小楼

昨天刷到 Vanar Chain 的时候，我第一反应是：又一个蹭 AI 热点的项目？但当我看完它的架构设计，我意识到自己可能错过了什么重要的东西。
你知道吗？大部分所谓的“AI + 区块链”项目，其实都是在传统链上硬塞 AI 功能——就像在马车上装个发动机，然后说这是汽车。但 Vanar Chain 不一样，它从第一行代码开始，就是为 AI 设计的。
三个让我眼前一亮的细节
第一个是 Neutron 这个语义内存层。它能把数据压缩成 AI 可以直接读懂的“种子”（Seeds）。说实话，当我看到这个设计时，我想起了人类大脑处理记忆的方式——我们不是存储每一帧画面，而是提取关键信息。这才是真正的“AI 原生”思维。
第二个是 Kayon 推理引擎。它支持自然语言查询和自动决策。想象一下，你可以直接问链上的 AI：“帮我找出过去 30 天内交易量最大的 10 个地址”，然后它就给你答案了。不需要写代码，不需要懂技术，就像和一个懂区块链的朋友聊天一样自然。
第三个细节最有意思：从 Q1 开始，所有高级 AI 工具订阅都需要用 $VANRY 支付。这意味着什么？Token 不再只是投机工具，而是真正的使用凭证。 这种设计，让我想起了早期互联网的会员制——只有真正用过的人，才知道它的价值。
我最关心的不是价格
现在 的价格在0.008-$0.009 之间，说实话，我不太关心短期涨跌。我更好奇的是：当 AI Agent 真正开始大规模使用区块链时，它们会选择什么样的基础设施？
Vanar 已经扩展到 Base 链，支持跨链功能。这意味着 AI Agent 可以在不同链之间管理合规支付和代币化资产。这种设计，让我看到了一个可能性：也许未来的区块链，不是为人类设计的，而是为 AI 设计的。
有时候我在想，也许我们都搞反了。我们一直在问“AI 能为区块链做什么”，但真正的问题应该是：“区块链如何才能让 AI 更好地工作？” Vanar Chain 可能就是这个问题的答案。

@Vanarchain
#vanar
$VANRY

昨天刷 Twitter 的时候，看到 Plasma 的价格从底部翻倍了，24 小时涨了 15%，现在已经到 $0.17。说实话，我第一反应不是"哇，又错过了"，而是想起了去年年底那个被所有人忽视的细节。
你知道吗？Plasma 的 USDT 现在已经被 30 多家交易所支持了，光是 12 月就新增了 8 家。更夸张的是，每天的 CEX USDT 交易量从上线时的 5000 笔，现在已经飙到了 4 万笔。这意味着什么？越来越多的人开始信任用 Plasma 来转账了。
我一直觉得，加密世界里最容易被忽视的，往往是那些"不性感"的基础设施。大家都在追逐 meme coin 的暴涨，却没注意到 Plasma 已经悄悄做到了 21 亿美元的稳定币市值。
最让我印象深刻的是 Framework Ventures 的 Vance Spencer 说的那句话："Plasma 会在 2026 年成功。" 你要知道，Framework 可是领投了 Plasma 的 2000 万美元融资，估值 5 亿美元——比现在 3 亿美元的市值还高。这种反向溢价，本身就是一种信号。
现在 RSI 才 53，技术上看还有上涨空间。如果能突破 $0.20，下一站可能就是 $0.30 了。但我更关心的不是短期价格，而是他们刚推出的 Plasma Card——这才是真正连接现实世界的产品。
有时候我在想，也许我们都太急了。真正改变世界的东西，从来不是一夜暴富的故事，而是那些默默解决实际问题的基础设施。Plasma 可能就是这样的存在

@Plasma #Plasma $XPL

上周我朋友老张在群里炸了锅——他用AI工具3秒识破了一个蜜罐合约,避免了20万的损失。而隔壁老王因为没用工具,直接被Rug Pull卷走了15个ETH。这就是2026年的残酷现实:AI Agent正在重新定义加密货币的玩法,不跟上的人注定成为别人的提款机。
震撼数据:AI Agent正在吞噬加密市场
先给你看几个让人睡不着觉的数字:
10-50亿美元:这是AI Agent预计在2026年处理的微支付规模,相当于每天自动执行数百万笔交易130%涨幅:DeepSnitch AI预售阶段就涨了130%,还没上交易所就让早期投资者赚翻120万美元:这个项目在短短几周内筹集的资金,市场对AI+加密的热情可见一斑100倍预期:分析师普遍认为优质AI Agent代币有100-150倍的上涨空间
更疯狂的是,像Bittensor(TAO)这样的去中心化AI项目,市值已经突破数十亿美元。AI不再是科幻概念,它已经成为加密货币基础设施的一部分。
AI Agent到底是什么?为什么这么牛?
简单说,AI Agent就是能自主执行任务的智能程序。在加密货币领域,它们能做的事情多到你想象不到:
1. 智能合约审计(3秒识破骗局)
传统方式:你得花几小时研究代码,或者花几千美元请审计公司
AI方式:AuditSnitch扫描合约只需3秒,立即告诉你:
是否有蜜罐机制(只能买不能卖)税收是否恶意(买入10%卖出90%那种)所有权是否可疑(开发者能随时改规则)Rug Pull风险评分(0-100分直观显示)
真实案例:NYC代币(前纽约市长发的币)从0.70美元暴跌到0.10美元,如果用AI工具提前扫描,会发现流动性提取机制有问题,根本不该碰。
2. 实时市场情报(比别人快10秒就是优势)
SnitchFeed能做什么:
追踪巨鲸钱包动向(某地址转出1000个BTC,你5秒后就知道)监控社交媒体情绪(Twitter上突然出现大量FUD,AI立即预警)分析链上数据异常(某代币突然有大额买入,可能是内幕消息)
我自己用这个功能抓到过两次机会:一次是某DeFi协议被巨鲸建仓,我跟着买入,三天涨了40%;另一次是提前发现某项目方在砸盘,我提前跑了,避免了30%的损失。
3. 预测分析(不是算命,是数据建模)
SnitchCast通过机器学习分析:
历史价格模式链上资金流动社交媒体热度变化宏观经济指标
给出短期(24小时)、中期(7天)、长期(30天)的趋势预测。虽然不是100%准确,但胜率能提升到60-70%,在加密市场这已经是巨大优势。
4. 智能助手(24小时不睡觉的交易顾问)
SnitchGPT可以:
回答你的任何加密问题("这个项目靠谱吗?""现在该买还是该卖?")帮你制定交易策略(根据你的风险偏好和资金量)实时解读市场新闻(Fed加息对BTC有什么影响?)提供个性化建议(你的投资组合太集中了,建议分散)
2026年最值得关注的AI Agent项目
1. DeepSnitch AI(DSNT)- 散户的守护神
当前价格:0.03469美元(预售阶段)上线时间:2026年1月底核心优势:5个AI代理协同工作,覆盖DYOR全流程市场预期:100-220倍潜力(多家机构预测)适合人群:所有交易者,特别是经常被割韭菜的新手
为什么看好:这是少数已经有实际产品的AI项目,不是画饼。工具已经上线可用,3000万代币被质押,说明社区信心强。
2. Bittensor(TAO)- 去中心化AI网络
当前价格:600美元左右市值:数十亿美元核心优势:AI模型可以在链上协作、货币化知识适合人群:长期投资者,看好AI+Web3融合
3. Autonolas- AI Agent自动化平台
核心优势:让开发者轻松创建和部署AI Agent应用场景:DeFi自动化、NFT交易、链上治理适合人群:技术派,相信AI Agent会成为基础设施
普通人如何利用AI Agent赚钱?
方法一:投资AI Agent代币(高风险高回报)
早期项目(如DeepSnitch):风险大但潜力大,适合拿小资金博弈成熟项目(如TAO):相对稳健,适合长期持有策略:分散投资,不要all in单个项目
方法二:使用AI工具提升交易胜率(立即见效)
免费工具:Grok(X平台的AI,擅长分析社交情绪)付费工具:Token Metrics(AI驱动的投资研究平台)DeepSnitch AI:专注安全和情报,预售参与者可优先使用
方法三:成为AI Agent的"训练师"(新兴职业)
有些平台会奖励帮助训练AI模型的用户:
标注数据(哪些项目是骗局)提供反馈(AI预测准不准)贡献策略(你的交易逻辑可以被AI学习)
风险提示:AI不是万能的
别被吹嘘冲昏头脑,AI Agent也有局限:
市场操纵风险:AI可能被用来操纵预测市场或内幕交易技术风险:智能合约漏洞、预言机失效、数据源被污染监管风险:美国CLARITY法案可能对AI代币分类产生影响过度依赖风险:AI是辅助工具,不能替代你的独立思考
我的建议:
用AI工具做研究和风险控制,但最终决策还是要自己做不要因为AI说"买"就无脑买,要理解背后的逻辑定期检验AI的准确率,如果连续失误就换工具
2026年AI+加密的终极趋势
根据多家机构报告,2026年会出现这些变化:
AI Agent成为标配:就像现在人人用TradingView看K线,未来人人用AI做DYOR微支付爆发:AI自动执行小额交易,催生新的商业模式监管框架成型:合规的AI项目会获得更多机构资金淘汰赛加速:没有实际应用的AI项目会归零,只有真正有用的才能活下来
实战工具清单(收藏这个就够了)
免费工具:
Grok(X平台):社交情绪分析DeBank:链上数据追踪Dune Analytics:自定义数据看板
付费工具:
Token Metrics:AI投资研究($99/月)Nansen:巨鲸追踪($150/月)DeepSnitch AI:安全+情报(预售参与可获使用权)
学习资源:
币安学院:AI+加密基础知识YouTube:搜索"AI crypto trading"看实战教程Twitter:关注@DeepSnitch_AI等项目官方账号
互动时间:你的选择决定你的未来
投票:你用过AI交易工具吗?
A. 用过,效果不错(评论区分享你的经验)
B. 用过,感觉一般(说说哪里不满意)
C. 没用过,但想尝试(我推荐从免费工具开始)
D. 不信任AI,坚持人工分析(也欢迎说出你的理由)
评论区互动:
说出你最想要AI帮你做的一件事,点赞最高的我出详细教程!比如:
"帮我筛选100倍潜力币""自动监控我的持仓风险""每天给我推送3个高质量Alpha机会"
转发抽奖:
转发这篇文章+关注我,抽3名送《AI交易工具使用指南》PDF,包含:
10个最实用的AI工具对比每个工具的详细使用教程我自己的AI辅助交易策略
立即行动:别让机会溜走
体验AI工具:去币安App搜索"AI交易信号",免费试用关注AI代币:在币安现货搜索TAO、FET等AI板块代币参与Alpha项目:关注币安Alpha板块,DeepSnitch AI等项目可能上线加入社区:关注AI+加密相关的Telegram群和Discord频道
记住:2026年的加密市场,AI不是可选项,而是必需品。早一天掌握,就早一天领先。那些还在用2020年方法玩2026年游戏的人,注定会被市场淘汰。
你准备好拥抱AI时代了吗?还是要继续当那个"事后诸葛亮",看着别人赚钱自己拍大腿?选择权在你手里。
免责声明:本文仅供教育和信息分享,不构成投资建议。加密货币投资有风险,AI工具也不能保证盈利。请根据自己的风险承受能力做决策,不要投入超过你能承受损失的资金。

Während die meisten Blockchain-Projekte noch darüber diskutieren, wie man "KI integrieren" kann, hat Vanar bereits eine tiefere Identitätsrekonstruktion vollzogen – von einer "Blockchain, die KI unterstützt" hin zu "intelligenter Infrastruktur, die für KI-nativ entworfen wurde." Das ist nicht nur eine Anpassung der Marketing-Sprache, sondern eine strategische Wette auf die technische Architektur der nächsten zehn Jahre.
Strategiewechsel: Vom Geschwindigkeitswettbewerb zum Intelligenzwettbewerb
Im Jahr 2026 findet ein grundlegender Wandel in der Erzählung der Blockchain-Branche statt. Vanar hat in einem kürzlichen Tweet klargestellt: "Wir treten in eine neue Ära der Blockchain ein, in der Intelligenz – und nicht Geschwindigkeit – der Haupttreiber des Wertes ist. Diejenigen, die Schlussfolgerungen, Erklärbarkeit und Interoperabilität in den Kern einbetten, werden die Zukunft anführen." Dieser Satz fasst das strategische Zentrum von Vanar präzise zusammen: Es geht nicht mehr darum, einfach nur TPS-Zahlen zu erreichen, sondern eine Blockchain-Infrastruktur zu schaffen, die "denken" kann.

Als die meisten Blockchain-Projekte noch darüber diskutieren, wie man "KI integriert", hat Vanar bereits eine tiefere Identitätsrekonstruktion vollzogen – von einer "KI-unterstützten Blockchain" zu einer "intelligenten Infrastruktur, die für KI nativ entworfen wurde". Dies ist nicht nur eine Anpassung der Marketing-Sprache, sondern eine strategische Wette auf die technologische Architektur der nächsten zehn Jahre.
Strategiewechsel: Vom Geschwindigkeitswettbewerb zum Intelligenzwettbewerb
Im Jahr 2026 findet ein grundlegender Wandel in der Erzählung der Blockchain-Branche statt. Vanar hat in einem kürzlichen Tweet klar erklärt: "Wir treten in eine neue Ära der Blockchain ein, in der Intelligenz – und nicht Geschwindigkeit – der Haupttreiber des Wertes ist. Die Ketten, die Schlussfolgerungen, Erklärbarkeit und Interoperabilität in den Kern einbetten, werden die Zukunft anführen." Dieser Satz fasst Vanars strategischen Fokus präzise zusammen: Es geht nicht mehr nur um reine TPS-Zahlen, sondern um den Aufbau von Blockchain-Infrastrukturen, die "denken" können.

深夜两点，又一个朋友给我发来私信：
"老哥，最近真的好迷茫，看不懂市场了。你能不能建个小群，带带我们？我可以付费的。"
这已经是这个月第 N 次收到类似的消息了。
说实话，我理解这种心情。币圈这个江湖，就像一个修仙世界——灵石（本金）不够，功法（方法论）不全，每天看着别人筑基成功（财富自由），自己却还在炼气期挣扎。
于是，很多人开始寻找"师父"，希望有个高人能带自己一把，少走弯路，最好直接传授"绝世功法"，一飞冲天。
但问题是：这条路，真的走得通吗？
一、币圈里的"炼气期困惑"
如果把币圈比作修仙世界，大部分人都处在"炼气期"——刚入门，充满困惑。
典型症状：
看到大佬发推说"这个项目 100 倍"，心里痒痒但不敢上车每个热点都想追，AI Agent、DeFi、RWA、PayFi...结果每个都浅尝辄止明明做了功课，还是亏钱；不做功课跟着冲，还是亏钱看着钱包里的余额越来越少，不知道是该继续坚持，还是回去打工
这种迷茫的根源在于：你还没建立起自己的"修仙体系"。
就像修仙世界里的对应关系：
修仙世界币圈现实你的困境灵石本金/流动性不够参与大项目，只能嘴撸小毛功法Alpha信息/研究能力信息差越来越大，看不懂新叙事法宝工具/人脉/资源散修难以获得优质资源悟性认知/判断力别人说什么都觉得有道理机缘空投/早期项目错过太多，FOMO 严重
当这些资源都不足的时候，人的本能反应是：找个有资源的人，带我一把。
二、"师兄，能不能带带我？"
这是币圈最常见的一种心态。
加各种付费群，疯狂私信 KOL："老师能不能带带我"，到处找"师父"，希望有人直接告诉答案，等着别人分享 Alpha，自己不做研究。
听起来很合理对吧？毕竟，修仙小说里不都是这样的吗——主角遇到高人指点，传授绝学，然后一飞冲天。
但问题是：你不是主角。
修仙世界的真相
真正的修仙世界是这样的：
高人都在闭关修炼，哪有时间天天带徒弟？愿意"带你"的，要么图你灵石（收费），要么把你当炮灾（给他冲锋）即使有人真心带你，他的道未必适合你，强行修炼可能走火入魔最重要的：你没经历过的劫，终究还是要补的
币圈对应的陷阱
你以为实际情况大佬喊单都是真心的可能是出货，可能是收费推广付费群能学到 Alpha真 Alpha 不会在群里说KOL 会无私分享人家也要恰饭，利益优先跟着做就能赚钱你的成本、时机、资金量都不同有人会手把手教你谁有空免费当你私教？
三、"被带"的三种结局
让我们看看，依赖别人带，通常会有什么结果：
结局 A：成为韭菜供养者 🥬
路径：
付费进群 → 跟单亏损 → 再付费学"高级课程"
→ 继续亏 → 怀疑自己不够努力 → 继续交钱

修仙对应：给邪修送灵石，最后被吸干精血。
你以为是在学功法，其实你就是人家的"灵石矿"。
结局 B：永远学不会独立思考 🧠
路径：
依赖别人判断 → 不培养自己的认知
→ 大佬不发消息就不敢动 → 错过机会或被套牢
→ 最后大佬跑路，你不知道怎么办

修仙对应：没有自己的道心，心魔来了直接走火入魔。
更可怕的是，当"师父"不在了，你会发现自己什么都不会。
结局 C：侥幸赚了一波，但守不住 💸
路径：
跟着大佬赚了 10 倍 → 膨胀了，觉得自己悟了
→ 开始自己梭哈 → 没有风控和认知支撑
→ 一波回撤全吐回去，甚至亏更多

修仙对应：吃了颗筑基丹侥幸筑基，但根基不稳，最后爆体而亡。
运气带来的财富，终将被实力带走。
四、韩立：从不指望别人带
《凡人修仙传》里的韩立，是我见过最"不像主角"的主角。
他没有惊人的天赋，没有强大的背景，甚至没有遇到多少"愿意带他"的高人。
但他却一步步从炼气期走到了仙界。
他的生存哲学：
1. "我韩某人，从不欠人情"
别人帮你是情分，不帮是本分。欠了人情，早晚要还，而且往往还得更多。
币圈对应：别指望大佬无偿带你，天下没有免费的午餐。
2. "功法还是要自己修炼"
师父领进门，修行在个人。别人的经验可以参考，但路要自己走。
币圈对应：别人的方法论，你必须实践验证后，才能变成你自己的。
3. "机缘可遇不可求"
与其指望高人带，不如提升自己实力。实力够了，机缘自然会来。
币圈对应：把时间花在提升认知上，而不是到处求 Alpha。
4. "小心驶得万年船"
别人喊你去秘境探险（梭哈新项目），韩立的选择是：我先观望观望，你们先去。
结果：别人团灭，韩立捡漏。
币圈对应：别 FOMO，活着比什么都重要。
五、从"等人带"到"自己带自己"
说了这么多，不是让你完全不学习别人，而是要分清：什么可以学，什么不能照抄。
✅ 可以学的
思维框架：大佬怎么分析项目、评估风险信息渠道：从哪里获取一手消息操作纪律：仓位管理、止损止盈逻辑避坑经验：哪些套路是常见的陷阱
❌ 不能照抄的
具体操作：买什么币、什么价格买、买多少投资决策：别人的资金量、风险承受力和你不同时机把握：你看到消息的时候，大佬可能已经出货了
六、你的进阶路线图
炼气期（新手阶段）
目标：建立基础认知，学会生存。
✅ 多看多学，但不要贪多✅ 小资金试错，把每一次亏损当成学费❌ 别幻想一夜暴富❌ 别梭哈听来的"内幕消息"
时间：0-6 个月
筑基期（进阶阶段）
目标：形成自己的方法论，能独立判断。
✅ 有自己的研究框架（不是照搬别人的）✅ 能独立判断项目基本面✅ 有明确的仓位管理策略❌ 别盲目追热点
时间：6-18 个月
金丹期（老手阶段）
目标：稳定盈利，开始输出。
✅ 有稳定的收益来源（埋伏、套利、LP 等）✅ 能预判趋势和周期✅ 开始输出内容，帮助新人🎯 这时候，你就成了别人想"抱的大腿"
时间：18 个月以上
七、一个残酷但真实的答案
"真正赚大钱的人，都是在没人带的时候，自己摸索出来的。"
为什么？
1. 信息差是核心竞争力
如果人人都知道，那就不叫 Alpha 了。等"带你的人"告诉你，基本已经是末班车。
2. 认知差是财富流向
被带的人，赚的是辛苦钱；带别人的人，赚的是认知溢价。
3. 独立思考是唯一护城河
市场会变，叙事会变，"师父"也会跑路。只有你自己的判断力，是永远带不走的。
写在最后
回到最开始那个深夜的私信。
我没有答应建群，但给了他一个建议：
"与其花时间找人带你，不如花时间问自己三个问题：
1. 我为什么会在这个位置亏钱？（复盘）
2. 成功的人做对了什么？（学习）
3. 我下次怎么避免同样的错误？（进化）"
韩立之所以能成仙，不是因为他天赋最高，而是因为他从不把希望寄托在别人身上。
币圈也一样。
真正赚到钱的人，都是那些在别人恐慌时冷静思考，在没人教的时候自己摸索的人。
指望别人带，本质上是想走捷径。
但修仙路上，捷径往往是弯路。
如果你现在正处于迷茫期，正在到处找"师父"，我希望这篇文章能给你一些启发。
不是说不能学习，而是要明白：
最好的师父，是你自己。
最快的捷径，是不走捷径。
愿你我都能在这个修仙世界里，找到属于自己的道。
共勉。

说实话，当我第一次听说 Plasma 这个项目时，我的第一反应是：又一条 Layer 1？2025 年了，市场上已经有那么多链了，凭什么你能跑出来？
但当我深入研究后，我发现这个项目有点不一样。
零手续费转 USDT，这事儿真的能做到？
我在币圈这么多年，见过太多“革命性”的承诺最后都变成了空气。但 Plasma 的零手续费 USDT 转账，是真的做到了。
他们用了一个叫 paymaster 的系统，由 Plasma 基金会维护，直接帮用户垫付 gas。听起来很简单，但这背后的商业逻辑其实很清楚：先用免费吸引用户，再通过生态其他部分赚钱。
这让我想起了早期的支付宝和微信支付。当年他们也是靠补贴打下了市场，现在呢？支付已经成为了整个生态的基础设施。
Peter Thiel 投了 5 亿美金估值，这说明什么？
看投资人名单的时候，我愣了一下。
Founders Fund（Peter Thiel 的基金）、Framework Ventures、Tether CEO Paolo Ardoino、Bitfinex、Bybit…… 这些都是行业里真正懂钱的人。
特别是 Paolo Ardoino 的参与，这意味着 USDT 的发行方直接站台了。你想想，Tether 每天处理多少 USDT 转账？他们比谁都清楚支付这个赛道的痛点在哪里。
5 亿美金的估值，在熊市里拿到这个数字，说明机构真的看好这个方向。
我最关注的：他们怎么活下去？
免费转账听起来很爽，但我最关心的是：这个模式可持续吗？
Plasma 的答案是：
只有基础的 USDT 转账免费，其他复杂交易还是要收费验证者通过质押 XPL 赚取奖励生态应用（比如 Axis 和 Daylight）会带来更多交易量
说白了，就是用免费的支付功能做流量入口，然后在 DeFi、支付应用等场景里赚钱。这个逻辑我是认可的。
比特币桥，这个我觉得有点意思
Plasma 做了一个原生的比特币桥，不需要托管，不需要包装资产。BTC 可以直接进入智能合约。
这个功能如果真的做起来了，想象空间很大。毕竟 BTC 持有者一直缺一个好用的 DeFi 入口。
我的担心
当然，我也有担心的地方：
1. 竞争太激烈了
支付赛道已经挤满了人。Solana、Base、甚至传统支付巨头都在盯着这块蛋糕。Plasma 凭什么能突围？
2. 补贴能持续多久？
零手续费是靠基金会补贴的，这个钱能烧多久？如果有一天取消了，用户会不会跑？
3. 监管风险
稳定币支付这个领域，各国政府都在盯着。万一政策收紧，整个商业模式可能都要调整。
我的判断
Plasma 不是那种靠炒作起来的项目。他们的团队来自苹果、微软、高盛，投资人都是行业顶级玩家，主网已经上线了，合作伙伴也都谈好了（币安、Aave、EtherFi）。
这是一个真正在做事的项目。
但能不能成，还得看执行。支付这个赛道，拼的是速度、体验和生态。谁能先跑出规模效应，谁就赢了。
我会继续关注 Plasma。如果他们能在 2026 年把日活跃用户做到百万级别，那这个项目就真的有戏了。
免责声明：以上内容仅代表个人观点，不构成投资建议。加密货币投资有风险，入市需谨慎。

@Plasma #Plasma $XPL

1. 「我是不是就不适合玩币？为啥每次赚到最后都亏回去？」
王小楼：
我是真有点怀疑人生了，每一轮我都「曾经伟大」过：刚进来赚一波，最后又全亏回去。我是不是天生不适合玩币啊？
Pickle Cat：
你有没有发现一个残酷现实：
在这个圈子里，「赚过钱」几乎不稀奇，谁进来时间够长，迟早有一两次让你误以为自己是天才。
真正稀缺的是——
多年之后，你还守得住当年赚到的钱。
大多数人不是没当过「天才」，而是最终都变成了「燃料」。
你看起来是在跟别人比谁赚得快、翻得多，
但真正在玩的游戏，是谁能在一轮又一轮血雨腥风里活到最后。
你每次赚了又亏回去，不是因为你不适合玩币，
而是因为你脑子里，装的是一个“搞快钱的操作系统”：
眼里只有下一个翻倍，不关心自己能活几轮

情绪比逻辑先到，交易比思考快一步

以为这是“谁跑得快”的百米赛，其实他妈的是“谁跑得久”的超长马拉松

币圈不会奖励短期的聪明，只会奖励长期活下来的那批固执又清醒的人。
2. “那到底啥时候是‘真牛回’，啥时候只是回光返照？”
王小楼：
说人话，啥时候是行情真的回来了，啥时候只是拉一波给我们当韭菜？你咋判断的？
Pickle Cat：
想弄明白这个，你得先承认一件事：
币圈不会靠「变得更像传统世界」来复活，它只会靠提醒大家——旧世界多烂。
表面上大家都在聊这些理由：
“机构还没全进场！”

“新叙事还没来！”

“某某交易所/项目搞砸了！”

但这些都是噪音。
真正决定一轮行情是不是“真复活”的，是下面这三个东西有没有一起动起来：
资本有兴趣了 —— 钱开始愿意冒风险

注意力回来了 —— 人开始愿意花时间盯着这个领域

新的“共识玩法”出现了 —— 人们有了全新的、以前没有的、可以一起参与的行为模式

很多人只盯着前两个：
看钱有没有回来、看故事讲得香不香。
但这只能决定能不能炒一波，决定不了能不能撑起一个完整周期。
真牛回是啥？
不是多了几个新项目、涨了几个新币，而是——
这个行业里，多了一种全新的“大家一起干同一件事”的方式。
你可以把币圈想成一个巨大的“群体实验室”，
每一轮真正带来新周期的，不是一个新币，而是一个新玩法：
ICO 带来的是：“全球一起投点子”的新方式

DeFi 带来的是：“把自己当银行员工”的新方式

NFT 带来的是：“用头像认同一个部落”的新方式

Meme 带来的是：“用表情、情绪、梗来绑定一群人”的新方式

预测市场带来的是：“拿真金白银为自己判断负责”的新方式

总结一句：
有钱、有故事、没新行为 → 回光返照

有钱、有故事、有新行为 → 真·格局升级

你要学会的，就是少看 K 线，多看人开始集体干了什么新事儿。
3. “那你嘴里的‘叙事’和‘共识’，有啥区别？听着都挺虚的啊”
王小楼：
你们老说叙事、共识，我听得头大。能不能别上价值，就当我小学文化，给我讲人话？
Pickle Cat：
好，那我们用最土的比喻说：
叙事是“朋友圈文案”

共识是“你每天到底在干啥”

你看到某个项目天天上热门，故事讲得飞起，这是叙事。
但你打开链上数据，发现除了买卖就没别的事可做，那就还没形成真正的共识。
再形象一点：
叙事 = 大家在酒桌上吹

共识 = 第二天你还愿不愿意起床干

所以会出现三种情况：
只有叙事没行为
像烟花：特别亮、很热闹，但几秒就黑了。只有行为没叙事
像小作坊：默默赚钱，但没什么人知道，只是悄悄长大。叙事 + 行为都具备
才是一个周期级别的“新物种”：
又有故事、又有真干活的人，以后提到某一轮牛市，大家都能说出它的名字。
你在市场里如果只看叙事，
就会变成：别人一讲你就上车，别人一走你就被套。
你要训练的是：
一边听故事，一边盯着大家到底在做啥。
4. “你能不能结合几轮行情，给我讲讲真升级和假复活的区别？”
王小楼：
别光讲概念，来点实战版的。ICO、DeFi、NFT这些，到底牛在哪？又是咋烂尾的？
Pickle Cat：
好，我们用三轮你一定听过的周期，给你划重点。
4.1 ICO：从“有矿就行”到“有个 PDF 也能融资”
之前的世界：
大家玩币，主要就几个动作：挖矿、买、卖、存着不用。
你要搞项目融资？没门槛的人，基本没戏。
2017 年 ICO 做了啥？
用一句话概括：
“第一次让全球陌生人，可以只凭一份 PDF 和一个钱包，就把钱聚到一处。”
这轮之后出现了这些永久改变：
融资从线下、中心化，搬到链上

“产品”变成了“白皮书就能卖”

Telegram 竟然成了金融基础设施

哪怕之后崩了一地鸡毛，结果还是：
项目死一片，但这种“在链上募资”的行为，留了下来

以后你说要发币融资，没人觉得稀奇

这就是共识升级：
技术可以翻新，项目可以归零，但人类新的协作方式，留在了系统里。
4.2 DeFi Summer：从“赌场”变成“24 小时不打烊的银行”
ICO 之后几年：
除了炒币，大家大部分时间还是“买了就放着，等天意”。
2020 年 DeFi 做了啥？
一句话：
“教会了一大批普通人，把链当成随时可用的金融系统。”
大家开始干这些事：
把币借出去赚利息

抵押资产借钱，不卖币也能周转

天天追着高收益池子到处搬砖

当 LP 赚手续费

参与治理投票

用复杂的组合杠杆玩风险

最恐怖的是：
哪怕 BTC、ETH 横着走，链上依然很热闹。
说明啥？
说明大家不再只为“涨跌”而来，而是为“可以干的事”而来。
后来一堆“XXX Swap”“各种食物币”跟风——
名字好玩

收益爆炸

一阵热闹后全死

为什么？
因为它们没带来新行为，只是复制了一遍现有玩法，换个皮而已。
真正留下来的，是行为模板：
现在所有空投激励、TVL 战争、L2 活动……
本质上都在复刻 2020 那一套：
“用激励，把人拉进来，让他们熟悉某种链上行为。”

这就是为什么我们说：
DeFi Summer 是新经济的开端，不是昙花一现。
4.3 NFT：从“算账”转到“认脸”
DeFi 教会大家：
怎么算收益、配仓、玩合约。
NFT 教会大家：
“身份”和“归属感”，可以被上链。
它做了几件本质上的事：
让图片第一次有了“可证明我是原版”的功能

头像成了“部落身份证”，你是谁，站在哪一边，一眼就看出来

钱包不是账户，而是会员卡：有些 Discord、线下局、空投，没那张 NFT 就进不去

一些项目（比如 BAYC），直接把 IP 商用权给社区：
有人做音乐

有人出街头服饰

有人做餐饮品牌
这已经超出“投机”，变成一种分布式创业

同时，它也把“圈外人”拉进来了：
艺术家、设计师、游戏玩家、创作者，都被吸了进来

他们根本不 care 你 APY 几百几千，只关心“这是不是我的风格”

后面那堆：
无数“山寨猿”“山寨朋克”

利用刷量、对倒制造假繁荣的平台

一次性“明星割粉丝”的项目

这些就是纯粹的假复活：
没新行为，只是把旧模式在短期放大。
但 NFT 这个共识已经落地了：
品牌开始认真做“数字会员”、“数字通行证”

在 AI 横行的时代，“出处证明”比以往任何时候都重要

一切“社区先于产品”的打法，都在复刻 NFT 时代的经验

你看，
真正的升级，不是在价格高点，而是在新习惯被悄悄培养出来的时候。
5. “那我作为小散，现在能做啥？就光听故事吗？”
王小楼：
听你讲半天，我感觉自己像个看历史剧的观众。那我现在到底该干嘛？就等下一个伟大叙事？我怕等着等着又被割了。
Pickle Cat：
你现在能做的，有两件非常现实的事：
学会用“行为视角”看项目

系统性提升你的“链上侦探”能力

先说第一件。
你看到一个新叙事，先别问“能不能 100x”，
先问自己这 5 个问题（我叫它“退出流动性自检 5 问”）：
来了多少“非投机玩家”？
只有交易员在的地方，其实是空的。
真升级一定会吸引创作者、开发者、业余爱好者、身份认同者。激励一停，人还在不在？
如果没有空投、没有补贴、没有暴涨，
还有多少人愿意留在系统里做事？
留下的是习惯，走的是羊群。大家是否在建立“日常动作”？
你每天打开手机干的那几件事，其实就是你真正信任的系统。
一个新协议，如果无法融入人们的每日行动，它撑不起一个周期。大家愿不愿意忍受“难用”？
真正有含金量的升级，往往发生在界面丑、体验烂的时候。
如果在一堆 bug 和卡顿里，仍然有一帮人坚持用，那就说明行为是真需要的。
等到产品变得顺滑好用，你大概率已经不是最早那拨了。有没有“情感防御”？
当一个系统被攻击、被骂、被唱衰的时候，
人们是冷漠旁观，还是会忍不住站出来辩护？
如果有人愿意不为利益，只因为身份认同去捍卫它，那就说明——
这东西已经长进他们的自我认同里。
如果这 5 条里，多数都答得上“是”，
那它至少值得你认真研究，而不是用表情包做决策。
6. “那你说的‘链上柯南’具体要学啥？我又不是程序员”
王小楼：
你老说要当“链上侦探”，可我又不懂代码、不懂安全，这门槛是不是太高了？
Pickle Cat：
别被“技术恐惧”绑架了，
你不需要变成写合约的大牛，但你必须学会几件事，否则永远只能当别人故事里的炮灰。
我给你列个最低配清单：
看得懂钱包行为
大户什么时候进，什么时候出

是一群人一起买，还是两三个号在互相对倒

资金从哪里来、转到哪里去，有没有一个团队在“布局”

理解基本的市场结构
订单簿深度：是不是一砸就穿大洞

解锁节奏：什么时候有大量新筹码砸向市场

开仓量、资金费率：是不是一堆人同向梭哈，随时准备被收割

“低流通、高 FDV”的坑：看起来市值小，其实筹码巨多在路上排队等解禁

知道 MEV 和“夹子人”是怎么吃你的肉的
你一上车，就被前后两单夹住抬价买高、卖低

你以为是自己手抖，其实是早有剧本
不懂这一块，你连自己损失在哪里都搞不清，只会说“怎么又这么背”。

学会识别“假热度”
社交帐号：粉丝多少、互动多少、历史改名记录、之前参与过哪些烂项目

真假投行背书、真假合作方：Logo 很便宜、造谣成本极低，
不查清楚就信，等于主动把脑袋放到案板上

用工具+自动化替你“筛噪音”
2026 年了，连不会写代码的人，都开始用一点点脚本、拼拼 AI，
做监控、做提醒、做情绪过滤。
你如果还靠“手动刷群、刷 Timeline”，
就是在和拖拉机比赛搬砖效率。
如果你现在啥都不会，也没关系，
你要做的不是“自我嘲讽”，而是给自己列一个一年的学习计划，一条一条打钩。
你要明白：
不学的成本是确定且巨大的，学的成本是有限且逐步递减的。
7. “为啥你一直在强调人脉？我不认识大佬，是不是天然劣势？”
王小楼：
说实话，我知道很多消息都是小圈子先吃，我这种圈外散户，是不是天然落后一截？
Pickle Cat：
现实点讲，是的——
真正的一手消息，从来不会先发到公开平台。
你刷到的任何“早知道”、“内部消息”，
都是已经透过好几层私聊、群聊、闭门会议过滤之后的东西。
轮到你这儿，就是“晚中的晚”。
所以短期来看，你确实有信息劣势。
但长期来看，你有两条现实可行的路：
用仓位管理，把自己从“爆仓死”升级为“活到下轮”
大部分钱放在长线资产

剩下一小部分拿来实验
这样即使你信息慢、初级技能不足，也不至于一次爆掉全局。

慢慢从“观众”变成“参与者”这世界除了亲人，基本都按利益匹配运转。
你想和有价值的人交换信息，就必须先成为能提供价值的人：
你可以是某个细分赛道的深度玩家

你可以是帮人做研究、做整理的人

你可以是带资金的人

你也可以是给项目方提供真实用户反馈的人

最朴素的路径有两条：
去项目里打工：
不用多牛，有链上实战经历的人，比有名校简历但没撸过一笔链上交互的人，更有价值。
在内部，你会自然而然认识一堆“真正干事的人”，视角会完全不一样。在链上打出几场“硬仗”，然后把钱包和身份绑起来：
你不用去求谁，别人会主动加你。
这是链上的“战绩证明”，比任何履历都更直接。
记住：
人脉，永远是价值的交换，不是可怜的乞讨。
你先变成「有东西可换的人」，人脉自然会来。
8. “你老说‘有信念’，那到底啥是信念？是死拿不卖吗？”
王小楼：
很多人动不动就说自己有信仰、有 conviction，那到底是啥？
是不管涨跌，死活不卖，才叫有信念吗？
Pickle Cat：
不是。
死拿不卖，很多时候叫不敢认错，不是信念。
真正的信念，是一种“有结构的坚持”。
你可以减仓，可以调仓，可以止盈

但你不会因为一轮熊市，就彻底离开这个领域

你有清晰的理由，解释自己为什么“还在这张桌子上”

决定你能不能穿越周期的，是四层“锚”：
8.1 概念锚：
不看代码名，看背后站的是哪种原则
问问自己：
这个东西，如果两年后还存在，它会对谁有用？

它解决的是个真问题，还是一个新换皮的赌场？

如果不能提“社区好热闹”“快要上交易所了”，你还能给出保留它的理由吗？

如果不能，
那你压根不是在投资，你只是在租一个短期门票。
8.2 时间锚：
每一笔仓位，都问自己一句——“我愿意错多久？”
你现在最大的混乱，是时间维度全打架：
说自己是长线投资者

行为上却每天摸短线、看消息、追热点

一跌三五个点就慌，一涨又想“再拿拿看”

结果就是：
短线的波动，干扰了你对长期逻辑的判断

长期的叙事，又被你当成短线买卖的借口

所以在点“买入”之前，
你要老老实实回答自己三个问题：
这笔仓位，我是按几天/几周/几个月/几年来看的？

在这个时间范围内，价格最坏的情况是什么，我还能睡得着？

如果在这个时间范围内都没走出我期待的方向，我是否接受“自己就是错了”？

时间锚，帮你防止一件事：
用马拉松的目标，干短跑的操作。
8.3 行为锚：
提前写好“崩溃剧本”，别等到崩溃再即兴发挥
你在冷静时，就该问自己：
跌到多少，我会减仓？

跌到多少，我会认错？

涨到多少，我会部分止盈？

什么情况下，我会因为“逻辑失效”而出局，而不是因为“心情不好”？

同时问问自己：
我是不是经常“打破自己的规则”，只要行情一激烈就全忘了？

每次出错，是立刻意识到，还是要等账户亏到一眼心凉才承认？

一亏钱，我是不是就想立刻开下一单“赚回来”？

如果这些问题你都答不上来，
说明你现在属于——
不是你在交易价格，而是价格在玩你。
8.4 信仰锚：
如果这个领域对你来说，只是“致富工具”，那你很难熬过多轮周期
你可以观察一个人：
牛市时，他喊得越猛、越极端

熊市时，他消失得越彻底

这说明他的“信仰”，
其实只是“行情好时的一种自我催眠”。
真正能穿越周期的人，
背后都有一个和钱无关的“为什么”：
有人是为了技术主权

有人是为了逃离某种制度

有人是为了给自己留一条“人生的后手”

有人单纯不相信现有货币体系能对自己公平

我自己的“为什么”是——
比特币是人类第一次，把“规则的准入权”真正平等地给到所有人：
不问你是什么护照

不问你是什么肤色

不问你是否有关系

不需要谁给你盖章同意

你只要愿意理解这个系统，
它就接纳你，
不承诺成功，不承诺安全，
只承诺一件事：大家面对同一套公开的规则。
这个“为什么”，
才是我能在无数次崩盘、冷场、质疑中，
还愿意继续买、继续学、继续写的真正原因。
9. “听你讲完，我感觉这圈子又危险又迷人，那我该怎么跟它相处？”
王小楼：
说实话，我现在对币圈又怕又爱，一方面知道机会大，一方面也知道风险离谱。你走了 13 年，有啥真心话给我们这代新人？
Pickle Cat：
我想给你三个尽量诚实的回答：
币圈是全世界最残酷的老师
它会精准地拿你最弱的地方开刀：
你贪，就给你连环暴涨+剧烈回撤

你急，就让你一次次卖飞+一次次追高

你懒，就让你总在最后一棒进去，当别人出货的那个人
学费你可以分期交，但总要交。
我交了十几年的学费，只希望你能少交一点。决定你未来的，不是你现在有多少钱，而是你有没有把这一轮当成一次“升级自己”的机会如果你把这轮当成“再赌一把”的机会，
那哪怕运气好赚了，也大概率会在下一轮还回去。如果你把这轮当成：
训练自己的判断力

学会如何研究

学会如何承认错误

学会如何在混乱中保持冷静
那即便这一轮你赚得一般，
下一轮、下下轮，你会越活越轻松。最终你会发现：代币从来不是重点，你才是。真正的主线是两条：
我们正在共同参与构建一种“更公平、更开放的金融与协调系统”

在这个过程中，你能不能把自己打磨成一个
有耐心

能自控

能看清自己欲望

懂得承担后果
的人

如果你能做到一件小事——
把这篇长文读完，而不是丢给 AI 总结，
那我真心觉得，你已经比绝大多数只会刷 K 线、刷群的人，更有希望成为“能穿越多个周期的那小撮人”。
我希望几年后，我们还能一起聊天，
不是在问：“这波要不要梭哈？”，
而是一起复盘：“你看，当年我们熬过去的那几轮，值了。”
到那时候，你会明白——
搞快钱的大脑，早就被你亲手卸掉了。
剩下的，是一个可以在任何市场活下去的你。

Ich habe in letzter Zeit über eine Frage nachgedacht: Warum verdienen manche Menschen gerade dann Geld, wenn die Welt chaotischer wird?
Trump ist zurück, der Handelskrieg tobt, die rechten Kräfte in Europa gewinnen an Einfluss, der Krieg zwischen Russland und der Ukraine dauert an, und im Nahen Osten gibt es auch keine Ruhe. Meine Freunde, die traditionelle Geschäfte machen, beschweren sich, während meine Freunde aus der Kryptowelt verrückt nach Lagerbeständen sind.
Später wurde mir klar – das ist kein Zufall, das ist ein sorgfältig gestalteter Machtwechsel.
Sieh mal, was spielt Trump und seine Leute? Sie nutzen geopolitische Konflikte, um den neuen militärisch-industriellen Komplex (wie Palantir, Anduril und diese KI-Militärfirmen) zu ernähren, und ziehen durch den Handelskrieg die Fertigungsindustrie zurück in die rostigen Gürtel Amerikas, um Arbeitsplätze für die MAGA-Wähler zu schaffen. Je chaotischer die Welt wird, desto stabiler wird ihre Basis.

Während alle über "AI-native Blockchains" sprechen, hat Vanar Chain bereits still und leise eine entscheidende Identitätsumstrukturierung vollzogen - vom einer normalen Layer-1-Blockchain zu einer Infrastruktur-Technologie-Stack, die speziell für AI-Workloads entwickelt wurde. Das ist keine einfache Marketingbotschaft, sondern ein strategischer Richtungswechsel, der über Leben und Tod entscheidet.
Der strategische Wandel von "Blockchain-Projekt" zu "AI-Infrastruktur"
Anfang 2026 hat Vanar Chain seine neue Position offiziell etabliert: die weltweit erste AI-native Layer-1-Blockchain. Im Gegensatz zu den Datenfragmentierungs- und Inferenzverzögerungsproblemen, mit denen traditionelle L1-Blockchains konfrontiert sind, integriert Vanar von der zugrunde liegenden Architektur aus intelligente Fähigkeiten, sodass Anwendungen von Natur aus "intelligent" sind.

Analyse der aktuellen Marktleistung
Plasma (XPL) durchläuft typischerweise den Zyklus eines neuen L1-Projekts. Von dem Hoch bei der Mainnet-Einführung im September 2025 ist der Preis um mehr als 0,17-0,30 gefallen. Diese heftigen Schwankungen verbergen eine Investitionslogik, die tiefgehende Untersuchungen wert ist.
Preishistorie und technische Analyse
Marktkapitalisierung am ersten Tag des Mainnets erreicht Milliarden, Höchststand 1,88
Fiel innerhalb von 90 Tagen um 84% und erreichte ein neues Tief von $0,17.
Aktuelle Marktkapitalisierung etwa $308 Millionen, Rang #143
24-Stunden-Handelsvolumen $63,6 Millionen, Umsatzrate 0,35 (höher als ETH's 0,15)
Diese hohe Umschlagshäufigkeit spiegelt das anhaltende spekulative Interesse des Marktes an XPL wider, aber der Preis bleibt unter Druck, was hauptsächlich auf drei Faktoren zurückzuführen ist: Der gesamte Kryptowährungsmarkt befindet sich in der "Bitcoin-Phase" (Altcoin-Phasenindex nur 19/100), Verkaufsdruck durch vorzeitige Freischaltungen und die tatsächlichen Anwendungsszenarien sind noch nicht vollständig entwickelt.

关键指标对比
在 2026 年初的永续合约 DEX 市场中,三大平台呈现出截然不同的发展轨迹。Hyperliquid 以 42 亿美元 TVL 和日均 30-88 亿美元交易量稳居行业龙头,其未平仓合约 (OI) 高达 78-80 亿美元,运行在自有的高性能 L1 区块链上。GMX 作为老牌玩家,TVL 维持在 4-4.5 亿美元区间,部署于 Arbitrum、Avalanche 和 Ethereum 主网,月度交易量约 1900 亿美元。新兴的 StandX 则选择了差异化路线,同时部署在 BNB Chain 和 Solana 两条高性能公链上,TVL 约 1.59 亿美元,通过独特的 DUSD 生息稳定币机制切入市场。
从规模上看,三者处于不同发展阶段:Hyperliquid 已占据永续 DEX 市场 69-73% 的用户份额,GMX 凭借多年积累保持稳定地位,而 StandX 作为 2025 年启动的新项目正处于快速增长期。
深度来源: CEX 级做市 vs. 流动性池模式
三个平台在流动性提供机制上存在本质差异。Hyperliquid 采用完全链上订单簿模式,其 HyperCore 引擎可处理每秒 10 万笔订单,实现亚秒级成交确认,提供类似中心化交易所的交易体验。这种架构使得 Hyperliquid 能够吸引高频交易者和做市商,形成深度流动性。
GMX 则开创了流动性池 (LP) 模式的先河,通过 GLP (现已升级为 GLV) 多资产指数池为所有交易对提供流动性。用户存入 BTC、ETH 等蓝筹资产和稳定币,成为交易对手方,赚取 63% 的平台手续费和清算费。这种模式的优势在于零滑点交易,但 LP 承担交易者盈亏的对手方风险。
StandX 采用混合模式,结合订单簿和流动性池的优势,但其核心创新在于 DUSD 稳定币机制。DUSD 作为唯一保证金资产,本身就是生息资产,用户持有即可自动获得收益,无需额外质押或锁仓。这种设计简化了用户体验,同时为平台建立了独特的资金护城河。6)
收益差异: DUSD 自动收益 vs. 质押 GLP/HLP
收益机制的差异直接影响用户留存和资金效率。GMX 的 GLP 质押者可获得高达 20% 的年化收益,来源于平台交易费和清算费的分配,但需要承担多资产组合的价格波动风险。Hyperliquid 的 HLP (HyperLiquidity Provider) 采用类似模式,收益率通常在 20-50% 区间波动,同时 HLP 还可作为交易保证金使用,提升资金效率。
StandX 的 DUSD 机制则提供了完全不同的价值主张:用户持有 DUSD 即可自动获得收益,无需主动质押或承担 LP 的对手方风险。这种「被动收益」模式降低了参与门槛,特别适合希望在交易之余获得稳定收益的用户。DUSD 的收益来源于协议收入和底层资产的收益策略,相比传统质押模式更加稳定可预测。
这种差异化设计使 StandX 在用户体验上形成独特优势:交易者无需在「交易」和「赚取收益」之间做选择,持有 DUSD 本身就在持续产生回报。
手续费与返佣机制对比
手续费结构是永续 DEX 竞争的关键战场。GMX 采用固定费率模式,现货交易和杠杆交易均收取 0.1% 手续费,其中 30% 分配给 GMX 代币质押者,其余主要分配给 GLP 提供者。这种透明的费用分配机制使 GMX 在 2021-2023 年累计产生 1-2 亿美元手续费收入。
Hyperliquid 采用 maker-taker 费率模型,根据流动性提供情况调整费率,为做市商提供返佣激励。2025 年 Hyperliquid 产生超过 8 亿美元手续费收入,其中 96% 来自永续合约交易,显示出极高的产品集中度和市场认可度。平台还通过「builder codes」机制,将约三分之一的交易流量分配给第三方开发者,形成生态共赢。
StandX 近期推出「Maker Points」系统,通过积分奖励限价单流动性提供者,根据订单规模、价格接近度和持续时间发放积分。这种激励机制旨在提升市场深度,同时为未来的代币发行 (TGE) 做准备。相比竞争对手,StandX 的费率结构更加灵活,能够根据市场竞争动态调整。
安全与审计状态
安全性是 DeFi 平台的生命线。GMX 在 2025 年 7 月遭遇重大安全事件,其 V1 版本的 GLP 池因重入攻击漏洞损失 4200 万美元,迫使平台强制迁移至 V2 架构的 GM Pools。这一事件暴露了流动性池模式的潜在风险,但 GMX 的快速响应和全额赔付也展现了其危机处理能力。
Hyperliquid 作为自有 L1 链,其安全模型依赖于验证者网络和链上清算机制。平台在 2025 年 10 月的「1011 清算事件」中经受住了 193.5 亿美元清算压力的考验,证明了其基础设施的稳健性。然而,作为相对年轻的 L1 链,Hyperliquid 仍面临潜在的共识层和智能合约风险。
StandX 在扩展至 BNB Chain 时完成了 CertiK 安全审计,这是业内认可度最高的审计机构之一。审计过程还包括社区参与的联合任务,允许用户直接参与项目互动、赚取 XP 并竞争奖励,将安全验证与透明的社区驱动参与相结合。作为新项目,StandX 的安全记录尚待时间检验,但其主动审计和透明化运营展现了对安全的重视。
多链扩张路线: BNB+Solana vs. 主打以太坊 L2
多链战略反映了平台对市场格局的判断。GMX 选择了以太坊生态路线,最初部署在 Arbitrum 和 Avalanche,2025 年扩展至以太坊主网和 Base L2。这种策略使 GMX 能够接入以太坊庞大的流动性和用户基础,但也面临较高的 Gas 费用和网络拥堵问题。GMX 的 TVL 在 Arbitrum 上占据该链总 TVL 的近 50%,显示出其在以太坊 L2 生态的主导地位。
Hyperliquid 则走了完全不同的道路,构建自有 L1 区块链以实现极致性能。这种垂直整合策略使 Hyperliquid 能够优化每一层技术栈,实现 2600 TPS 和亚秒级确认,但也意味着需要独立维护验证者网络和生态系统。Hyperliquid 的成功证明了专用链在永续交易场景下的可行性。
StandX 的双链策略 (BNB Chain + Solana) 则瞄准了高性能公链生态。BNB Chain 在 2025 年 Q3 记录了 432 万日活跃钱包,超过 Solana 的 323 万和以太坊的 120 万,显示出强劲的用户增长势头。Solana 则以每日 700 亿笔交易的吞吐量和极低的交易成本 (平均 0.00025 美元) 吸引了大量 DeFi 活动。StandX 同时部署在这两条链上,既能接入 BNB 生态的庞大零售用户基础和 Binance Wallet 的深度集成,又能利用 Solana 的高性能和活跃的 DeFi 社区。
这种多链策略的优势在于分散风险和扩大用户覆盖面,但也面临流动性分散和技术维护成本增加的挑战。
风险与机会: 谁更可能吸引职业交易员?
职业交易员的选择标准已从早期的空投激励转向执行质量和基础设施稳定性。Hyperliquid 凭借其 CEX 级别的交易体验、深度流动性 (OI/Volume 比率约 0.64) 和机构级工具 (如 TWAP 策略订单、隐藏订单) 成为职业交易员的首选。其 2025 年产生的 8.44 亿美元收入中,96% 来自永续合约手续费,显示出极高的产品专注度和用户粘性。
GMX 则通过其经过实战检验的流动性池模式和多年运营经验,吸引了寻求稳定收益的 LP 和偏好蓝筹资产交易的用户。GMX 支持高达 50 倍杠杆,虽然交易对数量有限 (约 9 个主要资产),但流动性深度和零滑点特性使其在大额交易场景下具有优势。
StandX 作为新兴平台,其机会在于差异化定位: DUSD 的自动收益机制降低了用户参与门槛,适合希望在交易之余获得被动收入的用户;双链部署策略使其能够同时接入 BNB 和 Solana 两大高增长生态;Maker Points 等激励机制有助于快速积累早期用户。然而,StandX 也面临显著挑战:相对较小的 TVL 和交易量可能导致流动性不足,影响大额交易的执行质量;作为新项目,其技术稳定性和安全性尚待市场长期检验;在 Hyperliquid 等成熟平台的强势竞争下,如何建立差异化护城河是关键考验。
结论: 市场定位与未来竞争前瞻
永续 DEX 市场在 2026 年呈现出明显的分层竞争格局。Hyperliquid 已确立了行业领导者地位,其自有 L1 链和机构级基础设施形成了强大的技术护城河,但也面临来自 Lighter、Aster 等新兴平台的激烈竞争,市场份额从近垄断地位下降至约 70%。GMX 作为流动性池模式的开创者,通过多链部署和稳定的收益分配机制保持了核心用户群,但需要持续创新以应对订单簿模式的竞争压力。
StandX 的市场定位更加清晰:通过 DUSD 生息稳定币机制和 BNB+Solana 双链策略,瞄准对收益敏感且活跃于高性能公链生态的用户群体。这种差异化路线避免了与 Hyperliquid 的正面竞争,而是开辟了新的细分市场。StandX 的成功关键在于能否快速积累 TVL 和交易量,建立足够的流动性深度,同时保持技术稳定性和安全性。
从长期看,永续 DEX 市场正从「增长优先」转向「质量优先」阶段。2025 年 Lighter 的 TGE 失败和随后的代币暴跌警示行业:单纯依靠交易量和激励机制无法建立可持续的竞争优势,技术韧性、可持续的收入模式和机构采用才是决定性因素。在这个背景下,StandX 需要在快速增长和稳健运营之间找到平衡,既要抓住 2026 年可能到来的新一轮代币发行周期,又要避免过度依赖短期激励导致的用户流失。
永续 DEX 市场的竞争远未结束。随着实物资产 (RWA) 整合、隐私功能增强和跨链互操作性提升,2026 年将见证更多创新模式的涌现。对于投资者和交易员而言,理解不同平台的核心差异和风险特征,根据自身需求选择合适的交易场所,将是在这个快速演变的市场中获得成功的关键。

Ein Bild enthüllt die Wahrheit, die die Krypto-Welt am wenigsten anerkennen möchte.
Anfang Januar erschien ein Bild auf Twitter.
Es ist keine tiefgründige K-Analyse, kein makroökonomisches Diagramm, sondern ein ganz einfaches Meme: Eine Gruppe von Leuten um einen Tisch, die Fisch essen, He Yi sitzt am Hauptplatz, KOLs, das Börsenteam und die Redaktion auf den beiden Seiten. Der Text ist direkter: Binance listet Coins, der Fischkopf muss in Richtung He Yi zeigen.
Als ich dieses Bild zum ersten Mal sah, musste ich lachen. Aber nachdem ich gelacht hatte, wurde mir plötzlich klar: Das ist kein Scherz, das ist eine präzise Skizze der Funktionsweise der Krypto-Welt.
Am Shandong-Tisch gibt es eine Regel: Wenn der Fisch serviert wird, muss der Fischkopf in Richtung des Hauptplatzes zeigen. Wer auch immer er ist, er ist der Protagonist und muss zuerst einen Trinkspruch ausbringen. Das steht nicht irgendwo geschrieben, aber die Leute aus Shandong wissen es. Niemand lehrt es, man lernt es selbst.