R博士

$GIGGLE 20260205 Abend scheint es, dass kluge Geldgeber hier aufmerksam geworden sind und weiterhin ein wenig investiert haben. Ich habe ein Modell erstellt, das bei 100 beginnt, mit einem täglichen Gesamtvolumen von 10 Millionen, wobei die Preise täglich um durchschnittlich 0,2% fallen. Es wird ungefähr mehr als 3 Jahre dauern, um 30% der Token zu verbrauchen, der Preis könnte auf 8 Dollar fallen, aber in den ersten beiden Monaten ist der Preis schnell gefallen, das Handelsvolumen ist jedoch nicht stark gesunken, sodass die Token schneller verbraucht werden als erwartet, und die Zeit zur Vernichtung von 30% der Token verkürzt sich!

Viele Menschen verstehen die implizite Ökonomie von Giggle nicht: Das Handelsvolumen und die Transaktionsgebühren pro Tag sind sein Netto-Einkommen, die Kosten betragen 0, und der feste Zweck ist die Rückgewinnung von Token, andere Ausgaben betragen 0. Es sei denn, Binance ändert die Regeln, sonst könnte, wenn der Preis auf ein gewisses Niveau sinkt, eine Art von „Alpha“-Aktivisten auftauchen, die täglich mehrere hundert Millionen oder sogar Milliarden handeln! In einem solchen extrem deflationären Szenario könnte der Token möglicherweise einen astronomischen Preis erreichen! Das ist alles Zukunftsmusik.

Ich denke, dass die Vernichtung von 30% der Token ein Wendepunkt ist. Market Maker benötigen eine bestimmte Menge, die Plattform muss eine bestimmte Menge aufbewahren, und zusammen mit den HODLern wird es dann nicht mehr viel im Umlauf geben!

Ich weiß nicht, wie die Zukunft aussieht, aber ich werde weiterhin meine 4:1-Hebelmethode anwenden, indem ich alle paar Dollar einen Vertrag eröffne, und dann beträgt die maximale langfristige Position im Spot-Geschäft etwa das Vierfache des Vertrags, so ist es!

Es ist wichtig, im Spot zu handeln; wenn keine Zeit ist, dann im Netz für den Spot handeln! Das Halten von Verträgen hat keinen Sinn! Halten von Spot kann auch zur Vermögensverwaltung genutzt werden.

Natürlich liegt das größte Risiko darin, dass Binance die Regeln ändert, obwohl die Wahrscheinlichkeit dafür gering ist, kann man es nicht ausschließen!

$ZHIPU Ursprünglich war die Antwort um 6 Uhr schon da – beiläufig, dazu noch mit einer Herabstufung und einer einwöchigen Rücksetzung des Limits. Kein Wunder, dass einige Großinvestoren nicht so recht damit einverstanden sind: Schließlich verbrennt man das Geld der Aktionäre. In der heutigen Marktstimmung ist vor allem eines am verhasstesten: die übertriebene Geschwindigkeit, mit der es Geld verbrennt.

Aber gleichzeitig hat man den Vorfall auch tatsächlich heruntergestuft. Für die Nutzer gilt: Ein einwöchiges Kontingent ist wirklich attraktiv.

Jetzt machen die Firmen im Bereich großer Modelle alle solche Tricks: Ganz gleich, wie man die Limits zurücksetzt – man kauft sich mit Geld das Schweigen, und ob man es später halten kann oder nicht, spielt dann keine Rolle. Das ist nicht neu und auch nicht Erfindung von Zhipu. Solche Dinge werden nicht die letzte Sache sein.

Natürlich zeigt das auch, dass KI sich noch in einer frühen Phase befindet: Vieles ist noch nicht ausgereift – für Menschen ebenso wie für die KI von RSI. Es gibt noch jede Menge Bereiche, die ausgefüllt und verbessert werden müssen.

Die Leute in der Krypto-Szene sollten das besonders gut verstehen!

$ZHIPU setze das Rollen der Position fort, denk daran, einen Stop-Loss zu setzen; dieser Rückgang ist meiner Meinung nach noch nicht genug. Am konservativsten bis 93, 5 Punkte; erste Schätzung bis 88, im schlimmsten Fall muss es möglicherweise eine neue Tiefstmarke brechen.

Gerade ist es genau im Wind und im Feuer! So eine Bewegung kommt dem Short-Side entgegen—und die Sache wird nicht ordentlich runtergeprügelt!

Mit Stop-Loss: erstens Disziplin, zweitens weil ich Angst habe, dass die Unternehmens-PR professionell dagegenkommt!

Die Sache, meiner Ansicht nach, ist nun glasklar belegt!

$ZHIPU Wie sieht man das? Das wirkt wie eine gute Gelegenheit, um leerzuverkaufen. Leg los. Es gab noch keinen richtigen Rücksetzer. Setz einen Stop-Loss und schnapp sie dir ein bisschen

$ZHIPU etwas das Risiko umgehen, wirklich etwas zu ernst geworden, schau mal, was dieses Mal in der Öffentlichkeitsarbeit gemacht wird.

Aber $ANTHROPIC hatte auch schon mal etwas Ähnliches: Tracking-Code, eine verpflichtende Datenspeicherungs-Policy usw. Aber ich finde, dass Zhipu diesmal ein bisschen zu weit gegangen ist.

$UNI $HYPE SEC hat die begrenzten Transaktionen tokenisierter Aktien auf einer On-Chain-Plattform genehmigt

Das wurde zwar schon im klaren Gesetzesentwurf vorgebracht, aber nachdem der Gesetzesentwurf nicht verabschiedet wurde, wurde es trotzdem danach eingeführt – und einige der offenen Probleme wurden weiterhin nicht gelöst.

In der Umsetzung hat es jedoch trotzdem klare Leitlinien gegeben. Für Uni ist das eine grundlegende Veränderung der Long-Term-Story. Natürlich gilt das auch für DeFi.

Ich denke aber, dass das für Big-Bitcoin und Small-Bitcoin möglicherweise nicht gut ist. Früher basierte die On-Chain-Ökologie auf ihnen als Fundament. Wenn tokenisierte Aktien jedoch immer tiefer in die Liquiditätsbasis vordringen, könnte das ihre Wurzeln untergraben. Das ist eine langfristige Angelegenheit. Außerdem schließe ich nicht aus, dass es auf Basis von KI-gesteuerten Strategien attraktiver sein könnte, Big-Bitcoin zu konfigurieren als Gold.

$ZEC sollte eine Münze sein, in die sehr viele hineingeraten sind – von den großen Adressen bis zu den kleinen Privatanlegern. Glaubt nicht die Fantasie, die es erzählt. Es ist einfach nur das Handelsverhalten nach der Fixierung der Stücke (Chips). Schon wenn das Positionsmanagement nur leicht unpassend ist, werdet ihr aufgefressen. Achtet darauf: Je selbstbewusster der Preis für den Liquidationscrash ist, bei 2000 oder darüber, desto gefährlicher ist es. Denn das verändert das Chance-Risiko-Verhältnis eures Handels leise und schleichend. Wenn ihr damals keinen Stop-Loss gesetzt hättet – stellt euch vor, welches Szenario heute wäre.

Mit steigenden Kursen werden Shorter immer seltener. Wenn die Hauptakteure den Kurs hochziehen, weil sie selbst Geld einsetzen und nicht auf den „Treibstoff“ von Shortern angewiesen sind, kann leicht eine „Multi töten Multi“-Situation entstehen, in der man erst zum Shorten einsteigen kann – unter der Voraussetzung, dass ihr nicht an diese Gruselgeschichten glaubt.

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Das Wiederanspringen von Zhipu und anderen KI-Aktien hat das Comeback der Copytrading-Konten mitgezogen. Nur ist der Mensch schon längst nicht mehr da. Obwohl ich das schon oft gesagt habe, lässt sich an dieser Situation nichts ändern: Viele können solche deutlich größeren Drawdowns einfach nicht tragen. Das lässt sich gewiss nachvollziehen.

Aber in meinem Konzept gilt: Um mit Investitionen Geld zu verdienen, braucht man immer ein Upshift des Kontos durch große Gewinne aus einer großen Position. Diese große Position kann ein einzelnes Asset sein, oder mehrere Assets einer ganzen Branche, sogar ein Index. Egal zu welcher Zeit: Kleine Positions-Splitt-Trades mit „Krümelorders“ eignen sich dafür, Quant-Strategien umzusetzen – und gewinnt man dann eben über das Volumen. Die Vorgehensweise ist komplett unterschiedlich.

So weit erst mal.

$ZHIPU 智谱的这个跌法，有点麻烦，麻烦点在于，可转债的 30 亿美元，公司肯定是想着全转股的不想还钱的，它的钱大概率花掉了。

明年 9 月到期，这里会要求它的股价在到期之前回到 825，或者 1130，到了股价的 130%，公司就有权全部赎回债券，逼着转股！

回到今天的股价，它得涨多少啊？

等于所有宝都押注在它的新一代模型上面，烧钱回报的商业化，以及回 A 是否成功。

看市场反应吧，借新还旧也是一个可选项，但又回归到老问题，市场如何定价大模型公司股权的稀释。

我做多的核心理由是大模型公司的商业模式是走通的，并且智谱的营销我是认可的，但烧钱也是烧的最狠的，配股我也没预料到那么快。

目前还没到出结果的时候，也没理由根据当前股价就扔掉止损，先往后看一两个季度吧。

至于加仓补仓，这一阶段我是不太建议的。

1 0 年期美债破 5，最硬碰硬的逻辑来了，到底是 AI 硬，还是美债硬。

怎么打都打不下来。也确实，现在除了 AI，你还能买什么呢？风险资产变成现金流最确定的资产！

原先的结论是 10 年期美债破 5 只是时间问题，破 5 科技股必跌。

但目前感觉今晚 AI 还是硬啊。

先继续观察，不那么快下结论。

10 年期美债维持 5 的时间越长，涨的越高，科技股还是会承压的。这是空头最大武器。

假如回落，假如加息次数没那么多，假如中东缓和，这几个假如要出几个你觉得科技股才会反弹呢。

$SOXL 这波回调跑不掉了，得硬扛了。看调整到什么时候了。发觉原来亏了那么多呢。

也没加仓，加了一丢丢戴尔空单对冲下。先等等这周局势明了再看。

最近硬核事件还是一单跟一单，$ZHIPU 配股， 中东局势也僵着，周末又出来个 A I 放缓。

我也没啥好办法。

没什么理由止损，只好硬扛了。其实我觉得至少目前来看，AI 还是比较能抗的，就是不知道接下来还有没什么事件继续往下压了。

新叙事开启，是时候进入主权AI时刻了吗？
这个周末真是信息量巨大。
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Amodei长文，引出OpenAI 暂停IPO，全部剑指一个核心点，因为RSI和对齐问题，AI发展开始变得不可控了。
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具体表述，"本十年末有10%的概率杀死全人类"，"6至12个月后，这样一群AI智能体可能有能力通过持续运行的僵尸网络控制整个互联网，并可能造成数千亿美元的损失，而此后损失规模还会继续扩大"，
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现在，这个叙事似乎有些新苗头，就是主权AI和安全AI。
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市场目前可能会先聚焦在最直接反映的问题，就是变缓后对于AI硬件冲击，比如训练减少对英伟达冲击较大。主权AI也意味着价格不再完全是市场行为控制。
其二，OPENAI暂缓IPO，市场并不完全相信它的冠冕堂皇的理由，大模型不值得那么多钱也占了部分因素。这也算是市场对于大模型估值的部分反应。
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我有在观察AI股在下跌调整过程的顺畅度，下跌阻力还是有点的。按照市场通常会沿着阻力最小的方向走，AI整体往下走有阻力的话，会不会沿着新叙事展开新的行情，这值得观察和期待！

从初期的野蛮式发展到大联盟式的规范成长，我觉得这是必由之路，在这个过程中，关于标准制定权的争夺肯定有，但合规化的安全永远不是对另一方的毁灭打击，反而是更广泛的范围内放心去应用。

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接下来，AO两家应该会持续推动业界共识，我会持续关注它们进展和对应AI股股价表现！
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另外，可能另一个值得关注的标的是PLTR，我暂时未有详细研究，仅仅是提一下。大家可以稍微关注。
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现在还不太清楚做到什么程度，当焦点从先进性竞争转移到更广维度之后，可能会清晰些。
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$ZHIPU 智谱下跌超预期有点多，随行随做一点，其他没啥。

$ZHIPU 看来配股的消息应该早传出去了，被抢跑了，所以早开始下跌，并不是 因为 Deepseek，也并不是因为不跟 $ANTHROPIC 的技术问题。

技术形态会告诉我们未知的消息，所以对于散户投资者，这个是一个很有用的参考指标。

智谱大跌并不是因为它要配股发债融资，所有人都知道大模型目前阶段就是依靠融资，但重点是它在短短两个月就要再度大额融资。

这到底是上市来印股圈钱，还是踏踏实实做实业？！

面对持续被稀释的不确定性，股价回暖是挺麻烦的一个预期。我也真没把这种情形纳入在内。但这属于迟早的事

当然，也并不排除一种商业竞争策略，不管用不用得上，先把粮草备着过冬，同时也把市场上的钱刮走，其他尤其是未上市的竞争对手要想融资或上市，发现池子里的水又被抽了一大管，这就是提前上市好处。

不过我认为更多应该要一致对外的。共同把技术突破，把蛋糕做大，把模式走顺！

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回到股价，我认为如果回升，需要观察回到配股价 714 上方多少会受阻上不去，因为配股随时可以卖，不像 A 股定增会锁定。

如果下跌，到多少止跌，这可能是参与大模型的长期投资者的心理价位(这个价位可能也部分也包含了再度配股的股权稀释！！)

这是价格上面的扰动，价值这边目前也并没看到过多影响！

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Deepseek 的新技术减少对 H B M 和 N A N D 依赖，把闪迪$sndk 的股价又打下来一点。这并没说明什么，市场承接力也还在，但估值也真是高，市场参与者普遍持股信心不算特别足，一有风吹草动，就以为狼来了，资金望风而逃。

这种情形也是比较胶着的一个局面。建议在存储上依然维持低配置的状态！

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总体而言，还不需要做出什么特别应对！逻辑分析已经在前面文章都有。但如果不是身处其中的，我也建议等局势明了再慢慢上。
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就这样。

$ZEC 真没搞头，连唯一的一个做空对象，配方还是没变，不是我不想玩币，而是人家一割起来不分大户小股，可能连自己人都割。

我的做空价比它高得多都觉得受不了。

真无法有效对冲！

等下来，再也不碰任何非 DEFI 代币了。惹不起躲得起，我不赚你的，你也别想割我！

$DELL 啪啪打脸，我真是太小看你啦。你告诉我一件事，多头靠信仰