X-RabbitHole

Heute Abend um 20:30 Uhr, US-CPI für Juli. Der Markt hat sich längst wie eine zusammengedrückte Feder angefühlt:$BTC 7 Die tägliche Handelsspanne ist auf nur noch 3,6 % geschrumpft, der 4-Stunden-ATR wurde von 2,1 % vor anderthalb Monaten auf 0,73 % gedrückt, die Finanzierungsrate von 0,008 % ist praktisch auf null gefallen, und die offenen Positionen in Futures von 109.000 BTC bewegen sich seitwärts ohne jede Regung – weder Bullen noch Bären haben gewettet, alle warten auf diese Daten. Eine Volatilität, die so stark komprimiert ist, endet nie leise. Bevor die Richtung klar wird, ist eine kleine Position wertvoller als richtig zu raten.

$ETH wurde erneut für $2.000 abgewiesen. Ich habe nicht mehr gezählt, zum wievielten Mal das schon ist.

Gründe der Bullen: DeFi-TVL auf 41,6 Milliarden US-Dollar geklettert, On-Chain-Stablecoins in Richtung Renditestrategien verschoben, Kapital arbeitet statt nur herumzuliegen.

Gründe der Bären: Eine Woche mit makroökonomischem Rückenwind, aber nicht einmal eine einzige ganze Kursmarke schafft man zu übertreten—das ist an sich schon eine Aussage.

Ich selbst bin mir total unsicher. Was denkt ihr: Erst bei $2.000 oder erst zurück zu $1.700? Schreibt es in die Kommentare.

Zwei sich gerade prügelnde Datensätze, die beide von Binance Futures stammen (heute Nacht in Pekingzeit hochgezogen):

📊 Big-Crowd Long/Short-Quoten (nach Positionen, Konten in den oberen 20% nach Kontostand an Margin): 1.56, eher bullisch. In den letzten 24 Stunden war es zeitweise bis zu 1.67 hochgeschossen, jetzt ist es wieder gefallen und stabil — die Großanleger horten $BTC-Longs, aber ohne hinterherzulaufen.

📊 Funding Rate: 0.0068%, nahezu bei Null (als Referenz: 0.01%). Privatanleger mit Hebel-Longs sind überhaupt nicht hinterhergekommen, die Kosten für das gesamte Marktlongoing sind niedrig.

Übersetze es so: In den Positionen stehen die Großanleger auf Long, aber die Stimmung im Markt ist eiskalt. Diese Kombination aus „Positionen sind da, aber es gibt keine Stimmung“ ist historisch betrachtet meistens nicht das Ende eines Trends, sondern der Anfang — weil niemand es glaubt.

Natürlich können sich die Großanleger auch irren. Aber zumindest jetzt ist die Einstiegskosten für Longs so günstig, dass es schon unverschämt ist. $BTC bewegt sich seitwärts bei $64,300 — auf welcher Seite stehst du?

Eine Zahl, die viele Neueinsteiger nicht kennen: Derzeit liegt die gesamte Marktkapitalisierung von Stablecoins im Gesamtmarkt bei ungefähr 32,10 Milliarden US-Dollar.

Was bedeutet das? Dieses Geld ist bereits eingezahlt, durch KYC gegangen, über die Brücke transferiert worden und bleibt dann im Markt – es muss nicht per Banküberweisung verschickt werden, kein Konto wird benötigt. In wenigen Minuten kann es rotierend in $BTC bewegt werden.

Alte Hasen im Handel schauen beim Aktienmarkt auf Kassenbestände außerhalb des Handelsplatzes; im Krypto-Markt schaut man auf genau diese Stablecoins. Steigt sie, heißt das: Munition wird aufgebaut; fällt sie, heißt das: Das Geld verlässt den Markt.

Im Vergleich zu einer K-Linie ist dieser Indikator viel ehrlicher.

Letzte Woche verzeichneten $BTC Spot-ETFs Nettozuflüsse von 853 Millionen US-Dollar, davon allein 693 Millionen bei BlackRocks IBIT, was 81 % entspricht.

Viele nennen das den „Eintritt der Institutionen“. Ich würde es eher so nennen: Eine Institution kauft, die anderen schauen zu.

Wenn sich die Hauptkäufe des Marktes in den Händen eines einzigen Fonds konzentrieren, solltest du wissen, wessen Hand du hältst — wer springt ein, wenn er eines Tages nicht mehr kauft?

Und noch etwas Ernüchterung: Lass dich von einer grünen Woche nicht zu sehr mitreißen; die Bitcoin-ETFs liegen in diesem Jahr kumuliert weiterhin bei etwa 4,5 Milliarden US-Dollar Nettoabflüssen. Kapitalflüsse spiegeln Stimmungen wider, nicht das Lenkrad der Preisrichtung. $BTC