Royalist2025

العناوين الرئيسية

منتجات الاستثمار في الأصول المشفرة تسجل تدفقات داخلة بقيمة 716 مليون دولار
شهدت منتجات استثمار الأصول المشفرة العالمية صافي تدفقات داخلة بلغت 716 مليون دولار أمريكي الأسبوع الماضي، مواصلة بذلك الزخم الإيجابي للأسبوع الثاني على التوالي، بعد أن سجلت 1.07 مليار دولار في الأسبوع الذي سبقه. تركزت معظم هذه التدفقات الداخلة في بداية الأسبوع، بينما عكست التدفقات الخارجة الطفيفة في أواخر يومي الخميس والجمعة قلقاً متجدداً حيال بيانات التضخم الأمريكية. أدت الزيادة في أسعار BTC و ETH إلى رفع إجمالي الأصول تحت الإدارة إلى حوالي 180 مليار دولار، وهو ما يزال أقل بكثير من الذروة التي بلغت 264 مليار دولار. كانت التدفقات الداخلة واسعة النطاق جغرافياً، وتصدرتها الولايات المتحدة وألمانيا وكندا. وبشكل عام، تشير هذه التدفقات إلى تراجع في المعنويات السلبية، رغم استمرار تأثير الضغوط الكلية على المراكز الاستثمارية.
استحوذت منصة Paribu على CoinMENA في صفقة بقيمة 240 مليون دولار
أعلنت منصة باريبو (Paribu) عن استحواذها على كوين مينا (CoinMENA) في صفقة تُقدر قيمتها بما يصل إلى 240 مليون دولار أمريكي. يمثل هذا الاستحواذ خطوة استراتيجية لباريبو، حيث يمنحها ترخيصًا للعمل في كل من البحرين ودبي، مما يُرسخ مكانتها كواحدة من المشغلين القلائل المنظمين متعددي الجهات التنظيمية في منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا (MENA). وتعزز الصفقة استراتيجية باريبو للتوسع القائم على الامتثال، وتضيف 1.5 مليون مستخدم لكوين مينا، إلى جانب ترخيصها المزدوج وحضورها الإقليمي. وقد وصفت الشركتان عملية الاستحواذ كعلامة فارقة رئيسية، ومن المتوقع أن تسرّع من تطوير وتقديم مجموعة أوسع من منتجات الأصول المشفرة في تركيا والشرق الأوسط.
الأرجنتين تدرس السماح للبنوك بتقديم خدمات الأصول المشفرة
يدرس البنك المركزي الأرجنتيني حاليًا مراجعة القواعد التي تمنع البنوك المحلية من تداول الأصول الرقمية أو تقديم خدمات مرتبطة بها. مع احتمال الموافقة على التغييرات في وقت مبكر من أبريل 2026. يرى خبراء القطاع أن هذه الخطوة قد تعزز التبني الواسع للأصول المشفرة، من خلال توفير وصول منظم للأرجنتينيين إليها عبر البنوك التقليدية. تجدر الإشارة إلى أن الأرجنتين سجلت حجم معاملات أصول مشفرة بلغ 93.9 مليار دولار في الفترة ما بين يوليو 2022 ويونيو 2025، وهي بذلك تحتل المرتبة الثانية بعد البرازيل، التي سبق أن وسعت إطارها التنظيمي ليشمل مزودي الأصول الرقمية.
مقتطفات
1 هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) تفتح الباب أمام ضمانات الأصول المشفرة في أسواق المشتقات المالية
2 منح سوق أبوظبي العالمي (ADGM) اعترافًا تنظيميًا متعدد السلاسل لعملة USDT
3 شركة Strategy تضيف 10,624 BTC في أكبر عملية شراء منذ يوليو
4 صندوق النقد الدولي يحذر من أن العملات المستقرة المدعومة بالدولار قد تسرع عملية استبدال العملات

العناوين الرئيسية

البيتكوين تعود إلى مستوى 91,000 دولار
عادت عملة البيتكوين إلى مستوى 91,000 دولار أمريكي بعد الانخفاض الذي شهدته الأسبوع الماضي، حيث وصلت إلى حوالي 81,000 دولار أمريكي. ويعود هذا الانتعاش، وفقًا للمحللين، إلى تزايد عمليات الشراء وتوقعات السوق المتفائلة بشأن احتمال خفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في ديسمبر. يتماشى هذا الزخم الصعودي في البيتكوين مع المكاسب التي حققتها الأسهم الأمريكية والأصول الرئيسية الأخرى مثل الإيثريوم وسولانا، مما يعكس استقرارًا عامًا في معنويات السوق.
اقتراح جي بي مورغان لإصدار سندات مدعومة بالبيتكوين
قدم بنك جي بي مورغان نشرة اكتتاب لاستثمار مُهيكل جديد، يتميز بعوائد محتملة غير محدودة، وتعتمد قيمته على أداء صندوق بيتكوين المتداول في البورصة (IBIT) التابع لبلاك روك. تم تصميم هذه الأداة المشتقة لضمان حد أدنى للعائد يبلغ 16% إذا حافظ صندوق (IBIT) على قيمته الحالية خلال العام المُقبل. ومع ذلك يمكن أن يتحول هذا الاستثمار إلى رهان طويل الأجل يمتد حتى عام 2028 في حال انخفضت أسعار الصندوق في المرحلة الأولية. يُشير هذا الطرح إلى تطور موقف البنك تجاه الأصول المشفرة، ويوفر للمستثمرين التقليديين وسيلة للانكشاف على البيتكوين دون الحاجة إلى امتلاك العملة المشفرة بشكل مباشر.
نقل كميات كبيرة من البيتكوين من قبل كبار المالكين إلى منصات التداول
تسارع تحويلات كبار المتداولين للبيتكوين إلى منصات التداول بعد هبوط الأسعار الأخير حيث شهدت منصات تداول الأصول المشفرة تدفقًا كبيرًا من البيتكوين المحولة من قبل كبار المتداولين، خاصةً عقب الانخفاض الأخير في الأسعار. ففي 21 نوفمبر وحده، تم نقل 9000 عملة بيتكوين إلى هذه المنصات. ويُلاحظ أن ما يقرب من نصف هذا الحجم جاء من ودائع ضخمة تبلغ 100 بيتكوين أو أكثر. وتُشير شركة التحليلات CryptoQuant إلى أن حجم الودائع المتوسط قد تضاعف خلال شهر نوفمبر.
مقتطفات
1 نقلت شركة سبيس إكس (SpaceX) مبلغ 105 ملايين دولار من عملة البيتكوين إلى محافظ لم يتم الكشف عن هويتها
2 زادت شركة Ark Invest من حيازاتها من الأصول المشفرة بإضافة 30 مليون دولار وسط انخفاض السوق
3 تدفقات متواصلة لصناديق الاستثمار المتداولة في سولانا
4 تدفقات خارجية بـ 1.22 مليار دولار من صناديق البيتكوين المتداولة خلال الأسبوع المنتهي في 21 نوفمبر

إليك المرئيات الأسبوعية للأصول المشفرة من رين:

محركات السوق والأحداث، الأسبوع الماضي، من 10 إلى 16 نوفمبر
انخفضت الأسواق على الرغم من قلة البيانات الاقتصادية الكلية. وانخفض مؤشر ناسداك بأكثر من 2 في المئة، وانخفض سعر البيتكوين إلى ما دون 100,000 دولار أمريكي، كما شهد الذهب عمليات بيع، مما يعكس ضغوطًا واسعة النطاق على السيولة.
شهدت توقعات خفض أسعار الفائدة تراجعًا كبيرًا، حيث انخفضت احتمالية إجرائه في شهر ديسمبر من حوالي 70% إلى 50% تقريبًا، وذلك حتى في ظل غياب أي مستجدات في البيانات الاقتصادية. وزاد تصريح مجلس الاحتياطي الفيدرالي من حالة عدم اليقين.
تواصل مؤشرات سوق العمل البديلة، مثل بيانات "تشالنجر" و "ADP"، الإشارة إلى استمرار ضعف التوظيف، بما في ذلك عمليات تسريح العمال.
خلال الشهر الماضي، قام كبار حاملي البيتكوين ببيع ما يزيد عن 20 مليار دولار أمريكي من البيتكوين. وقد أكدت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة هذا الاتجاه العام نحو تخفيض مستوى المخاطر:
سجّلت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين صافي تدفقات خارجية بلغ حوالي 1.1 مليار دولار أمريكي الأسبوع الماضي، متجاوزة 3.5 مليار دولار أمريكي خلال الشهر الجاري. وبذلك، يُعد شهر نوفمبر ثاني أسوأ شهر على الإطلاق من حيث تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين.شهدت صناديق المؤشرات المتداولة للإيثريوم تدفقات خارجية كبيرة، بلغت حوالي 930 مليون دولار أمريكي خلال الأسبوع الماضي، وإجمالي تدفقات خارجة وصلت إلى ما يقارب 2 مليار دولار أمريكي على مدى الشهر.
على السلسلة، سجلت عدة أيام خسائر محققة تجاوزت 3 مليارات دولار أمريكي. تم تحويل أكثر من 500,000 بيتكوين (BTC) من المحافظ طويلة الأجل خلال هذا العام، ومن بينها أكثر من 120,000 عملة بيتكوين كانت محتفظ بها لمدة تجاوزت 10 سنوات. المحتفظون بالأصول على المدى القصير يواجهون ظروفًا صعبة للغاية عند مستويات الأسعار الحالية.
العناوين الرئيسية
البنك الوطني التشيكي يطلق مشروعًا تجريبيًا للأصول المشفرة: اشترى البنك المركزي ما يقرب من مليون دولار أمريكي من البيتكوين والأصول المشفرة الأخرى. كان الهدف من هذه الخطوة هو اختبار إجراءات الحفظ، وآليات مكافحة غسل الأموال، وسير العمليات التشغيلية المتعلقة بهذه الأصول.تفعيل رسوم Uniswap: أطلقت منصة Uniswap نظام تبديل الرسوم، مما يحوّل جزءًا من رسوم مزودي السيولة (LP) إلى خزانة منظمة الحكم الذاتي اللامركزية (DAO). تُشير هذه الخطوة إلى تحوّل Uniswap نحو تبني نموذج تشغيلي يتمتع بتمويل ذاتي أكبر.إطار عمل الرموز الذي وضعه رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بول أتكينز: قدمت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) نهجًا جديدًا ومهمًا لتصنيف الرموز، مشيرة إلى أن الرموز لا تبقى أوراقًا مالية بشكل دائم. وبمجرد انتهاء التزامات عقد الاستثمار، يمكن تداول هذه الرموز في أماكن لا تخضع لرقابة الهيئة. يمثل هذا التوضيح الموقف التنظيمي الأكثر إيجابية وبناءً من قبل الهيئة منذ أكثر من عقد.

العوامل الاقتصادية الرئيسية المؤثرة في الأسبوع المقبل، من 17 إلى 21 نوفمبر
التقويم الكلي
19 نوفمبر: محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة21 نوفمبر: مؤشر مديري المشتريات في الولايات المتحدة21 نوفمبر: مؤشر ثقة المستهلكين بجامعة ميشيغان
الأرباح
19 نوفمبر: NVIDIA
نظرة عامة
تعود بيانات الولايات المتحدة إلى طبيعتها بعد الإغلاق. وستقدم هذه الأسبوع أول مؤشرات مهمة بشأن التضخم والطلب وظروف العمل.

الأسئلة الرئيسية للأسواق:
هل تعكس محاضر اجتماعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة نبرة أكثر حذراً أو تقييداً؟هل يؤكد مؤشر مديري المشتريات تباطؤ الطلب؟هل ستضعف المعنويات أكثر مع تشديد الأوضاع المالية؟
ستؤثر أرباح NVIDIA على الرغبة في المخاطرة بشكل عام وقد تمتد إلى الأصول المشفرة إذا أظهر الإنفاق المتعلق بالذكاء الاصطناعي علامات تباطؤ.

توقعات السوق، السيولة، البيتكوين، الإيثريوم، العملات البديلة
السيولة والتمركز
- بلغت القيمة السوقية للعملات المشفرة 3.17 تريليون دولار أمريكي، أي أقل بنحو 10 بالمئة عن الأسبوع الماضي
- بلغ إجمالي حجم التداول الأسبوعي 176 مليار دولار أمريكي
- ارتفع حجم البيتكوين إلى 76.5 مليار دولار أمريكي
- انخفض حجم الإيثريوم إلى 36.4 مليار دولار أمريكي
العملات المستقرة
- ارتفعت القيمة السوقية لعملة USDT قليلاً إلى 184 مليار دولار أمريكي
- انخفضت القيمة السوقية لعملة USDC إلى 74.8 مليار دولار أمريكي
- بلغ صافي تدفقات العملات المستقرة سلبية بشكل طفيف، حيث وصل إلى حوالي 200 مليون دولار أمريكي
الهيمنة
- بلغت هيمنة البيتكوين 58.9 بالمئة
- بلغت هيمنة الإيثريوم 11.7 بالمئة
تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة
- صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين: تدفقات خارجية بقيمة 1.1 مليار دولار أمريكي خلال الأسبوع، وأكثر من 3.5 مليار دولار أمريكي خلال الشهر
- صناديق الاستثمار المتداولة في الإيثريوم: 930 مليون دولار أمريكي خارجة خلال الأسبوع، وحوالي 2 مليار دولار أمريكي خلال الشهر
- وتؤكد التدفقات استمرار تخفيف المخاطر
المعنويات
- مؤشر الجشع والخوف في البيتكوين: 1%، بانخفاض عن 15% الأسبوع الماضي
- مؤشر الجشع والخوف في الإيثريوم: 3%، بانخفاض عن 30% الأسبوع الماضي
- لا تزال المعنويات سلبية للغاية
البيتكوين (BTC)
هبط سعر البيتكوين إلى ما دون 100,000 دولار أمريكي، مسجلاً اختباراً لمستوى الدعم عند 93,000 دولار أمريكي. يضع هذا التراجع جميع المستثمرين الذين يمتلكون مراكز قصيرة الأجل في موقف دقيق وحرج.
للتخفيف من الضغط الهبوطي، يجب استعادة مستوى 98,000 دولار أمريكي، يليه المتوسط المتحرك الأسبوعي 50 EMA عند 100,550 دولار أمريكي.في حال استعادة هذه المستويات، من المرجح أن يستمر الانتعاش نحو نطاق 105,000 إلى 106,000 دولار أمريكي.تظل منطقة 92,500 دولار أمريكي هي نقطة المخاطرة الرئيسية، حيث قد يؤدي ضعف السيولة فيها إلى تسارع عمليات البيع.
هناك مجموعتان رئيسيتان للتصفية فوق السوق الفورية:
97,600 إلى 98,200 دولار أمريكي105,000 إلى 106,000 دولار أمريكي
إن التعافي في أي من المجموعتين قد يؤدي إلى حدوث ضغط قصير. تشير المؤشرات الفنية إلى علامات مبكرة على التحسن، لكن التأكيد يعتمد على التدفقات واستعادة المستويات المذكورة أعلاه.
الإيثريوم (ETH)
شهدت إيثريوم عمليات تصفية أكبر وتراجعًا أكثر حدة في الرافعة المالية مقارنة بالبيتكوين، حيث انخفضت بأكثر من 14 في المئة الأسبوع الماضي.

المستويات الرئيسية:
3,275 دولارًا أمريكيًا كأول محور قصير الأجل3,500 دولارًا أمريكيًا لتأكيد تحول الاتجاه2,850 دولارًا أمريكيًا كدعم قوي في حالة استمرار الضعف
تُظهر مؤشرات الزخم علامات بناءة مبكرة، ولكنها تتطلب تحسنًا في التدفقات والمشاركة لتأكيدها.
العملات البديلة
لا تزال العملات البديلة تحت الضغط بسبب ضعف السيولة وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة السلبية وتقليص المخاطر على نطاق واسع. لا تستوعب عملة البيتكوين ضغوط البيع، مما يحد من أداء العملات البديلة. لا تزال الأسماء المدفوعة بالأحداث تظهر قوة معزولة فقط. من المتوقع أن تتفوق البيتكوين على العملات البديلة هذا الأسبوع.
لنكن على تواصل في الأسبوع المقبل.

مع أطيب التحيات،
لوران جيروي
المدير العام لرين، الإمارات العربية المتحدة

محركات السوق والأحداث – الأسبوع الماضي (من 3 نوفمبر إلى 9 نوفمبر)
استأنفت الحكومة الأمريكية أنشطتها بعد إغلاق استمر 40 يومًا، وهو الأطول في تاريخ البلاد. ورغم ذلك، لم تكن ردود فعل السوق قوية، حيث أن هذا الإغلاق لم يكن السبب الرئيسي وراء التراجع الأخير في أداء الأصول المشفرة. لا تزال التدفقات المؤسسية، وتوجهات التضخم، وضعف سوق العمل هي العوامل المؤثرة الأساسية.
ارتفع مؤشر ISM للخدمات إلى حوالي 52، مدفوعًا بارتفاع ملحوظ في الطلبات الجديدة من 50.4 إلى 56.2، مما يعكس تجدد الزخم في قطاع الخدمات.
ارتفع عدد حالات التسريح من العمل بنحو 175 في المئة على أساس سنوي ليصل إلى حوالي 153 ألف حالة في أكتوبر وفقًا لتقرير (Challenger)، مما يشير إلى استمرار ضعف سوق العمل.
أوضح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، ويليامز، أن عملية توسيع الميزانية العمومية قد تنطلق بعد اختتام برنامج التضييق الكمي المقرر في ديسمبر. وفي الوقت نفسه، فإن قوة بيانات التضخم في قطاع الخدمات تحد من التوقعات بشأن أي تخفيض قريب لأسعار الفائدة.
تدفقات الأموال: لا تزال التدفقات المؤسسية محركًا رئيسيًا. ظل سعر البيتكوين على منصة Coinbase سالبًا منذ 30 أكتوبر، مما يشير إلى استمرار ضغوط البيع في الولايات المتحدة.
توقف نشاط العملات المستقرة: استقر عرض USDT عند 183.4 مليار دولار أمريكي، وانخفض عرض USDC قليلاً إلى 75.6 مليار دولار أمريكي، وتحولت التدفقات الصافية الأسبوعية إلى سلبية بشكل طفيف.
العناوين الرئيسية
سيقوم الاتحاد الأوروبي بتحديث نظام DLT التجريبي في 3 ديسمبر لدعم الترميز وتبسيط المشاركة.حُكم على مطور محفظة Samourai Wallet بالسجن لمدة 5 سنوات وغرامة قدرها 250 ألف دولار أمريكي لتشغيله شركة تحويل أموال غير مرخصة.تستعد المملكة المتحدة لإطلاق نظام تنظيمي للعملات المستقرة بما يتماشى مع الجدول الزمني للولايات المتحدة، بما في ذلك تحديد حدود الاحتفاظ المؤقتة.

العوامل الاقتصادية الرئيسية المؤثرة - الأسبوع المقبل (من 10 نوفمبر إلى 14 نوفمبر)
التواريخ
11 نوفمبر: فتح Aptos ما يقارب (11.31 مليون رمز)13 نوفمبر: إصدار مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة وأرباح Bitfarms14 نوفمبر: مؤشر أسعار المنتجين في الولايات المتحدة ومبيعات التجزئة في الولايات المتحدة
التوقعات: من المتوقع أن يشهد الأسبوع القادم نشر أول بيانات اقتصادية رئيسية منذ استئناف العمل الحكومي. ستكون قراءات التضخم ومستويات الاستهلاك المُحدثة حاسمة في تقييم مدى استمرار الزخم في قطاع الخدمات مؤخراً، بالإضافة إلى تحديد سرعة تأثر النشاط الاقتصادي بتراجع قوة سوق العمل. هذه البيانات سيكون لها تأثير مباشر على توقعات السوق بشأن قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعه بشهر ديسمبر.

توقعات السوق - السيولة، بيتكوين، إيثريوم، العملات البديلة
السيولة والتمركز
- إجمالي القيمة السوقية: 3.53 تريليون دولار أمريكي، بانخفاض 4.6 في المائة
- حجم التداول الأسبوعي: 188 مليار دولار أمريكي، بزيادة 23 بالمئة
- حجم البيتكوين: 70.8 مليار دولار أمريكي، بزيادة 29 بالمئة
- حجم الإيثريوم: 42.3 مليار دولار أمريكي، بزيادة 24 بالمئة
العملات المستقرة
- استقر عرض USDT عند 183.4 مليار دولار أمريكي
- انخفاض المعروض من الدولار الأمريكي إلى 75.6 مليار دولار أمريكي
- صافي التدفقات الأسبوعية سلبية قليلاً
تدفقات الصناديق المتداولة
- تدفقات خارجية من صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين بقيمة 1.2 مليار دولار أمريكي تقريبًا
- تدفقات خارجية من صناديق الاستثمار المتداولة في الإيثريوم بقيمة 509 ملايين دولار أمريكي تقريبًا
المعنويات
- معنويات البيتكوين: ارتفعت إلى 15%، بعد أن كانت 8%.
- معنويات الإيثريوم: ارتفعت إلى 30%، بعد أن كانت 6%.
بيتكوين (BTC)
حافظ سعر البيتكوين على ثباته فوق مستوى الدعم البالغ 100,000 دولار أمريكي لعدة جلسات متتالية. وقد شهد تحرك السعر اليوم ارتفاعًا طفيفًا، متجاوزًا مستوى السيولة الأولي قرب 105,500 دولار أمريكي ليصل إلى 106,500 دولار أمريكي. ويتمثل الهدف الرئيسي التالي في استعادة مستوى 110,000 دولار أمريكي بشكل مستدام. ويتطلب تأكيد هذا الاختراق والثبات فوق مستوى 110,000 دولار أمريكي امتدادًا نحو النطاق السعري بين 110,000 و 116,000 دولار أمريكي.

إلى أن يتم تأمين هذه المستويات، من المرجح أن يظل سعر السهم ضمن نطاق ضيق، مع احتمالية تدفق السيولة نحو 104,000 دولار أمريكي، وإذا استمرت الضغوط على التدفقات، فقد تنخفض حتى دون 100,000 دولار أمريكي. ومن شأن استمرار تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة إلى الخارج أو تحسن بيانات الاقتصاد الكلي في الولايات المتحدة أن يزيد من احتمالية تعمق التراجع قبل أن يتشكل انتعاش أكثر استدامة.
الإيثريوم (ETH)
شهد سعر الإيثريوم تصحيحًا أعمق في مركزه مقارنةً بالبيتكوين. يبقى مستوى 3,500 دولار أمريكي هو الدعم الرئيسي. للعودة إلى المسار الإيجابي، يجب أن يتجاوز السعر 3,750 دولارًا أمريكيًا أولاً، ثم يستعيد مستوى 4,000 دولار أمريكي. لا تزال حركة السوق الفورية ضعيفة، ومن المرجح أن تستمر القوة النسبية في التراجع ما لم تتحسن التدفقات الداخلة.
العملات البديلة
لا تزال قوة العملات البديلة انتقائية وتعتمد على التدفقات. يستمر التركيز على الأصول ذات الجودة العالية والسيولة الكبيرة. يمثل إطلاق سوق Aptos في 11 نوفمبر خطرًا يتعلق بزيادة العرض على المدى القريب. لذلك، يُنصح بتوخي الحذر عند التعامل مع العملات البديلة حتى تتضح استقرار تدفقات السوق.
لنكن على تواصل في الأسبوع المقبل.

مع أطيب التحيات،
لوران جيروي
المدير العام لرين، الإمارات العربية المتحدة

محركات السوق والأحداث – الأسبوع الماضي (27 أكتوبر – 2 نوفمبر)
الأسعار والوضع الاقتصادي العام
ما زالت أجواء الحذر تسيطر على الأسواق بعد قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي في 29 أكتوبر بتخفيض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. وقد جاء هذا القرار مصحوبًا بتصريح من رئيس البنك، جيروم باول، بأن تخفيض سعر الفائدة في ديسمبر "ليس أمرًا مفروغًا منه"، مما أثر سلبًا على الأصول عالية المخاطر ودفع الدولار للارتفاع لفترة وجيزة. وفي سياق متصل، يستمر إغلاق الحكومة الأمريكية للأسبوع الرابع على التوالي دون إحراز أي تقدم يذكر.
تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة والعملات المستقرة
شهدت سوق العملات المشفرة تراجعًا في السيولة، حيث سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين (Bitcoin ETFs) تدفقات خارجة بلغت حوالي 800 مليون دولار الأسبوع الماضي، وهو أدنى مستوى لها في شهرين. كما شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في الإيثريوم (Ethereum ETFs) تدفقات خارجة بقيمة 227 مليون دولار، مما يشير إلى استمرار هذا الاتجاه. فيما يتعلق بالعملات المستقرة، شهدنا ارتفاعًا طفيفًا في المعروض من USDT من تيثر بنسبة 0.22%، ليصل إلى 183.4 مليار دولار. في المقابل، انخفض المعروض من USDC من Circle بنسبة 0.5%، مسجلًا 75.8 مليار دولار. يشير هذا التباين إلى تباطؤ ملحوظ في نمو السيولة العامة في النظام. بشكل عام، لا يزال رأس المال متداولاً ضمن بيئة العملات المشفرة الحالية بدلاً من تدفقه من مصادر جديدة، مما يؤدي إلى انخفاض أحجام التداول وعدم وجود اتجاه واضح للسوق.
العناوين الرئيسية
ماستركارد تستحوذ على منصة ZeroHash: تجري ماستركارد حالياً مفاوضات متقدمة للاستحواذ على ZeroHash، وهي شركة متخصصة في البنية التحتية للعملات المشفرة، في صفقة تتراوح قيمتها بين 1.5 مليار و2 مليار دولار أمريكي. وتمثل هذه الخطوة أحد أكبر استثمارات ماستركارد حتى الآن في مجال العملات المستقرة وأنظمة الدفع المعتمدة على تقنية البلوك تشين، مما يؤكد على التوسع المستمر للشركة في البنية التحتية للأصول الرقمية وخدمات العملات المشفرة للمؤسسات.شركة ConsenSys التابعة لجو لوبين ستطرح أسهمها للاكتتاب العام: اختارت ConsenSys، الشركة الأم لـ MetaMask و Linea و Ether.fi، بنكي JPMorgan و Goldman Sachs لإدارة اكتتاب طرحها العام الأولي المرتقب. يُتوقع أن يكون هذا الاكتتاب أحد أكبر الطروحات العامة الأولية لشركة متخصصة في العملات المشفرة، ويعكس تزايد ثقة المستثمرين والجهات التنظيمية في شركات البنية التحتية للبلوك تشين التي تسعى لدخول الأسواق العامة.خطوات كبيرة لشركة Securitize: أعلنت منصة Securitize، المتخصصة في ترميز الأصول، عن تعاونها مع BNY Mellon لإطلاق صندوق CLO مرمز. وتخطط الشركة أيضًا للطرح العام من خلال الاندماج مع Cantor Fitzgerald عبر SPAC، بتقييم يتجاوز مليار دولار أمريكي. يمثل هذا تطورًا مهمًا في مجال ترميز الأصول الواقعية واعتمادها على المستوى المؤسسي.

العوامل الاقتصادية الرئيسية – الأسبوع المقبل (3-7 نوفمبر)
التواريخ
3 نوفمبر: مؤشر مديري المشتريات الصناعي الأمريكي ISM5 نوفمبر: تقرير ADP للرواتب / مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات الأمريكي ISM7 نوفمبر: رواتب القطاع غير الزراعي في الولايات المتحدة / ثقة المستهلك في جامعة ميشيغانالكريبتو: توزيع Monad Airdrop (يُفتتح في 3 نوفمبر)
الرؤية: يبدأ شهر نوفمبر بجدول بيانات أمريكي حافل، على الرغم من استمرار مخاطر عدم النشر نتيجة لإغلاق الحكومة المستمر. شهد الأسبوع الماضي قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، وتأكيد انتهاء برنامج تقليص الميزانية العمومية في 1 ديسمبر. يمثل هذا تحولاً نحو سيولة أسهل، لكن نبرة الحذر التي اعتمدها رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول تُبقي الأسواق حذرة بشأن وتيرة التسهيل المستقبلية. فيما يخص الأصول الرقمية، يُتوقع أن تساهم هذه الظروف في الحد من مخاطر التراجع، مع بقاء زخم التعافي مرتبطًا بالبيانات. تشير التدفقات المستمرة من صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) وتباطؤ نمو العملات المستقرة إلى أن المتداولين قد يتجنبون الارتفاعات حتى تتضح الرؤية الكلية بشكل أفضل. ومع ذلك، فإن اجتماع السياسة النقدية التيسيرية مع بيانات سوق العمل الضعيفة والسيولة المتوفرة في نهاية العام قد يعيد تنشيط التدفقات إلى العملات المشفرة بمجرد أن تتسع الرغبة بالمخاطرة.

توقعات السوق - السيولة، بيتكوين، إيثريوم، العملات البديلة
السيولة والتمركز
شهدت ظروف السوق تراجعًا إضافيًا هذا الأسبوع؛ فقد بقيت سيولة العملات المشفرة ثابتة ولكن دون أي زخم إيجابي. انخفض إجمالي القيمة السوقية بنسبة 3.4% ليصل إلى 3.7 تريليون دولار، بينما استقر حجم التداول الكلي عند حوالي 152 مليار دولار. يشير هذا إلى أن التراجع الأخير كان نتيجة لتغير المراكز بشكل خاص، وليس هروبًا لرأس المال. وتُعزّز بيانات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) والعملات المستقرة هذه الفرضية: فقد شهدت صناديق البيتكوين المتداولة تدفقات خارجية بلغت 800 مليون دولار، بينما خسرت صناديق الإيثريوم المتداولة 227 مليون دولار. وفي المقابل، ارتفع المعروض من USDT بنسبة 0.22% فقط، وانخفض USDC بنسبة 0.5%. تراجعت المعنويات بشكل حاد نحو الاتجاه الدفاعي، حيث انخفض مؤشر الخوف والجشع للبيتكوين إلى 22 بعد أن كان 47، بينما تراجع مؤشر الإيثريوم إلى 27 من 51. باختصار، استقرت السيولة لكنها أصبحت خاملة، حيث تراجعت الرافعة المالية وتوقفت التدفقات الواردة، مما قلل من الرغبة في المخاطرة. هذا الوضع يخلق توازنًا دقيقًا في السوق؛ فالسيولة المنخفضة تحد من مخاطر الهبوط، لكنها في الوقت نفسه تهيئ الظروف لانتعاش محتمل إذا ما تحسنت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة أو المعنويات الكلية بحلول منتصف نوفمبر.
بيتكوين (BTC)

المستويات الرئيسية: الدعم 100 ألف دولار - 106 ألف دولار / المقاومة 111.7 ألف دولار - 116.5 ألف دولارالتوقعات: يتم تداول البيتكوين حاليًا عند حوالي 107 آلاف دولار، أي أقل بقليل من أهداف الصعود الأسبوع الماضي بالقرب من 116.7 ألف دولار، مما يسلط الضوء على افتقار السوق للزخم قبل العودة إلى الطرف الأدنى من النطاق. في هذه المرحلة، يبدو من المرجح بشكل متزايد أن يتم اختبار تجمع التصفية دون 106 آلاف دولار قبل أن يتشكل قاعدة أقوى. لا يزال السيناريو الأساسي هو انتظار ارتداد مؤكد قبل إعادة الدخول، ويفضل أن يكون ذلك مدعومًا بتدفقات جديدة إلى صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة وانتعاش في المراكز المفتوحة.
الإيثريوم (ETH)

المستويات الرئيسية: الدعم 3500 دولار - 3600 دولار / المقاومة 4000 دولار - 4250 دولار**التوقعات: يستمر الإيثريوم في عكس أداء البيتكوين، حيث استقر مؤقتًا حول مستوى 3700 دولار. فشل السعر في الحفاظ على اختراقه فوق الحد الأعلى لنطاقه، مما يشير إلى ضعف الطلب الفوري. هذا الضعف قد يؤدي إلى تلاشي الارتفاعات قصيرة الأجل. من المحتمل أن يعيد الإيثريوم اختبار منطقة التصفية بين 3600 و 3500 دولار قبل أن نشهد انتعاشًا مستدامًا. يُفضل الانتظار حتى تزول الاختلالات السلبية في السوق. يجب البحث عن ارتداد فوق مستوى 3750 دولارًا قبل العودة إلى التداول.
العملات البديلة (SOL)
لا يزال الجو الحالي ما بعد التصفية يؤثر سلباً على الأصول الرقمية الأصغر حجماً، ومع ذلك، تبرز سولانا (SOL) بأدائها المتفوق نسبياً. يستمر الدعم المؤسسي القوي وصناديق الاستثمار المتداولة في تعزيز توقعاتها على المدى المتوسط. بالرغم من استمرار التقلبات العالية، يبدو أن التراكم التكتيكي خلال فترات الانخفاض مبرر، حيث من المرجح أن تتعافى سولانا بالتوازي مع البيتكوين بمجرد استقرار معنويات السوق بشكل عام. يقع مستوى الدعم الرئيسي لسولانا عند حوالي 170 دولاراً. يجب أن تبقى المشاركة في السوق متوازنة وانتهازية، مع التركيز على التداولات قصيرة الأجل وتحديد أحجام المراكز بانضباط.
لنكن على تواصل في الأسبوع المقبل.

مع أطيب التحيات،
لوران جيروي
المدير العام لرين، الإمارات العربية المتحدة

Marktmotoren und Ereignisse – letzte Woche (29. September – 5. Oktober)
Schließung der US-Regierung → Unterbrechung des Datenflusses
Die Schließung der US-Regierung, die am 1. Oktober begann, führte zur Einstellung der Veröffentlichung wichtiger wirtschaftlicher Daten, einschließlich des Arbeitsmarktberichts, der am 3. Oktober veröffentlicht wurde. Das Bureau of Labor Statistics hat die Datensammlung und -veröffentlichung eingestellt, bis die Finanzierung wieder aufgenommen wird. Die Märkte bewegen sich ohne klare Sicht auf die Arbeitsmarktdaten, was die Unsicherheit über die nächsten Schritte des Federal Reserve erhöht.

Schlagzeilen

Die in den Vereinigten Staaten gehandelten Bitcoin- und Ethereum-ETFs ziehen binnen eines Tages Zuflüsse von über einer Milliarde Dollar an
Die börsengehandelten Fonds (ETFs) in den USA für Bitcoin und Ethereum verzeichneten am Montag einen Nettozufluss von über einer Milliarde Dollar, was die jüngsten Abflüsse widerspiegelt. Ethereum-Fonds führten diese Zuflüsse mit insgesamt 547 Millionen Dollar an, was die beste tägliche Performance überhaupt darstellt, während Bitcoin-ETFs 522 Millionen Dollar hinzufügten. Fidelity-Produkte stachen bei diesen Zuflüssen in beiden Kategorien hervor, wobei der FETH-Fonds etwa 202 Millionen Dollar anzog, während der FBTC-Fonds 299 Millionen Dollar gewann. Infolgedessen stieg das verwaltete Vermögen der börsengehandelten Ethereum-Fonds auf 27,5 Milliarden Dollar, während das verwaltete Vermögen der Bitcoin-Fonds 150 Milliarden Dollar erreichte, was 5,4 % bzw. 6,6 % der Gesamtkapitalisierung beider digitalen Währungen entspricht.

Die Hauptüberschriften

Krypto-Fonds ziehen Zuflüsse in Höhe von 3,3 Milliarden Dollar an, da die Stimmung sich erholt
Die digitalen Vermögenswerte verzeichneten erneut große Zuflüsse in Höhe von 3,3 Milliarden Dollar, nachdem sie eine Woche lang Abflüsse in Höhe von 352 Millionen Dollar erlebt hatten. Dieser Anstieg ist auf schwache US-Wirtschaftsdaten und zunehmende Erwartungen an Zinssenkungen durch die Federal Reserve zurückzuführen. Dies führte zu einem Anstieg des verwalteten Gesamtvermögens auf 239 Milliarden Dollar, was nahezu den Rekordhöhen entspricht. US-Produkte dominierten diese Zuflüsse mit 3,2 Milliarden Dollar, angeführt von dem IBIT-Fonds von BlackRock, der eine Milliarde Dollar überschritt. Bitcoin-Fonds verzeichneten Zuflüsse von 2,4 Milliarden Dollar, dem höchsten Betrag seit Juli. Ethereum kehrte den Trend der Abflüsse um und verzeichnete 646 Millionen Dollar an Zuflüssen. Solana verzeichnete wöchentliche Rekordzuflüsse von 198 Millionen Dollar, davon 145 Millionen Dollar an nur einem einzigen Tag. In einem verwandten Kontext gab CoinShares seine Pläne für einen Börsengang durch eine Fusion mit einer Nasdaq SPAC im Wert von 1,2 Milliarden Dollar bekannt.

Marktprognosen – Strategie dieser Woche und im nahen Bereich
Die gesamtwirtschaftlichen Hintergründe: Der Markt erwartet die Entscheidung des Federal Open Market Committee am 17. September. Die Märkte erwarten mit einer Vertrauensquote von fast 95 % eine Senkung des Zinssatzes um 25 Basispunkte, und die Terminkurven deuten auf drei weitere Senkungen bis zum Ende des Jahres hin, was die Zinssätze auf etwa 3,75-4,00 % drängt. Dennoch geben die Lohnüberprüfungen, die eine Schwäche auf dem Arbeitsmarkt offenbaren, sowie die Verbraucher- und Produzentenpreise, die nicht hoch genug sind, um eine geldpolitische Lockerung zu verhindern, der Federal Reserve Spielraum, ihren Kurs zu ändern.

Globale Kryptowährungsfonds verzeichnen Zuflüsse in Höhe von 3,75 Milliarden Dollar
Produkte zur Investition in Kryptowährungen verzeichneten in der vergangenen Woche einen erheblichen Anstieg, da sie Zuflüsse in Höhe von 3,75 Milliarden Dollar anziehen konnten, was den viertgrößten wöchentlichen Wert aller Zeiten darstellt. Das verwaltete Gesamtvermögen stieg bis zum 13. August auf ein Rekordhoch von 244 Milliarden Dollar. Der Großteil dieser Zuflüsse kam aus den USA und konzentrierte sich nahezu vollständig auf den iShares Ethereum Trust ETF von BlackRock. Ethereum-Fonds führten die Zuflüsse mit 2,87 Milliarden Dollar an, wodurch sich die Gesamtzuflüsse seit Jahresbeginn auf 11 Milliarden Dollar erhöhten. Im Gegenzug verzeichneten Bitcoin-Produkte Zuflüsse von 552 Millionen Dollar, während Solana- und XRP-Fonds jeweils 176,5 Millionen Dollar und 125,9 Millionen Dollar hinzufügten. Auch Litecoin- und Ton-Produkte verzeichneten geringe Zuflüsse. Weltweit zogen Kanada, Hongkong und Australien bescheidene Zuflüsse an, während Brasilien und Schweden Abflüsse verzeichneten.