ZEROBASE

ZBT traded a tight, slightly weaker range this week, mostly between $0.083 and $0.090. It opened September 28 near $0.090, sold off to a $0.083 low the same day, and closed at $0.0852, down about 5.2%. Spot volume stayed orderly at roughly $2.5–4 million a day, and the bid did not disappear on the dip.
Crypto digested a bond shock, then a soft U.S. labor print. Total market value finished near $2.91 trillion, down about 0.1% from September 27. Bitcoin dominance edged up to 58.9% from 58.6%; Ether held 11.3%. Only 15 of the top 50 coins finished higher, and the median move was about −2.4%.
Bitcoin opened near $84,500 on September 28, printed a low around $82,630 the same day, then spiked above $87,000–$87,100 on October 2 after the jobs report. That high did not hold. By October 3–4, spot was back in the mid-$84,000s to about $85,400, before a Sunday push toward $86,700. On a Sunday wrap it was only about +0.3% at $85,232, still roughly 32% below its all-time high, and +7.4% over 30 days. The week was a pause after a third quarter in which Bitcoin gained about 44%.
Ether tracked the same path and lagged, touching about $2,777 before finishing the wrap near $2,699, down about 0.4% on the week and up about 10.1% over 30 days. Solana was roughly flat near $121–$122.
The 10-year Treasury yield pushed to about 5.25% on September 28 and touched 5.34% around October 1, the highest since 2002. Brent closed September 28 at $105.28 after President Trump rejected Iran’s terms for reopening the Strait of Hormuz, then settled the week near $102.25. Weekend tanker strikes and Iranian statements that the strait stays shut kept the premium in place. Gold fell about 3.4% to roughly $4,140.
August PCE on September 30 cooled the hike case: headline 3.4% year over year versus 3.7% expected, core 3.0% versus 3.3%. September payrolls then rose only 29,000 against a forecast near 90,000. Unemployment ticked up to 4.2%, and the prior two months were revised down by about 60,000. October hike odds fell from roughly 70% to about 22–23%. The 10-year still finished above 5.2%.
Equities split the same way. For the week ending October 2, the Dow fell 1.26% to 51,176.96, the S&P 500 fell 0.27% to 7,722.72, and the Nasdaq rose 0.45% to 27,190.86. Friday alone was a relief rally, led by mega-cap tech.
Spot Bitcoin ETFs took in about $2.65 billion in September, but only +$82.9 million from September 28 to October 2, versus roughly $2.39 billion the prior week. One session, September 30, saw −$148.7 million. Ether ETFs lost about $118 million over the same window. Fear & Greed stayed in Greed, dipping to 65 on October 1 from 74 and recovering to about 69–70.
On-chain supply was firmer than price. As of September 27, seven-day average net exchange outflows were about 16,100 BTC per day, the strongest since early October 2025. Binance alone saw more than 13,800 BTC leave on September 25, and its reserves fell by about 20,000 BTC in four days. Short-term holder supply rose 87,000 BTC over 30 days to 3.94 million by October 4, with an average cost near $74,100 and unrealized profit around 15%.
September 28–October 4 was a range, not a trend. Softer inflation and a 29,000 payroll print let Bitcoin retest $87,000, but a 10-year still above 5.2% and a closed Strait of Hormuz capped it. ETF demand downshifted from billions to tens of millions, while coins continued to leave exchanges. The next test is the September FOMC minutes, and whether oil and the long end give back enough of the quarter’s repricing for that bid to matter.

Bitcoin und andere Risk Assets erhielten kurzzeitig Aufwind, nachdem die Märkte entschieden hatten, dass eine weitere Zinserhöhung der US-Notenbank (Federal Reserve) im späten Oktober-Treffen weniger wahrscheinlich ist, obwohl die Währungspolitiker ihre erste Anhebung seit drei Jahren erst gerade umgesetzt haben.
Diese Pause bei den Erwartungen an eine straffere Geldpolitik ermöglichte es, dass sich Aktien und Krypto für einen Moment gemeinsam bewegten, nachdem es in den Monaten zuvor jeweils jede Verschiebung in der Zinskurve war, die die Richtung vorgab.
In der vergangenen halben Jahr verbrachte die Fed den größten Teil der Zeit in der Pause. Von den Frühjahrssitzungen bis Juli blieb das Zielband bei 3,50 bis 3,75 Prozent – dem Niveau, das nach den Kürzungen Ende 2025 erreicht worden war. Die Beamten beschrieben die Konjunktur weiter als solide, während die Inflation weiterhin zu hoch blieb.

Citis Schritt, großen Firmenkunden zu erlauben, Stablecoin-Zahlungen über Coinbase anzunehmen, ohne jemals einen Token zu halten oder eine Wallet zu eröffnen, wirkt für sich genommen schrittweise und wie der neue Normalzustand gegenüber dem Rest von 2026.
Ein Kunde zahlt an der Kasse mit einem an den Dollar gekoppelten Token über Spring by Citi; Coinbase wandelt ihn um; Citi leistet die Abwicklung der Dollars als Bank of Record. In die andere Richtung laufen die Geschäftsaccounts von Coinbase auf der Virtual-Account-Infrastruktur von Citi, sodass eingehendes Fiat zu Stablecoins wird, die bei Coinbase hinterlegt sind und derzeit eine 3,75-prozentige Verzinsung als Belohnung bieten. Keine Seite verlässt damit das System, das sie bereits kennt.

ZBT festigte sich im Wochenverlauf, nachdem es am 21. September mit etwa 0,081–0,084 eröffnet hatte. Der Kurs drückte in der Wochenmitte in den Bereich von 0,092–0,095 vor, konsolidierte anschließend und schloss nahe 0,090. Die Umsätze weiteten sich bei der Erholung aus, insbesondere am 22.–23. September, und die Liquidität blieb geordnet: Die Spreads waren weiterhin nutzbar, statt beim Rücksetzer vom lokalen Hoch auszubrechen.
Crypto erholte die Risikobereitschaft nach dem Zinsanstieg der Vorwoche und dem Scheitern des Senats, das CLARITY-Gesetz voranzubringen. Die gesamte Marktkapitalisierung des Kryptomarkts stieg von etwa 2,8 Bio. USD zu Wochenbeginn auf rund 2,9–3,0 Bio. USD zum Hochpunkt und fiel anschließend bis Sonntag auf etwa 2,89–2,91 Bio. USD zurück. Die Bitcoin-Dominanz schwankte um 58,6%–59,3%.

Der Kryptosektor verbrachte die vergangene Woche damit, sich zwischen einer deutlichen Gegenüberstellung zu bewegen: einer behördlichen Öffnung in den USA und einer Verschärfung der Sanktionen gegen Plattformen, die mit geopolitischen Brennpunkten verknüpft sind.

US-Wertpapieraufsichtsbehörden gewährten eine Innovationsbefreiung für fünf Jahre, die berechtigten Handelsplätzen erlaubt, tokenisierte Versionen gelisteter Aktien über genehmigte, automatisierte Market Maker zu handeln, ohne sich zunächst als nationale Börsen registrieren zu müssen. Liquiditätsanbieter erhielten eine entsprechende vorübergehende Ausnahme von der Registrierung als Händler.

Der Zusammenbruch des Clarity Act im Senat hat nicht so sehr ein regulatorisches Vakuum geschaffen, sondern die Vereinigten Staaten zurück in das ältere Muster gebracht, das die Aufsicht über Digital-Assets seit mehr als einem Jahrzehnt geprägt hat: Behörden füllen gesetzliche Lücken mit den Werkzeugen, die sie bereits besitzen.

Dieses Muster begann lange, bevor der Kongress einen umfassenden Gesetzentwurf zur Marktstruktur versuchte. Der Howey-Test von 1946 wurde zum wichtigsten Instrument der SEC, um Token-Verkäufe als Investmentverträge zu behandeln. Die Leitlinien von FinCEN aus dem Jahr 2013 ordneten Börsen den Regeln des Bank Secrecy Act zu. Der DAO-Bericht von 2017 erweiterte die Wertpapier-Logik auf ICOs, während die CFTC Bitcoin und später Ether als Rohstoffe behandelte und Futures rund um sie genehmigte. Doppelte Zuständigkeiten ohne klare Trennlinie führten zu jahrelanger Durchsetzung statt zu vorausschauenden Regeln.

US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten eine späte Erholung am Wochenbeginn, die frühere Abflüsse ausglich und half Bitcoin dabei, zum ersten Mal seit einer Woche wieder $81.000 zurückzuerobern, bevor es in Richtung $87.000 weiterging.
Nach Rücknahmen von etwa $450 Millionen am Dienstag und fast $300 Millionen am Mittwoch, die das gesamte Gebilde tief ins Minus gedrückt hatten, wurde der Rückprall von Donnerstag in Höhe von $160 Millionen von einer Zuführung von $433 Millionen am Freitag gefolgt – dem stärksten Tageswert seit mehr als zwei Wochen.
Fidelitys FBTC verzeichnete rund $311 Millionen Zuflüsse und BlackRocks IBIT weitere $108 Millionen. Dadurch stieg der Fünf-Tages-Netto-Gesamtwert auf einen schmalen Überschuss von etwa $6 Millionen, als die Risikobereitschaft über die Märkte hinweg zurückkehrte.

ZBT bewegte sich diese Woche in einer Spanne von 0,074 bis 0,083 US-Dollar. Am 14. September eröffnete sie nahe 0,080 US-Dollar, rutschte mit der breiteren Risikoaversion zur Wochenmitte auf ein Tief von etwa 0,0744 bis 0,0746 US-Dollar am 16. September ab und erholte sich anschließend mit der Nachfrage am Freitag–Wochenende; Schlusskurs lag bei etwa 0,081 bis 0,082 US-Dollar. Das Handelsvolumen blieb während des Rückgangs ordentlich, und die Liquiditätsbedingungen waren relativ stabil; die Geld-Brief-Spreads lagen weiterhin auf einem angemessenen Niveau.
Krypto-Märkte lieferten eine Woche in zwei Akten: Zuerst ein scharfer Abverkauf zur Wochenmitte, ausgelöst durch Politik und Geopolitik, dann eine starke Squeeze-Phase gegen Wochenende, die den Großteil des Schadens wieder wettmachte. Die gesamte Marktkapitalisierung des Kryptomarkts startete den Zeitraum bei rund 2,65 Bio. bis 2,69 Bio. US-Dollar, wurde während des Selloffs von Dienstag bis Mittwoch enger und dehnte sich dann wieder aus, als Bitcoin die 80.000 US-Dollar zurückeroberte; bis Sonntag lag sie je nach Datenaggregator näher bei 2,78 Bio. bis 2,91 Bio. US-Dollar.

Die US-Börsenaufsicht SEC hat diese Woche schnell gehandelt, um nach dem Scheitern umfassender Krypto-Gesetzgebung durch den Kongress einen regulierten Pfad für tokenisierte Aktien zu eröffnen. Zwei Tage nachdem der Senat das Clarity-Gesetz in einer 49:50-Verfahrensabstimmung blockiert hatte, die deutlich hinter den 60 Stimmen zurückblieb, die für die Weiterbehandlung nötig gewesen wären, erließ die Behörde eine fünfjährige Innovationsbefreiung (Innovation Exemption). Damit dürfen digitale Versionen öffentlich notierter US-Aktien unter eng definierten Bedingungen onchain gehandelt werden.
SEC-Vorsitzender Paul Atkins stellte die Anordnung als notwendigen Schritt im Rahmen der bestehenden gesetzlichen Befugnisse dar und sagte, die Kommission handele, um Amerikas Kapitalmärkte nach dem Scheitern der Gesetzgeber, die Arbeit abzuschließen, in das digitale Zeitalter zu überführen.

Ein wegweisender Krypto-Gesetzentwurf, für den die Branche jahrelang und mit Hunderten von Millionen Dollar Druck gemacht hatte, ist am Dienstag zusammengebrochen. Das ließ digitale Vermögenswerte ohne die bundesstaatlichen Regeln zurück, die Unternehmen gefordert hatten, und zeigt, wie gründlich Politik inzwischen sogar technische Finanzgesetzgebung prägt. Das „Digital Asset Market Clarity Act“, das das Repräsentantenhaus letztes Jahr mit nahezu einstimmiger Zustimmung der Republikaner verabschiedet hatte, scheiterte bei einer prozeduralen Abstimmung im Senat mit 49 zu 50 Stimmen – weit entfernt von den 60 Stimmen, die nötig gewesen wären, um die Debatte zu beginnen.
Der Gesetzentwurf hätte der Commodity Futures Trading Commission die vorrangige Zuständigkeit für die meisten Krypto-Spothandelsmärkte gegeben, klarere Abgrenzungen zwischen Rohstoffen und Wertpapieren gezogen und jahrelange Durchsetzung durch Klagen durch einen einzigen gesetzlichen Rahmen ersetzt. Befürworter sagten, ohne ihn würden Kapital und Talente weiter in Gerichtsbarkeiten abwandern, die bereits Regeln geschrieben hätten. Gegner sagten, der Text sei zu industrie-freundlich und zu schwach in Bezug auf Interessenkonflikte.

ZBT stand diese Woche unter Druck und handelte insgesamt in einer Spanne von 0,075–0,089.

Der Kurs eröffnete am 7. September nahe 0,085, rutschte im Laufe der Wochenmitte und erreichte zwischen dem 10. und 11. September ein Tief bei etwa 0,075–0,076. Danach erholte er sich bis zum Sonntag wieder in Richtung 0,080.

Der Kryptowährungsmarkt zeigte trotz der durch geopolitische Spannungen, einen Anstieg der Ölpreise, heißere Inflationsdaten und steigende Erwartungen auf eine Zinserhöhung durch die US-Notenbank (Federal Reserve) ausgelösten Volatilität eine gemischte Widerstandsfähigkeit. Die gesamte Marktkapitalisierung des Kryptomarkts bewegte sich im Bereich von 2,64 Billionen bis 2,71 Billionen US-Dollar. Zu Wochenbeginn lag sie bei rund 2,70 Billionen bis 2,72 Billionen US-Dollar und endete näher bei 2,64 Billionen bis 2,65 Billionen US-Dollar, mit moderaten Nettoverlusten.

Coinbase-CEO Brian Armstrong sagte uns, dass die US-Krypto-Branche eine regulatorische Definition erhalten wird – unabhängig davon, ob der Senat am 15. September das Digital Asset Market Clarity Act voranbringt. Eine Verabschiedung würde die Regeln in Gesetzesform festschreiben.
Ein Scheitern würde jedoch trotzdem eine Rolle spielen, argumentierte er, weil die SEC und die CFTC gesagt haben, dass sie bereit seien, um ungefähr zum selben Zeitpunkt ein Regelsetzungsverfahren zu veröffentlichen. Die Branche warte seiner Darstellung nach nicht mehr auf ein einzelnes Gesetz, sondern vielmehr auf ein Ende der rechtlichen Nebelzone.
Der Clarity Act würde eine Aufsicht aufteilen, die seit einem Jahrzehnt umkämpft ist: Token, deren Wert von einem funktionierenden Blockchain-Netzwerk abhängt, würden im Allgemeinen bei der CFTC als digitale Commodities liegen, während Token, die mit der Erwartung auf Gewinn aus den Bemühungen anderer verkauft werden, weiterhin Wertpapiere unter der SEC wären. Außerdem würde er Registrierungspfade für Börsen und Broker festlegen und neben dem bereits erlassenen GENIUS Act für Payment-Stablecoins stehen.

Jacks Block hat beim OCC einen Antrag gestellt, Builders Bank & Trust zu gründen, eine ungeschützte nationale Treuhandbank, die Bitcoin, Stablecoins und andere digitale Vermögenswerte unter einem einzigen bundesstaatlichen Rahmen verwahren würde. Die Bank würde Verwahr- und treuhänderische Dienstleistungen anbieten, aber keine Einlagen entgegennehmen oder Kredite vergeben.
Die Genehmigung würde die Aktivitäten, die Block bereits unter der Aufsicht des OCC betreibt, in bestehende Bahnen lenken und mehr als fünfzig staatliche Geldtransfer-Lizenzen durch eine einzige nationale Lizenz ersetzen. Lee Woolley, Leiter der Digital-Asset-Strategie bei Block und ehemaliger Manager bei Northern Trust, BNY Mellon und einer Kreditgenossenschaft, würde die Bank von einem geplanten Hauptsitz in Sioux Falls aus führen. Block verwahrt bereits einen Großteil seines Bitcoins selbst, daher geht die Einreichung vor allem um den bundesweiten Anwendungsvorrang (Preemption) und eine skalierbare „Wrapper“-Lösung, während die Volumina wachsen.

Visa dringt noch tiefer in das „Innenleben“ digitaler Währungen vor, gerade weil sich Zahlungen, US-Märkte und das Regelwerk aus Washington zeitgleich verändern. Das Unternehmen sagte gegenüber CNBC, dass es mehr Daten mit Blockchain-Kreditgebern teilen wird: VisaNet-Abrechnungsdaten werden mit On-Chain-Kreditinfrastruktur gekoppelt, damit Kreditgeber sehen können, wie digitale-Asset-Fintechs und mit Stablecoins verknüpfte Kartenherausgeber tatsächlich abschneiden.

Das Ziel ist pragmatisch: Schnell wachsende Kartenprogramme brauchen Betriebskapital, Kreditgeber benötigen einen besseren Überblick über Forderungen, und Visa möchte, dass diese Kredite schneller zustande kommen, während die Nachfrage nach Karten, die in Dollar-Tokens finanziert oder abgewickelt werden, zunimmt.

ZBT wurde diese Woche in einer engen Spanne von 0,080 bis 0,086 US-Dollar gehandelt, eröffnete am 31. August nahe 0,084 US-Dollar und beendete die Woche am 6. September bei rund 0,085 US-Dollar. Der Token fiel am 2. September kurzzeitig auf etwa 0,080 bis 0,081 US-Dollar, bevor er die mittleren 0,08 US-Dollar zurückeroberte. Das Handelsvolumen blieb intakt, allgemein im Bereich von 3 bis 10 Millionen US-Dollar pro Tag, wobei die Liquidität geordnet blieb und die Spreads eng waren.
Der breitere Kryptomarkt zeigte mehr Schwankungsbreite als der Klemmeffekt Ende August. Die gesamte Marktkapitalisierung bewegte sich vom Wochenbeginn mit rund 2,59 Billionen bis 2,63 Billionen US-Dollar zu einem Donnerstagshoch nahe 2,82 Billionen US-Dollar, als Bitcoin 81.000 US-Dollar überschritt, und pendelte sich dann wieder im Bereich von 2,67 Billionen bis 2,79 Billionen US-Dollar ein. Das ist eine konstruktive, aber unvollständige Erholung vom Tiefpunkt Mitte des Jahres nahe 2,3 Billionen US-Dollar.

Ein Konsortium aus einundzwanzig Banken und Asset Managern, darunter Goldman Sachs, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo, Deutsche Bank, UBS, Fidelity und WisdomTree, wird in der zweiten Hälfte des Jahres 2026 ein Unternehmen gründen und in der ersten Hälfte des Jahres 2027 einen an den Dollar gekoppelten Stablecoin ausgeben, bevor es auf den Euro und andere G7-Währungen expandiert.
Die Gruppe ist seit einer im Oktober 2025 durch zehn Banken durchgeführten Erkundung mehr als doppelt so groß geworden. Förderer sagen, das Token werde für Großhandels-, institutionelle und Retail-Anwendungen dienen – von grenzüberschreitenden Zahlungen bis zur Abwicklung tokenisierter Vermögenswerte – und so konzipiert, dass es dem U.S.-GENIUS-Gesetz entspricht und, soweit relevant, den EU-Vorgaben der MiCA-Regeln.

Bitcoin wird in Südkorea wieder einmal mit einem Aufschlag gehandelt, eine Entwicklung, die schnell die Aufmerksamkeit über die gesamten Krypto-Märkte hinweg auf sich gezogen hat – als mögliches Zeichen für eine Rückkehr der Retail-Nachfrage in einem der am genauesten beobachteten lokalen Handelszentren der Welt.
Am 1. September lag der Bitcoin-Preis in Won auf Upbit, der dominierenden Börse des Landes, etwa 1 Prozent über dem Dollar-Preis, der auf Binance notiert wurde, und diese Spanne hatte sich etwa eine Woche lang gehalten – der längste durchgehende Zeitraum mit positivem Aufschlag seit Anfang Mai.

Bittcoins Kursgrafik hat sich so weit verbessert, dass Techniker das Rebound-Phase nicht mehr als „Dead-Cat Bounce“ einstufen. Der nächste Belastungstest liegt aber noch immer bei 83.000 bis 84.000 US-Dollar. Katie Stockton von Fairlead Strategies sagt, Bitcoin sei nicht mehr überverkauft, aber auch noch nicht überkauft.
In ihrer Lesart begann im Juni eine Konsolidierungsphase, im Juli folgte der erneute Test, und der Markt sieht nun nach einem Basis-Ausbruch aus, nachdem Bitcoin seine 200-Tage-Moving-Average-Linie geklärt hatte – genau diese Hürde hatte den Kurs im Mai gedeckelt. Entscheidend ist für sie der unmittelbare Durchbruch im Anschluss, falls die Bewegung Bestand haben soll. Ein sauberer Push über die Marke von 83.000 bis 84.000 US-Dollar würde eine deutlich robustere Trendwende bestätigen. Bis dahin ist die Struktur zwar besser, aber noch nicht abgeschlossen.

ZBT handelte in der größten Zeit der Woche in einer relativ engen Spanne von 0,075–0,082 $, bevor es am 30. August zu einem späten Rebound in Richtung 0,083–0,086 $ kam.

Die Marktkapitalisierung des Kryptomarkts bewegte sich nach der starken Ausweitung der Vorwoche in einer Spanne von 2,62 Bio. $ bis 2,78 Bio. $ und pendelte sich bis zum Wochenende nahe bei 2,63 Bio. $ bis 2,70 Bio. $ ein. Die Woche folgte einem klassischen „Digest-and-Test“-Ablauf: eine verbleibende Kauforder von dem vorherigen 22%-Bitcoin-Anstieg, ein Test des Widerstands oberhalb von 81.000 $ und anschließend ein Abschwung im Zuge einer restriktiven Notenbankpolitik.

Bitcoin startete die Woche am 24. August bei rund 77.700 $ , stieg über 80.000 $ an und markierte zwischen dem 25. und 28. August ein 3-Monats-Hoch bei etwa 81.300 $–81.455 $. Danach drehte er wieder nach unten. Der Freitagsschluss bei rund 77.840 $ spiegelte einen Rückgang von ungefähr 3% innerhalb der Sitzung wider, nachdem Fed-Chair Kevin Warsh bei seinen Ausführungen in Jackson Hole entsprechende Signale gegeben hatte. Am Sonntag hatte sich Bitcoin wieder in die Zone von 78.200 $–78.800 $ zurückgearbeitet, sodass die Woche zwar insgesamt moderat höher ausfiel als der Montagseröffnungskurs, aber klar weg von den Hochs. Ethereum verlief parallel: Start nahe 2.460 $, Testen des Bereichs um die mittleren 2.500er, anschließendes Abrutschen in Richtung 2.420 $–2.440 am 28. August und Abschluss nahe 2.450 $–2.480.

Nach dem jüngsten Rebound ist Bitcoin wieder in die Makro-Debatte gerückt. BlackRocks Argument: Die Bewegung habe weniger mit Washingtons noch unvollständigem Krypto-Regelwerk zu tun als mit der US-Staatsverschuldung, den Kosten für deren Bedienung und dem Risiko, dass die Kaufkraft des Fiatgelds weiter abfließt.
Robbie Mitchnick, BlackRocks Leiter für Digital Assets, sagte diese Woche gegenüber CNBC, dass sich die Investment-These für Bitcoin sogar dann weiter festigt, wenn die Regulierung in den Hintergrund rückt—die Marktbesessenheit sei derzeit vor allem eine andere.
Besonders besorgniserregend seien laut ihm Schulden- und Defizitniveaus für die Märkte. Wenn diese Sorgen wieder in die Schlagzeilen zurückkehren, profitieren typischerweise Bitcoin und Gold. Diese Einordnung macht den Token nicht zu einem weiteren High-Beta-Trade, der Aktien nachläuft, sondern zu einer sich entwickelnden Wertaufbewahrung, wenn klassische Portfolios unter Druck geraten.