Ich denke, der größte Wachstumsschub für DeFi in der nächsten Phase muss nicht unbedingt von einer neuen öffentlichen Blockchain kommen, sondern könnte vielmehr daraus entstehen, dass RWA tatsächlich in DeFi Einzug halten.
Es gibt bereits einige sehr wichtige Anzeichen:
Die SEC arbeitet an einem Regulierungsrahmen für den Handel mit tokenisierten US-Aktien. Das bedeutet, dass „echte US-Aktien + öffentliche Blockchain + AMM“ künftig nicht mehr nur ein Konzept sein werden.
Die Hooks und Permissioned Pools von Uniswap v4 eignen sich genau für diese Architektur aus „reguliertem Zugang + On-Chain-Liquidität“. Die langfristige Perspektive von UNI könnte sich von der „größten DEX“ hin zu einer Handels- und Liquiditätsinfrastruktur für globale On-Chain-Assets entwickeln.
Aave ist bereits einen Schritt weiter. Mehrere tokenisierte Aktien von Coinbase können bereits auf Aave als Sicherheiten hinterlegt werden, um USDC zu leihen. Das zeigt:
Aktien auf die Blockchain bringen → als Sicherheit hinterlegen → Kreditvergabe
Dieser Weg beginnt sich bereits zu bewähren.
Wenn also künftig Wertpapiere im Wert von mehreren zehn oder gar über hundert Milliarden US-Dollar tatsächlich auf die Blockchain gebracht werden, interessiert mich weniger, „wie viele Aktien-Token es gibt“, sondern vielmehr, ob diese Assets auch in folgende Bereiche gelangen:
Handel, Besicherung, Kreditvergabe, Hebel, Liquidationen und Protokollgebühren.
Deshalb richte ich meinen langfristigen Fokus derzeit vor allem auf:
UNI: Handels- und Liquiditätsebene AAVE: Kredit- und Wertpapierfinanzierungsebene LINK: Preis-, Liquidations- und RWA-Dateninfrastruktur
HYPE steht weiterhin für eine On-Chain-Derivatebörse mit starkem Cashflow, während CAKE eher ein unterbewerteter Retail-AMM mit hohem Burn ist.
Aber es ist noch zu früh, um direkt „DeFi Summer“ auszurufen.
Ich warte noch darauf, dass mehrere Bestätigungssignale gleichzeitig auftreten:
Eine anhaltend sinkende BTC-Dominanz, ein kontinuierlich stärkeres ETH/BTC, DeFi-Bluechips, die ETH dauerhaft outperformen, sowie ein gleichzeitiger Anstieg des DEX-Handelsvolumens und der Protokolleinnahmen.
Der wirklich entscheidende Katalysator, auf den es sich zu warten lohnt, ist, dass die ersten regulierten tokenisierten US-Aktien anhaltendes On-Chain-Handelsvolumen erzeugen und anschließend auch auf Uniswap/Aave gelangen.
Erst dann entwickelt sich RWA wirklich von einer „Erzählung“ zu „Cashflow“.