Bản chất Fed và điều gì dẫn tới vụ phá sản ngân hàng lớn nhất nước Mỹ Silicon Valley Bank (SVB)

Kể từ khủng hoảng 2007-2009 thì đây là quả boom lớn nhất. chuyện kể rằng :

- Có 1 ông ngân hàng gọi là Silicon Valley Bank, chuyên làm ăn với anh em startup. Ông gọi tắt là SVB

- Năm 2021 vì nhiều lý do, trong đó có lý do tiền rẻ ngập phố, ông SVB nhận được 1 đống tiền gửi của các anh startup, từ 60 tỷ của quý 1 năm 2020 lên đến hơn 190 tỷ vào đầu năm 2022

- Vì ông không biết làm gì cho hết tiền, ông đem đi mua trái phiếu, trong đó có nhiều trái phiếu dài hạn

- Vấn đề nảy sinh là ông tài trợ mớ trái phiếu dài hạn đó bằng tiền gửi ngắn hạn, người ta có thể rút ra bất kỳ lúc nào.

- Mà khi người ta rút tiền ra thì ông phải bán trái phiếu. Nếu lãi suất trái phiếu tăng thì ông sẽ phải bán lỗ.

- Vấn đề bắt đầu khi Fed tăng lãi suất với tốc độ nhanh chưa từng có, số trái phiếu của SVB cầm bắt đầu lỗ nặng.

- Và vòng xoáy đến khi mà anh em startup năm ngoái raise không được nhiều tiền, năm nay bắt đầu cạn tiền, phải rút tiền ra xài. Thế là số tiền deposit gần 200 tỷ kia bắt đầu cạn nhanh.

- Để giải quyết thanh khoản, SVB phải bán trái phiếu ra và ghi nhận lỗ gần 2 tỷ và cần raise 2,5 tỷ vốn cổ phần và nợ để bù lỗ vào thứ 4 tuần này (ngày 8/3 định mệnh).

- Ngày 10/3 FDIC kêu thôi dẹp đi, em hết cứu rồi. Rút ống.

- Câu hỏi ở đây là lấy tiền đâu trả cho người gửi. Tất nhiên là phải thanh lý tài sản. Tài sản ông này nhiều nhất là trái phiếu.

- Trong số trái phiếu ông SVB mua, thì có 1 số ông phân loại thành chứng khoán sẵn sàng để bán (AFS), và một số là cầm tới đáo hạn (HTM). Lời lỗ của trái phiếu HTM sẽ không phản ánh lên bảng báo cáo lời lỗ. Số lợi nhuận sẽ không phản ánh lỗ của HTM. (Tức trước đó lỗ mà chưa hiện lên báo cáo)

Câu hỏi là nếu ông bán hết mớ này ra và chịu lỗ, điều gì sẽ xảy ra cho thị trường trái phiếu Mỹ?

Ngoài các bank Mỹ khác, thì các cty bảo hiểm hay quỹ lớn Châu Á đều cầm trái phiếu ko ít, lực bán SVB sẽ làm thị trường giảm, túi tiền các đại gia cũng sẽ giảm. Để không có lây lan, nhiều anh Wall Street đang kêu gọi Fed dừng tăng lãi suất, bail out các bank có bond portfolio có vấn đề bằng cách nhảy ra mua bond lại như trước. Mà vậy thì tiền rẻ tiếp tục quay, mấy cái ông này lại tiếp tục take risk. Quay lại y chang câu chuyện bất động sản của VN, đó là cứu hay không cứu, anh em đoán xem FED cứu ko ??

"Kết hợp sự ngu dốt cùng với Tiền vay mượn, sẽ tạo nên hậu quả rất thú vị"

Source : FB Ho Quoc Tuan, RKT