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Große Notenbanken weltweit gehen in die September-Sitzungen mit unterschiedlichen geldpolitischen Pfaden: Die US-Notenbank Fed steht vor schwächeren US-Daten, die die Erwartungen für eine weitere Zinserhöhung abgekühlt haben, während die Europäische Zentralbank und die Bank of Japan laut Jiemian News erneut unter Druck stehen, die Zinsen anzuheben.

Die Fed wird ihre nächste Sitzung zur Geldpolitik am 15.-16. September in Ortszeit abhalten. Das Protokoll der Sitzung im Juli zeigte, dass mehrere Teilnehmer zu einer Zinserhöhung tendierten, doch die jüngsten US-Daten haben diesen Fall abgeschwächt. Der Juli-CPI stieg um 3,4% im Jahresvergleich, und der Kern-CPI stieg um 2,5%; beide lagen um 0,1 Prozentpunkte unter dem Vormonat. Die Zahl der nichtlandwirtschaftlichen Arbeitsplätze ist im Juli unerwartet um 23.000 gesunken, während die Beschäftigungszuwächse für Mai und Juni insgesamt um 103.000 nach unten revidiert wurden. Die Einzelhandelsumsätze fielen im Juli um 0,6% im Monatsvergleich, der erste Rückgang seit neun Monaten. Der US-Chefvolkswirt von Barclays, Marc Giannoni, sagte, die Daten könnten die meisten Teilnehmer davon überzeugt haben, dass es angemessen sei, die Zinsen im September unverändert zu lassen.

Bitcoin notiert nahe 64.000 US-Dollar – ein Minus von 0,5 % seit Mitternacht UTC – nachdem die Renditen von Staatsanleihen ihre höchsten Niveaus seit Jahren oder Jahrzehnten erreicht haben, und zwar gleichzeitig in mehreren großen Volkswirtschaften: Die US-Rendite der 30-jährigen Treasury-Anleihe berührte kurz 5,333 %, den höchsten Stand seit fast zwei Jahrzehnten; die Rendite der japanischen 10-jährigen Anleihe stieg auf ein 30-Jahres-Hoch; der deutsche 30-jährige Bund erreichte Werte, die zuletzt 2011 zu sehen waren; und die entsprechenden Werte in Frankreich stiegen auf Hochs, die bis ins Jahr 2008 zurückreichen. Der Nasdaq 100 fiel am Dienstag um 1,3 % – den stärksten Ein-Tages-Rückgang seit Anfang August –, während der S&P 500 seine dritte tägliche Verlustserie verzeichnete. Bitcoin bewegt sich seit dem 8. Juli in einer Spanne zwischen 61.500 und 66.900 US-Dollar – sechs Wochen der Eindämmung – bei Volatilität auf Mehrjahrestiefs. Die Wahrscheinlichkeit für die September-Sitzung ohne Zinserhöhung liegt bei etwa 72 % auf Polymarket und bei 67 % im CME FedWatch, während Anleger größere Term-Prämien fordern statt darauf zu setzen, dass die Zinsen steigen. Gold hat in diesem Monat 8 % zugelegt. Bitcoin nicht. Die Divergenz – Gold reagiert auf Sorgen um Staatsrisiken und Geldentwertung, während Bitcoin weiterhin stark von der Liquidität abhängt – ist das analytisch wichtigste Makro-Signal in der Sitzung am Mittwoch.

Vietnam beschleunigt die Einführung eines Pilotprogramms für einen regulierten Krypto-Asset-Handelsmarkt, während das Land versucht, die Prüfung durch die Financial Action Task Force (FATF) bezüglich seiner Maßnahmen zur Bekämpfung von Geldwäsche zu erleichtern. Laut Foresight News steht Vietnam seit Juni 2023 auf der FATF-Grauliste, und sein lange unregulierter Kryptosektor gilt als eines der größten Risikogebiete.

Im Rahmen eines Fünfjahres-Pilotplans unter Federführung des Finanzministeriums müssen Antragsteller für Börsenlizenzen mindestens 10 Billionen Vietnamesische Dong an eingezahltem, registriertem Kapital nachweisen, die ausländische Beteiligung ist auf 49% begrenzt, und der Handel darf nur in Vietnamesischen Dong denominiert sein. Fünf Antragsteller – darunter Unternehmen, die mit Techcombank, VPBank und LPBank verbunden sind, sowie VIX Securities und Sun Group – haben die vorläufige Prüfung bestanden. Die erste offizielle Handelsaktivität im Kryptowerte-Markt Vietnams könnte bereits im dritten Quartal beginnen. Das Ministerium arbeitet außerdem an Regeln, die vietnamesischen Bürgern den Handel auf ausländischen Krypto-Plattformen verbieten würden.

Laut CNBC müssen Einkommensinvestoren ihre Fixed-Income-Strategie möglicherweise überdenken, nachdem Kevin Warsh die Federal Reserve übernommen hat. Er habe eine "Regimeänderung" bei der Zentralbank gefordert, fünf Task Forces zur Überprüfung ihrer Abläufe eingerichtet und die Hinweise zu künftigen Zinsschritten reduziert. Die Verschiebung erfolgt, nachdem die Rendite von US-Staatsanleihen mit 30-jähriger Laufzeit am Dienstag über 5,33% gestiegen war, auf ein 19-Jahres-Hoch, während sich das Haushaltsdefizit der Regierung im Juli auf 432,3 Milliarden US-Dollar ausweitete, den größten monatlichen Fehlbetrag seit März 2021, und die Inflation weiterhin über dem 2%-Ziel der Fed lag.

Anleihe-Volumenhändler passen ihre Strategien an, da Optionsmärkte Positionen zur Absicherung gegen das Risiko von Zinssenkungen durch die Federal Reserve im Jahr 2027 einnehmen. Laut ChainCatcher beobachten Händler Anzeichen für eine schwächere US-Wirtschaft, obwohl die langfristigen Renditen von Staatsanleihen steigen, und sind der Ansicht, dass diese Signale eine Marktkehr auslösen könnten.

Die Juli-Inflation und die nachlassende Konsumnachfrage haben die Erwartungen für eine Zinserhöhung der Federal Reserve im September zusätzlich abgekühlt. Dadurch haben die Optionsmärkte ihre Positionen angepasst und die Wetten auf das Ausmaß der Zinserhöhungen in den nächsten Monaten reduziert.

Laut Jin10 zeigt der CME FedWatch eine Wahrscheinlichkeit von 65%, dass die Federal Reserve die Zinsen im September unverändert lässt, während die Wahrscheinlichkeit für eine kumulierte Anhebung um 25 Basispunkte bei 35% liegt. Laut Jin10 beträgt die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed die Zinsen unverändert bis Oktober beibehält, 51,4%, bei einer Wahrscheinlichkeit von 41,3% für eine kumulierte Anhebung um 25 Basispunkte und einer Wahrscheinlichkeit von 7,4% für eine kumulierte Anhebung um 50 Basispunkte.

Laut Jin10 hat sich die US- Renditekurve zwischen 2 und 10 Jahren nach Veröffentlichung der CPI-Daten kurzzeitig abgeflacht und ist seitdem wieder steiler geworden; die aktuelle Spanne liegt bei 47 Basispunkten.

Laut Jin10 sagte Analyst Jersey, dass die CPI-Daten den Erwartungen entsprochen hätten, weiterhin deutlich über dem Ziel der US-Notenbank (Federal Reserve) lägen und sich noch immer langsam in die richtige Richtung bewegten. Jersey fügte hinzu, dass es angesichts der Markterwartungen zur Inflation für das kommende Jahr schwer vorstellbar sei, dass die Daten eine nennenswerte Erholung auslösen würden. Außerdem könne die Sommer-Volatilität in den nächsten Wochen niedrig bleiben, weil die Fed noch einen Monat Zeit hat, die Daten zu prüfen. Zudem sei das Treffen der Zentralbanken beim Jackson Hole der nächste wichtige Termin, während der August-Jobbericht im Mittelpunkt stehe.

Laut Jin10 verlangsamte sich die US-Inflationsrate im Juli (CPI) auf 3,4 % von 3,5 % im Juni, da die Benzinpreise sanken. Die Kerninflation, die die volatilen Preise für Lebensmittel und Energie ausklammert, fiel auf 2,5 % von 2,6 %.

Laut Jin10 zeigte CME FedWatch nach der Veröffentlichung der CPI-Daten eine Wahrscheinlichkeit von 55,9%, dass die Federal Reserve die Zinsen bis September unverändert lässt, sowie eine Wahrscheinlichkeit von 44,1% für eine kumulierte Zinserhöhung um 25 Basispunkte. CME FedWatch zeigte außerdem eine Wahrscheinlichkeit von 42,3% für unveränderte Zinsen bis Oktober, eine Wahrscheinlichkeit von 47% für eine kumulierte Zinserhöhung um 25 Basispunkte und eine Wahrscheinlichkeit von 10,8% für eine kumulierte Zinserhöhung um 50 Basispunkte.

Laut Jin10 sagte Nick Timiraos, dass die US-CPI-Daten zeigten, dass die Preise für Kern-Gütern im Juli um 0,20% gegenüber dem Vormonat gestiegen seien und damit zwei aufeinanderfolgende Monate mit Rückgängen beendet hätten. Es war der größte monatliche Anstieg seit September 2025. Die Wohnkosten stiegen im Juli nur moderat um 0,14% gegenüber dem Vormonat, und die Kern-Dienstleistungen ohne Wohnen stiegen um 0,19% gegenüber dem Vormonat; damit lag dieses Preisniveau unter dem Stand von Mai, nachdem es im Juni zu einem größeren Rückgang gekommen war.

Laut CNBC hat die Deutsche Bank mitgeteilt, dass die „explosive“ Aufwärtsphase beim Goldpreis, die in den vergangenen zwei Jahren zu beobachten war, noch nicht beendet ist. Die Bank erklärte, der Goldpreis habe sich seit August 2024 verdoppelt; Kennzahlen zeigten, dass diese Phase außergewöhnlich starken Anstiegs weiterhin andauere. Am 29. Januar habe der Spot-Goldpreis zeitweise 5.589,38 US-Dollar je Unze erreicht, sei anschließend jedoch gefallen – nachdem der Konflikt im Nahen Osten die Erwartungen an weitere Zinserhöhungen und die Stärke des US-Dollars befeuert hatte. Zuletzt lag er bei rund 4.031,45 US-Dollar je Unze, während Gold-Futures bei 4.085,90 US-Dollar notierten. Die Deutsche Bank prognostiziert, dass der faire Wert des Goldpreises bis Ende des Jahres auf bis zu 4.700 US-Dollar je Unze steigen könnte; im vierten Quartal etwa 4.600 US-Dollar. Die Bank hatte zuvor am 23. Juni gewarnt, dass der Goldpreis bei drei bis vier weiteren Zinserhöhungen der Fed auf bis zu 3.800 US-Dollar je Unze fallen könnte.

Analyst Willy Woo sagte, er stehe weder Bitcoin-ETFs noch Verwahrungslösungen entgegen und verwies darauf, dass diese Vorteile böten, wie etwa breitere Anerkennung und Zugang zum traditionellen Finanzwesen. Laut ChainCatcher argumentierte er, dass die einzigartige Eigenschaft von Bitcoin seine souveräne Natur als ausgereifter digitaler Vermögenswert sei: Er habe keine Nationalität und könne von Staaten nicht blockiert, verwässert oder beschlagnahmt werden. Diese Eigenschaft werde, so sagte er, nur durch Self-Custody erreicht.

Woo sagte, westliche Gesellschaften hätten seit dem Zweiten Weltkrieg weitgehend in einer sicheren Blase gelebt, nannte jedoch die historischen Forschungen von Ray Dalio, die nahelegten, dass Stabilität zyklisch sei. Er sagte, die Menschen bräuchten irgendwann Reserven, die sie schützen können, wenn die Welt kurzfristig aus den Fugen gerät, während Verwahrstellen scheitern könnten und Regierungen in der Vergangenheit bereits Vermögenswerte beschlagnahmt hätten und dies möglicherweise erneut tun könnten.

PANews erklärte, dass sein aktualisierter Kalender nun mehr Veranstaltungen umfasst, eine flexible Filterung bietet und einfachere Exporte unterstützt. Laut PANews umfassen die Marktveranstaltungen im August unter anderem US-Veröffentlichungen der Daten zu den nichtlandwirtschaftlichen Lohn- und Gehaltslisten (Juli) sowie zur CPI-Inflation, zusätzlich zu den veröffentlichten Sitzungsprotokollen der Federal Reserve und dem Jackson-Hole-Symposium für globale Zentralbanken.

Laut PANews wird mit der Veröffentlichung eines neuen Entwurfs des CLARITY-Gesetzes gerechnet, während SpaceX, Circle und Nvidia für die Berichterstattung über die Ergebnisse des zweiten Quartals geplant sind. Der Bericht besagte außerdem, dass Unitree Robotics mit den Zeichnungen für ein IPO im Star Market beginnen wird, Moonshot AI plant, eine Vor-IPO-Finanzierung zu starten, mehrere Tokens sollen freigeschaltet werden, und Bitcoin Asia 2026 wird stattfinden.

Laut Jin10 bietet diese Woche bedeutende Ereignisse und Datenveröffentlichungen, die von der Federal Reserve angeführt werden, sowie Ergebnisse von SK Hynix, Meta, Microsoft, Qualcomm, ARM, Amazon und Apple.

Der Montag beinhaltet den deutschen Juli-Ifo-Geschäftsklimaindex, das britische Juli-CBI-Retail-Sales-Balance, die US-Daten zu den langlebigen Gütern im Juni sowie den Juli-Geschäftsaktivitätsindex der Dallas Fed. Am Dienstag folgen die US-ADP-Wochenbeschäftigungsänderung für die Woche bis zum 11. Juli, der FHFA-Hauspreisindex vom Mai, der S&P/CS20-Home-Price-Index vom Mai, das Vertrauen der Verbraucher (Conference Board) im Juli sowie der Richmond-Fed-Industrieindex. Außerdem ist für den Tag vorgesehen, dass der Gouverneur der Reserve Bank of Australia, Michele Bullock, spricht.

Federal Reserve-Chair Kevin Warsh sagte, die Fed wolle nicht im Bereich von Rettungsaktionen tätig sein – einschließlich im Kryptobereich. Laut NS3.AI machte Warsh diese Bemerkung in einer Anhörung des US House Financial Services Committee am 14. Juli.

Warsh machte nicht eindeutig die Zusage, dass die Fed während einer Marktkrise niemals Stablecoins oder Krypto-Märkte unterstützen würde.

Laut Jin10 erklärte der Fed-Vorsitzende Kevin Warsh, dass er die Anforderungen der Ethikvereinbarung überschritten habe, indem er Vermögenswerte, die er vor Amtsantritt als Fed-Vorsitzender erworben hatte, verkauft habe oder sich in dem Prozess befinde, diese vollständig zu verkaufen. Er sagte, er habe seine Anlagen in liquide Mittel sowie kurzfristige Treasury-Anleihen umgewandelt.

Der Fed-Vorsitzende Kevin Warsh sagte, dass die Produktivität die Inflation strukturell senken werde. Laut Jin10 machte Warsh diese Aussage.