GEMINI

#Bitcoin is trading at $87.3K after a sharp drop, placing price right at a critical on chain area. The spot price is now well below the STH cost basis at $96.5K, meaning most short-term holders are underwater, which often increases fear and reactive selling. At the same time, price is sitting just under the Active Investors Mean at $87.5K, a level that can decide short term direction.

Holding or reclaiming this zone could help stabilize the market, while failure may invite further downside toward the True Market Mean at $80.7K, a level that has historically acted as strong support during corrections. From a broader perspective, the Realized Price at $56.0K remains far below spot and continues to define long term market value.

Still Extreme Fear 👀

Still Extreme Fear 👀

Net Realized PnL has dropped to a level not seen since March 2022. This indicates widespread loss realization across the market, reflecting strong selling pressure and investor fear. In previous cycles, similar phases have often occurred near periods of market reset, when risk is high but long term opportunities begin to form.

As price pushed higher, ATM implied volatility continued to be sold, indicating that the move was being used as an opportunity to offload risk. Gamma sellers stepped in to harvest premium rather than position for further upside. This divergence between rising price and softening volatility points to controlled, mechanical buying instead of aggressive breakout demand. Historically, this type of volatility response does not align with moves that develop into sustained breakouts.

The Realized Loss by Age metric shows that recent holders are driving the bulk of realized losses, led by the 3-6 month group and followed closely by those holding for 6-12 months. These participants largely represent buyers who entered near recent highs and are now being forced to sell as price moves back toward their cost basis, particularly above the $110K region.

This pattern highlights stress among late stage buyers, where downside pressure is outweighing conviction. Rather than treating the move as a chance to rebuild positions, these holders are prioritizing risk reduction. Their exits add overhead supply near important recovery levels, increasing resistance and making sustained upside extensions more difficult in the near term.

Still Extreme Fear 👀

#Bitcoin is showing early signs of bearish pressure after on chain profitability slipped into negative territory for the first time since 2023. This development indicates weakening investor confidence, as more coins are being held at a loss. Market analysts highlight the $80K-$84K zone as a crucial demand area for BTC. How price reacts around this level could define the next major move, either stabilizing the market or accelerating the downside.

Binance #Bitcoin Leverage Ratio has climbed to its highest point since November, highlighting a renewed appetite for high risk trading across the market. This rise in leverage places Bitcoin in a more fragile position, where even small price swings can trigger large liquidation cascades.

Both rallies and pullbacks carry higher risk under these conditions, as heavily leveraged positions are more likely to be forced out. With volatility increasing, traders should remain alert and prioritize disciplined risk control in the current market structure.

224,248.67 BTC wurden in einem einzigen Block transferiert, was fast 20 Milliarden Dollar entspricht, die auf einmal #Bitcoin bewegt wurden. Transaktionen dieser Größe sind extrem selten und offensichtlich nicht vom Einzelhandel getrieben. Diese Art von Aktivität ist normalerweise mit Spielern auf Wal-Ebene verbunden, wie z.B. Börsen, die kalte Wallets reorganisieren, institutionellen Verwahrbewegungen oder großen OTC-Abwicklungen, anstatt sofort auf dem Markt zu verkaufen.

Der Transfer selbst ist nicht das eigentliche Signal, entscheidend ist, ob diese Gelder untätig bleiben oder anfangen, sich in Richtung Börsen zu bewegen, denn dort kann sich die Marktstimmung schnell ändern. Für den Moment bestätigt es einfach, dass große Akteure aktiv sind und sich leise positionieren.

Immer noch extreme Angst 👀

Hohe Volatilität auf dem Kryptomarkt in den letzten 24 Stunden führte zur Liquidation von 117.154 Händlern, wodurch die GesamtlLiquidationen auf 212,17 Millionen Dollar anstiegen. Die größte Einzel-Liquidation war eine #BTCUSD Position auf Hyperliquid im Wert von 3,56 Millionen Dollar ❗️

Anfang 2023 war die kombinierte Marktkapitalisierung aller #altcoins größer als #bitcoin . Seitdem hat Bitcoin stetig aufgeholt und die Lücke bis Juli 2025 auf fast 1,1 Billionen Dollar verschoben. Selbst heute bleibt der Unterschied stark bei etwa 606 Milliarden Dollar zugunsten von Bitcoin.

Diese Verschiebung hebt hervor, wohin das Kapital geflossen ist. Anstatt das Risiko auf mehrere Münzen zu verteilen, haben Investoren sich auf Bitcoin als das zentrale Haltevermögen konzentriert. In Zeiten, in denen das Vertrauen selektiv ist, neigt das Geld dazu, sich auf das Vermögen mit der stärksten Erfolgsbilanz zu bewegen.

#Bitcoin hat unter dem Kostenbasisniveau von 0,75 gebrochen und handelt weiterhin darunter, was auf Schwäche in der Marktstruktur hinweist. Mit dem Preis, der nun unter der Kostenbasis von etwa 75 Prozent der Inhaber liegt, wird der Verkaufsdruck wahrscheinlich zunehmen, da das Vertrauen schwindet. Diese Zone hat historisch als Schlüsselunterstützung fungiert, und das Versagen, sie zurückzuerobern, verschiebt das Gleichgewicht in Richtung risikoscheuer Bedingungen. Es sei denn, Bitcoin kann dieses Niveau bald wieder erreichen, bleibt das Abwärtsrisiko das primäre Szenario.

Aktuelle On-Chain- und Derivatedaten heben den steigenden Druck auf #Bitcoin. Große Inhaber haben BTC im Wert von über 400 Millionen Dollar auf Spot-Börsen transferiert, was oft ein Vorbote von Verkaufsaktivitäten ist. In der Zwischenzeit zeigen Binance-Derivate ein negatives Netto-Taker-Volumen, was darauf hindeutet, dass Verkaufsaufträge die Kaufaufträge übersteigen.

Starker Verkaufsdruck prägte die letzte rote Stundenkerze, wobei die Verkäufer die Käufer um fast 293 Millionen Dollar übertrafen. Dieser Wandel spiegelt eine klare bärische Kontrolle wider, die Käufer konnten den Verkaufsfluss in diesem Zeitraum nicht absorbieren. Eine anhaltende Schwäche ist wahrscheinlich, es sei denn, die Nachfrage kehrt mit Stärke zurück.

Der Marktdruck nimmt zu, da das Angebot von #Bitcoin , das mit Verlust gehalten wird, 6,7 Millionen BTC im gleitenden Durchschnitt von 7 Tagen erreicht, dem höchsten Punkt in diesem Zyklus. Seit Mitte November ist dieser Wert innerhalb der Zone von 6 bis 7 Millionen #BTC geblieben, was dem Verhalten während Übergangsphasen früherer Marktzyklen sehr nahe kommt.

Längere Perioden mit einem so großen Betrag an unter Wasser befindlichem Angebot neigen dazu, die Frustration unter den Haltern zu verstärken. Historisch gesehen ging dieser Zustand oft weiteren Rückgängen voraus, wobei die Kapitulation bei niedrigeren Preisen auftrat, sobald der Verkaufsdruck zunahm und schwächere Teilnehmer den Markt verließen.

Der Spotmarkt weist weiterhin nicht die konsistente, starke Überzeugung und Ansammlung auf, die typischerweise eine starke Trendausweitung vorantreibt. Die jüngste Rückkehr zu Netto-Käufen an den wichtigsten Börsen ist jedoch ein ermutigendes strukturelles Signal. Es deutet auf einen schrittweisen Wiederaufbau der Nachfrage hin und legt nahe, dass der Verkaufsdruck nachlässt, was eine konstruktivere Marktsituation unterstützen könnte, wenn sich dieses Verhalten fortsetzt.

Der #Bitcoin Angst- und Gier-Index ist von Angst zu extremer Angst gewechselt 👀

#Bitcoin Austauschzuflüsse von Walen sind stark gesunken, fast dreimal im Vergleich zu Ende November. Dieser Rückgang zeigt, dass große Inhaber keinen starken Verkaufsdruck mehr ausüben, sondern sich stattdessen entscheiden, während der laufenden Konsolidierung zu halten. Ein solches Verhalten unterstützt typischerweise die Preisstabilität und kann günstige Bedingungen für die nächste Richtungsbewegung schaffen, sobald das Marktvertrauen gestärkt wird.