看心

一、
大饼2026年1月14日开始下跌以来，在2月3、4、5三天加速下探，三天时间最大跌幅24%。
恐慌指数跌到了历史级别的5。
交易量放出巨量，是2024年8月5日以来的最大单日交易量。
理所当然，比特币在2月6日触底反弹从6万涨到7.17万，涨幅20%左右。
因为熊市当前，所以这个触底是阶段性的。类似2022年5月的行情。当时比特币在熊市中跌出一个中继盘整区，横盘震荡了3周多。最后又开启了暴跌。直达1.7万附近。如果刻舟求剑的话，跌到1.7万的时候正好对应本次熊市中的2026年正月末。
回到6万了，曾经吆喝到6万就卖房梭哈的人呢？估计他们又改口说如果跌到4万，我就卖房梭哈。等到4万，他们又改口说如果跌到2万，我就卖房梭哈。这里面的根源是对熊市的起点、过程、终点没有概念和判断。
如果一个人感受不到熊市，判断不出来大趋势大周期，是没法坚定持仓或者空仓的。就没有钱赚。
获得感受周期的能力，需要不断挺身入局，不断总结，不断学习。
二、
那么，这个盘整区会怎么走呢？
首先是找到1h级别第一个高点和低点，目前看60000是第一个低点，71745就是第一个高点。
其次是在这个区间震荡几次。到底是几次，哪些是底部，哪些是顶部？不知道，知道个大概就行。但是大概率不会超过8万，从9.8到6，0.382就是7万5，0.5就是7.95万附近。这些地方做空问题不大。
第三，什么时候继续暴跌？也不知道，AMD形态中的M。异常的阶段顶部信号出现后，才会跌下去。
三、
基本面怎么样？
非常好。
怎么好？
任何消息都有人解读成利空消息。
比如关于Strategy公司的消息，无论大小，都有人在讨论是不是资不抵债了。
其实它在比特币价格6万的时候才亏了124亿美元。比特币只有跌到2万才会导致它资不抵债。而且还得持续很久才会导致它的法律清算风险或者启动清算流程。
但是很多人无法分辨，看到新闻或者自媒体消息，就紧张了，焦虑了。
其他消息同理。
比如，关于美联储新主席的新闻，也是纷纷解读为利空：他一手降息，一手缩表，但是熊市已成，缩表的部分就更入大家的法眼。比如爱泼斯坦投资过币圈的事情，也被解读为导致砸盘的利空因素。
其实2月初这几天的暴跌，就是理所应当的，最核心的问题就是获利盘害怕跑晚了就跑不了了。
大家可以在douyin搜索“爆炸糖游戏”，即使是8岁的小朋友玩，也会因为被炸过几次而学会控制自己的贪心。乌合之众因为害怕自己被彻底收割，疯狂卖出形成合力，形成不可逆转的洪水，导致熊市的瀑布。仔细体会其中的不可抗拒的宿命，不要听信任何单一的新闻的误导。
四、
笑话一则：
我经历过94,312,519,618,84,1011，英国脱欧，luna暴雷，三箭资本暴雷，ftx顶流崩盘，各大交易所清退，矿机清退，十部委发文，十二部委发文；美股熔断，乌克兰战争，中东空袭，灰度砸盘，美国政府砸盘，德国政府砸盘，旷工、巨鲸砸盘，美联储持续加息，日股熔断，韩股熔断……
今天这个吓不到我。
五、
易理华的6个eth空单合约，每个都到了危险的边缘。
但是没有爆仓。
eth反弹到2100附近，他主动割肉离场了大部分仓位。
我估计损失了两三亿美元。跟爆仓也就差30%？40%?
这个事情，一方面说明了阶段性的底部已现，没有大空军有足够的动力去冒险砸盘了。
另一方面也说明了，在熊市不要做多，除非是阶段性为了对冲。但前提是有大的中长期做空打底。
牛市，类似的，不能做空，除非是阶段性中继回调需求，可以少量做空对冲。
这都是判断力强大且有自信的人做的。这是违背了价值投资原则的。所以冷暖自知。
水平不到的，就别做合约。深熊抄底，顶部离场。
大仓位、大庄家，大作手，搞不清楚牛熊，也是无法守住财富的。
六、
关于兴趣与热爱。
做自己喜欢的事情。
哪怕是投资，也要搞清楚喜欢什么标的和领域。
精力有限，没有办法面面俱到。
很多人问我关于美股、A股。我不懂，只知道几个很明显有护城河的企业现金流充沛，没有明显的危机，适合中长期持有。但是这些几乎人人知道，不是我的见解。比如茅台、苹果、微信、谷歌。
我喜欢理想，我觉得理想汽车有前途。产品、股价、管理团队，都有前途。这个是推荐的。最近新车发布，股价开始涨了。前段时间因为新闻的攻击和maga起火事故导致的股价暴跌，砸出了黄金坑。感兴趣的可以去看看。但是企业文化的护城河还不够明显，目前还是比较依赖于李想个人的能力。希望他们全员放弃华为模式，改为学段永平、步步高、vivo、OPPO的本分思维。
七、
SKU越少越好，无论哪个领域。服务消费者时别给消费者制造焦虑。
前几天坐刘哥的车，无线充电板非常好用，两块没有任何简配。
很多品牌做车都喜欢搞得很复杂。有的型号两个充电板，有的一个充电板，有的没有充电板。这是干什么？充电器是必需品，不可以简配。
正确的做法是满足消费者的必需需求，然后价格再研究。
不可以为了便宜简配。更不能为了恶心人而故意简配。

一、
如果把比特币诞生之后的两年半算作牛市，把2011年下半年开始的暴跌算作第一次熊市，那么累计经历了四次熊市（熊一熊二熊三熊四），四次减半（2012、2016、2020、2024），以及四次减半牛市。
2025年10月，第五次减半牛市到达顶点，价格为126000。
最近四次牛市的月线RSI指标跟价格的关系呈现顶背离的态势。价格逐步上涨，但是RSI数值的高点攀登的能力逐渐下降。
反而RSI低点的位置不断创新低。
说白了就是比特币不犀利了，牛市涨幅达不到预期，熊市跌幅却超出预期。
这很好理解：比特币市值不断扩大，跟现实世界资产市值的比值不断缩小，所以增长逐渐放缓，两次牛市之间价格增长的斜率变缓。我们把靠近的两次熊市低点连接起来得到一条条趋势线（趋势线1、趋势线2、趋势线3）。
其中熊市最低点往往跟矿机的关机价关系密切。一般比最先进设备的关机价还要略低一点。
当前比特币矿机的关机价从38000到75000不等。
按照北京时间2026年2月5日下午4点70583的价格，很多矿机已经关机休息了。矿工省下电费等运营费用直接买币更划算。
如果2026年熊市最低点仍然像过往几年那样落在四季度，而且仍然比最先进矿机的关机价略低一点（假设为35000），那么我们可以得到趋势线4.
很多人都听说过2021年比特币牛市不及预期，就是因为牛市高点没有突破趋势线1，但还算靠近。
2025年牛市更加不及预期，牛市顶点距离趋势线2更远，几乎未能达到趋势线2和趋势线3 夹角的中线。
如果2029年大牛市达不到中线，是无法超过12.5万这个金额的。
那意味着，比特币将会形成一个弧形顶部结构。
就像一顶西瓜帽一样扣下来。
如果2029年比特币破不了126000的历史高点，按照技术分析的趋势性判断，比特币将会连技术面都被长期打压。任何一次再创新高都会变得困难。本来基本面就已经在权力面前有些变得逐渐脆弱了。
二、
形成这样弱势的情况，是什么原因呢？
就币圈散户来说，太多人投机而非投资比特币，轻易放弃筹码，基于法币本位思考问题，在牛熊周期中逐渐损失了大饼仓位和数量。也有一些人初衷是好的，但是奈何过度频繁操作，没能跑赢大饼，导致大饼仓位数量损失。
但我认为同样重大的另一个原因是，中心化的权力体系找到了遏制比特币的方法，那就是：打不过就加入。
他们像一步步占领黄金份额一样，通过没收、借助机构力量，不断占领比特币的份额。
很有可能比特币会一步步像黄金一样被限制在一个无法撼动法币的小市值中。
破解的办法是什么？
那就是民间囤币。
但是似乎媒体和教育的力量同样不在民间。
所以囤币的观念和意识也没有在民间广泛传播。
很多人还在鸡蛋与石头的对碰中，选择站在石头的一边。
而CZ等行业大佬，也缺乏对行业未来的崇敬之心，目光短浅，很少号召大家囤大饼。
三、
那应该怎么应对呢？
首先一点是，散户要放弃短时的那些不赚大饼的操作，尤其是那些搞短期合约的，明知道只有千分之一的人赚钱，还非要幻想自己属于那千分之一。转而通过大波段来获得更多大饼。核心就是放弃中间不容易判断的小波段不去操作。吃最大的4年一次的牛熊转换。容易判断，容易增加币数。这才有更多的实力和底气去对抗法币体系的资金占领更多大饼份额。操作间隔越短，判断越失准。
第二点，传播正确的经济学，也就是奥地利学派经济学。赛费迪安·拉莫斯的两本书《货币未来》《比特币标准》通俗易懂。AHR999的《囤比特币》也非常有感染力。自媒体圈很多作者都有自己整理的文档或者图书，比如《比特币史话》等等。经济学观念极为重要，不但包括了“黄金、比特币为什么可以遏制少数人无节制发币收割普通人”“为什么即使人人都囤积黄金和比特币，市场流通所需的通货也不会不足“这样的常识，还能够从根源上塑造公民意识，财产意识，这就进一步引申出了：
第三点，传播正确的法治观念。延续奥地利学派的政治伦理学，人类能够长远存在和发展的重要基础是正确的产权保护的观念，这也是自由的边界，也能推导出行动的纲领、法治的框架。太多人还在传播买比特币就是违法这样的错误理念。因此，路还很长。
第四点，保持乐观：大饼发展周期的初期，一定会有过度讲故事的阶段。周线级别体现出几次牛熊。但是年线级别还没有遇到过熊市。还需要历史检验。
类似的，AI目前属于过度讲故事。效率工具的效率提升是没错。但是泡沫得破一次，再涅槃一次。才好。

Am 4. Februar 2026 hätte Bitcoin aus technischer Sicht eine Stabilisierung und Erholung erfahren sollen, jedoch war der Markt durchgehend schwach, und die Erholung war kraftlos, das Tempo und die Stärke lagen weit unter den Erwartungen. Die Hauptbelastungen kamen aus zwei Bereichen: Erstens verkaufen junge Wale im 1-2 Jahreszyklus weiterhin, diese Art von Positionen hat niedrigere Kosten und ein unzureichendes Haltedaten, sie realisieren Gewinne bei Erholungen, was den Aufwärtsraum einschränkt; zweitens schwächt sich der Geldfluss in Bitcoin ETFs weiterhin, kumulierte über 60 Milliarden Dollar an zugewiesenem Kapital fließen weiterhin netto ab, und die Gewinnmitnahmen sowie die Umstrukturierung durch Institutionen führen zu Verkaufsdruck, wodurch diese Erholung an Widerstandsfähigkeit und Nachhaltigkeit verloren hat und insgesamt ein schwaches Muster von „leicht fallend, schwer steigend“ zeigt.

一、
2026年2月4日，比特币从技术结构看本应有一轮企稳反弹，但盘面始终偏弱、反弹无力，节奏与力度远不及预期。核心拖累来自两方面：一是1-2年周期的年轻巨鲸持续抛售，这类筹码成本偏低、持仓信念不足，逢反弹就兑现，压制上行空间；二是比特币ETF资金面持续走弱，累计超600亿美元的配置资金仍在净流出，机构止盈与调仓带来的抛压，让本轮反弹失去了过往的韧性与持续性，整体呈现“易跌难涨”的弱势格局。

二、
即便机构与ETF持续入场，比特币的链上与现货交易量依然逐月稳步回落，并没有因为机构资金、背后长期配置型投资人的进场，出现交易量大幅攀升、频繁换手的局面。这跟以太坊不一样。这恰恰是最健康的信号：筹码在持续从交易所、从短期投机者手中，流向长期持有者、囤币者与机构冷钱包。长此以往，比特币会越来越集中地沉淀在少数坚定持有者手里，交易所可流通的比特币数量只会越来越少，供需格局持续收紧，价格自然会被不断推高。
三、
投资的本质，从来不是盲目跟风，而是把自己的性格与能力圈，和投资标的的属性精准匹配。每一个人都有独特的性格与专属的能力圈，唯有将二者与投资标的深度契合，才能走得稳、走得远。性格沉稳、坚守长期、信念坚定、不玩虚浮概念、恪守本分与平常心的人，天然适配比特币——它需要穿越周期的耐心，需要无视短期噪音的定力，需要长期持有的信仰。而性格急躁、热衷合约博弈、追求极致波动与快速收益的人，更适合高弹性、高波动的标的，强行适配比特币的长周期磨盘，只会违背天性、消耗心态。投资最忌讳的，就是轻易突破能力圈、追逐看不懂的机会，我们更应坚定地先把自己擅长、能彻底搞懂的领域研究透彻，先在一个方向上站稳脚跟、取得成功，这才是穿越牛熊、实现长期收益的核心逻辑。

Eins.
Vorgestern Abend wurde mein Auftrag über 80.000 ausgeführt, dann stellte ich fest, dass ich falsch lag, und habe sofort einen Stop-Loss gesetzt und den Markt verlassen. Obwohl der 2. Februar Vollmond ist und die meisten Vollmonde in den letzten Jahren gestiegen sind, ist dies diesmal wirklich nicht sicher. Die genaue Situation hängt von den Gedanken der großen Investoren über das Leerverkaufen ab. Denn das ist der einzige Grund für eine Erholung.

Zwei.
Der ahr999-Indikator liegt derzeit bei etwa 0,4, das ist sehr übertrieben. Das entspricht etwa der Position, die man um den 10. Juni 2022 herum erreicht hat, als btc von 27.000 auf 22.000 fiel.
Wenn man nach ahr999 das Schwert im Boot sucht, könnte btc um 40% fallen, was bedeutet, dass es letztendlich in der Nähe von 47.000 landen würde.

Eins,
Große Münze.



Die große Münze ist diesmal auf etwa 81.000 gefallen, hat aber den Tiefpunkt von etwa 80.000 am 22. November noch nicht unterschritten.
Deshalb ist der Rückgang noch nicht genug.
Ich bin hier.
Es besteht eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass es erneut nach unten geht und den vorherigen Tiefpunkt bei etwa 80.000 USD durchbricht, die Stop-Loss-Orders der Short-Positionen abräumt, und dann eine Erholung im seitlichen Bereich einleitet.
Im Schwankungsbereich von 80.000 bis 98.000 gibt es drei Lücken und einen potenziellen falschen Durchbruchspunkt.
Die drei Lücken sind 86.000, 91.800, 94.000. Die potenzielle Durchbruchstelle ist der Bereich von 98.000 bis 100.000.
Egal wie pessimistisch man den großen Markt 2026 sieht, in jedem kurzen, zeitlich begrenzten Abschnitt kann niemand genau vorhersagen, wo der Markt landen wird. Man kann nur sagen, dass es im Großen und Ganzen auch im Bärenmarkt einige Rückschläge geben wird.

一、
关于投资者类型。
格雷厄姆在《聪明的投资者》一书中，依据投资者投入的时间、精力、专业能力，以及收益目标和风险承受逻辑，将投资者明确分为防御型投资者和积极型（进取型）投资者两类。
1、防御型投资者（Defensive Investor）是格雷厄姆认为适合绝大多数普通投资者的类型，也是他重点推崇的选择。
此类投资者没有充足的时间、精力和专业金融知识去深度研究证券，不以追求超额收益为目标，核心诉求是保障本金安全，获取市场平均水平的稳健、长期回报，彻底规避投机风险。他们应该做到：投资行为极度克制，不频繁交易、不预测市场短期走势，严格恪守安全边际，只做确定性高的投资选择。
2、积极型投资者（Enterprising Investor）是针对少数具备专业条件的人群设定的类型，并非单纯 “愿意冒险” 的投资者。
此类投资者愿意投入大量时间和精力，拥有扎实的金融分析能力、财务解读能力，愿意承担更高的研究成本，目标是通过专业分析，获取超越市场平均水平的超额收益。他们具备独立研判公司内在价值的能力，能严格执行价值投资纪律，拥有强大的心理素质，可抵御市场波动和投机诱惑，绝非短线博弈的投机者。
3、基于上述两种投资者分类，我们知道：首先，投机者不是投资者。投机者基本都是赌徒，只有1%的人可以获得正盈利，日常不需要讨论。股市当中频繁换仓、交易的人，都是赌徒，也就是韭菜。其次，多数人更适合做一个防御型投资者，这种人如果被某个标的吸引（无论是黄金还是某ETF），最好的策略是长期DCA买入，而不是一次性大仓位买入。可以考虑每日将可投资资金重新分为365份，每日买入1份，每日重新计算，持续多年，最终跑赢市场的某个时刻获利了结部分仓位，达成该标的的投资目的。第三，我是一个典型的积极型投资者，不懂不投，不能重仓的标的不值得一买。与格雷厄姆不同，我建议大家都成为积极型的投资者，一辈子研究三五个看得懂的标的即可。

二、
关于大饼。

无论是防御型投资者还是积极型投资者，都要慎重。目前熊市的节奏非常突出和明显。
首先比特币减半牛市的影响衰微，其次AI、有色金属、美国科技股三股力量的牛市还没有出现大周期的回调，资金依然热衷，这进一步影响了币圈的热度。第三是政治、战争、政策因素不利于币圈。第四美联储在内的大多数央行及对应的经济体，并未处于一个明显的宽松阶段。反而多数国家经济增长乏力，处于物价水平通缩，法币发行通胀的尴尬阶段。这进一步不利于币圈。
前几次说到的大饼可能回升补缺口的情况，随着昨夜的大跌，可能化为泡影，超过9万的概率大幅度下降。
短线级别的超跌反弹，最多我看到89000，也就是震荡区间的中线位置。我个人觉得没法更高了。现货还没离场的，在81000附近割肉也不合适，最好是等一个小回调。
关于是否做空单合约的问题，我的看法非常明确：即使要做，也是小仓位的，1-2个季度的中长期的，而不是大仓位的，短期的。保证金占总仓位比例不能超过20%-25%。为什么？因为这是大饼！这玩意儿是人类迄今为止最伟大的发明之一（甚至没有之一，将来会知道的），谁都说不准它会不会突然发疯价格翻倍。
迄今为止，关于大饼熊市已经没有争议，本轮大饼牛熊周期，油管中文KOL们最后封神的是 提阿非罗和科币托，值得关注。
三、
关于黄金逃顶问题。

 

1、坚决不要买入黄金。根据价值投资的原则，目前价格买入的话，缺乏安全边际。我昨天要不是有事，就卖出三分之一回本了。
2、这一波斜率非常大的突击上涨，带来了月线级别的严重炒买的rsi指标。参考下图。基本可以确定黄金到了牛市周期的顶部区间中。
3、根据RSI指标得知，可以为本次上涨提供参考分析的时间点有4个，分别是2006年初、2008年一季度，2011年二三季度，2020年二三季度。
随着那些rsi高点一同到来的，是持续6-10个月不等的下跌。跌幅从20%-35%不等。
其中上涨斜率跟本次最相似的是2008年3月之前的那波。那波下跌幅度是35%。随后继续涨到了2011年8月。
本轮牛市RSI冲到如此之高，我认为主要原因是：这次的黄金牛市最大动力来自各国央行为了去美元化囤金为自己的法币增信。央行们不是散户，不会轻易抛售黄金，哪怕是高点也不会出售，所以卖盘远远小于买盘，于是乎出现了历史级别的大涨，持续了10年。这个特点是过去4次不曾出现的。所以派发的形式必然也不同。卖压不强的情况下，我认为更可能出现的形态是类似2020年的顶部黄昏之星的K线，多空力量在顶部充分交换。
这4个时间点都可以参考。最佳的出场策略就是分批出场，每次迫近最高点都卖出一部分。其中月线级别RSI最高点一定不是价格最高点，而是早于价格最高点。这一点有可能被内行的人利用，通过小时间级别的一些形态进一步分析，帮助逃顶，在此不展开了。

四、
关于茅台。

 
先说结论，防御型投资者可以长期DCA买入，但是积极型的我不建议现在入手。
不建议入手的原因是：不能重仓的标的不值得一买。而茅台就缺少最后一跌，或者缺少反复测试1241。
其他白酒我认为需要跟着房价走，房价短期内没有见底的希望（底部信号主要是房产税、租售比回归合理、女quan退潮），所以大部分白酒是会持续低迷的。昨天我提到威士忌同等度数下，比白酒更好喝，也不利于白酒股价。
段永平在雪球上说，他一般喝的是葡萄酒，偶尔喝茅台，不喝其他的白酒。
我认为他是性情中人，他一定会根据自己的喜好做消费决策。
消费者知道的越多，尝试的越多，对于传统白酒，尤其是浓香型越不利。
何况酒类消费者年龄在持续变小。
茅台多少有些差异，因为他是独一无二的白酒奢侈市场头部品牌，有着无法替代的使用场景，还有一些政策方面的优势，管理团队也有意识托底。
茅台公司非常有钱，现金及现金等价物合计1595.02 亿元，属于准现金资产总额，无有息负债；未分配利润2108.75 亿元，属于可用于分红、回购的潜在资金来源。
1595 亿现金可覆盖约7.4 个月运营成本，极端情况下能维持企业正常运转，抵御行业周期波动风险。同时，1595亿，还可以支撑高比例分红（2025 年中期分红 300 亿元，股息率超 4%）和股份回购（15-30 亿元回购计划，价格上限 1887.63 元 / 股），增强投资者信心。
但是想完全托住1300这个价格，很难。 
1300 元股价对应市值约16280 亿元，现金储备仅占市值9.79%，远不足以通过回购等方式完全承接市场抛压
股价决定机制：股价由基本面（EPS）× 估值（PE）共同决定，而非现金储备绝对值。茅台 2025 年前三季度净利润646.27 亿元（同比 + 6.25%），1300 元对应 PE 约18 倍，处于近 10 年低位区间
回购规模有限：茅台2025 年回购计划上限30 亿元，仅占现金储备1.88%，对千亿级市值影响有限
不过，1300 元价格也存在一定的安全边际，有一些优势：
基本面支撑：高端白酒龙头地位稳固，毛利率超90%，净利率约50%，持续稳定的现金流创造能力是股价核心根基
估值安全边际：18 倍 PE 显著低于历史平均（近 10 年约 30 倍），也低于国际消费品巨头（如可口可乐 25-30 倍）
市场共识：机构普遍认为茅台合理估值区间在1205-1624 元，1300 元已接近估值下限，具备较强吸引力
综上所述：
我认为茅台适合防御型投资者小步慢跑囤积。
积极型投资者可以铺底，但不适合现在就重仓介入。我更愿意把机会给2026年底的大饼。

 
Eins,
Über Gold.
In den letzten Tagen haben alle Gruppen über Gold diskutiert. Ich glaube, viele Menschen haben ähnliche Empfindungen.
Ich habe 2018 und 2019 in Gold investiert, als der Goldpreis die 1250 Yuan pro Gramm (ca. 5450 USD pro Unze) überstieg, überstieg der Gewinn 200 %.
Damals habe ich mich nicht getraut, alles zu setzen, sondern nur schwer zu investieren.
Rückblickend gesehen hatte ich damals das gesamte Rahmenwerk des Value-Investings noch nicht verstanden. Hätte ich es verstanden, hätte ich alles auf Bitcoin gesetzt und nicht Gold gekauft, das wäre viel effizienter gewesen.
Solche Szenarien fühlen sich wie das Ende eines Bullenmarkts an.
Am besten das Kapital herausnehmen.
Das Herausnehmen des Kapitals verbessert einerseits das Leben.

20260128 本轮比特币最后的离场机会可能不远了
 
一、
比特币上周收线进一步明确了熊市的趋势。
本周比特币日线级别macd可以体现出反弹，等待一个阶段性的高点，然后就可以完全彻底清仓离场。
这是本轮牛市最后的离场机会了。
喜欢做合约空单的，可以考虑在91800、94000两个点附近关注机会。
这个合约可以拿到75000-80000这个区间。
 
二、
一年熊，三年牛，牛走得慢，熊走得快。
在熊市中，山寨币比比特币跌得更快。
理论上是山寨币更适合做空单获利。
但是需要注意的是，过于小盘的山寨币，有一些让人不得不远离的风险，哪怕是做合约空单。
比如更加容易插针上下波动，导致合约被爆。
更加容易突然归零死亡，导致空单获利价值也无法变现。
所以，如果是非要做中长期（几个月甚至几个季度）的山寨币空单，最好是选择那些前一百名有一定的规模，且2023-2025年牛市中有相当倍数涨幅的，同时不会轻易归零的标的。
 
三、
有消息说solana手机二代出现了优惠机会：
如果消息属实，那么说明了几个问题：
第一，按照惯例，这手机未来还会空投，支持买手机的用户，那么我这样的第一批用户就更不应该卖掉。
第二，这手机有清库存的压力，进一步从山寨币本轮发展不良的角度证明了熊市的脚步近了。
第三，这手机实际成本正如大家预料的，是国产千元机的水平。不习惯用这么便宜手机的人，最好别费那个劲儿去研究了。极简主义好。
 
 
四、
昨晚跟 伟哥喝了百龄坛的威士忌，40度，确实比 40度的白酒好多了，胃也舒服，也没吐，第二天也没头疼。
年轻人如果各种酒都喝，都对比，中国白酒 真的竞争力一般。
股价腰斩实至名归。
中国浓香白酒尤其艰难，喝起来有臭味。
我们席间提到了白酒的价格，伟哥说茅台卖500一瓶他就抄底，我说茅台股价到700我就抄底。
我们哈哈一笑。
 
五、
我表妹最近总是问我黄金的事情，似乎被上涨的行情刺激到fomo了。
2022年熊市的时候，我曾经劝她买比特币，她说不赌博。
我说买点黄金也行，我2018、2019就几乎梭哈了黄金。
她当时说看不懂。
我今天对她说了下面的这段话：
你太年轻了。认为自己有的是时间。我当年也是那样的。有人推荐给我一些东西，我是不屑于去了解的。我先跟着自己的兴趣走。
只有很多年之后，才会意识到错过的那些东西是非常好的机会。
我爸妈也是，我爷爷奶奶也是。都有遗憾。这就是人生啊。
比如说我妈妈在1994-1995年，在大集利用青岛带来的沙根子熬凉粉，收入大约是 普通村干部的 5-10倍。一个夏天赚的钱等于村干部一年的收入。
但是她和我二婶的思维就是：这个工作就是临时的，赚到了盖房子的钱就立刻停止，专心去村委会当妇女主任或者办事员。
安贫乐道。
后来很多次我妈都提到了，当初很多人都觉得她们做的凉粉是日照最好喝的。慕名而来，结果喝不到了，还提意见说应该继续经营。
但是她们的思维是这辈子都不会经商的。
虽然去村委会上班也是为了收入和挣钱。但是思维定式就是走不出来了。
如果持续在大集卖凉粉，或者是租房子干脆开一个小店，想必早就赚到大钱了。
后悔已经来不及了。过了30多岁，心境就变了。尤其是1999年搬家去港三区 之后。
熬凉粉用的 “沙根子”，其标准学名是石花菜（拉丁学名：Gelidium amansii），属于红藻纲红翎菜科的海洋藻类植物，是沿海地区制作传统海凉粉（沙根子粉）的核心原料。
不同地区的石花菜，品质不同，我们家用的是 青岛海军基地后勤部队大福岛海域野生的，相对而言离岸边远，品质更好。
完全不能理解吧。但是当初就是，赚到了几千元，就停下了。
一天都不多干。
还给自己找了个理由就是 “沙根子快用完了”，其实内心深处是觉得做生意都是歪门邪道，或者自己“不是做生意的料”。正经人肯定去村委会上班啊。哪怕收入只有十分之一。
沙根子根本用不完，去青岛进货就行了。
潮汕人就不会这样想
很多人2000年月收入才1000元，在日照港开拖轮。
我妈其实1994年就能做到。
我表妹评价说：
有这手艺确实可惜了。觉得不如上班稳定？山东人都这么想。
我说：
今天上午带孩子去看病，医生办公室几位儿科医生正在热火朝天讨论房价，或者说，正在讨论“某某主任咋某某小区的跌了七八十万”这类的比惨。
我爸2005年12月拿出了全部积蓄 7.3万元，买了一台车，原因是开够了摩托车。
当时他认为自己这辈子就这一台车了。太贵了。绝对不会换车的。所以没买4、5万的吉利，买的是别克赛欧。
他的同事 大多也开够了摩托车，纷纷到 日照港旁边买房子居住，骑自行车上班。也有买车的，大多数买的是便宜车。
当时一套房子在日照港门口的就在15万左右。100多平。
我爸为什么不买房子，三个原因，一个是 买房子需要贷款好几万，我爸不习惯借钱或者贷款。第二是因为我妈在村委会工作，一年能赚5000元。必须优先考虑我妈工作。他可以开车上班。第三是我上高中住老家比较近。
总结就是：
人生啊，如果不能通过认知去识别大的周期，识别轻重缓急，基本都会踩错节奏的。
该花的没花，不该花的花了，该做的没做，不该做的做了。
对于大的历史阶段的把握，全靠认知支撑，才能让家族 富起来。
否则的话，基本都是闹笑话。
比如：我40岁了，这辈子就开这一台车了。再比如，中国的房子有zf撑着呢，永远涨，下跌都是暂时的。
只有学习方法是永恒的。
 
六、
一款原名为 Clawdbot、后因商标要求更名为 Moltbot 的 AI 助手在全球爆火，一则 “仅 Mac Mini 可运行它” 的谣言甚至让 Mac Mini 卖到脱销。
它具备自主实现目标、主动提供服务、记忆交互内容等强大能力，如同钢铁侠的贾维斯，却因需要用户授予底层操作权限，引发了权限滥用与隐私泄露的争议，不过这类问题有望通过搭建专用环境、授权低余额账户、引入防御型 AI 等方式解决；作为未来 AI 的雏形，它让人们看到了行业发展的新曙光，预示着人类能以更少时间创造更大社会价值、实现信息与创造平权，也要求人们重构工作流程，树立 “AI First” 思维，成为 AI 原住民，未来的核心竞争力也将取决于此。
总而言之，ai得学，得用。
但是，很多人已经陷入了焦虑：因为不懂ai、不会用ai，或者看到ai发展太快，层出不穷。
真的没必要。坚持原则，不断打磨学习的方法，能做到兵来将挡，水来土掩就够了，人是灵活的，只要不断观察市场的需求，朝着满足客户和消费者的需求去做，人类社会只会越来越好，不会越来越差。
那些甚嚣尘上的内卷式的言论，比如“几亿人会失业成为废人”，都是非常可笑的。
 
七、
关于房子。
有人问：
2029年到底吗？
我说有可能。看房产税。
又问：28年可以买房子吗？
我说：
看你到底要房子干什么了。
买一个小的自己住，跟需求匹配满足随意布置的心愿，那可以。
或者是，算好了投资回报率，能做到5-10年出租回本，也行。
如果是 跟以前一样，花重金买一个大的，然后舒舒服服住几年就卖了，还心想一举两得，既住新房，又赚大钱。那还是别幻想了。
房价可能长期处于底部起不来。
这个长期，可能是十几年，甚至十年。
不会V型反转的。

Eins. Heute Morgen um 7 Uhr, aufgrund der Nachrichten über den Rückgang der Zollkrieg von Trump und die stark geschrumpften Erwartungen an Zinssenkungen der Federal Reserve, fiel der Bitcoin plötzlich unter 94700 und kehrte in den vorherigen Konsolidierungsbereich zurück.
Der Boden dieses Bereichs ist 80000.
Deshalb schauen wir momentan auf 80000.
In den eineinhalb Monaten zuvor habe ich wiederholt gesagt, dass es vor dem echten crash der zweiten Runde des Bärenmarktes eine Erholung auf 98000 geben wird, am 15. Januar wurde 97925 erreicht, das zählt wohl als beinahe erreicht.
Obwohl die höheren Positionen nicht erreicht wurden, ist es aus der Sicht eines großen Bärenmarktes selbstverständlich, dass 98000 einen großen Teil läuft.
Es sei denn, es wird vor dem 20. Januar um 8 Uhr Pekinger Zeit stark über 95000 zurückgeholt, sonst ist die zweite Runde des Bärenmarktes festgelegt.

段永平(大道)一书中说，对于英伟达，可放点短期put，年化premium比较好。

Heute analysieren wir mit diesem Satz, wie Dadao durch den Verkauf von Put-Optionen auf hochwertige Vermögenswerte mit dem Risiko eines Rückgangs umgeht und welche Erkenntnisse diese Strategie für den Umgang mit dem Bärenmarkt von Bitcoin uns bringt.

段永平这句话的意思是：对英伟达少量卖出短期现金备兑看跌期权，因其短期期权年化权利金收益（年化premium） 有吸引力，既赚权利金也可在低价接货建观察仓。

1. Kernbegriffe aufschlüsseln

20250106 Heute Bitcoin: bearish aber nicht short gehen
Eins,
Der große Bitcoin wird bald die 98000 angreifen, ich habe schon mehrere Wochen von 98000 gesprochen.
Das ist die erste Welle, vielleicht wird es auch eine zweite Welle geben, die die Spanne von 106000-110000 angreift.
Ich habe vor einiger Zeit falsch beurteilt und gedacht, dass wir zuerst die Bullen noch besiegen müssen, bevor es nach oben geht. Jetzt sieht es so aus, als hätte ich Unrecht.

Zwei,
Egal ob 98000 oder 106000, ich glaube immer noch, dass diese Punkte die kleinen Höchststände der ersten Phase des Bärenmarktes sind. Es ist Zeit zu fliehen.
Aber gemäß den Prinzipien der wertorientierten Investition, bearish aber nicht short gehen.

Drei,
Neben Venezuela ist die Situation im Iran ebenfalls bemerkenswert.

Am 5. Januar 2026 hat der Schweizer Bundesrat beschlossen, alle Vermögenswerte des venezolanischen Präsidenten Nicolás Maduro und seiner verbundenen Personen in der Schweiz zu sperren. Diese Entscheidung wurde sofort umgesetzt, basierend auf vorbeugenden Maßnahmen, um einen möglichen illegalen Abfluss von Vermögenswerten zu verhindern. Dieser Vorfall ist kein Einzelfall, sondern ein wiederkehrender Warnhinweis im globalen Finanzsystem: Die staatliche Macht kann jederzeit in das private Vermögen eingreifen und es augenblicklich sperren. Die Schweiz, ein Land, das für Bankgeheimnis und Neutralität bekannt ist, galt früher als "Festung des globalen Elitevermögens", doch nun kooperiert sie aktiv mit Sanktionen unter dem Druck der internationalen Politik. Dies betrifft nicht nur Maduro persönlich, sondern ist auch eine Warnung für alle, die auf traditionelle Banken zur Vermögensspeicherung setzen: Ihr Vermögen ist niemals vollständig Ihr eigen.

1.
Preisentwicklung und Marktleistung
Preisspanne: Seit dem 20. November, als der Bitcoin die 90000-Marke unterschritt, schwankt er zwischen 80000 und 95000. Die Schwankungsbreite beträgt etwa 15%. Es gibt sowohl negative Faktoren wie die Senkung der Kaufmengen von ETFs und Coin-Haltern, die Zinserhöhung der Bank von Japan und die repressiven Maßnahmen der chinesischen Politik als auch positive Faktoren wie das Stoppen der QT durch die Federal Reserve und die Zinssenkung im Dezember.
Aktueller Kurs (2. Januar): Mit dem Einstieg der Käufer hat sich der Preis leicht auf etwa 89000 US-Dollar erholt.
Die Gesamtmarktkapitalisierung der Krypto-Welt nähert sich 3 Billionen US-Dollar. Der Coinglass-Furcht-und-Gier-Index liegt bei 27, hat sich leicht erholt, befindet sich jedoch weiterhin im Angstbereich.

Bevor wir mit dem Haupttext beginnen, lassen Sie mich über den Kurs von Bitcoin sprechen. Wie ich in den letzten Tagen gesagt habe, hat Bitcoin im Bereich mit niedrigem Handelsvolumen und geringer Volatilität die Bodenbildung abgeschlossen und hat langsam die Abwärtstrendlinie durchbrochen. Wenn es zurück auf die Trendlinie kommt und diese nicht durchbricht, besteht eine hohe Wahrscheinlichkeit für einen kurzfristigen Anstieg. Das Ziel bleibt bei 98000.
（17:50突发补充：在我快写完本文的时候，突然出现了暴跌回踩。）

Der Artikel besteht aus zwei Teilen: Der erste Teil ist eine Zusammenfassung des tiefen Interviews von Blogger Derek von YouTube (Blockchain Daily) mit dem Mitbegründer von Ethereum und dem Gründer von Cardano (ADA), Charles Hoskinson (modifiziert basierend auf meiner AI-Zusammenfassung). Der zweite Teil ist mein Kommentar zu diesem Interview.

1. Marktgeschehen: Preis unter Druck und "Sichere-Hafen-Position" herausgefordert
Preisbewegung: Der derzeitige Handelspreis von Bitcoin liegt bei etwa $87.000. Im Vergleich zum historischen Höchststand von $126.000, der im Oktober 2025 erreicht wurde, ist der Preis um etwa 30% gefallen. Am Wochenende des 27. und 28. Dezember 2025 zeigte Bitcoin (BTC) und der Kryptowährungsmarkt eine signifikante "Entkopplung" von traditionellen Vermögenswerten (wie Gold und US-Aktien), die Marktentwicklung ist insgesamt eher gedämpft, jedoch deutet der Preis auf das mögliche Ende einer Erholungsphase hin, und es könnte bald zu einem Ausbruch über die tägliche Trendlinie kommen. Wenn es gelingt, diese Linie zu durchbrechen, und sie nach mehreren Tests nicht unterschritten wird, kann man auf eine deutliche Erholung hoffen.

1. Marktbedingungen: Nach einem Anstieg gibt es eine Konsolidierung
Der Preis für Bitcoin schwankt heute stark und zeigt einen Trend von anfänglichem Anstieg zu späterem Rückgang:
Preisschwankungen: Von Mitternacht bis zum Morgen stieg der Bitcoin-Kurs vorübergehend auf etwa 89.300 US-Dollar. Aber danach fiel der Preis aufgrund von Marktgewinnen zurück. Bis zur Mitternacht nach Beijing war der Bitcoin-Kurs wieder auf etwa 87.000 US-Dollar und fiel auf 86666 US-Dollar. Es wurde erneut ein Widerstand gezeichnet. Es bleibt in einem relativ kleinen Bereich.
Die Trendlinie auf Tagesbasis ist stark und wurde noch nicht durchbrochen. Nach dem Erreichen wird es weiter nach unten gehen. Dies ist der dritte Kontaktpunkt. Ich schätze, dass wir uns in der Nähe von 80000 noch eine Zeit lang sammeln müssen, und dass ein Bruch unter 80000, um Stop-Losses zu räumen, bevor wir wieder ansteigen, besser wäre.

Der Bitcoin schließt nach einem turbulenten Jahr in einer eher "ruhigen" Haltung ab.
Im Gegensatz zum traditionellen Aktienmarkt, der während der Weihnachtszeit eine "Weihnachtsmann-Rallye (Santa Rally)" erlebt, weist der Bitcoin derzeit Merkmale einer schwachen Fundamentaldatenlage, Kapitalabflüsse von Institutionen und eine vorsichtige Marktentwicklung auf.
Eins.
Marktentwicklung: Fehlende "Weihnachtsmann-Rallye"
Preisdynamik: Der Bitcoin-Preis schwankt derzeit zwischen $86400 und $88,000, was einem Rückgang von etwa 30% im Vergleich zum historischen Höchststand von etwa $126,000 im Oktober dieses Jahres entspricht.
Volatilitätstrend: Der Markt befindet sich in einem Zustand der "bullishen Neutralität". Aufgrund des Verfalls von Optionen im Wert von über 23 Milliarden Dollar in dieser Woche neigen die Anleger dazu, abzuwarten, was zu einem Rückgang des Handelsvolumens in der Weihnachtszeit und einer merklichen Verengung der Preisschwankungen führt.