Trading Different

#applechipshortagehurtssalesforecast Da gibt es diese Woche etwas ziemlich Kurioses in den Apple-Ergebnissen. Das Unternehmen hat gerade ein sehr starkes Quartal präsentiert: Umsätze von 109.420 Millionen US-Dollar, 16,4% mehr im Jahresvergleich; die iPhone-Verkäufe stiegen um 21,7% auf 54.250 Millionen US-Dollar und die Macs um fast 29% auf 10.350 Millionen US-Dollar. Also: Warum hat sich der Markt nervös gezeigt? Weil Apple auf das nächste Quartal schaut und im Grunde sagt: „Wir könnten mehr verkaufen … wenn wir genügend Chips hätten.“ Apple rechnet damit, dass die Umsätze zwischen 9% und 11% wachsen werden – also unter dem ~12%, das Wall Street erwartet hatte. Tim Cook wies darauf hin, dass die Nachfrage die verfügbare Kapazität bestimmter fortschrittlicher Bauteile übersteigt. Und hier wird die Geschichte interessant. Die Knappheit bei Chips und Speicher entsteht nicht, weil plötzlich alle mehr iPhones kaufen wollen. Hinter allem steckt eine viel größere Kraft: Künstliche Intelligenz (KI) verschlingt Fertigungskapazitäten. Hersteller investieren zunehmend in Hochleistungs-Komponenten für Rechenzentren und KI-Infrastruktur, während Hersteller von Konsumgeräten um ein begrenzteres Angebot konkurrieren. Samsung warnt zum Beispiel, dass die Chipknappheit bis 2028 anhalten könnte. Und Apple fängt das bereits. Tatsächlich musste das Unternehmen schon einige Macs und iPads im Preis anheben – wegen der gestiegenen Kosten für Speicher –, während es versucht, das iPhone wettbewerbsfähig zu halten. Darum schaue ich mir bei dieser Entwicklung nicht nur $AAPL an. Mich interessiert auch, was bei Herstellern von Speicher und Halbleitern passiert. Denn in einer Knappheit verliert zwar jemand Kapazität für die Produktion, aber gleichzeitig verkauft jemand anderes genau diese Komponente zu immer höheren Preisen.