻人狂热炒币渴望快速致富翻身的韩国。据韩国金融服务委员会（FSC）统计，韩国炒加密货币的 20-39 岁年轻人共有 308 万人，达到该年龄段人口（1343.1 万人）的 23%，占比接近五分之一。

2022 年 3 月韩国总统大选期间，现任韩国总统尹锡悦就曾承诺要放宽加密货币行业的管制，同时还承诺对于非法取得加密货币利润者「采取法律措施」，透过没收资产，并将其返还给受害者。而当时尹锡悦的最大竞争对手民主党候选人李在明，被视为前任总统文在寅接班人，不仅更早一步宣布接受加密货币作为竞选用的政治献金捐款，还表示将为竞选活动捐款者铸造 NFT，以作为捐款证明以及纪念品，发行的 NFT 还将包括李在明的照片与政见。

今年，韩国总统尹锡悦领导的人民力量党承诺将推迟征收数字资产税，而由于韩国金融服务委员会（FSC）此前禁止了境内券商代理海外上市的比特币现货 ETF，国民力量党现有意在竞选承诺中允许美国等发达国家批准的加密货币产品进入当地市场，其中包括比特币现货 ETF。其他拟加入选举承诺的虚拟资产行业友善方案还包括成立数字资产促进委员会、年内完成与代币证券相关的立法、允许金融机构和企业等以资产管理为目的的实体投资虚拟资产等。

今日凌晨，美国众议院通过 SAB121 废除法案被加密社区视为「巨大的胜利」，在流传的一段录音中，前 SEC 执法官员 JohnReedStark 表示，「只要民主党掌管 SEC，SEC 对加密货币的攻击就会继续下去。监管不会放松、执法行动也不会放缓。」可以预见的是，加密行业与党派斗争的绑定还将继续发展。

原文作者：Alana Levin

原文来源：Variant Fund

原文标题：AI Models with Taste

编译：TechFlow, 深潮

在过去两年里，新的AI模型层出不穷。这些AI模型能够完成许多类型的任务——从查找信息和回答问题，到提供客户支持、校对文档、生成内容等。

许多这样的任务是客观的，有明确的优化功能：找到正确的答案，识别最相关的信息，检测任何错误或异常等。

但也有一些模型的输出结果极为主观，比如制作“优秀”的艺术作品或开发“有趣”的视频。我称这些为“具有品味的模型”。基于品味的模型往往更难优化，因为它们是集体与个体决定的混合体；没有明显的答案或输出。因此，频繁的反馈对于帮助模型了解最新的文化偏好尤为宝贵。

如今，大致有两种方式可以培养模型的“品味”：

基于用户生成的内容/数据（如Twitter或Reddit的提要），这在理论上可以揭示人类关注的最新动向（从而充当品味的代表）。

利用人类“品味制定者”社区来帮助模型围绕他们的偏好进行主动训练。

第一种方法存在许多不理想的情况。数据可能是孤立的（例如Reddit关闭其API）或引入了偏见（例如，只共享部分数据）。模型也可能过度适应特定平台的算法，尤其是如果它的数据来源选择有限。这可能听起来不重要，直到人们开始想象基于Twitter热门内容生成的大量新媒体。这并不理想。

后一种方法，一个由人类提供反馈的网络，避免了上述许多风险。可能仍然会有偏差，但仅在于它包括了选择加入帮助训练模型的社区成员的偏好。因此，关键在于确保这些社区成员，即制定“品味”的人，与模型真正培养出好品位息息相关。

加密轨道可以帮助促进这种一致性。在模型中提供所有权/给予参与成员模型输出的经济利益，可以激励他们真正参与。加密货币还使得参与变得更开放和容易：世界上任何地方的任何人都可以贡献，只要他们拥有链上钱包和网络连接。

一个值得注意的例子是Botto项目。Botto是一个自治艺术家，$BOTTO代币持有者有能力帮助每周训练模型。训练很简单：参与者对各种图片进行投赞成或反对票，Botto从成员的偏好中学习。一周结束时，最受欢迎的作品会被拍卖，而那周帮助训练Botto的参与者将获得报酬。

艺术只是具有品味模型的一个类别。其他可能包括电影、电视、其他形式的故事讲述（小说、短篇小说）、喜剧和广告/品牌活动。即使是几年前，这些具有品味的模型也是不可能的。这些工具表现力较差，速度较慢，无法可靠地指望模型产生有凝聚力的或（在视频的情况下）逼真的输出。只有今天，这些才变得可能。

重要的是，具有品味的模型拥有大量（且不断增长的）潜在市场。艺术是一个价值数十亿美元的市场。线上消费的内容每年占据了数万亿小时的注意力。如果人们已经打算在这些娱乐形式上花时间和金钱，那么让他们在生产中拥有一定的份额似乎是合理的，这不仅会创造一个更积极的用户基础，还会创造一个满意度更高的用户基础。想象一下，在奥斯卡最佳影片奖中，主要的参与者是帮助训练并开发故事情节的观众，或者为社区创作的电影设立一个全新的奖项，那会非常酷。

我认为这是创造一种新的内容类别，而不是取代现有的创作。这类似于智能手机和Instagram使每个人都能成为摄影师，这些新技术的存在并没有消除实际摄影师的工作，实际上，可能反而让更多人欣赏摄影师的工作。具有品味的模型也是一样：它们通过利用新技术，这里指的是用于消费者所有权和经济对接的加密轨道，创造了一种新的参与形式，从而扩展了上述每个类别。

在过去几年中，我们已经看到了数千种新模型的出现。接下来的几年可能还会有数百万（甚至更多）的新模型出现，至少有一些模型应该努力以新的方式吸引利益相关者，从更大的开放性和可及性，到尝试激励措施的新型所有权结构。有品位的模型是特别适合这种创新的一个领域，但它们不可能是最后一个。

原文标题：Ethena's Bullish Pump 

原文作者：Jack Inabinet

原文来源：Bankless 

编译：Frost，BlockBeats

编者按：在许多山寨币都在走下跌趋势的情况下，ENA 能够逆势上涨，加密研究员 Jack Inabinet 讨论了其上涨原因，并对上涨是否可持续及项目的收益来源作出了自己的看法。BlockBeats 将原文编译如下：

许多山寨币在最近的行情下都在走下跌趋势，但 Ethena 的 ENA 却成功逆势而上，本周初上涨了近 10%。是什么导致 ENA 表现出色？它的上涨趋势是否可持续？

ENA/BTC 交易对在上周建立其局部底部，并且 Ethena 的增长主管在推特上表示，未来几天会有重要信息发布。

社区成员抢先宣布这一消息后，本周一 ENA/BTC 交易对出现了不错的涨幅，随后 Ethena Labs 官方推特于本周二发布了 USDe 将集成到 Bybit 交易所的消息，Bybit 是四月份期货交易量第四大的交易所。当日下午，ENA 飙升至 1 美元，创下五月份以来的新高。

此次合作将支持现货 USDe 交易对，并允许 Bybit 用户将 USDe 作为永续交易抵押品，使他们能够通过抵消大部分资金支付来获得更高的资本效率。此外，用户将能够通过向 Bybit 赚取产品提供 USDe 来提高收益。

如果 Bybit 支持 USDe 交易对后获得了不错的反馈，其他交易所可能也会很快支持 USDe 交易对，最终也许会与 USDT 和 USDC 等稳定币竞争。

为了使 Ethena 成功，对多头杠杆的需求必须保持较高水平，以保持资金费率较高，因为这是该项目大部分的收益来源。另外，资金费率的减少会降低持有者的收益，而当利率变为负数时，Ethena 就会遭受损失。

虽然牛市驱动的高费率支持了 USDe 在 2024 年初的采用，但该代币的供应量自 4 月 13 日加密货币市场陷入下行趋势以来一直在下降。

费率的持续下降表明市场的疯狂暂时告一段落，尽管 USDe 交易所整合可以帮助提高对该代币的需求，但如果回报进一步下滑，他们将很难挽救该产品。

原文标题：How to Raise the Gas Limit, Part 2: History Growth

原文作者：Storm Slivkoff，Georgios Konstantopoulos

原文来源：Paradigm

编译：Lynn，火星财经

内容

什么是历史成长？

历史发展的速度有多快？

以太坊历史的最大贡献者是什么？

那么斑点呢？

多少历史增长是可以接受的？

历史增长如何解决？

如何保存以太坊的历史？

闭幕式

致谢

历史增长是目前以太坊扩容的最大瓶颈。有点出乎意料的是，历史增长已经成为比状态增长更大的问题。几年之内，历史数据将超过许多以太坊节点的存储容量。

好消息是：

历史增长是比状态增长更容易解决的问题。

解决方案已经在积极开发中。

解决历史增长将缓解状态增长问题。

在这篇文章中，我们继续研究第 1 部分中的以太坊扩展，现在将我们的注意力从状态增长转向历史增长。使用高分辨率数据集，我们的目标是 1）建立对以太坊扩容瓶颈的技术理解，2）帮助围绕以太坊 Gas 限制的最佳程度进行讨论。

本文是有关以太坊扩容的博文系列的第 2 部分。第 1 部分是关于状态增长，第 2 部分是关于历史增长，第 3 部分是关于状态访问，第 4 部分是关于 Gas 限制。

什么是历史增长？

历史是以太坊在其生命周期中执行的所有区块和交易的集合。这是将链从创世块同步到链的当前尖端所需的数据。历史增长是随着时间的推移新区块和新交易的积累。

图 1显示了历史增长与各种协议指标和以太坊节点硬件限制的关系。历史增长受到与状态增长不同的一组硬件约束的限制。历史的增长给网络IO带来了压力，因为新的区块和交易必须在整个网络中传输。历史记录的增长也会给节点的存储空间带来压力，因为每个以太坊节点都存储历史记录的完整副本。如果历史增长得足够快以超过这些硬件限制，节点将不再能够与其对等方达成稳定的共识。请参阅本系列文章的第 1 部分，了解状态增长和其他扩展瓶颈的概述。

图 1：以太坊扩容瓶颈

直到最近，每个节点的大部分网络吞吐量都用于传输历史记录（例如新块和交易）。随着Dencun硬分叉中blob的引入，这种情况发生了变化。 Blob 现在占据了节点网络活动的很大一部分。然而，blob 不被视为历史的一部分，因为 1）它们在被丢弃之前仅由节点存储 2 周，2）它们不需要重放 Genesis 中的链。由于 (1)，blob 不会显着增加每个以太坊节点的存储负担。我们将在本文的后面部分讨论 blob。

在这篇文章中，我们将关注历史的成长，也会触及历史与国家之间的关系。由于状态增长和历史增长共享一些重叠的硬件约束，因此它们是相关的问题，解决一个问题可以帮助解决另一个问题。

历史发展的速度有多快？

图 2显示了自以太坊创世以来随时间变化的历史增长率。每个垂直条代表一个月的增长。 Y 轴代表该月历史增长的 GB 数。交易按其“目标地址”进行分类，并使用其RLP字节表示来确定大小。无法轻易识别的合同被归类为“未知”。 “其他”类别包括基础设施和游戏等小类别的长尾。

从这张图表中可以得出一些关键结论：

历史增长速度比状态快约 6 倍 - 8 倍：历史增长最近达到峰值 36.0 GiB/月，目前为 19.3 GiB/月。状态增长峰值约为 6.0 GiB/月，目前为 2.5 GiB/月。历史与状态的比较，无论是增长还是累积规模，都可以在本文后面找到。

在 Decun 之前，历史增长率正在迅速加快：虽然状态多年来一直大致呈线性增长（请参阅第 1 部分），但历史却一直在超线性增长。考虑到线性增加的增长率会导致总体尺寸呈二次方，因此超线性增加的增长率会导致总体尺寸快于二次方。这股加速在登存之后戛然而止。这是以太坊历史上首次出现增速大幅下滑。

最近的历史增长大部分来自汇总：每个 L2 将其交易副本发布回主网。这产生了大量的历史记录，并导致汇总成为去年历史记录的最重要贡献者。然而，Dencun 使 L2 能够使用 blob 而不是历史记录来发布其交易数据，因此汇总不再生成大部分以太坊历史记录。我们稍后将在本文中更详细地研究汇总。

以太坊历史的最大贡献者是什么？

每个合约类别生成的历史记录量揭示了以太坊使用模式如何随着时间的推移而演变。图 3显示了各种合同类别的相对贡献。这与图 2 的数据相同，标准化为 100%。

该数据揭示了以太坊使用模式的四个不同时代：

早期时代（紫色）：在以太坊的最初几年，链上活动很少。在这些早期合约中，大多数现在都很难识别，并且在图表中被标记为“未知”。

ERC-20时代（绿色）： ERC20标准于2015年底最终确定，但直到2017年和2018年才获得重大关注。ERC-20合约在2019年成为历史上最大的类别。

DEX / DeFi 时代（棕色）： DEX 和 DeFi 合约早在 2016 年就出现在链上，并在 2017 年开始受到关注。但直到2020 年DeFi Summer才成为历史上最大的类别。 DeFi 和 DEX 合约在 2021 年和 2022 年部分时间达到历史增长的 50% 以上的峰值。

Rollup 时代（灰色）： 2023 年初，L2 Rollup 开始持续执行比主网更多的交易。这与他们的合约生成大量历史记录相吻合，他们在 Dencun 之前的几个月生成了约 2/3 的以太坊历史记录。

每个时代都代表着比之前更复杂的以太坊使用模式。随着时间的推移，复杂化可以被视为以太坊扩展的一种形式，它不能通过每秒交易量等简单指标来捕获。

在最近一个月的数据（即 2024 年 4 月）中，汇总不再生成大部分历史记录。目前还不清楚未来的历史是否会起源于 DEX 和 DeFi，或者是否会出现一些新的使用模式。

那么 blobs 呢？

Dencun 硬分叉中 Blob 的引入显着改变了历史增长动态，允许 Rollups 使用廉价的 Blob 而不是历史来发布数据。图 4放大了 Dencun 升级日期前后的历史增长率。该图表与图 2 类似，不同之处在于每个竖条代表一天而不是一个月。

从该图中可以得出几个关键结论：

自 Dencun 以来，汇总的历史增长量下降了约 2/3：大多数汇总已从调用数据转变为 Blob，这大大减少了它们生成的历史记录量。但是，截至 2024 年 4 月，仍有一些汇总尚未从呼叫数据切换为 blob。

自Dencun以来，总历史增长下降了约1/3： Dencun仅减少了rollups的历史增长。其他合同类别的历史增长略有增加。即使在 Dencun 之后，历史增长仍然是州增长的 8 倍（详情请参阅下一节）。

尽管 blob 减少了历史增长，但它们仍然是以太坊的新成员。目前尚不清楚在存在斑点的情况下历史增长将在何处稳定。

多少历史增长是可以接受的？

提高gas限制将提高历史增长率。因此，提高 Gas 限制的建议（例如Pump the Gas）必须考虑历史增长与每个节点的硬件瓶颈之间的关系。

为了找出可接受的历史增长率，首先检查现代节点网络和存储节点硬件可以维持当前现状多长时间是有帮助的。网络硬件可能会无限期地维持现状，因为在 Gas 限制增加之前，历史增长率不太可能回到 Dencun 之前的峰值。然而，历史记录的存储负担随着时间的推移不断增加。根据当前的存储策略，每个节点的存储驱动器最终都不可避免地会被历史填满。

图 5显示了以太坊节点随时间变化的存储负担，并且还预测了该存储负担在未来 3 年内可能会如何增长。使用 2024 年 4 月的增长率进行预测。随着未来使用模式或 Gas 限制的变化，该费率可能会上升或下降。

从该图中可以得出一些关键结论：

历史占用的存储空间大约是状态的 3 倍。这种差异也会随着时间的推移而增加，因为历史的增长速度是状态的大约 8 倍。

1.8 TiB 左右有一个临界阈值，许多节点将被迫升级其存储驱动器。 2TB 是常见的存储驱动器大小，仅提供 1.8TiB 的可用空间。请注意，TB（1 万亿字节）与 TiB（= 1024 ^ 4 字节）是不同的单位。对于许多节点运营商来说，“真正的”关键阈值甚至更低，因为合并后验证器必须与执行客户端一起运行共识客户端。

2、3年内将达到临界阈值。将 Gas 限制提高任何数量都会相应地加速这一时间。达到此阈值将为节点运营商带来不小的维护负担，并且需要购买额外的硬件（例如价值300 美元的 NVME 驱动器）。

与状态数据不同，历史数据是仅附加的，并且访问的积极性要低得多。因此，理论上可以将历史数据与状态数据分开存储在更便宜的存储介质上。这可以通过像geth这样的一些客户端来完成。

除了存储容量之外，网络 IO 是历史增长的另一个主要硬件限制。与存储容量不同，网络 IO 限制在短期内不会给节点带来问题，但这些限制对于未来 Gas 限制的增加将变得很重要。

要了解典型以太坊节点的网络容量可以支持多少历史增长，有必要描述历史增长与各种网络健康指标之间的关系，例如重组率、时隙缺失、最终性缺失、证明缺失、同步委员会缺失、并阻止提交延迟。对这些指标的分析超出了本文的范围，但可以在之前对共识层健康状况的调查中找到更多信息[1] [2] [3] [4]。此外，以太坊基金会的Xatu项目一直在构建公共数据集，以加快此类分析的速度。

历史增长如何解决？

历史增长是一个比国家增长更容易的问题。候选提案EIP-4444几乎完全解决了这个问题。这个 EIP 将每个节点从保留整个以太坊历史更改为仅保留一年的历史。实施 EIP-4444 后，即使从长远来看，气体限制大幅增加，数据存储也将不再是以太坊扩展的瓶颈。 EIP-4444 对于网络的长期可持续性是必要的，因为否则历史记录将增长得足够快，需要定期更新网络节点的硬件。

图 6显示了 EIP-4444 如何影响未来 3 年每个节点的存储负担。这与图 4 相同，添加的较细线代表 EIP-4444 后的存储负担。

从该图中可以得出一些关键结论：

EIP-4444 将使当前的存储负担减半。存储负担将从 1.2 TiB 降至 633 GiB。

EIP-4444 将稳定历史存储负担。假设历史增长速度恒定，历史将以其生成的速度被丢弃。

在 EIP-4444 之后，4444 之后的存储负担需要很多年才能达到今天的存储负担。这是因为状态增长将是增加存储负担的唯一因素，并且状态增长速度比历史记录慢。

实施 EIP-4444 后，历史记录增长仍会带来一定的存储负担，因为节点将存储一年的历史记录。然而，即使以太坊达到全球规模，这一负担也不难解决。一旦历史保存方法被证明是可靠的，EIP-4444 长达一年的有效期可能会缩短到几个月、几周甚至更短。

如何保存以太坊的历史？

EIP-4444 提出了一个问题：如果不是由以太坊节点本身保存历史记录，那么应该如何保存历史记录。历史在以太坊的验证、核算和分析中发挥着核心作用，因此保存它至关重要。幸运的是，历史保存是一个简单的问题，只需要 1/n 诚实的数据提供者。这与需要 1/3 到 2/3 的数据参与者诚实的状态共识问题形成鲜明对比。节点操作员可以通过以下方式验证任何历史数据集的真实性：1）重放 Genesis 中的所有交易；2）检查这些交易是否重现与当前链尖端相同的状态根。

保存历史有多种方法。其中每一个可能都应该并行部署，以最大限度地提高保存的可能性。

Torrents / P2P： Torrents是最简单、最强大的方法。以太坊节点可以定期打包部分历史记录并作为公共 torrent 文件共享。例如，节点可能每 100,000 个块创建一个新的历史 torrent 文件。像 erigon 这样的节点客户端已经在某种程度上以非标准化的方式执行此过程。为了标准化这个过程，所有节点客户端必须使用相同的数据格式、相同的参数和相同的P2P网络。节点将能够根据其存储和带宽能力选择是否参与该网络。种子的优点是使用高林迪开放标准，这些标准已经得到大型数据工具生态系统的支持。

门户网络：门户网络是专门为托管以太坊数据而设计的新网络。这与种子下载的方法类似，同时还提供一些额外的功能以使数据验证更容易。门户网络的优点是这些额外的验证层为轻客户端提供了有效验证和查询共享数据集的实用程序。

云主机： AWS 的S3或 Cloudflare 的R2等云存储服务为保存历史记录提供了廉价且高性能的选项。然而，这种方法带来了更多的法律风险和业务运营风险，因为不能保证这些云服务始终愿意并且能够托管加密货币数据。

剩下的实施挑战更多是社会性的而不是技术性的。以太坊社区需要围绕具体的实现细节进行协调，以便它们可以直接集成到每个节点客户端中。特别是，从 Genesis 执行完全同步（而不是快照同步）将需要从历史记录提供者而不是以太坊节点检索历史记录。这些变化在技术上不需要硬分叉，因此它们可以比以太坊的下一个硬分叉 Pectra 更早实施。

L2 也可以使用所有这些历史记录保存方法来保存它们发布到主网的 blob 数据。与历史保存相比，blob 保存 1) 更困难，因为总数据量更大；2) 不太重要，因为 blob 不是重播主网历史所必需的。然而，对于每个 L2 重播自己的历史，blob 保存仍然是必要的。因此，某种形式的 blob 保存对于整个以太坊生态系统来说非常重要。此外，如果 L2 开发强大的 blob 存储基础设施，他们还可以轻松存储 L1 历史数据。

直接比较 EIP-4444 前后各种节点配置存储的数据集是有帮助的。图 7显示了以太坊节点类型的存储负担。状态数据是账户和合约，历史数据是区块和交易，存档数据是一组可选的数据索引。该表中的字节计数基于最近的 reth 快照，但其他节点客户端的数字应该大致可比。

图 7：以太坊节点类型的存储负担

用语言来说，

存档节点存储状态数据和历史数据以及存档数据。当有人希望能够轻松查询历史链状态时，可以使用存档节点。

完整节点仅存储历史数据和状态数据。如今大多数节点都是完整节点。完整节点的存储负担大约是存档节点的一半。

EIP-4444之后的完整节点仅存储状态数据和最近一年的历史数据。这将节点的存储负担从 1.2 TiB 减少到 633 GiB，并使历史数据的存储占用达到稳定状态值。

无状态节点，又名“轻节点”，不存储任何这些数据集，并且能够在链的尖端立即进行验证。一旦Verkle 尝试或将其他状态承诺方案添加到以太坊，这种节点类型就成为可能。

最后，还有一些额外的生态产业园区将限制历史增长率，而不仅仅是适应当前增长率。这对于短期保持网络 IO 限制和长期保持存储限制都有帮助。尽管 EIP-4444 对于网络的长期可持续性仍然是必要的，但这些其他 EIP 将帮助以太坊在未来更有效地扩展：

EIP-7623：对呼叫数据重新定价，以便某些具有过多呼叫数据的交易更加昂贵。使这些使用模式变得更加昂贵将促使其中一些从调用数据转换为 blob。这将降低历史增长率。

EIP-4488：对每个块中可以包含的呼叫数据总量施加限制。这将对历史增长的速度施加更严格的限制。

这些 EIP 比 EIP-4444 更容易实施，因此在 EIP-4444 准备投入生产之前，它们可能可以作为短期权宜之计。

结束语

本文的目标是形成对 1) 历史增长如何运作以及 2) 如何解决这一问题的数据驱动型理解。本文中的大部分数据传统上很难访问，因此我们希望提供这些数据将为历史增长问题提供一些新颖的见解。

历史增长作为以太坊扩容的瓶颈并没有受到足够的重视。即使没有增加 Gas 限制，以太坊当前保存历史的惯例也将迫使许多节点在几年内升级其硬件。幸运的是，这并不是一个很难解决的问题。 EIP-4444 中已经有明确的解决方案。我们认为应该加快该 EIP 的实施，以便为未来 Gas 限制的增加腾出空间。

如果您对以太坊扩容研究感兴趣，请联系storm@paradigm.xyz和georgios@paradigm.xyz。我们很想听听您如何看待这个问题以及如何进行潜在的合作。本文使用的数据和代码可以在 Github 上找到。

致谢

感谢Thomas Thiery、Tim Beiko、Toni Wahrstaetter、Oliver Nordbjerg和Roman Krasiuk的审阅和反馈。感谢Achal Srinivasan提供的图 1和图 7图形。

原文标题：Mapping the RWA Landscape 

原文作者：Arjun Chand 

原文来源：bankless 

编译：Kate, 火星财经

现实世界的资产是加密的下一个前沿领域吗？

真实世界资产(Real World Assets, RWA)是人们谈论的话题。像贝莱德这样的大公司正在进入RWA, Tether正在推出自己的平台，数字也令人印象深刻——RWA代币在2月份达到了创纪录的27亿美元的市值。

由于有如此多的主要催化剂，预计RWA叙事将在2024年下半年成为焦点。

今天的故事给出了RWA全景的概述，重点介绍了被代币化的不同类型的现实世界资产以及值得关注的杰出项目。

让我们开始吧！👇

RWA的下一步是什么？

RWA是加密领域增长最快的领域之一。许多人认为，这是利用全球数万亿资产、推动整个行业增长的一种方式。

贝莱德(BlackRock)首席执行官拉里•芬克(Larry Fink)称RWA是“市场的下一代”。波士顿咨询集团预测，到2030年，将这些资产转化为代币可能会释放16万亿美元的机会。

然而，到目前为止，只有一种资产被成功地代币化并完全集成到加密生态系统中，那就是稳定币形式的法定货币。

稳定币是第一个、最大的、最成熟的RWA。他们找到了适合加密货币的产品市场，看到了对不同服务的强劲需求，是每个加密货币生态系统的基本组成部分。

但在RWA领域，除了稳定币之外，还有什么？

近年来，我们看到越来越多的现实世界资产被代币化并上链。让我们来看看一些最受欢迎的类型。

大宗商品、股票和基金

像黄金、白银和原油这样的大宗商品通常在世界各地的各种交易所进行交易。这些自然资源可以被代币化，代表实际商品的股份，就像稳定币对法定货币所做的那样。

到目前为止，贵金属，尤其是黄金，在加密货币中作为RWA获得了最大的吸引力。据CoinGecko报道，PAX Gold (PAXG)和Tether Gold (XAUT)等代币处于领先地位，黄金支持的RWA占商品代币市值的83%。

Commodity-Backed Token的每日市值(CoinGecko 2024 RWA报告)

黄金的主导地位表明，RWA行业是多么的新生。然而，有几个项目正在试验不同的商品。例如，Uranium308项目推出了一种与一磅U3O8铀化合物👀价格挂钩的代币

随着RWA代币化空间的成熟，我们可能会看到原油等其他商品甚至玉米等作物的代币。其论点是，未来更多的全球交易将转移到区块链上。

这可能是与RWA进行链上交易的未来。

与大宗商品类似，股票和共同基金也可以代币化。这些资产是传统金融市场的支柱，但它们在加密领域的应用一直很慢，主要是由于监管障碍。

遵守跨司法管辖区的法律是困难的，许多项目需要许可证并面临限制，例如排除某些国家的用户或满足严格的KYC和AML标准。

尽管面临这些挑战，Swarm和Backed等项目已经通过了监管迷宫，允许全球股票和基金的链上交易，如来自美国市场的COIN和NVDA，以及核心标准普尔500指数等指数基金。

美国国债

国库券是指代币化的政府债务工具。传统上，这些金融工具是安全的、可产生收益的资产，因为它们由政府发行。

在 COVID-19 大流行之后，随着美联储根据不断变化的经济调整其货币政策，一直处于历史低位的国债利率出现了上升。到2023年10月，短期国债收益率从接近于零攀升至5.4%左右。

https://x.com/RyanSAdams/status/1697368935719444846

利率的上升刺激了美国国债代币化项目的推出，其中一些值得注意的例子是：

•富兰克林邓普顿 — 于 2021 年推出了富兰克林链上美国政府货币基金 （FOBXX），这是第一个在美国注册的公共区块链基金。它的收益率为 5.11%，市值为 3.65 亿美元，是最大的链上国债产品之一。

•贝莱德-于2024年3月在以太坊上推出了贝莱德美元机构数字流动性基金($BUIDL)。目前，该公司管理着超过3.75亿美元的资产，在链上国债基金市场处于领先地位。

• Ondo -推出了Ondo短期美国政府国债(OUSG)，提供收益率为4.68%的短期美国国债，市值约为1.4亿美元。OUSG的很大一部分投资于贝莱德的BUIDL。Ondo 还提供含 USDY 收益率的稳定币，市值超过 1.2 亿美元。

Treasury Product Metrics，来源：rwa.xyz

随着利率上升，国债收益率变得更有吸引力，这一类别出现了大幅增长。其他值得注意的项目包括Superstate、Maple、Backed、OpenEden等。

链上私募信贷

私人信贷是指金融机构通过债务工具(本质上是贷款)向企业提供贷款。

在加密货币的RWA领域，这些贷款通过信贷协议进行代币化，允许贷款人向这些机构提供资金以换取收益。

在传统金融领域，私人信贷是一个1.6万亿美元的巨大市场，它正在慢慢地在加密货币领域开辟一个重要的利基市场。

加密信贷协议已经将超过44亿美元的贷款代币化，目前有超过6亿美元的贷款给了现实世界的企业，为链上贷方带来回报。

对于链上投资者来说，私人信贷由于其更高的收益潜力而呈现出一个有吸引力的提议。例如，通过Centrifuge等协议借出稳定币的平均年利率为8.7%，超过了AAVE等平台通常的4-5%的年利率，尽管它的风险会增加。

私人信贷领域的主要参与者包括：

Private Credit RWA Protocols，来源：rwa.xyz

房地产

RWA中的房地产类别侧重于标记物理属性，如住宅、土地、商业建筑和基础设施项目。

房地产是世界上最大的资产类别。但传统上，由于房地产的高成本，房地产投资需要大量资金。通过代币化使房地产可以在链上交易，引入了一种新的投资模式，增强了可访问性，实现了部分所有权，并可能增加流动性。

尽管如此，房地产固有的流动性不足阻碍了其链上应用的步伐。房地产交易的长期性和较小的买家群体使得卖家和买家在链上保持一致具有挑战性，特别是考虑到该行业传统上是如何在遗留系统上运作的。

像RealT Tokens这样的项目正在努力通过简化财产分割来为市场注入流动性，从而允许卖家轻松分割资产，并使买家能够获得代币化的股票。

此外，像Parcl这样的平台允许通过其链上交易机制对不同地点(如美国不同城市)的房地产价值进行投机。

所有这些举措都将使房地产市场在长期内更具流动性。

结束语

RWA的概念有望为房地产、大宗商品和债务等传统资产带来新的全球准入和流动性水平。如果对RWA的大胆预测成为现实，这些资产的代币化可能会重新定义世界如何交易这些资产的方式，进而将更多的人带入链上。

原文标题：Global crypto firms turn to Hong Kong for refuge — and opportunity 

原文作者：Rita Liao 

原文来源：techcrunch

编译：Mlixy ， W3C DAO

香港吸引全球目光

继美国监管机构继续加强对加密货币的审查，该领域的初创企业和创始人正在海外寻找更友好的环境来支持其发展。

香港就是这样的目的地之一，它正在寻求恢复其作为金融中心的地位，并依靠有利的加密货币法规来吸引新一波的企业家、技术专家和投资者。到目前为止，其策略似乎正在发挥作用。

4 月中旬，香港一年一度的 web3 节吸引了超过 50,000 名与会者。与去年相比，来自西半球的参与者明显增多。

今年的活动中，虽然 Ark Invest 的亿万富翁创始人凯西·伍德 (Cathie Wood) 没有亲自出席活动，但她通过视频发表了讲话。此外，以太坊创始人维塔利克·布特林 (Vitalik Buterin) 在最后一刻终现身。

去年 6 月，当政府让散户投资者交易加密货币合法化时，围绕香港 web3 场景的兴奋开始升温。此后，该市实施了一系列措施来监管加密货币相关活动，包括稳定币发行沙盒以及加密货币交易所运营商的许可制度。紧随美国的脚步，香港于4月下旬刚刚上市了一批加密货币交易所交易基金。

这些举措与美国政府对加密货币企业的强硬立场形成鲜明对比。从美国、欧洲、中东、印度等地区飞来参加 Web3 节的与会者对香港的发展势头表示乐观。例如，First Digital 的 FDUSD 根据香港数字资产规则发行并由美国国库券支持，已迅速成为按市值计算的全球第四大稳定币。

与此同时，人们也注意到香港作为一个有抱负的加密货币中心的局限性。规则优先考虑投资者保护，这可能会导致更高的合规成本，并阻止那些喜欢更自由的商业环境的人。

尽管如此，与阿拉伯联合酋长国、日本和新加坡等国家一样，香港仍然是少数几个对加密货币表现出明确承诺的司法管辖区之一。全球支付公司 Unlimit 的加密货币业务主管 Jack Jia 表示：“仅从声誉和外观的角度来看，香港正在制定任何加密货币监管措施，这一事实将吸引所有人。”

官员思想开放

香港实际上并没有最宽松的加密货币法规。事实上，其对交易所运营商的严格规定已促使其加密货币代表 HashKey在百慕大寻求许可证。全球最大的加密货币交易所 Binance、Coinbase 和 Kraken显然没有出现在该市虚拟资产交易所牌照的 22 家申请人名单中。

但香港最大的吸引力在于其为加密货币活动提供监管透明度的努力。

“美国证券交易委员会是臭名昭著的。一切都是证券，但我们不会明确告诉你需要申请什么许可，然后我们可能会拒绝你的申请。”Jan在描述美国证券交易委员会在监管方面的态度时说道。加密货币公司 “没有固定的 SEC 流程，但香港监管机构已经制定了一个听取你意见的程序。”

事实上，多位加密货币高管已经与香港政府代表举行了闭门会议。总部位于旧金山的 Chainlink 联合创始人谢尔盖·纳扎罗夫 (Sergey Nazarov)表示，该公司致力于将现实世界的数据输入智能合约（智能合约是执行预定义规则的代码行），该公司正在讨论向香港的主要金融基础设施提供其技术。

“人们没有完全意识到资本市场和加密货币是非常兼容的。来到香港后，我发现这种兼容性首先会在这里加速，因为政府和监管机构对这种兼容性更加开放。”纳扎罗夫说道。去年在巴塞罗那举行的 Chainlink 年度大会 SmartCon 上与他进行了炉边谈话。

Nazarov 表示，今年，Chainlink 应当地政府邀请将此次活动移师香港，使香港成为第一个主办该会议的亚洲城市。

“香港监管机构正在对稳定币和数字资产进行监管。这意味着香港可以成为资产和支付能够在一个系统中以受监管的方式可靠运行的地方。这很重要，因为如果不进行监管，那么所有数百或数百万亿美元和银行将不会迁移，”纳扎罗夫补充道。

Telegram 的官方区块链合作伙伴、总部位于瑞士的 TON 基金会主席 Steve Yun 也表达了同样的看涨情绪，他表示，与其他有抱负的加密货币中心相比，香港可能拥有最大的竞争优势，因为香港“正试图制定一个非常全面的框架来让建设者和企业家感到更安心并吸引人才。”

香港的金融监管十分复杂，但总部位于瑞士的dYdX基金会首席执行官 Charles Haussy 对这些监管并不陌生，他此前曾在香港政府的外国直接投资部门投资推广署 (InvestHK) 担任金融科技主管。这位高管表示，DYdX 是 dYdX 基金会支持的去中心化金融 (DeFi) 协议，历来在中文用户中很受欢迎，因此基金会致力于继续吸引人群。

“香港政府早期对加密货币非常开放。”Haussy 回忆道。与世界其他司法管辖区一样，随着市场波动失控，该市对加密货币活动进行了限制，以保护投资者的利益。

“但大约一年前，我认为他们明白那里有一个新市场，应该制定法规以确保不会错过这个机会。就在那时，你看到 HKMA（香港金融管理局）推出了越来越多的 CBDC（中央银行数字货币），而香港 SFC（证券及期货事务监察委员会）则发放了加密货币交易所和 ETF 许可证。”Haussy 说道。

进入中国

去年，当香港开放加密货币时，人们普遍猜测中国大陆可能会效仿。尽管尚未放开，企业现在认识到香港作为通往中国另一种宝贵资源的门户的潜力。

虽然香港对金融人才有着巨大的吸引力，但其南部邻国深圳却是华为、大疆创新和腾讯等一些全球最大科技公司的所在地。毫不奇怪，加密货币公司正在利用香港友好的法规和靠近深圳开发商资源的优势。

TON 基金会是利用香港地理位置的参与者之一。为了成为超级应用程序，Telegram 正在与 TON 合作，从而使第三方开发人员能够构建区块链应用程序。 Web3周期间，基金会在香港举办了训练营，希望吸引熟悉微信已建立的小应用生态系统的中国开发者。

“现在我们正在接触那些拥有大量开发者和企业家的地区，特别是那些通过超级应用程序使用某种类型的小应用程序长大的人，以及那些参与了此类生态系统发展的人，”云说。 

一些外国创始人更进一步，在这座城市设立了实体办事处。ZkMe 由一位德国企业家创立，旨在实现私人凭证验证，选择将总部设在香港。

zkMe 创始人兼首席执行官 Alex Scheer 表示：“我们来到这里是为了建立可持续发展的业务，并利用这里的技术专长，显然，与大湾区的合作也确实有益。”通过香港公司在深圳设立的税收优惠等政策，将香港与九个邻近的中国城市融合起来。zkMe 团队由 16 名成员组成，其中 14 人来自深圳办事处。

一些创始人对香港为中国未来拥抱加密货币铺平道路更为乐观。总部位于迪拜的模块化区块链公司 Avail 的创始人阿努拉格·阿琼 (Anurag Arjun) 认为，看到加密技术的全部好处的政府最终会采取更加宽松的立场。

“过去几年，加密货币行业一直在构建非常先进的技术。一些例子包括零知识证明技术。”他表示，加密货币背后的底层技术并不是为了支持欺诈性 NFT 或投机交易而开发的，而是为了增强该行业的基础技术。

“由于香港的战略性质，我们认为它是一个重要的地方——未来通往中国的门户。”阿琼说。“如果中国未来开放——一旦我们与更多的政府官员交谈，并不仅仅从其货币要素来论证这项技术——我们在香港所做的事情也将成为向中国扩张的有用教训。”

原文作者：茶馆小二儿  

原文来源：链茶馆

  1. 项目简介

Pump.Fun 是一个专注于在 Solana 和 Blast 区块链上创建和交易模因币（memecoins）的平台。

自2023年初启动以来，Pump.Fun 以其使用简易性吸引了加密货币领域的老手与新手。此平台通过减少创建新加密货币所需的技术障碍，使任何人都可以轻松启动自己的模因币。

Pump.Fun 使用的是绑定曲线机制而非传统的订单簿来确定代币价格，随着需求增加，价格也会相应上涨，从而奖励早期投资者。此外，Pump.Fun 也支持多种区块链，并且创币成本低廉，使得实验性项目成本更为友好。

Pump.Fun 允许用户通过创建代币（有时被称为模因币memecoins或shitcoins）来快速反应新闻事件或其他社会现象。例如，如果有新闻报道纽约市地震，用户可以立即在 Pump.Fun 上创建与之相关的代币。这种方式不仅是新闻分享，还带有金融投资的成分，因为人们可以购买这些代币，并可能因市场动态而获利。

除此之外，Pump.Fun 的创新是它将社交网络活动与金融激励直接相连。不同于传统社交媒体主要通过广告收入获利，Pump.Fun 让用户通过参与和投资特定的社交媒体帖子（即代币）直接获利。这种模式可能会极大地改变人们发布和互动的方式，因为金融回报成为了一个重要因素。

  2. 工作机制

1. 创建和发现模因币

用户生成内容：用户可以创建自己的模因币，只需选择一个有趣的名称股票代码符号和图像来创建代币即可。这个过程简单快捷，不需要复杂的技术知识。这些代币将立即可用于交易。

发现新币种：平台展示了各种新创建的模因币，用户可以浏览这些币种并选择感兴趣的进行投资或交易。

2. 交易和投资

绑定曲线购买：Pump.Fun 使用一种称为“绑定曲线”的机制来设定币种的价格。在 Pumpfun 上推出一种币时，将会在绑定曲线中投放8亿个代币，一旦这8亿个代币售罄，曲线将自动过渡到下一个阶段。这意味着价格会根据币种的需求自动调整，需求越大，价格越高。

实时交易：用户可以在平台上实时购买和出售币种。交易界面直观，支持快速交易操作。

3. 使用 Telegram 机器人进行自动化交易

自动化工具：为了更高效的交易体验，Pump.Fun 推荐使用名为 Trojan 的 Telegram 机器人。该机器人允许用户自动设置买卖订单和滑点等，加速交易流程。

4. 流动性和市场机制

市场达到特定阈值：当一个模因币的市场价值达到一定的阈值（例如 $69k），平台会自动将一定的流动性存入Raydium等去中心化交易所，并执行燃烧机制，这有助于稳定币价和增加稀缺性。一旦币种达到 Raydium，就可以由任何持有合约地址的人公开交易。

广泛交易：一旦币种被添加到去中心化交易所，它将可供更广泛的公众交易。

5. 风险管理和盈利策略

利润获取和风险控制：Pump.Fun 允许用户随时出售持仓以锁定利润或减少损失。用户需要设定合理的利润目标并遵循自己的交易计划。

6. 社区和支持

社区参与：一个活跃的社区对模因币的成功至关重要。Pump.Fun 鼓励用户检查币种的社交媒体活动和开发者的更新，以评估币种的活跃度和潜在价值。

  3. 核心特点

1. 简易性：在 Pump.Fun 上，创建一个新币种极为简单快捷，普通用户也可以轻松访问和使用。

2. 实时交易：平台支持实时交易，无需通过预售。这使得币种在上线前能够更好地分配，提高市场公正性和可持续性。

3. 市场潜力：通过实时更新的市场信息，用户可以迅速响应市场变动，投资潜在的高增值币种。

  4. 项目评估

  4.1 赛道分析

Pump.Fun 项目属于加密货币和区块链技术领域中的社交交易和去中心化金融（DeFi）赛道。它结合了社交媒体元素和金融技术，专注于提供一个用户可以轻松创建、交易和投资基于互联网迷因的数字货币（模因币）的平台。以下是一些与 Pump.Fun 类似的项目，它们也在探索社交交易和/或模因币领域：

Dogecoin: 作为最早的模因币之一，Dogecoin 最初是作为比特币的轻松替代品而创建的，它的品牌和社区活动都围绕着 Shiba Inu 狗狗的迷因。它现在被广泛用于小额支付和打赏系统。

Shiba Inu: Shiba Inu 是另一种模因币，设计初衷是成为“Dogecoin 杀手”。它除了提供通常的代币交易外，还建立了一个名为 ShibaSwap 的去中心化交易平台，促进其生态系统中多种代币的交易和流动性提供。

Safemoon: Safemoon 是在去中心化金融（DeFi）空间中流行的自反性代币，旨在奖励长期持有者并惩罚卖家。它通过在每笔交易中征收费用并重新分配给现有持有者的方式来实现这一目标。

  4.2 项目优势

4.2.1 早期入场的优势

Pump.Fun 通过允许用户在代币在主流去中心化交易所如 Raydium 上市前购买代币，提供了显著的优势。这种早期访问可以从多个方面战略性地带来好处：

更高的盈利潜力：在 Pump.Fun 上从初始阶段购买代币使用户能以更低的价格进入市场，然后在代币在更广泛的平台如 Raydium 上被更多人知晓并可能推高价值时获利。如果代币获得人气并且价格上涨，这种早期入场可以带来巨大的收益。

先发优势：成为首批投资某个代币的交易者可以使你能够在大市场察觉之前就利用价格动态，这在波动性强的加密市场中尤其有利，因为进场的时机和速度可能会显著影响投资回报。

4.2.2 盈利回收

在代币迁移到像 Raydium 这样更大的交易所前，在 Pump.Fun 上能够回收部分利润提供了另一层战略优势：

风险缓解：通过提前取得部分利润，投资者可以降低上市后可能发生的价格波动的影响。这一点在新代币可能经历剧烈价格波动的加密市场尤为重要。

资本效率：早期盈利回收使交易者能够更有效地重新分配资源。通过提前确保收益，投资者可以释放资本用于投资其他新兴机会，保持流动性，并可能增加其总体投资活动。

4.2.3 综合方法

结合早期入场和早期盈利回收的选项，创建了一个强大的交易策略：

优化的投资生命周期：投资者可以通过在早期进入并在标准上市前取得利润来最大化其对代币生命周期的参与，这种策略可能提供较少波动和更可预测的回报。这种战略方法利用了 Pump.Fun 上可用的完整投资窗口的全部潜力。

提升的交易动态：这种策略不仅提供了财务利益，还有助于营造一个动态的交易环境。它鼓励活跃参与和流动性，这对于 Pump.Fun 生态系统的健康和成长至关重要。

  4.3 项目注意事项

4.3.1 Raydium 崩盘风险

当代币到达 Raydium 交易所时，存在极高的风险，代币价格可能会迅速下跌（俗称“dump”），如果用户没有在正确的时间点退出，可能会遭受损失。这种价格暴跌通常是由于早期投资者和开发者在代币上市时迅速抛售所致。

4.3.2 欺诈高发区

由于 Pump.Fun 入门门槛低，该平台成为了欺诈活动的温床。估计有高达95%的项目可能纯粹是为了诈骗投资者而设立。这些欺诈行为可能包括：

开发者抛售（Dev Dump）：项目创建者（开发者）可能在代币迁移到 Raydium 之前出售自己的持仓，导致价格暴跌。这种行为很难被发现，因为它看起来像是正常的交易活动。

价格操纵（Pump.fun Bundle）：开发者使用多个钱包人为抬高价格，然后在达到 Raydium 之前抛售所有代币。需要警惕的是，持有大量新钱包的顶级持有者异常增多。

大买家和抛售（Big Buyer and Dump）：开发者制造大买家的假象以吸引新投资者，然后在不久之后抛售代币。对于单一持有者控制超过10%供应量的代币要特别小心。

4.3.3 需要注意的警示

钱包突然涌入：大量新钱包只购买特定代币是一个重大的红旗警示。

检查开发者过往项目：开发者如果有抛售项目的历史，这是一个不好的信号。

少数钱包持有大量供应：如果只有少数几个钱包持有代币的大部分供应量，需警惕。

重复使用的项目名称、网站或 Twitter 账户：这些都可能是欺诈的迹象。

链接不功能：链接失效通常是项目不靠谱的明确迹象。

开发者不更新 DEX 筛选网站信息：如果开发者不愿意支付费用更新去中心化交易所筛选网站上的信息，通常不是好兆头。

  5. 结语

总而言之，Pump.Fun 作为一个创新的加密货币交易平台，专注于模因币的创建和交易，通过结合社交媒体的互动性和加密货币的金融技术，为用户提供了一个独特且富有吸引力的市场环境。通过低门槛的参与方式， Pump.Fun 鼓励更多的用户进入去中心化金融领域，探索和创造基于流行文化和互联网迷因的数字货币。然而，成功在于持续的创新、有效的风险管理以及对社区健康的维护。对于那些寻求在动态且不断变化的市场中寻找新奇交易机会的人来说，Pump.Fun 提供了一个不可多得的平台，只要适当警惕并做好充分准备，每个人都有机会在这个充满活力的市场中取得成功。

原文标题：How Far is the SEC Willing to Reach into DeFi? A Look at the BarnBridge DAO Settlement. 

原文作者：Kathryn Paravano  

原文来源：defieducationfund 

编译：吴说区块链 Carol

发生了什么？

2023 年 12 月 22 日，去中心化自治组织 BarnBridge DAO 及其创始人同意美国证券交易委员会（SEC）就违反美国证券法提出的停止令和指控达成和解。和解协议包括从 DAO 出售数字资产中返还近 150  万美元、停止提供“未注册证券”、停止“开发、维护和使用包括 BarnBridge 网站、应用程序和协议”、“停止运作 SMART Yield 合约，并采取行动阻止投资者向 BarnBridge 相关的加密地址进行新的存款”，并对每位创始人处以 12.5 万美元的民事罚款。  

根据 SEC 提出的命令，BarnBridge 用户可以直接在 SMART Yield 池中投资或购买“SMART Yield 债券”，这些债券向用户支付收益。SMART Yield 合约将用户的资产汇集起来，用于交换由第三方借贷平台发行的加密资产，这些资产会产生利息收入。利息收入的利润按照用户持有的 SMART Yield 债券类型进行分配：高级债券持有者（固定收益）或初级债券持有者（可变收益）。一方面，如果池中的利息收入利润达不到高级债券持有者所保证的收益，初级债券持有者的资本将用来弥补差额。另一方面，如果池中的利息收入利润超过了高级债券持有者所保证的收益，那么初级债券持有者将获得额外的利润。

该命令有两项主要指控：

（1）BarnBridge DAO 发行未注册的“SMART 收益证券”，违反了《证券法》第 5 条；

（2）DAO“导致”Pools 违反了《投资公司法》，因为 Pools 出售了 SMART Yield 债券，而这些 Pools 是未注册的投资公司。

在这篇文章中，详细分析了该命令中的问题以及它对 DeFi 未来发展的意义。

什么是“证券”？

美国证券交易委员会（SEC）认为，SMART Yield债券（“公共结构性加密资产证券”）是未注册的固定收益票据形式的证券。SEC 依赖于 Reves v. Ernst & Young，494 U.S. 56（1990）中的“family resemblance test”（Reves 标准），该测试用于确定资产是否为票据形式的证券，但是他们并未对 Reves 因素进行全面分析。根据 Reves 标准，首先假设票据是一种证券，如果票据与司法制定的例外清单中列举的类别之一相似，则该推定将被推翻。为了评估票据是否具有这种与非证券相似的“family resemblance test”，法律分析重点关注四个因素：（1）卖方和买方的动机；（2）分配方案；（3）投资公众的合理预期；（4）是否存在另一个监管方案，可以降低该工具被用来持续欺诈的风险。SEC 在其命令中并未明确表示其认为哪些事实满足哪个因素。

此外，SEC 没有提及池中包含哪些数字资产，也没有分析池中的数字资产本身是否是证券。相反，SEC 依据的是“SMART Yield 池中持有的唯一资产是投资证券”的说法，而没有指明池中的任何一种数字资产。

谁是“投资公司”？

对于第二项指控，SEC 裁定 Pools 本身（不是 DAO 或任何团体）就是“《投资公司法》第 3（a）（1）（C）条定义的投资公司”。该条款将“投资公司”定义为“从事或拟从事证券投资、再投资、拥有、持有或交易业务，并拥有或拟收购价值超过 40%（不包括已合并基础）的投资证券的发行人”。本质上，如果池中超过 40% 的资产是证券，那么“投资公司”必须在 SEC 注册。

SEC 指控称 BarnBridge Pools 是“投资公司”，因为“SMART Yield Pools 中持有的唯一资产是投资证券，持有的目的是产生的回报支付给 SMART Yield Pool 投资者，占每个 Pool 总资产价值的 40% 以上。”《投资公司法》（ICA）第 3（a）（2）条将“投资证券”定义为“除政府证券、员工证券公司发行的证券以及非投资公司的所有控股子公司发行的证券以外的所有证券，并且不依赖于投资公司定义的例外”。命令还称，资金池违反了 ICA，因为“SMART Yield 资金池向投资者出售新发行的 SMART Yield 债券，这些债券本身以可赎回票据的形式充当固定收益债务证券，承诺根据业绩表现提供固定或可变回报。

对于 SEC 关于 DAO 的策略意味着什么？

这是 SEC 首次针对 DAO 采取的行动，因为 DAO 推出了 SMART Yield Pools 等产品，SEC 认定这些产品本身就是“投资公司”。SEC 还采取了新的立场，即“SMART Yield 智能合约向投资者发行自己的加密资产作为债务证据。”

首先，SEC 只是简单地指出池中的数字资产是“投资证券”，没有进一步分析，甚至没有指出池中包含哪些数字资产。尽管尚未进行正式的法规制定或国会指示授予 SEC 对数字资产的管辖权，SEC 还是命令将 Reves 测试应用于新的 DeFi 活动。

其次，关于池中的数字资产类型缺乏透明度，延续了 SEC 简单断言所有数字资产都是证券的模式。SEC 并未将最高法院在 SEC v. WJ Howey Co ., 328 US 293（1946）中描述的测试应用于本案中的任何数字资产，以便声称它们是证券。而且 SEC 在如何分析数字资产是否为“证券”的方面并不透明，这给数字资产发行人和购买者带来了困惑。例如，BarnBridge DAO 白皮书以 DAI 作为可以贷入池的资产类型，这是否意味着 SEC 会认为 DAI 是一种证券？由于 SEC 拒绝解释池中包含哪些数字资产以及为什么它们是“投资证券”，因此其命令对行业提供的的指导非常有限。 

SEC 以前可能回避发布有关 DAO 协议的指导或执行，因为联邦层面对 DAO 的法律处理尚不清楚。但是一些州已经根据公司法标准深入研究了 DAO 和智能合约功能。例如，佛蒙特州承认一个名为“基于区块链的法律责任公司”（BBLLC）的公司实体。犹他州和田纳西州允许 DAO 在各自州合法注册为有限责任公司（LLC）。最近，怀俄明州允许 DAO 以有限责任公司或去中心化非法人非营利组织（DUNA）的形式运营。在这些框架下，DAO 必须遵守某些法律标准和义务，才能在这些州作为企业运营。但是，在联邦层面，没有类似的法律来定义 DAO 的责任。

命令中另一个有趣的部分是所描述的补救措施：DAO 同意停止支付“包含 BarnBridge 网站、应用程序和协议的智能合约的开发、维护和使用”费用，并“停止运行 SMART Yield 合约，并采取必要措施对控制器进行重新编程，以防止投资者在 BarnBridge 相关的加密地址中进行新的存款。” 虽然 BarnBridge 同意这些补救措施，但他们提出了一个有趣的问题：如果 DAO 从技术角度根本无法采取此类行动，将会发生什么。

BarnBridge 案可能表明，SEC 可能会将重点转向 DAO 等其他基于智能合约的功能，并使用 Reves 标准提供支持。在没有国会指令明确规定 SEC 对数字资产的管辖权的情况下，SEC 正在利用将每一个论点都提出，并“看看哪个会被采纳”的方式，以确定最终在法庭上会得到支持的是什么。

原文作者：0xEdwardyw 

原文来源：tokeninsight

付息型稳定币是加密货币市场中有着庞大需求但尚未完全发展的赛道。本文探讨了几种新的付息稳定币，比较了它们的机制、特征和应用情况。

新型的付息稳定币通过三种不同的来源产生收益：现实世界资产、Layer 1 代币质押和永续合约的资金费率。

Ethena 提供的收益最高，但波动性也最大，而 Ondo 和 Mountain 协议则限制美国用户使用以降低监管风险，以便分配利息收入。

Lybra 的模式将 $ETH 质押收益重新分配给稳定币持有者，是最去中心化的模型，但面临激励问题。

按照持有者数量和 DeFi 使用场景来看，Ethena 的 USDe 和 Mountain 的 USDM 在稳定币采用方面处于领先地位。

第一部分：多样的收益来源

与上一个加密牛市周期不同，当时的算法稳定币依靠补贴或原生代币通胀来提供非常高但不可持续的收益，最终导致了 Terra/Luna 的 UST 等项目的崩盘，当前周期的收益型稳定币创新提供了来自合理来源的收益。

新一波付息型稳定币创新的主要依靠三个收益来源：

来自美国国债的收益

中心化稳定币由美元存款和短期美国政府国库券支持，这些资产被认为是传统金融市场中最安全的资产。目前，最大的两个稳定币 USDT 和 USDC 每年从持有的美国国债中获得数十亿美元的利息收入，但并没有将这些利息收益返还给稳定币持有者。

相比之下，中心化稳定币市场的新进入者旨在通过将支持资产获得的利息收入返还给稳定币持有者，来挑战 USDT 和 USDC 的主导地位。Ondo 的 USDY 和 Mountain Protocol 的 USDM 就是两个典型的例子，两者都为稳定币持有者提供了约 5% 的收益。

来自 Layer 1区块链质押的收益

第二类收益来源是来自 Layer 1 区块链原生代币的质押收益。以太坊上的 Lybra 的 eUSD 和即将在 Solana 上推出的 Marginfi 允许用户使用流动性质押代币 (LST)，如 stETH 和 jitoSOL，作为抵押品来铸造稳定币。这些是典型的抵押债务头寸 (CDP) 类型的稳定币，其机制类似于 MakerDAO 的 DAI。

与传统的 CDP 稳定币不同，当铸币者使用 LST 作为抵押品借入稳定币时，他们不会产生任何借款成本或稳定币贷款的利息。稳定币贷款的借款成本和利息由作为抵押品的 LST 产生的收益来支付。换句话说，铸币者将 LST 获得的质押收益重新分配给了稳定币持有者。

来自结构化策略的收益

Ethena 的 USDe 是一种合成稳定币，由中性 delta 的 BTC 和 ETH 头寸支持，并从资金费率中获取收益。用户可以存入他们的 ETH 或流动性质押 ETH（如 stETH）铸造 Ethena 发行的稳定币 USDe。然后，该协议在中心化交易所针对协议持有的 ETH 开设 ETH 空头头寸。这使 Ethena 协议处于 delta 中性头寸，确保不会受到价格变化的影响。该协议与包括币安、OKX、Derbit 等在内的主要衍生品交易所合作。

该协议使用场外 MPC 安全托管账户来利用中心化交易所的流动性。这意味着该协议不会受到与中心化交易所相关的托管风险，因为所有协议资产都由受监管的机构级数字资产托管人持有。

稳定币 USDe 由 delta 中性策略支持。该协议从两个来源产生收益：1）ETH 质押收益和 2）资金费率收益。从历史上看，做空 ETH 头寸的参与者一直获得正的资金费率。而在当前的牛市中，大多数市场参与者都做多 ETH，做空头寸的资金费率非常可观。

第二部分：付息稳定币特点

Ethena 的 USDe 依赖于正向资金费率

Ethena 的 USDe 提供高达 30% 的惊人收益，来自永续期货市场的正向资金费率。在永续期货市场中，资金费率机制会定期调整多头和空头头寸之间的成本。当多头需求高于空头需求时，资金费率为正，资金费率由多头期货买方向空头期货买方支付。在加密货币牛市期间，正向资金费率可能会非常高，使 Ethena 的空头头寸能够获得可观的资金费率收入。

根据 Ethena ，即使在熊市期间，历史上也一直存在正向资金费率。例如，2021 年的资金费率为 18%，2022 年为 0.6%，2023 年为 7%。这意味着即使在熊市条件下，Ethena 也能够提供更高的稳定币收益，因为在 2022/2023 年的加密货币熊市期间，主要稳定币的收益率低于 1%。但是，过去的表现并不能保证未来，收益率对市场状况高度敏感。在市场回调期间，随着对多头需求的减少，正向资金费率产生的收益可能会发生剧烈波动。由于最近的市场回调， USDe 收益率已经从 35% 降至 15%。

虽然当对多头头寸的需求低于空头头寸时可能会出现负向资金费率，但负向资金费率并不持久，并且往往会回归到正向均值。当 ETH 质押和资金费率的整体收益为负时，该协议有一个储备基金可以介入，确保用户不会因为持有 USDe 而支付负收益。

Ethena 的 USDe 由 $ETH 结构化交易策略支持。虽然 $ETH 是一种加密原生资产，但交易和对冲策略是在中心化交易所进行的，并且涉及受监管的加密托管人。因此，USDe 并非一个去中心化稳定币。

Lybra 的 eUSD 需要激励稳定币铸币者

Lybra 的 eUSD 使用超额抵押的流动性质押 $ETH 铸造，稳定币的收益来自 $ETH 质押收益。这种方法利用加密原生资产并在链上执行，因此可以认为是一种去中心化稳定币。铸币者的质押收益被重新分配给稳定币持有者。虽然这为稳定币持有者提供了可持续的真实收益，但它缺乏足够的激励措施来吸引 stETH 持有者铸造稳定币并放弃质押收益。因此，该协议不得不依赖其原生代币 $LBR 发行来补贴稳定币铸币者。

此外，虽然在熊市中，一种有息稳定币的 5% 收益率具有吸引力，但在牛市中吸引力不足，因为更成熟的稳定币可以通过 DeFi 借贷获得超过 10% 的收益。

USDY 和 USDM 限制美国用户使用

Ondo Finance 和 Mountain Protocol 的付息中心化稳定币瞄准了一个利基市场，USDC 和 USDT 并未充分满足这个市场的需求。由于美国的监管不确定性，USDC 和 USDT 都不会将赚取的利息收入分配给稳定币持有者。他们担心的是，支付稳定币利息可能导致被归类为证券，或者他们可能会因未获得银行牌照而提供利息而违反法律。USDY 和 USDM 选择仅服务于非美国用户，限制美国公民使用其稳定币。

第三部分：应用场景及稳定性

一个好的稳定币应该在 DeFi 中有广泛用例、在交易所有深度流动性,并且持有人数众多。虽然这些新兴的付息型稳定币在可预见的未来无法挑战 USDT 和 USDC 的市场地位,但它们都采取了不同的策略来扩大其应用场景。

Mountain 的 USDM 和 Ethena 的 USDe 在持有人数量和 DeFi 用例方面显示出相当不错的采用率。

大部分 USDM 存在于以太坊主网上,其次是 Manta Pacific,在 Base、Arbitrum 和 Optimism 上也有少量余额。Mountain 协议已与以太坊二层 Manta Pacific 合作,USDM 是 Manta Pacific 生态系统中的主要稳定币,并在 DeFi 中使用。USDM 可以在 Manta Pacific 最大借贷协议 LayerBank 上作为抵押品。

Ethena 目前作为最热门的新稳定币项目，已与以太坊生态系统中的主要 DeFi 协议建立了合作伙伴关系。与 MakerDAO 和 Morpho 的合作允许用户使用 USDe 作为抵押品，铸造高达 10 亿的 DAI。

Ondo Finance 的 USDY 仍处于早期采用阶段。该协议已与 Tradfi 巨头贝莱德以及 Solana、Mantle Network 和 Sui 等领先的第 1 层和第 2 层链建立了合作伙伴关系。这些合作关系有可能极大地提高其采用率。Ondo Finance 是当前现实世界资产 (RWA) 叙事中的最热门项目，完全摊薄的市值（FDV）很高。虽然有着强大的支持者和合作伙伴关系，但应注意的是，目前两种产品 USDY 稳定币和 OUSG 链上美国国债的持有者数量都非常有限，USDY 的持有者少于 1000 个，而 OUSG 的持有者少于 100 个。

稳定性

Mountain 的 USDM 和 Ethena 的 USDe 的交易价格非常接近 1 美元的锚定，而 Ondo 的 USDY 是一种计息代币，其交易价格高于 1 美元。Ondo 目前正致力于推出 USDY 的 rebasing 版本，以便它可以用作普通美元稳定币。

Lybra 的 eUSD 长时间低于 1 美元。eUSD 完全由流动性质押的 ETH 作为抵押，最低抵押率为 150%。该协议是安全的，并有足够的抵押品支持。脱锚可以归因于一个协议机制的设计选择。对于像 eUSD 这样的超额抵押稳定币，如果稳定币的交易价格低于 1 美元，套利者可以在公开市场以折扣价购买该稳定币，然后全额赎回基础抵押品，从而获利。这种套利行为将稳定币的价格推高至 1 美元。有趣的是，对于 Lybra Finance，稳定币铸币者可以选择是否允许套利者赎回其头寸。许多用户选择不激活赎回选项，这阻止了套利的执行。

DEX 上的流动性

我们通过在 DEX Aggregator LlamaSwap 中将 100K 和 1M 换成 USDT 时产生的滑点来衡量稳定币的流动性。在兑换 100 万个代币时，USDe 具有最佳流动性，无滑点。值得注意的是，尽管 USDM 稳定币市值较小，但流动性相当好。

原文作者：Mary Liu 

原文来源：比推 BitpushNews 

周三，加密货币市场又经历了一天的波动盘整，比特币在交易时段早些时候承压下跌，下午在 62,000 美元的支撑位附近出现了多头和空头之间的激烈争夺。 比推数据显示，比特币全天在 61,430 美元至 63,020 美元区间震荡，大部分时间在 62,000 美元附近挣扎，截止发稿时，比特币交易价格为 61,512 美元，24 小时下跌 2.36%。

美股开盘时也呈走低趋势，盘中反弹，主要股指收盘涨跌互现。截至收盘，道指上涨 0.44%，标普指数持平，纳指下跌 0.18%。美元指数当日持平，美国 10 年期国债收益率上涨 81 个基点至 4.494%。

山寨币交易大多出现亏损，周三前 200 种代币中只有 20 种出现上涨。 UMA (UMA) 飙升 50.9% 至 4.03 美元， FTX Token (FTT) 上涨 18.3%，Tellor (TRB) 上涨 17.6%。 Meme 代币 Dogwifhat (WIF) 跌幅最大，下跌 13.8%，其次是 Worldcoin (WLD) 下跌 13%，Livepeer (LPT) 下跌 12%。

目前加密货币整体市值为 2.28 万亿美元，比特币的主导率为 53.5%。

可能跌至 60,000 美元

链上分析平台 CryptoQuant 分析师 JA Maartunn 在每日市场报告中警告称，「任何每日收盘价低于 62,100 美元或长期不活跃都被视为止损」。

Secure Digital Markets 分析师表示：「自本周初以来，比特币一直在从 50 日移动均线回落。价格可能会跌至 60,000 美元的水平，特别是如果比特币 ETF 继续出现大量资金外流的话。如果这种资金外流持续下去，可能会导致 BTC 跌破 60,000 美元，并可能重新触及近期低点 56,500 美元。」

Farside 提供的数据显示，现货比特币 ETF 周二净流出 1570 万美元，这主要归因于 Grayscale 的 GBTC，在连续两天正流入后，该公司录得 2860 万美元流出，贝莱德录得零流入。

分析师指出：「然而，目前市场情绪对维持在 60,000 美元关口之上并致力于复苏持谨慎乐观态度。观察人士正在密切关注本财报季期间更广泛的股市表现，这可以提供对流动性状况的见解。」

Moonbeam 基金会基础运营主管 Aaron Evans 也认为，随着机构越来越多地采用比特币以及富达报告称养老基金正在探索配置比特币 ETF，市场的乐观情绪正在上升。

Evans 在一份报告中表示：「尽管比特币在减半后并未达到大家预期的新高，但加密市场仍然存在一些看涨情绪。人工智能代币继续表现良好，尤其是在 NVIDIA 公司收益报告令人兴奋的情况下。这表明投资者在寻找其他代币进行投资时，再次对加密货币更加信任。交易者总是在寻找新的赚钱方式，当他们看到机构兴趣增加和其他资产表现良好时，他们就会可能会使其投资组合多样化。这类似于模因币在市场上的运作方式。」

他总结道：「随着比特币继续表现良好或复苏，交易者将关注能为他们带来更多收益的类似资产。」 「随着投资者重建对该行业的信任，我们应该期待数字资产更加多样化。」

但市场分析师 Orson Fawley 表示，比特币「继续在长期下降的价格通道内波动」，并且「如果看涨方不突破价格通道，预计将经历进一步的下跌和调整。」

他指出：「BTCUSD 最近突破了 63,000 美元的强劲支撑区域，短期来看，这继续有利于卖家，因为 EMA 和阻力位发出的信号支持新的抛售浪潮，随着看跌方开始控制趋势，在 61,000 美元区域附近获利了结。」

市场分析师 Maximillian FX 在 X 平台表示，「三重顶形态」的形成表明进一步下行即将到来，这预示着做空的好机会。

Maximillian 解释称，BTCUSD 目前正在经历修正性复苏，在 62,180 美元处找到支撑，然而，克服 63,000 美元的阻力位仍然是一个挑战和目标。据统计，最强烈的波动是在突破之后。突破并盘整至 63,000 美元以下可能会引发图表上流动性强劲区域的大幅下跌。有进一步证据表明，一旦触及阻力位，BTCUSD 将发生逆转，如 34.89 EMA 所示，该指数显示出有利于空头维持立场的迹象。

Maximillian 警告道，从技术上讲，从斐波那契 0.618 开始，可能会出现修正，跌破 62,180 美元将导致进一步的空头抛售目标，可能达到 60,856 美元大关，（与 1.618 斐波那契数的测试一致）。

原文作者：Jarrod Watts 

原文来源：twitter 

编译：Frank，Foresight News

Vitalik Buterin 最新提出了 EIP-7702 提案，这可能是以太坊历史上影响最大的变化之一，本文就将介绍该新提案的有关工作原理以及实现其所需要了解的一切。

首先，EIP-7702 新提案出奇地简短，这让部分人感到困惑，不知道它到底如何运作，为了理解 7702，我们首先要了解其中提到的另外三个提案：

EIP-4337

EIP-3074

EIP-5003

让我们从所有这些提案的共同目标「账户抽象」说起——以太坊上的 EOA（「普通」账户）很糟糕，它们风险很大，功能非常有限，而账户抽象则允许用户使用智能合约作为账户，以添加更多功能和安全性来解决这个问题。

EIP-4337

EIP-4337 于 2023 年 3 月在主网上线，它允许用像账户一样编写智能合约，以便它们可以验证和执行交易，这改进了许多用户体验（UX）。

自发布以来，EIP-4337 得到了广泛的采用，主要由 Polygon 主导，而 Base 在过去几个月中的相关活动也在增多。

EIP-4337 相关的最新创新来自 Coinbase 生态及 Coinbase 智能钱包，它基于生物识别技术，用户体验非常棒，我曾在上周末于 ETH Global Sydney 制作了另一个小型演示来展示这一点。

那么 EIP-4337 存在什么问题？为什么今天又有另一个帐户抽象提案？因为 EOA 仍然是迄今为止使用最广泛的账户类型。

除此之外，大多数 EIP-4337 的智能合约账户都由单个 EOA 签署者控制，下面是示例代码：

因为无法将用户的 EOA「转换」为智能合约账户，所以有这个奇怪的中间步骤解决方案——主要是由于 Web3 应用缺乏对连接智能合约账户的原生支持，如今大多数人仍通过 MetaMask 等插件钱包使用 EOA。

EIP-3074

这引出了我们的下一个提案：EIP-3074。

实际上，这个提案是在 EIP-4337 之前提出的，但是它尚未合并到主网，EIP-3074 试图赋予 EOA 更多权力，允许他们将其 EOA 的控制权委托给智能合约。

该提案概述了以下内容，添加两个新的操作码：

AUTH：EOA 可以调用 AUTH 来授权给定的智能合约代表其 EOA 执行操作；

AUTHCALL：获得授权的智能合约可以使用 AUTHCALL 为 EOA 执行交易；

这实现了与 EIP-4337 许多相同的用例，而无需每个用户部署新的智能合约。一个关键的区别在于交易来自用户的 EOA，而不是一个没有用户任何帐户历史记录、ETH、NFT、代币等的新合约。

对 EIP-3074 的一个常见反应是「如果有人制定恶意合约并且用户委托给他们怎么办？」，毕竟委托给恶意合约可能会导致用户的钱包里的所有加密资产都被抽走。

解决这个问题的方法是钱包服务提供商甚至不允许用户对任何合约进行授权，他们可能会保留一份用户可以委托授权的智能合约白名单列表，并且此列表之外的任何合约都不会显示给用户。

EIP-3074 委托的一个关键点是委托并非永久性的，「EOA 的单个交易会导致 nonce 增加，从而使未完成的授权失效」。

实质上，在用户进行新交易后，委托将不再有效。

EIP-5003

我们也确实不想赋予 EOA 更多权力。毕竟，这些提案的目标是将用户从 EOA 转移到智能合约账户，那么我们为什么要向 EOA 添加功能呢？

这很好地引出了我们的下一个提案：EIP-5003。EIP-5003 添加了另一个操作码「AUTHUSURP」，它将代码部署在 EIP-3074 授权地址。

EIP-3074 和 EIP-5003 两者的区别在于：

EIP-3074 是对智能合约的临时委托，可撤销；

EIP-5003 是从 EOA 永久迁移并从 EOA 「转换」 到智能合约账户；

EIP-3074 + EIP-5003 的一个大问题是它与通过 EIP-4337 的当前账户抽象方案不太兼容，所以以太坊社区的一些人担心我们会通过这两种类型的账户抽象「创建两个独立的代码生态系统」。

EIP-7702

这就到了 Vitalik Buterin 今天的提议：EIP-7702——他提议修改 EIP-3074，使其更精简并与 EIP-4337 更兼容，这样我们就不会最终得到两个独立的账户抽象生态系统，还将 EIP-5003 视为永久迁移的下一步。

EIP-7702 提出了一种同时接受 contract_code 和签名字段的新交易类型，在开始执行交易时，它将签名者账户的合约代码设置为 contract_code。在交易结束时，它会将代码重新设置为空。

这和 EIP-3074 一样，实现了 EOA 对智能合约的临时委托功能。然而 EIP-7702 并没有引入新的操作码（这需要硬分叉），而是定义了要调用的函数：

AUTH -> 调用「verify」（验证）

AUTHCALL -> 调用「execute」（执行）

具体来说，它：

检查你的账户合约代码是否为空；

如果为空，则设置为提供的合约代码；

根据提供的智能合约处理交易的方式执行交易；

将账户合约代码设置恢复为空；

「合约代码」 就是字面意思，智能合约的代码就存储在「合约代码」中。由于 EOA 本身不是合约，所以这个字段通常是空的。然而 EIP-7702 的巧妙之处在于，它会在交易执行期间临时将一些智能合约代码填充到该字段中。

这是一种为您的 EOA 提供新行为（代码形式）的方式，用于执行此特定交易，下一步是使之成为永久性的行为改变，只需选择「在交易结束后不将代码设置为空」。

该提案最棒的一点之一是，它与迄今为止为 EIP-4337 构建的所有账户抽象工作高度兼容，「用户需要签名的合约代码实际上可以是现有的 EIP-4337 钱包代码」。

一旦此项改动生效，用户现有的 EOA 就可以执行任何智能合约代码。通过额外的 EIP，EOA 还可以永久升级以运行特定的代码。

假以时日，这可能会彻底改变我们所有人与 Web3 应用的交互方式。

原文作者：Joyce 

原文来源：BlockBeats 

低迷了一个月后，大盘在本周出现回暖行情，大饼、Sol 系代币、AI 板块概念币都有了不错的涨幅。总的来说，这波回暖的确定性相对也就较强，一周下来，算是给阴霾许久的社区带来了希望。

今日大盘出现小幅回调，据 Coingecko 显示，在市值前 100 加密代币中，绝大部分代币都在下跌，热门币种都有 2%-10% 不等的跌幅。略显无聊的行情里，一些特别币种冒出头来。

有两个「知名」代币在今日逆势上涨，一个是破产币 FTT、一个是妖币 TRB。FTT 的上涨缘由或与 FTX 提交的债权人赔付计划有关，而 TRB 则更耐人寻味一些。

TRB 是诞生于 2019 年的去中心化预言机 Tellor 项目代币，在近一周的时间里，TRB 从 45 美元快速上涨，发展到今日的上涨幅度更为惹眼，截至撰稿前 2 小时内就有了 20% 的涨幅，目前已突破 140 美元。一周涨超三倍之后，TRB 的位置相对于曾经的超 600 美元高位还有近 4 倍的距离，心动的交易玩家应该不在少数。

左：TRB/UDST 1 小时线，范围从 4 月 21 日至今

右：TRB/UDST 日线，范围从 23 年 9 月至今

如果你也蠢蠢欲动，不妨在开单之前回顾一下 TRB 的「妖币」历史。

从 2022 年开始到 2023 年 9 月之前，TRB 价格一直不超过 50 美元。大部分时间在 10 美元上下，2023 年 9 月开始，TRB 在不到 1 个月时间冲上 40 美元，11 月时，TRB 突破 100 美元，接近历史前高。

2023 年 12 月 30 日的跨年之夜，成了许多交易者的「合约戒断时刻」。当晚，TRB 在经历了稳步抬升后至 300 美元后，在晚 8 时开始暴跌超 25%，2 个小时内砸至 200 美元附近，而这时在 TRB 过去的走线中也仍属于高位，其下跌走势引发了更多做空操作，但 TRB 紧接着开始大幅上涨，很快创下新高，并一路涨至 629 美元，六小时涨幅 165%。

毫无预兆，1 月 1 日早 6 点，TRB 开始暴跌，一小时跌幅近 70%。多空双爆之下，当日 TRB 爆仓达 5548 万美元，是同时段 ETH 爆仓量（1949 万美元）的 2 倍多。

当日，除了合约玩家损失惨重外，去中心化交易平台也被波及。去中心化合成资产发行协议 Synthetix (SNX) 创始人 @kain.eth 在 X 平台表示，TRB 异常波动使 SNX 质押者损失了约 200 万美元。此外，由于代币波动过于剧烈，中心化交易平台之间还出现了近 40% 的差价。

TRB 之所以能够走出「云霄飞车」的路线，与其过少的代币流通量有关，TRB 流通量不到 26 万枚。据社区分析，TRB 的大部分筹码集中在少数庄家手中，在当晚的「血洗」中，庄家只需要投入 4000 万美元就可将 TRB 从 280 美元处拉高 80%，轻松掌控画线权力。

回到这次的上涨，一周以前，TRB 从 45 美元启动涨至 60 美元时，社区已经出现许多劝告：「TRB 又开始作妖了，大家千万别上当，即使想玩也要设置好止损，别死磕狗庄」，但当 TRB 陆续突破 100 美元、120 美元乃至 130 美元时，关于 TRB 的合约晒单也多了起来。

事实上，在年初的那场「多空血洗」之前的一个月，TRB 已经出现过两次单日振幅近 50% 的波动。但这些波动并没有阻碍交易者的热情。停歇了四个月后，TRB 卷土重来，从 Coinglass 数据上可以看出，TRB 合约爆仓量自 5 月 1 日起开始明显增加。有过「经验」后，套利者能够全身而退吗？