一般来说，合约的破产清算是这么一个流程：保证金不够的仓位会发生强平或者爆仓，强平和爆仓单在跌势时是卖单，是推动交易价格波动放大的，这部分订单如果能在撮合引擎里消化，就直接消化，因为爆仓单爆仓是交易所是加收liquidation buffer的，所以卖价一般比普通订单有优势，有概率优先成交甚至有爆仓剩余进入风险准备金池；如果行情变化过大，这部分订单无法消化就形成了系统穿仓，这时候一般风险准备金会介入赔偿，有的交易所是风险准备金池子赔付干净才算，有些是赔付一定比例就不赔了；行情继续扩大，风险准备金池子撤出赔偿序列，盈利的仓位会被强制止盈，止盈的排序按杠杆盈利率排序。
所以下跌20%就大规模adl的，风险准备金池子估计很小，另外盘口流动性肯定极差，玩家都是以小博大的高杠杆用户。币安 之前还因为这个改成了自动平仓减仓，adl机制保证了，交易所永不亏钱，当然如果把风险准备金当成交易所的资产那确实亏了，但这部分资产也是从用户身上来的。
早年合约都是社会化均摊，从原理上来看，adl确实比社会化分摊合理一些，社会化分摊是挣钱的人平摊，adl是挣钱多的摊。
社会化分摊不合理的点是，做套利的被伤得深，明明是帮交易所稳定流动性的，结果还拉出来分摊。
