Gold an der Wegkreuzung: Womit steigt es in der zweiten Jahreshälfte erneut in eine neue Runde?
#黃金 Gold ist eines der markantesten Vermögenswerte der letzten zehn Jahre. Noch vor Kurzem hat Gold historisch die Marke von 5.000 US-Dollar je Unze durchbrochen und konsolidiert seitdem in der Nähe von 4.494 US-Dollar – ein Preis, der für sich genommen in jeder Epoche ausreicht, um einen historischen Rekord zu aktualisieren. Die Frage, mit der Anleger und Strategen heute konfrontiert sind, lautet nicht mehr, ob Gold auf hohem Niveau bleiben sollte, sondern welche Katalysatoren es zu weiteren Kursgewinnen antreiben könnten und wo die glaubwürdigen Abwärtsrisiken genau liegen. Um dieses Problem herum wirken gleichzeitig mehrere makroökonomische und strukturelle Kräfte. Die Nachfrage der Zentralbanken bleibt die solideste Stütze. Insbesondere einige Schwellenländer richten ihre Bestände mit hoher Intensität weiter auf Gold aus, um die Abhängigkeit von US-Dollar-Vermögenswerten zu verringern. Solche offiziellen Kauforders bilden unterhalb der Preise eine tragfähige Basis, wie sie in früheren Zyklen in dieser Form noch nicht aufgetreten ist.