周末还是相对比较平静，大饼没动了，以太有点点想动，但是感觉不会是主导者。山寨轮到了defi，很猛，现在属于资金随便拉扯的时间，好比一团已经干枯的草，一碰到火就熊熊燃烧，现在市场里大多数的概念都是如此。大饼让大资金看到了希望，所以长期来讲要珍惜自己的筹码。

瓦格纳事件24小时平息，对整个市场影响有限，俄乌已经很长时间没什么大动作了，都有点疲惫。不过也对加密市场几乎0影响了，除非放核弹，暂时看不到影子。

其他的就还是回归昨天的看法，29900，失守就要短期见顶回调，中期估计不会回到很低位置了，24800成为中期一个重要的战略支点。不过大家想要的大长牛还早得很，这轮主打的是修复，是错杀，距离真牛还有很长的距离，所以中期机会会等到，长线看牛问题不大。中期似乎还要大震荡。

想抓住下一轮的财富，要跟以太坊的叙事走

如果你想抓住下一轮的财富，就要跟以太坊的叙事走才行。上一轮以太坊转账慢、GAS高，那么好，新公链出现（例如：AVAX、SOL、LUNA ...）各种号称以太坊杀手的公链出现，其间这些公链上涨几十倍甚至高达百倍。以太坊链上线上繁荣，出现借贷、抵押、各种头矿挖的不亦乐乎，当然头七的也不少

上一轮，我们看见了什么 ？对，有新公链，是为了取代以太坊，抢占市场，也有Defi,去中心金融螺旋飞天，AAVE 、UNI、COMP、SUSHI，这些Defi类的产品也是涨上天，你都追不上。

这一轮有什么？上一轮的公链如何？惨不忍睹，死的死，伤的伤，币价从哪来回哪去了，真正的爸爸只有BTC和ETH，所以出现了以太坊扩容网络，再不也想去取代以太坊了，而是想着如何辅助以太坊网络更好的建设区块链，而这些L2的项目（ARB/OP...）都是以ETH作为gas费，链上越活跃，ETH 就消耗的越好，共生。

以太坊POW转POS 之后，也可以通过质押以太坊获取年华收益，在牛市的时候，一些公链的质押率都高达60%以上，目前以太坊的质押只有16%左右，这个数据还有大大的上升空间，那么就会衍生出LSDfi的项目，现在还属于早期

上一轮也好，下一轮也罢，我们都会发现都是围绕着以太坊展开叙事，故事还得以太坊来讲才行，新公链 、Defi、L2、LSDfi....

积累筹码，等待24年牛市

未来一年：

- 通胀在2023年基本结束

- 利率大约保持，年初有降息可能

- 流动性保持或者增加，因为已经到了金融系统的风险线

- GDP保持弱增长/不增长，因为job openning 仍在高位，失业率上不去，消费下不来

风险市场：

- 主要看PE，因为Earning 没有大变化

- PE与流动性相关，与利率不相关

例如，2020年低到22年初，利率接近0，但是SNP500 PE下降。 22年9月份到现在，利率一直上升，但是SnP PE上升。

反过来用“净流动性”就很好解释了。

净流动性 = fed 资产 - RRP - TGA

图中星号是SnP 500 PE的阶段性高点，而圈圈是阶段性低点。

可以看到，解释了大部分的PE变化，和利率一样，未能解释21年上半年的PE下跌，但是解释了23年的PE上升。

21年也许是因为通胀对未来不确定性的恐惧定价吧。

通胀到如今，虽然大家还有争议：

- 通胀何时下去，但这只是个时间问题。现在应该很少有人认为通胀会持续了。

- 明年是否会衰退，今年概率太小了， 所以估值回归“理性”，也就是不再受大通胀恐惧的支配。 流动性已经到底，到了银行业的警戒线，所以不会再下降了。

恰好，在明年上半年之前，与币圈历史上的“洗盘季”又重叠到一起，有人叫“积累期”。 So: 积累筹码，等待24年的牛市吧～