Murphy

这里是$BTC 熊市反弹的最后一个有实质意义的阻力位。换言之，如果走反弹逻辑，就应该在绿线遇阻，回调到红线或黄线处寻求支撑和确认。

如果在连续突破多重关键阻力位后，又丝滑的通过绿线，那就不能视为反弹了。

接下来的剧本，就有可能要以绿线或红线为支撑位（高位横盘），价格带动红线持续向上，穿过绿线，完成趋势反转的确认。

需要多说一句：这是对小级别的短线价格行为的判断，无论突破还是回调，与大级别的数据表现并不矛盾（你可以理解为：如果回调，是机会，不是风险）。

终于，BTC要把自2024年11月之后在筹码结构上留下的缺口给补齐了。距离最近的筹码密集区在$78,000左右，共有42.3w枚BTC在此发生了换手。

很明显，是有大资金在这里入场，从而对价格产生了支撑。此后在$79,000-$80,000区间换手开始变少，有可能是临近整数关口和压力位，一些右侧资金希望等更明确的信号吧。

因此，我认为，包括上方剩余的在$81,000-$82,000还没补齐的缺口，BTC应该会在这里做些停留。等筹码充分换手后，再下一步就该向下一个筹码堆积区发起挑战了。

这里需要注意的是，不是8.3-8.4w，那里筹码柱高是因为 Coinbase 整理钱包造成的。当BTC站稳8.2w后，再要向上，真正的阻力会来自$87,000以上的筹码密集区的压力。

BTC的3日K在4/25-5/1回调中于“下降趋势线”获得支撑，并在5/3的收线后成功站上“趋势通道”上轨，这在熊市下行趋势中是并不常见的形态。

因此接下来的2-3根K就显得极其重要了，从过往的熊市周期来看，如果是假突破，那么在“趋势通道”之上大致3-4根K就要下来，并重新构筑底部。

如果不是，那这就是趋势看多（小牛）的信号了。这和链上数据给出的信号有异曲同工之妙。比如，当前BTC价格已突破 STH-RP + TMMP的双重阻力。

这会不会是暂时的，我们并不知道。但如果能连续1周都能保持在其之上（通常假突破不会这么长时间，因为在成本线附近会引发大量短期筹码抛售），那么同样也是趋势看多的信号。

Die Menge der neuen BTC-Halter hat in letzter Zeit kontinuierlich zugenommen, von 338w auf 368w.

Obwohl wir noch 100w+ von dem Höhepunkt des Bullenmarktes entfernt sind, zeigt das zumindest, dass mit der Verbesserung des makroökonomischen Umfelds die Risikobereitschaft der Investoren allmählich zurückkehrt.

Im Vergleich zur letzten Runde entspricht das ungefähr der Anzahl der neuen Käufer Mitte August 2022.

Damals befanden wir uns ebenfalls in der zweiten Hälfte des Bärenmarktes. BTC erholte sich von einem Tiefststand von $19,000 auf $24,000 (ein Plus von 26%); diesmal sprang BTC von $62,000 auf $79,000 (ein Plus von 27%); die Situation ist ähnlich.

Der Unterschied ist jedoch, dass man jetzt für die gleiche Menge BTC 3-4 Mal so viel Kapital aufbringen muss, was jedoch nicht verhindert, dass so viele starke neue Käufer einsteigen.

Das bedeutet, der große Kuchen ist wirklich nicht mehr wie früher.....

Die potenzielle Kaufkraft an den Börsen zeigt: Momentan liegt sie bei etwa 34 Milliarden Dollar. Diese Zahl hat es in sich! Es lohnt sich, darüber zu reden:

Zuerst werfen wir einen Blick auf die Daten der letzten 5 Jahre, der Bereich von 30-40 Milliarden ist fast das Limit für alle Aufwärtsbewegungen (die Positionen mit den 6 markierten Daten in der Grafik).

Anders ausgedrückt, wenn die Kaufkraft an den Börsen 30 Milliarden überschreitet, kann das eine anständige Erholung auslösen. Aber um weiter nach oben zu drücken, reicht dieses Volumen nicht aus. Daher sind 30-40 Milliarden eine Hürde auf dem Weg zur Erholung, auch ein Engpass.

Natürlich dürfen wir ein anderes Phänomen nicht ignorieren (der grüne gestrichelte Bereich in Grafik 1):

Alle Trendwenden kommen aus der letzten Erholung. Solange der Verkaufsdruck klein genug ist, reicht auch eine Kaufkraft von 30-40 Milliarden, um BTC aus dem Bärenmarkt zu bringen und in die "Bären-Bullen-Übergangsphase" einzutreten.

Aber die Voraussetzung ist: Der Markt muss mehrere Panikverkäufe durchgemacht haben, nur wenn es "nichts mehr zu verkaufen gibt", ist der Verkaufsdruck klein genug. In der letzten Bärenmarktphase gab es 4 Panikverkäufe, und in dieser Phase gab es bis jetzt 2.

Die Zeiten haben sich geändert, ich persönlich denke, 2 mal ist schon fast genug, oder höchstens noch 1 mal, wenn nicht, ist das auch normal. Ob wir in die "Bären-Bullen-Übergangsphase" eintreten, hängt davon ab, ob es gelingt, den doppelten Widerstand von STH-RP und TMMP zu durchbrechen.

Wow, das ist echt beeindruckend!

Lass uns mal anschauen, wie das institutionelle Signal BSS in den letzten 10 Jahren vor dem Hauptanstieg des Bullenmarktes präzise Hinweise gegeben hat.

Über den gesamten Zeitraum hinweg lagen die Hochpunkte von BSS die meiste Zeit zwischen 0,7 und 0,72. Und das korreliert fast immer mit den Höchstpunkten der BTC Groß-/Kleinwellen.

Aber nur fünfmal ist BSS plötzlich stark angestiegen und hat direkt 0,85 überschritten. Die ersten vier Male waren allesamt vor dem Start des Hauptanstiegs im Bullenmarkt.

Nur der fünfte Fall ist am 2025.10.6 — das Hoch des Bullenmarktes. Aber war das ein Fehlsignal? Oder hat das Ereignis am 10.10, vier Tage später, den Bullenmarkt unerwartet beendet? Das wissen wir nicht.

Auf jeden Fall ist diese fast gruselige Effektivität der Grund, warum ich die Macht solcher professionellen Indikatoren spüre. Ich freue mich schon auf das nächste Mal, wenn BSS die 0,85 durchbricht — dann werde ich meinen Becher fallen lassen!

Das ist sicher nicht jetzt, haha, aktuell liegt BSS bei 0,71.

Die Geschichte wiederholt sich nie, aber sie reimt sich!\nSo sehr ich auch hoffe, dass es nicht so reimt...\n\nDer "Investor Confidence Index" hat fast die gleiche Volatilitätsform wie im letzten Zyklus gezeigt. Im Vergleich zu Dezember 2021 bis Januar 2022 ist dieser Zeitraum jedoch viel "mini", mit einer kürzeren Spanne.\n\nBis zum 20. April ist der rote Bereich genauso weit vom Zurückkehren zur oberen Nulllinie entfernt wie am 22. Oktober 2022.\n\nDas heißt, wenn es kein weiteres schwarzes Schwan-Ereignis wie den FTX-Crash gibt, wird der "Investor Confidence Index" voraussichtlich in etwa 20 Tagen zur Nulllinie zurückkehren.\n\nWas bedeutet das Zurückkehren zur Nulllinie? Das muss ich dir wohl nicht sagen, oder? Das wird ein wichtiger Meilenstein sein!\n\nSelbst wenn BTC erneut nach unten geht, oder sogar die vorherigen Tiefs unterschreitet, solange die Abweichung im roten Bereich geringer ist als die vorherigen Tiefpunkte (markiert mit 3), können wir bestätigen: Das ist der "letzte Fall" in diesem Bärenmarkt.

Bitcoin Sharpe Signal（BSS）ist eine interessante Entdeckung, die ich kürzlich bei der Untersuchung von Glassnode's institutionellen Signals gemacht habe.

Die offizielle Erklärung für diesen Indikator lautet:
Das Glassnode Bitcoin Sharpe Signal verwendet einen einzigartigen ML-basierten Ansatz mit On-Chain-Daten, um strategisch die Abwärtsrisiken zu minimieren und aufsteigende Trends in Bitcoin zu erfassen.

Es scheint, dass es ein Indikator für den Risiko-Ertrags-Zustand ist, um zu beurteilen, ob es sich lohnt, BTC jetzt zu halten.

Ich habe jedoch festgestellt, dass die Kombination von BSS und BRS (Bitcoin Risk Signal) zu zwei Signalen anscheinend effektiver ist. Zum Beispiel im folgenden Bild, oben ist BRS, unten ist BSS:

🚩Wenn BSS > 0.5 (dunkelgrün) und gleichzeitig BRS = 0, kann dies normalerweise unsere Wahrscheinlichkeit zur Beurteilung des „phasenweisen Höchststands“ (rot schattierter Bereich im Bild) erhöhen;

🚩Wenn BSS < 0.3 (rot) und gleichzeitig BRS = 0, kann dies normalerweise die Wahrscheinlichkeit zur Beurteilung des „preiswerten Bodenbereichs“ (grün schattierter Bereich im Bild) verstärken;

Derzeit liegt BSS bei 0.7, BRS bei 0, das bedeutet, dass wir uns im Zustand von Bedingung 2 befinden. So gesehen, ist $78,000 tatsächlich mit hoher Wahrscheinlichkeit bereits im phasenweisen Höchstbereich einer Erholung.

Vielleicht ist es $78,000, vielleicht wird es ein wenig über $78,000 liegen. Ist das wirklich so? Lassen Sie uns das überprüfen.